Bài viết gốc | Odaily ( @OdailyChina )
Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )
Vào ngày 9 tháng 1, Andreessen Horowitz(a16z ), một tập đoàn đầu tư mạo hiểm khổng lồ hoạt động cực kỳ tích cực trên thị trường crypto , đã thông báo hoàn tất vòng gọi vốn mới trị giá 15 tỷ đô la. Đây là vòng gọi vốn lớn nhất trong lịch sử của công ty, chiếm hơn 18% tổng rủi ro tại Hoa Kỳ trong năm 2025.
Trong thông báo chính thức tương đối ngắn gọn của mình, a16z đã đề cập đến crypto lần . Trong đó quan trọng nhất, " Sứ mệnh của chúng tôi là đảm bảo rằng Hoa Kỳ sẽ chiến thắng cuộc cạnh tranh công nghệ trong 100 năm tới, bắt đầu với kiến trúc then chốt để chiến thắng trong tương lai - trí tuệ nhân tạo và công nghệ crypto ," báo trước rằng a16z, hiện đã được tài trợ tốt, sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào thị trường crypto.
Tháo rời theo sáu hướng chính
Theo kế hoạch của a16z , đợt huy động vốn này sẽ được sử dụng trong sáu lĩnh vực chính, trong đó 1,176 tỷ đô la cho Quỹ Phát triển Năng động Hoa Kỳ, 1,7 tỷ đô la cho Quỹ Ứng dụng, 700 triệu đô la cho Quỹ Sinh học + Sức khỏe, 1,7 tỷ đô la cho Quỹ Cơ sở hạ tầng, 6,75 tỷ đô la cho Quỹ Tăng trưởng và 3 tỷ đô la cho Quỹ Chiến lược Đầu tư Mạo hiểm Khác.
Mặc dù a16z không có kế hoạch rõ ràng về việc thành lập một quỹ tiền điện tử riêng trong nỗ lực gây quỹ lần, nhưng sáu lĩnh vực crypto thực sự có sự chồng chéo đáng kể với crypto.
Đầu tiên là Quỹ Năng động Mỹ (American Dynamism Fund), một sáng kiến chiến lược được a16z thúc đẩy trong những năm gần đây với trọng tâm "chính trị" rõ ràng. Mục tiêu cốt lõi của quỹ là xây dựng lại "sức mạnh cứng" và khả năng cạnh tranh quốc gia của Mỹ thông qua rủi ro. Quỹ sẽ chủ yếu đầu tư vào hàng không vũ trụ, quốc phòng, an ninh công cộng, giáo dục, nhà ở, Chuỗi cung ứng, công nghiệp và sản xuất - nói một cách khách quan, quỹ này có rất ít điểm trùng lặp với crypto.
Thứ hai, có Quỹ Ứng dụng (App Fund), một trong những quỹ truyền thống và tập trung vào vốn đầu tư mạo hiểm nhất a16z . Mục tiêu cốt lõi của quỹ này là tập trung vào các sản phẩm ứng dụng mà người dùng có thể sử dụng trực tiếp. Quỹ này chủ yếu sẽ đầu tư vào các sản phẩm internet dành cho người tiêu dùng, ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), công cụ dành cho người sáng tạo, sản phẩm mạng xã hội, dịch vụ nội dung, trò chơi, công nghệ tài chính (fintech) và ứng dụng Web3—cũng là những lĩnh vực mà câu chuyện crypto của a16z dễ dàng được hiện thực hóa nhất.
Tiếp theo là Quỹ Bio + Health, một chiến lược đầu tư dài hạn của a16z vượt ra ngoài lĩnh vực công nghệ thuần túy, với mục tiêu cốt lõi là chuyển đổi hệ thống khoa học sự sống và chăm sóc sức khỏe bằng phần mềm, dữ liệu và tư duy kỹ thuật. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ bao gồm công nghệ sinh học, nền tảng khám phá thuốc, chỉnh sửa gen, sinh học tổng hợp, dữ liệu y tế và chẩn đoán bằng AI, và phần mềm cơ sở hạ tầng chăm sóc sức khỏe — phần này không trực tiếp trùng lặp với crypto, nhưng DeSci cho thấy tiềm năng như một điểm giao thoa tiềm năng.
Quỹ Cơ sở hạ tầng tập trung vào cơ sở hạ tầng, với mục tiêu cốt lõi là cung cấp nền tảng công nghệ không thể thay thế cho các ứng dụng và nền tảng thế hệ tiếp theo. Các lĩnh vực đầu tư chính của quỹ là điện toán đám mây và hệ thống phân tán, cơ sở hạ tầng AI, nền tảng dữ liệu, công cụ dành cho nhà phát triển, giao thức mạng và các giao thức cơ bản blockchain(L1, L2 và các công cụ khác) – đây là chiến trường trọng điểm khác của a16z trong không gian crypto, bên cạnh Quỹ Ứng dụng.
Quỹ Tăng trưởng chủ yếu đầu tư vào các vòng gọi vốn Series C và trước IPO. Mục tiêu cốt lõi của quỹ không phải là tìm kiếm cơ hội mới, mà là khuếch đại lợi nhuận bằng cách hỗ trợ những doanh nghiệp đã chứng minh được thành công. Quỹ chủ yếu đầu tư vào các công ty công nghệ đã thành lập, nền tảng AI, các công ty fintech kỳ lân và cơ sở hạ tầng hoặc ứng dụng Web3 đã phát triển – theo thông tin trên trang web a16z , Coinbase và Kalshi được xếp vào loại này.
Các quỹ của Venture Strategies có tính độc đáo tương đối. Chúng không có một chủ đề duy nhất, mà giống như một "quỹ đầu tư chiến thuật" linh hoạt. Chúng thường được sử dụng cho các giao dịch có cấu trúc đặc biệt, đầu tư hiệp đồng giữa các quỹ, mạo hiểm vào các lĩnh vực mới nổi, cơ hội thị trường thứ cấp, các quỹ thử nghiệm theo khu vực hoặc chủ đề, v.v. Sự giao thoa trực tiếp giữa các quỹ này và crypto không đáng kể, nhưng các kết nối tạm thời có thể xảy ra tại những thời điểm đặc biệt, chẳng hạn như phản ứng với các chính sách nhất thời.
Nhìn vào sáu lĩnh vực đầu tư dự kiến cho quỹ 15 tỷ đô la này, Quỹ Ứng dụng, Quỹ Cơ sở hạ tầng và Quỹ Tăng trưởng sẽ là các kênh chính để a16z bơm vốn vào thị trường sơ cấp crypto . Trong đó, Quỹ Ứng dụng và Quỹ Cơ sở hạ tầng sẽ tập trung nhiều hơn vào các dự án lớp ứng dụng gốc và lớp giao thức trong thị trường crypto; trong khi Quỹ Tăng trưởng sẽ tập trung nhiều hơn vào các dịch vụ nền tảng như sàn giao dịch và thị trường dự đoán, và sẽ có xu hướng đầu tư vào các công ty hàng đầu trong các lĩnh vực đã được thiết lập.
Đánh giá đầu tư A16z năm 2025
Theo số liệu thống kê chưa đầy đủ từ Odaily Planet Daily, a16z đã thực hiện tổng cộng lần khoản đầu tư vào lĩnh vực crypto trong năm qua. Trong đó , họ đã đầu tư lần vào thị trường dự đoán Kalshi, công ty bảo mật AI Doppel và blockchain bảo mật Seismic . Đặc biệt, a16z đã đồng dẫn đầu vòng gọi vốn Series D trị giá 300 triệu đô la cho Kalshi cùng với Sequoia Capital vào tháng 10, định giá công ty ở mức 5 tỷ đô la vào thời điểm đó. Sau đó, vào tháng 11, họ tiếp tục đầu tư, tham gia vào vòng gọi vốn Series E trị giá 1 tỷ đô la của công ty với mức định giá 11 tỷ đô la . Đây là khoản đầu tư lớn nhất a16z vào lĩnh vực crypto năm ngoái.
Như số liệu thống kê ở trên cho thấy, ngoài việc đầu tư mạnh vào thị trường dự đoán, các dịch vụ ví điện tử, blockchain bảo mật, stablecoin và các cơ hội giao thoa giữa trí tuệ nhân tạo (AI) và crypto là những lĩnh vực đầu tư trọng điểm của a16z trong năm 2025. Các lĩnh vực phụ này có thể được phân loại thành các giao thức và công cụ nền tảng blockchain thuộc Quỹ Cơ sở hạ tầng, và các ứng dụng fintech và AI thuộc Quỹ Ứng dụng.
Vào năm 2026, a16z đã đưa ra dự đoán này.
Vào ngày đầu năm mới 2026, a16z crypto chính thức phát hành bài viết dự báo năm mới. Trong bài viết, a16z đề cập đến 17 diễn biến tiềm năng mà họ hào hứng trong năm 2026 , trong đó có thể tiết lộ trọng tâm của tổ chức đối với các chiến lược thị trường trong tương lai.
17 khả năng phát triển tiềm năng này như sau:
- Quyền riêng tư sẽ trở thành hệ thống bảo vệ quan trọng nhất trong không gian crypto ;
- Dự đoán thị trường sẽ trở nên lớn hơn, đa dạng hơn và thông minh hơn;
- Suy nghĩ về token hóa tài sản thực tế và stablecoin theo cách "thuần túy crypto " hơn;
- Giao dịch chỉ là điểm trung chuyển trong việc kinh doanh crypto , chứ không phải là điểm đến cuối cùng;
- Từ "Xác minh danh tính khách hàng" (KYC) đến "Xác minh danh tính đại lý";
- Các kênh nạp rút tiền stablecoin tốt hơn và thông minh hơn;
- Stablecoin sẽ khởi động chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng và tạo ra các kịch bản thanh toán mới;
- Tương lai của tin nhắn tức thời không chỉ có khả năng chống lại công nghệ lượng tử mà còn phi tập trung;
- Từ "luật lệ là quy định" đến "quy tắc là luật lệ";
- Crypto đang cung cấp một loại nguyên tắc cơ bản mới có thể được sử dụng vượt qua phạm vi blockchain;
- Hiện nay chúng ta có thể sử dụng trí tuệ nhân tạo để thực hiện nhiệm vụ nghiên cứu quan trọng;
- "Thuế ẩn" trên internet mở;
- Sự trỗi dậy của truyền thông dựa trên vốn đầu tư;
- "Dịch vụ quản lý bí mật"
- Quản lý tài sản cho mọi người;
- Internet đang trở thành một ngân hàng;
- Khi khung pháp lý cuối cùng phù hợp với khung kỹ thuật, toàn bộ tiềm năng của blockchain sẽ được phát huy.
Trong số 17 hướng phát triển tiềm năng này, một số đề cập rõ ràng đến các mô hình việc kinh doanh cụ thể , trong đó các lĩnh vực mà a16z đã tập trung vào, chẳng hạn như quyền riêng tư, thị trường dự đoán, stablecoin và trí tuệ nhân tạo. a16z cũng trực tiếp cung cấp các lộ trình tối ưu hóa cho các mô hình liên quan, chẳng hạn như nhu cầu về các giải pháp nạp rút tiền stablecoin thông minh hơn.
Trong khi đó, một hướng phát triển tiềm năng khác nằm ở việc tưởng tượng ra các kịch bản tương lai , chẳng hạn như internet cuối cùng trở thành một ngân hàng. Tuy nhiên, a16z vẫn chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng về cách hiện thực hóa những ý tưởng này. Câu hỏi này cần được dành cho các doanh nhân có thể mang đến những giải pháp sáng tạo, và họ chính là những đối tượng mà a16z đang nhắm đến với khoản đầu tư 15 tỷ đô la của mình.
