Một báo cáo gần đây của Messari Research đã nêu bật mô hình lợi suất có cấu trúc của InfiniFi, nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro cấu trúc trong DeFi và khôi phục niềm tin của người gửi tiền. Theo báo cáo, InfiniFi tạo sự khác biệt trên thị trường lợi suất stablecoin bằng ngày đáo hạn rõ ràng và cấu trúc phân khúc minh bạch, giúp giảm thiểu hiệu quả rủi ro thanh khoản và các vấn đề tái thế chấp thường gặp trong không gian DeFi.
Các mô hình lợi suất DeFi truyền thống đã mang lại lợi nhuận cao bằng cách sử dụng đòn bẩy quá mức hoặc che giấu rủi ro đối tác, dẫn đến những thất bại mang tính hệ thống, như trường hợp của xUSD của Streams và deUSD của Elixir. Messari Research đã phân tích rằng những vấn đề này bắt nguồn từ cấu trúc thiếu minh bạch của các nhà quản lý quỹ bên ngoài trên chuỗi trong việc theo đuổi lợi suất quá mức, dẫn đến sự sụp đổ dây chuyền của tỷ giá cố định.
Để giải quyết vấn đề này, Infinify cung cấp các phân khúc cao cấp (siUSD) và thứ cấp (liUSD), xoay quanh iUSD, một token cơ bản dựa trên stablecoin, dựa trên mức độ thanh khoản và sở thích rủi ro. siUSD là một phân khúc có tính thanh khoản cao, có thể quy đổi ngay lập tức, liên kết với các chiến lược DeFi và tài sản thực (RWA) hàng đầu, mang lại lợi nhuận trên mức trung bình. LiUSD là một cấu trúc rủi ro cao, lợi nhuận cao được thiết kế để khóa tiền gửi trong một khoảng thời gian cố định và nhận bồi thường khi đáo hạn và giảm thiểu rủi ro. Cả hai phân khúc này cùng nhau đạt được sự đa dạng hóa rủi ro và cân bằng thanh khoản, đồng thời tuân theo một cấu trúc hấp thụ tổn thất rõ ràng.
Cụ thể, Mesari Research xác định rằng Infinify đã đảm bảo lòng tin của người gửi tiền bằng cách thiết lập một khuôn khổ dự trữ để chuẩn bị cho các tình huống căng thẳng hệ thống như hiện tượng rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng. Trong điều kiện bình thường, việc hoàn trả ngay lập tức là khả thi, và ngay cả trong trường hợp thiếu hụt thanh khoản, việc rút tiền vẫn được thực hiện một cách có trật tự thông qua hệ thống xếp hàng ưu tiên người rút tiền trước (FIFO). Điều này ngăn chặn việc thanh lý bắt buộc hoặc thua lỗ không cần thiết, đồng thời cho phép tiếp xúc rủi ro một cách minh bạch, không bị ảnh hưởng bởi cấu trúc ngoài chuỗi không ổn định.
Ngoài ra, Infinify áp dụng phương pháp tuyển chọn dựa trên việc loại trừ các chiến lược rủi ro cao. Thông qua quy trình thẩm định riêng và ủy ban rủi ro độc lập, Infinify vận hành danh sách trắng chiến lược, giúp giảm thiểu rủi ro tái thế chấp và đòn bẩy quá mức. Về quản lý tài sản có rủi ro (RWA), Infinify có kiến trúc linh hoạt tích hợp đáng tin cậy với các tài sản tài chính truyền thống thông qua việc lập bản đồ kỳ hạn phù hợp và các chiến lược tách biệt dự trữ.
Theo báo cáo, những thế mạnh về cấu trúc này được xác nhận bởi dữ liệu. Infinify đã tăng trưởng lên 165 triệu đô la TVL chỉ trong chưa đầy một năm kể từ khi ra mắt, với siUSD mang lại lợi suất hàng năm (APY) trung bình từ 7-10% và liUSD mang lại lợi suất từ 10-12%. Hơn nữa, nó cung cấp một lựa chọn khả thi cho các quỹ và nhà phân bổ vốn đang tìm kiếm sự cân bằng giữa dòng tiền và thu nhập cố định, góp phần khôi phục niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào DeFi.
Sự mất cân bằng giữa rủi ro đáo hạn và lợi suất, vốn trước đây bị che giấu trong các giao thức DeFi hiện có, đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trên thị trường thông qua những thất bại liên tiếp. Messari Research đánh giá rằng Infinify đang mở ra một mô hình lợi suất stablecoin mới, dựa trên các nguyên tắc quản lý rủi ro và thiết kế có cấu trúc, thay vì chỉ đơn thuần tối đa hóa lợi suất. Thách thức của thị trường hiện nay là thiết kế một hệ thống hỗ trợ sự phát triển cấu trúc cho phép tích hợp thanh khoản có khả năng mở rộng trong khi vẫn duy trì kiểm soát rủi ro.
Nhận tin tức cập nhật liên tục... Tham gia nhóm Telegram của TokenPost
Bản quyền © TokenPost. Nghiêm cấm sao chép và phân phối lại trái phép.
