Công ty phân tích tiền điện tử Santiment đã công bố một bài đánh giá toàn diện về giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) AAVE và Token AAVE của nó.
Theo báo cáo, cuộc khủng hoảng quản trị giữa Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và AAVE Labs trong hệ sinh thái AAVE đã nhanh chóng tác động đáng kể đến thị trường, dẫn đến giá trị thị trường của AAVE giảm khoảng 500 triệu đô la. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư lớn coi giai đoạn này là cơ hội để tích lũy hơn là bán ra.
Theo Santiment, các tranh chấp không bắt nguồn từ bất kỳ vi phạm bảo mật nào, mà từ những bất đồng giữa Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và AAVE Labs về việc chia sẻ doanh thu, quản trị và quyền thương hiệu. Những cáo buộc cho rằng công ty phát triển không chuyển doanh thu từ một số tích hợp vào Treasury Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đã gây ra phản ứng dữ dội trong cộng đồng. Điều này dẫn đến sự gia tăng mạnh các bài đăng trên mạng xã hội về AAVE bắt đầu từ giữa tháng 12.
Báo cáo cho biết, mặc dù giá AAVE giảm vào giữa tháng 12, nhưng các yếu tố cơ bản của giao thức vẫn mạnh mẽ. Tiền gửi vào AAVE đã tăng khoảng 60% so với cùng kỳ năm ngoái, và doanh thu hàng tuần được dự báo sẽ đạt mức cao nhất mọi thời đại vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, việc giá không phản ánh bức tranh tích cực này đã củng cố mối lo ngại của thị trường rằng “căng thẳng giữa các công ty DAO đang gây áp lực lên giá cả”.
Theo dữ liệu của Santiment, hoạt động on-chain đã thay đổi đáng kể vào khoảng ngày 22 tháng 12. Các ví AAVE lớn đã mua vào thay vì bán ra trong thời điểm giá giảm. Tỷ lệ sở hữu của 100 địa chỉ hàng đầu trong tổng nguồn cung AAVE đã tăng từ khoảng 72% lên 80%. Sự gia tăng số dư, đặc biệt là đối với các ví nắm giữ hơn một triệu đô la AAVE, cho thấy nguồn cung đang được rút khỏi các sàn giao dịch và gợi ý về khả năng thiếu hụt nguồn cung.
Căng thẳng về quản trị lên đến đỉnh điểm trong cuộc bỏ phiếu chuyển giao thương hiệu AAVE và quyền Sở hữu trí tuệ (IP) cho Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) kiểm soát. Việc bác bỏ cuộc bỏ phiếu cho thấy sự chia rẽ đáng kể trong cộng đồng. Hơn nữa, thông tin về việc người sáng lập Stani Kulechov đã mua một lượng lớn AAVE trước khi tranh chấp xảy ra càng làm gia tăng tranh cãi. Mặc dù không có bằng chứng cho thấy những giao dịch mua bán này đã thao túng quản trị, nhưng người ta nhận thấy rằng sự tập trung quyền sở hữu Token đã cản trở các quy trình ra quyết định phi tập trung.
Santiment báo cáo rằng tâm lý thị trường bắt đầu thay đổi khi AAVE Labs phát tín hiệu về khả năng đảo chiều. Thông báo của công ty về việc chia sẻ doanh thu từ các hoạt động bên ngoài giao thức cốt lõi với những người nắm giữ Token AAVE đã được cộng đồng đón nhận tích cực. Sau diễn biến này, phân tích tâm lý của Santiment ghi nhận sự gia tăng đáng kể các bình luận tích cực và số lượng bình luận tiêu cực hạn chế. Tính đến ngày hôm qua, AAVE đã đạt tỷ lệ bình luận Bull/bi quan cao nhất kể từ trước khi xảy ra tranh chấp.
Dữ liệu thị trường Phái sinh cũng hỗ trợ cho sự phục hồi này.
Tóm lại, Santiment mô tả quá trình tại AAVE như một bài kiểm tra căng thẳng trong thời gian thực đối với quản trị phi tập trung. Trong khi các cuộc thảo luận vẫn tiếp diễn giữa Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và AAVE Labs, phản ứng của các nhà đầu tư dài hạn cho thấy cuộc khủng hoảng này không được xem là thảm họa đối với AAVE, mà là một phần của quá trình trưởng thành của nó.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
