- BitMine đã đặt cọc hơn 1,7 triệu ETH, chiếm khoảng 40% tổng số ETH mà họ nắm giữ, cho thấy cam kết dài hạn từ phía các tổ chức chứ không phải chỉ là đầu tư ngắn hạn.
- Staking quy mô lớn làm giảm nguồn cung lưu thông hiệu quả, ảnh hưởng đến điều kiện thanh khoản và củng cố vị thế đang nổi lên của Ethereum như một tài sản sinh lời, có nguồn cung hạn chế.
- Khi sự tham gia của các tổ chức Staking ngày càng tăng, động thái giá ETH ngày càng bị ảnh hưởng bởi việc khóa nguồn cung, kỳ vọng về lợi suất và việc định giá lại trên thị trường phái sinh, thay vì chỉ dựa vào dòng vốn đầu cơ.
Việc BitMine mở rộng vị thế Staking ETH cho thấy các khoản khóa quy mô lớn từ các tổ chức đang định hình lại động lực cung ứng, kinh tế lợi suất và cấu trúc thị trường dài hạn của Ethereum.
LÝ LỊCH
Vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, BitMine—một tổ chức có vốn hóa lớn trong hệ sinh thái blockchain—đã liên tục tích lũy Ethereum ( ETH) và đưa một phần đáng kể số lượng tích lũy đó vào các hợp đồng Staking , một xu hướng đạt được cột mốc đáng chú ý khi BitMine tiết lộ rằng tổng số ETH được stake của họ hiện đã vượt quá 1.700.000 token, chiếm khoảng 40% tổng lượng ETH nắm giữ và nhấn mạnh sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức vào mô hình lợi nhuận trên chuỗi và động lực khóa nguồn cung dài hạn của Ethereum.
HOẠT ĐỘNG GẦN ĐÂY
Giao dịch mua gần đây nhất được công bố là việc mua 24.068 ETH , trị giá khoảng 80,57 triệu đô la Mỹ theo giá thị trường hiện hành, nâng tổng số ETH mà BitMine đang nắm giữ lên hơn 1,7 triệu ETH và tiếp tục xu hướng tích lũy có hệ thống bắt đầu từ nhiều tháng trước. Trong khi đó, các tuyên bố công khai từ công ty dự đoán rằng lượng ETH nắm giữ của họ có thể tạo ra khoảng 400 triệu đô la Mỹ doanh thu từ Staking hàng năm sau khi tính đến lợi Staking và hiệu ứng lãi kép.
Kiểu tích lũy bền vững này khác biệt đáng kể so với việc phân bổ vốn theo từng giai đoạn của các tổ chức vì nó kết hợp việc triển khai Vốn vào các vị thế giao ngay với sự tham gia tích cực vào các hoạt động đảm bảo sự đồng thuận thông qua Staking, tạo ra sự tiếp xúc kinh tế kép giúp bảng cân đối kế toán của BitMine gắn kết chặt chẽ hơn với sức khỏe của giao thức Ethereum, an ninh mạng và động lực cung ứng dài hạn.
Staking CỦA NGUỒN CUNG CẤP CỔ PHẦN
Ý nghĩa của Stake hơn 1,7 triệu ETH —đặc biệt là khoản nắm giữ bởi một tổ chức duy nhất—chỉ có thể được hiểu đầy đủ trong bối cảnh tổng lượng ETH lưu hành trên toàn mạng Ethereum: theo các nền tảng phân tích onchain theo dõi tổng nguồn cung được đặt cọc, tổng lượng ETH bị khóa trong các hợp đồng Staking đã liên tục tăng kể từ khi bản Nâng cấp Shanghai cho phép rút tiền tự nguyện, thường vượt quá 40 triệu ETH trên toàn mạng, bản thân con số này đã chiếm một phần đáng kể trong nguồn cung đang lưu hành.
Trong tổng số đó, việc một thực thể Stake 1,7 triệu ETH không phải là không đáng kể; con số này đủ lớn để ảnh hưởng đến các yếu tố về lượng ETH lưu hành thực tế, tính thanh khoản trên thị trường giao dịch tương lai và giao ngay, cũng như phí bảo hiểm khan hiếm ngầm định mà những người tham gia thị trường hai chiều có thể định giá vào cả hợp đồng giao ngay và hợp đồng phái sinh.
Việc ngày càng nhiều ETH được chuyển hướng từ thị trường giao ngay có tính thanh khoản cao sang hình thức Staking (bởi các tổ chức hoặc người chơi cá nhân) sẽ tác động đến nguồn cung ròng có sẵn để giao dịch. Khi kết hợp với các yếu tố vĩ mô thuận lợi hơn cho tài sản kỹ thuật số—như dòng vốn chấp nhận rủi ro mới, chênh lệch lợi suất tương đối so với thu nhập cố định truyền thống và tiến bộ về quy định đối với các phương tiện tài sản kỹ thuật số—tỷ lệ ETH được staking ngày càng tăng có thể củng cố luận điểm về việc thắt chặt nguồn cung và hỗ trợ giá dài hạn hơn là những biến động nhu cầu nhất thời.
CÁC ƯU ĐÃI KINH TẾ VÀ VỊ THẾ DÀI HẠN
Các tổ chức tham gia vào Staking thực chất đang khóa Vốn không phải để giao dịch ngắn hạn mà để tạo ra dòng thu nhập ổn định trong nhiều năm; dự báo lợi nhuận hàng năm 400 triệu đô la của BitMine phản ánh định hướng này, đồng thời nhấn mạnh rằng Staking đối với các tổ chức này không còn là một chiến lược sinh lời nhỏ lẻ mà là một nguồn thu nhập cốt lõi trên bảng cân đối kế toán, có thể được đánh giá tương đương với thu nhập lãi từ tiền mặt, trái phiếu hoặc các tài sản sinh lời khác.
Khi một holder lớn công khai coi việc Staking như một nguồn thu nhập định kỳ, điều đó làm thay đổi quan điểm về các sản phẩm lợi suất trên chuỗi: thay vì được coi là một cơ chế thử nghiệm hoặc mang tính sở thích, Staking ngày càng giống với một hình thức phân bổ thu nhập của các tổ chức, với những tác động rõ ràng đến cách các bên tham gia thị trường đánh giá tính linh hoạt tiềm ẩn trong lịch trình cung ứng ETH, đường cong lợi suất hàng năm và tỷ lệ tham gia.
CÔNG CỤ PHÁI SINH VÀ ĐỊNH GIÁ NGẦM
Động lực cung ứng Staking cũng tương tác với thị trường phái sinh theo những cách không hề đơn giản. Khi một lượng lớn ETH giao ngay thoát khỏi nguồn cung thanh khoản và được đưa vào Staking, các nhà kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn sẽ điều chỉnh vị thế của mình để phản ánh trạng thái cân bằng mới giữa nguồn cung thanh khoản và nguồn cung bị khóa không thanh khoản, và khối lượng giao dịch mở trong các hợp đồng tương lai liên quan có thể thay đổi khi cả nhà đầu cơ và nhà phòng hộ đều điều chỉnh lại độ biến động ngụ ý và đường cong định giá kỳ hạn.
Ví dụ, nếu những người tham gia thị trường coi sự tăng trưởng Staking là một yếu tố làm thắt chặt nguồn cung kéo dài, thì đường cong giá hợp đồng tương lai có thể dốc hơn theo hướng nghịch đảo so với hướng thuận, vì kỳ vọng về sự khan hiếm ngắn hạn được phản ánh vào giá kỳ hạn, trong khi độ biến động ngụ ý của quyền chọn có thể giảm hoặc tăng dựa trên quan điểm của người tham gia về lợi suất nắm giữ so với độ biến động giá giao ngay.
Những động thái này không chỉ đơn thuần là lý thuyết: dữ liệu lịch sử từ CME Group và các nền tảng hợp đồng tương lai trên chuỗi đã chỉ ra rằng trong các giai đoạn gia tăng sự thống trị của hoạt động Staking , chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai có thể thu hẹp, cho thấy rằng việc tích lũy và Staking của các tổ chức có thể làm giảm các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá và củng cố mức giá như một yếu tố hạn chế nguồn cung thực tế — không khác gì cách mà việc mua lại cổ phiếu ảnh hưởng đến lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường chứng khoán truyền thống.
NHỮNG BƯỚC ĐI CHIẾN LƯỢC MỚI
Các hoạt động của BitMine không chỉ giới hạn ở việc Staking cọc. Bên cạnh các chiến lược tích lũy này, công ty cũng đã công bố khoản đầu tư chiến lược trị giá 200 triệu đô la vào Beast Industries, tập đoàn giải trí và nội dung do MrBeast sáng lập, báo hiệu ý định kết nối sự tham gia của truyền thông chính thống với việc chấp nhận tiền điện tử, và nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư tổ chức không còn chỉ tập trung vào sự tham gia về mặt kỹ thuật mà còn vào việc mở rộng tiện ích thực tế và phạm vi tiếp cận câu chuyện cho các tài sản kỹ thuật số.
Sự kết hợp giữa kỹ thuật tài chính (thu lợi nhuận từ việc Staking ), phân bổ Vốn chiến lược (đầu tư vào thương hiệu hoặc truyền thông) và tham gia vào hệ sinh thái (bảo mật mạng thông qua Staking) phác họa nên một bức tranh về chiến lược quản lý tài sản mới của các tổ chức, trong đó tài sản tiền điện tử được tích hợp vào các chiến lược đa dạng hóa bảng cân đối kế toán, đồng thời theo đuổi thu nhập, tăng trưởng và tầm nhìn chiến lược.
Ý NGHĨA ĐỐI VỚI ETHEREUM
Nhìn chung, việc BitMine liên tục Staking và các khoản đầu tư chiến lược rộng hơn mang lại nhiều tầng tác động lên thị trường chứ không chỉ là một cú đẩy giá đơn lẻ:
- Việc giảm nguồn cung do Staking góp phần làm giảm lượng tiền điện tử lưu hành tự do, điều này, kết hợp với áp lực cầu, có thể hỗ trợ mức giá theo thời gian, đặc biệt nếu sự tham gia Staking tiếp tục tăng trưởng ở cả phân khúc tổ chức và cá nhân.
- Hiệu ứng tín hiệu—một thực thể lớn, có vốn dồi dào công khai đưa ra dự báo doanh thu Staking và phân bổ Vốn phù hợp—có thể củng cố tâm lý lạc quan và định hình các diễn biến thu hút thêm Vốn tiếp theo.
- Ảnh hưởng đến tính thanh khoản — với ETH bị khóa trong Staking nhiều hơn so với lượng lưu thông trên thị trường giao ngay hoặc có sẵn để giao dịch, các nhà cung cấp thanh khoản phải tính đến một khoản phí rủi ro mới cho nguồn cung khó tiếp cận hơn.
- Việc định giá lại các sản phẩm phái sinh—thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn—sẽ tiếp tục kết hợp động lực cung ứng của Staking vào cấu trúc kỳ hạn và bề mặt biến động, ảnh hưởng đến cách các nhà phòng hộ, nhà kinh doanh chênh lệch giá và nhà đầu cơ phân bổ Vốn.
- Phân bổ Vốn đa ngành — Vốn thu được từ lợi nhuận Staking đổ vào các khoản đầu tư chiến lược bên ngoài nền kinh tế tiền điện tử thuần túy (ví dụ: giải trí) — thể hiện một hình thức cộng hưởng về mặt câu chuyện, có thể mở rộng sự tham gia của các tổ chức đồng thời neo giữ tài sản tiền điện tử trong các chuỗi giá trị đa ngành.
PHẦN KẾT LUẬN
Việc BitMine liên tục gia tăng lượng ETH nắm giữ và cam kết bền bỉ với Staking— hiện đã có hơn 1,7 triệu ETH được stake — không chỉ đơn thuần là một vị thế tài chính lớn; nó phản ánh sự thay đổi cấu trúc trong cách thức các tổ chức Vốn tham gia vào hệ sinh thái Ethereum, kết hợp việc khóa nguồn cung dài hạn, tối ưu hóa lợi suất và đầu tư chiến lược đa ngành thành một luận điểm phân bổ Vốn lạc.
Trong một thị trường ngày càng coi trọng các nguồn thu nhập ổn định và nguồn cung bền vững, Staking ở quy mô này không chỉ ảnh hưởng đến việc xác định giá cả và mô hình thanh khoản, mà còn báo hiệu sự trưởng thành của chiến lược đầu tư tổ chức vào tài sản kỹ thuật số, nơi lợi suất, sự tham gia quản trị và neo giữ hệ sinh thái trở nên quan trọng không kém gì việc chỉ đơn thuần theo đuổi xu hướng giá cả.
Đọc thêm:
BitMine chuyển mình từ máy móc đơn giản sang nền kinh tế tiền điện tử hiện đại.
〈 Staking ETH ngày càng tăng của BitMine: Tín hiệu cấu trúc cho động lực cung cấp của Ethereum 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
