Tác giả: Curry, TechFlow TechFlow
Tiêu đề gốc: a16z huy động được 15 tỷ đô la, tuyên bố sẽ giúp nước Mỹ chiến thắng.
Thứ Sáu tuần trước, a16z đã thông báo hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 15 tỷ đô la.
Xin lưu ý rằng đây là gây quỹ, không phải đầu tư . Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư góp nhà cung cấp thanh khoản) cung cấp tiền cho họ để họ có thể đầu tư vào các khoản đầu tư của người khác.
Con số này thật quá đáng!
Năm 2025, tổng vốn đầu tư mạo hiểm (VC) tại Hoa Kỳ đạt 66,1 tỷ đô la, mức thấp nhất trong tám năm. Riêng a16z đã chiếm gần 20% con số này.
Ngành công nghiệp đang trải qua thời kỳ suy thoái và họ đang tích trữ hàng hóa.
Nhưng tại sao nhà cung cấp thanh khoản) lại sẵn lòng giao tiền cho họ trong thời kỳ suy thoái?
Có lẽ đó là vì họ có truyền thống kiếm tiền vào mùa đông.
Năm 2009, họ đầu tư vào Facebook, ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính, khi mà chẳng ai dám đầu tư. Năm 2013, họ đầu tư vào Coinbase, lúc đó hầu hết mọi người đều cho rằng Bitcoin chỉ là đồ chơi của dân công nghệ. Tháng 5 năm 2022, Bitcoin giảm 55%, giá cổ phiếu của Coinbase giảm 80%, và a16z đã huy động được quỹ tiền điện tử trị giá 4,5 tỷ đô la vào thời điểm đó.
Vào thời điểm đó, phần bình luận tràn ngập những lời chế giễu họ vì đã tiếp quản công việc kinh doanh.
Năm ngoái, trang The Information đã đăng một bài báo nói rằng lợi nhuận của quỹ này đã tăng vọt. Lý do rất đơn giản: khoản đầu tư của họ vào Solana đã tăng từ 8 đô la lên 180 đô la vào thời điểm đó.
Câu nói "Hãy tham lam khi người khác sợ hãi" thường chỉ là một câu nói mang tính khích lệ.
Nhưng nếu lần khi sợ hãi bạn lại tham lam, và lần đặt cược đúng thì nó sẽ trở thành một kiểu:
Lịch sử tín dụng.
Trở lại với khoản 15 tỷ đô la, a16z sẽ chi tiêu nó như thế nào?
Trong đó vốn đầu tư, 6,75 tỷ USD sẽ được rót vào các công ty đang trong giai đoạn tăng trưởng, hỗ trợ thêm cho các dự án đã đạt được thành công và sẵn sàng mở rộng hơn nữa. 1,7 tỷ USD sẽ được đầu tư vào công nghệ lớp ứng dụng, 1,7 tỷ USD vào công nghệ nền tảng và 700 triệu USD vào dược phẩm sinh học.
Ngoài ra còn có 1,176 tỷ đô la để đầu tư vào một chủ đề có tên gọi "Sự năng động của nước Mỹ".
Dịch sát nghĩa là "Sức sống Mỹ", nghe giống như một khẩu hiệu do một tổ chức nghiên cứu cấp cao tạo ra. Nhưng khi xem xét những gì họ đã bỏ phiếu về chủ đề này, ta sẽ thấy ý nghĩa thực sự của thuật ngữ này:
Để giúp nước Mỹ có thể sản xuất hàng hóa trở lại.
Chúng ta đang chế tạo cái gì vậy? Vũ khí.
Các công ty trong phân khúc danh mục đầu tư này, chẳng hạn như Anduril (hệ thống vũ khí tự hành), Shield AI (máy bay không người lái quân sự), Saronic (tàu chiến không người lái) và Castelion (tên lửa siêu thanh), đều có một đặc điểm chung: khách hàng lớn nhất của họ là Lầu Năm Góc.
Chính a16z đã tuyên bố dữ liệu nếu chiến tranh nổ ra với Trung Quốc ở eo biển Đài Loan, kho tên lửa của Hoa Kỳ sẽ cạn kiệt trong 8 ngày và sau đó sẽ cần 3 năm để bổ sung.
Theo quan điểm của người Mỹ, đây không phải là lời nói gây hoang mang, mà là chuyện kinh doanh.
Tổ hợp công nghiệp quân sự của Mỹ đang già cỗi; Lockheed Martin và các công ty tương tự quá chậm và đắt đỏ, và Lầu Năm Góc cần các nhà cung cấp mới. a16z đang đặt cược vào khoảng trống này, sử dụng vốn đầu tư mạo hiểm nuôi dưỡng một nhóm các công ty "vũ khí định nghĩa bằng phần mềm", sau đó sẽ được bán cho Bộ Quốc phòng khi chúng trưởng thành.
1,176 tỷ đô la không phải là nhiều, nhưng nó thể hiện một canh bạc đặt cược vào phán quyết. Hoa Kỳ sẽ tái thiết ngành sản xuất của mình, bắt đầu từ ngành công nghiệp quân sự.
Để thành công trong ngành công nghiệp quân sự, tiền bạc thôi chưa đủ; bạn cũng cần có các mối quan hệ.
A16z không cần điều này.
Cuối năm 2024, Marc Andreessen tuyên bố mình là "thực tập sinh không lương" tại DOGE (Bộ Hiệu quả Chính phủ), hỗ trợ bộ phận này tuyển dụng nhân sự, và được cho là đã dành một nửa thời gian ở Mar-a-Lago để cố vấn cho Trump.
DOGE đã bị giải thể vào đầu tháng 11 năm ngoái, nhưng mạng lưới các thành viên a16z vẫn còn tồn tại. Nhân viên đầu tiên của họ, Scott Kupor, hiện là Giám đốc Văn phòng Quản lý Nhân sự tại Hoa Kỳ.
Mới đây, ông Trump tuyên bố ngân sách quốc phòng sẽ được tăng lên 1,5 nghìn tỷ đô la vào năm tới.
Có rất nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư vào ngành công nghiệp quân sự, nhưng rất ít quỹ có thể đồng thời đầu tư vào các công ty và gây ảnh hưởng đến chính sách.
Đây cũng có thể là một trong hệ thống bảo vệ thực sự a16z : không chỉ là đầu tư, mà còn là tham gia vào việc xây dựng quy tắc. Họ đầu tư vào các công ty sản xuất tên lửa và đồng thời giúp chính phủ quyết định ai sẽ nhận được các hợp đồng.
Nó giống như vừa là trọng tài vừa là cầu thủ vậy.
Bạn có thể gọi đó là xung đột lợi ích, hoặc bạn cũng có thể gọi đó là sự tích hợp nguồn lực. nhà cung cấp thanh khoản) không quan tâm; họ chỉ quan tâm đến lợi nhuận.
Nhiều người biết đến a16z nhờ Crypto.
Tiền điện tử không được liệt kê riêng lần; nó được gộp vào danh mục "khác" trị giá 3 tỷ.
Liệu crypto đã bị loại bỏ?
Không. Ben Horowitz đã viết rõ ràng trong blog của mình rằng, "Trí tuệ nhân tạo và mật mã học là những kiến trúc then chốt của tương lai."
Đối với a16z , Crypto không còn cần phải huy động một quỹ riêng biệt nữa.
Năm 2018, quỹ tiền điện tử đầu tiên của họ có giá trị 350 triệu đô la. Đến năm 2022, con số này đã tăng lên 4,5 tỷ đô la. Và hiện tại thì sao? Họ đầu tư trực tiếp từ quỹ chính của mình, đưa nó vào cùng nhóm với các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, quân sự và năng lượng.
Điều này cho chúng ta biết điều gì?
Điều này cho thấy rằng trong mắt họ, tiền điện tử đã chuyển mình từ một "lĩnh vực mới" thành một cơ sở hạ tầng.
Sàn giao dịch là cơ sở hạ tầng, chuỗi công khai là cơ sở hạ tầng, và các giao thức DeFi cũng là cơ sở hạ tầng. Giống như AWS, Nvidia và tên lửa, tất cả đều là cơ sở hạ tầng nền tảng.
Trước đây, chúng tôi là các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào tiền điện tử; giờ đây chúng tôi là các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào cơ sở hạ tầng.
Phạm vi đã được mở rộng.
Thực ra đây là tin tốt cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Việc được xếp vào loại "khác" có vẻ như là một bước thụt lùi, nhưng thực chất lại giống như một bước tiến. Điều đó có nghĩa là khái niệm này không còn cần phải giải thích riêng nữa; nhà cung cấp thanh khoản) hiểu được nó, và các cơ quan quản lý phương Tây đang bắt đầu chấp nhận nó.
Tất nhiên, điều này cũng có nghĩa là dự án Crypto sẽ phải cạnh tranh với ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo và quân sự để giành được cùng một nguồn vốn.
Cuộc cạnh tranh ngày càng trở nên gay gắt.
Ben cũng viết một điều trên blog của mình mà Sequoia có lẽ không thích nghe:
"Với tư cách là những người dẫn đầu trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm của Mỹ, chúng tôi gánh một phần trách nhiệm đối với số phận của các công nghệ mới."
Sequoia đã hoạt động được 50 năm, trong khi a16z mới chỉ được 16 năm. Nhưng hiện tại cả hai đều quản lý khoảng 90 tỷ đô la tài sản, đứng đầu toàn cầu.
Dựa trên cơ sở nào?
Về bản chất, ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm bán hai thứ: tầm nhìn và nguồn lực.
Khả năng nhìn xa trông rộng rất khó chứng minh. Bạn có thể nói mình có con mắt tinh tường, nhưng phải mất mười năm mới thấy được điều đó. Nhưng nguồn lực thì khác; nguồn lực có thể được tích lũy.
Điều mà a16z đã làm trong suốt những năm qua là tích lũy nguồn lực.
Họ sở hữu đội ngũ nội dung mạnh nhất trong ngành, sản xuất podcast, blog và bản tin với chất lượng tương đương các công ty truyền thông. Ngay cả trước khi các doanh nhân nhận được vốn đầu tư, họ đã chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi quan điểm của a16z .
Họ có quan hệ rộng ở Washington. Họ không chỉ quen biết một vài chính trị gia; họ trực tiếp đưa người của mình vào chính phủ.
Họ cũng có lợi thế về quy mô. Khi quản lý 90 tỷ đô la, bạn có thể viết một tấm séc trị giá 1 tỷ đô la cho SpaceX, điều mà các quỹ nhỏ hơn đơn giản là không thể làm được.
Không chỉ là việc thực hiện những cú đánh chính xác, mà còn là việc khiến bản thân trở nên không thể thay thế.
Các doanh nhân tìm đến bạn không phải vì bạn có nhiều tiền, mà vì bạn có thể giúp họ giành được các hợp đồng của chính phủ. nhà cung cấp thanh khoản) tìm đến bạn không phải vì lợi nhuận cao, mà vì những người khác không có tầm ảnh hưởng chính sách như bạn.
Cách tiếp cận này rất khó để các nhà đầu tư mạo hiểm khác sao chép.
Tất nhiên, điều này cũng tiềm rủi ro.
Chiến lược hiện tại của a16z một phần gắn liền với vận mệnh của Hoa Kỳ. Nếu những dự đoán của họ—rằng trí tuệ nhân tạo sẽ thắng thế, ngành công nghiệp quân sự sẽ trỗi dậy và ngành sản xuất của Mỹ sẽ hồi sinh—là sai, thì một phần lớn trong khoản đầu tư 15 tỷ đô la của họ sẽ bị lãng phí.
a16z không chỉ đặt cược vào chu kỳ công nghệ, mà còn vào chu kỳ chính trị. Chu kỳ này có lẽ còn khó dự đoán hơn cả chu kỳ công nghệ.
Tuy nhiên, việc nhà cung cấp thanh khoản) sẵn sàng giao phó cho họ 15 tỷ cho thấy thị trường tin tưởng vào đánh giá này.
Hay nói đúng hơn, trong một thế giới đầy bất trắc, a16z mang lại một loại sự chắc chắn nào đó:
Chúng ta biết cách biến tiền bạc thành sức ảnh hưởng, và sức ảnh hưởng thành lợi nhuận. Hãy đầu tư khi người khác còn do dự, và đặt cược khi người khác không hiểu. Sau đó, chờ đợi chu kỳ đảo chiều và gặt hái thành quả từ sự tin tưởng của họ.
Do đó, bạn có thể hiểu 15 tỷ đô la này như một phiếu tín nhiệm từ nhà cung cấp thanh khoản) dành cho a16z .
Tiếp theo, chúng ta sẽ xem A16Z được quyết định như thế nào tại Mỹ.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
