Khi các tài sản thế chấp rủi ro (RWA) dần chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang phát triển cấu trúc, vàng token hóa đang trở thành một trong số ít tài sản tiếp tục thu hút sự chú ý từ cả hệ thống tài chính truyền thống và thị trường crypto . Không giống như các hình thức RWA khác dựa trên cấu trúc pháp lý, giả định dòng tiền hoặc hoàn cảnh chính sách khu vực, bản thân vàng sở hữu cơ chế định giá thống nhất toàn cầu, cơ sở thanh khoản dài hạn và các tiêu chuẩn giao nhận vật chất hoàn thiện, khiến nó trở thành một mẫu quan trọng để kiểm tra xem "tài sản trên Chuỗi có khả năng xác minh và khả năng hoạt động lâu dài hay không".
Do đặc điểm độc đáo này, các cuộc thảo luận trong ngành xoay quanh vàng token hóa đã chuyển trọng tâm rõ ràng từ các vấn đề ban đầu như "tính khả thi" và "tuân thủ" sang các vấn đề cấu trúc như sự tương ứng giữa tài sản cơ sở và tài sản đích, các thỏa thuận lưu giữ vật lý và phương pháp công bố thông tin. Trong giai đoạn này, các tổ chức nghiên cứu bên thứ ba, thông qua phân tích so sánh các chương trình vàng token phổ biến, đang dần trở thành một nguồn tham khảo quan trọng giúp thị trường hiểu rõ hơn về lĩnh vực này.
Khung nghiên cứu về vàng token hóa: phân tích thị trường từ góc nhìn của bên thứ ba
Trong bối cảnh đó, nền tảng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số Falcon Finance gần đây đã công bố một bài nghiên cứu có tiêu đề " Số hóa vàng thỏi: Phân tích chuyên sâu về vàng được mã hóa và cách kiếm lợi nhuận từ nó", cung cấp cái nhìn tổng quan toàn diện về các dự án vàng token hóa hiện nay. Nghiên cứu trình bày một số mô hình token vàng tiêu biểu thông qua các bảng và phân tích dự án, cho phép người đọc quan sát sự khác biệt trong thiết kế cấu trúc giữa các dự án khác nhau thông qua so sánh.
Trong khuôn khổ nghiên cứu do Falcon Finance thiết lập, XAUm, token vàng được phát hành bởi Matrixdock, nền tảng RWA thuộc Token hóa, đã được đưa vào phạm vi nghiên cứu "Năm token vàng hàng đầu" và được giới thiệu cùng với một số giải pháp token vàng quốc tế khác.
Thực tiễn đa chiều của vàng token hóa: từ hình thức tài sản đến thiết kế cấu trúc
Thông qua việc giới thiệu nhiều dự án token vàng, nghiên cứu của Falcon Finance chứng minh sự đa dạng trong việc sử dụng vàng token hóa theo các cấu trúc khác nhau. Các dự án thể hiện sự khác biệt rõ rệt ở các khía cạnh như phương pháp định giá vàng cho mỗi token, phương án lưu giữ vàng vật chất và thiết kế cấu trúc tài sản.
Những khác biệt này không chỉ đơn thuần là vấn đề về tính ưu việt hay kém cỏi, mà phản ánh nhiều cách thức khác nhau mà vàng token hóa có thể được triển khai trong các trường hợp sử dụng và định hướng thiết kế khác nhau. Bằng cách trình bày các giải pháp khác nhau trong cùng một khuôn khổ nghiên cứu, nghiên cứu này cung cấp cho thị trường một góc nhìn tham khảo để quan sát cấu trúc hiện tại của thị trường vàng token hóa .
Trong khuôn khổ nghiên cứu này, XAUm được sử dụng như một trong những ví dụ, đóng vai trò là một nghiên cứu trường hợp cụ thể trong số nhiều con đường thực tiễn khác nhau token hóa.
Cấu trúc tài sản và logic lưu ký của XAUm
XAUm là một token được bảo đảm bằng vàng do Matrixdock phát hành. Mỗi XAUm đại diện cho 1 ounce vàng vật chất đạt tiêu chuẩn LBMA, và tài sản cơ sở của nó là dự trữ vàng vật chất.
Theo thông tin được công khai, lượng vàng vật chất tương ứng với XAUm chủ yếu được lưu trữ trong các hệ thống kho chuyên nghiệp tại Singapore và Hồng Kông. Thông tin về dự trữ vàng liên quan được công bố liên tục một cách có thể kiểm chứng, và kết hợp với các cơ chế xác minh của bên thứ ba, một mối tương quan có thể kiểm chứng liên tục được thiết lập giữa số lượng dự trữ vàng, thông số kỹ thuật của vàng thỏi và nguồn cung token XAUm trên Chuỗi .
Cách tiếp cận thiết kế này, tập trung vào việc lưu giữ vật lý, công khai liên tục và thư từ có thể kiểm chứng, cho phép XAUm nhấn mạnh tính xác thực tài sản và tính minh bạch dài hạn trong các hoạt động khác nhau của vàng token hóa . Trong nghiên cứu của Falcon Finance, các thỏa thuận lưu giữ tương tự và thông tin có cấu trúc được trình bày như những thành phần song song quan trọng.
Ý nghĩa quan trọng đối với ngành công nghiệp khi được lựa chọn tham gia năm lĩnh vực nghiên cứu chính.
Trong thị trường vàng token hóa vẫn đang phát triển, việc dự án này được một tổ chức nghiên cứu bên thứ ba đưa vào bài trình bày và so sánh một cách có hệ thống cho thấy nó đã bước vào đấu trường nghiên cứu và thảo luận quốc tế. Nghiên cứu của Falcon Finance, dựa trên thông tin công khai, trình bày các mô hình token vàng khác nhau một cách song song, thay vì dựa trên quan hệ đối tác thương mại hoặc việc áp dụng việc kinh doanh.
Việc XAUm được đưa vào phạm vi nghiên cứu của top 5 dự án token vàng phản ánh cấu trúc sản phẩm và lộ trình thực tiễn của nó, biến nó trở thành một trong những mẫu quan trọng được các tổ chức nghiên cứu quốc tế xem xét khi quan sát thị trường vàng token hóa. Loại nghiên cứu này thường cung cấp cho thị trường một tham khảo dài hạn, có cấu trúc hơn là các đánh giá sản phẩm ngắn hạn.
Phần kết luận
Khi vàng token hóa dần chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang hoàn cảnh vận hành phức tạp hơn, sự chú trọng của thị trường vào vàng token đang chuyển từ các thuộc tính giao dịch ngắn hạn sang các vấn đề cơ bản hơn như cấu trúc tài sản, phương án lưu giữ vật lý và khả năng xác minh dài hạn. Trong quá trình này, các hướng thiết kế được các dự án khác nhau áp dụng sẽ tiếp tục được các tổ chức nghiên cứu, các bên tham gia thị trường và hoàn cảnh pháp lý xem xét kỹ lưỡng.
XAUm đã được đưa vào nghiên cứu có hệ thống của Falcon Finance về thị trường vàng token hóa, cung cấp một trường hợp thực tế tiêu biểu để quan sát các hoạt động đa dạng trong lĩnh vực này và đưa ra một tài liệu tham khảo rõ ràng để hiểu hướng phát triển tiềm năng trong tương lai của vàng token hóa.
