Vào ngày 19 tháng 1, Glassnode đã đăng tải dữ liệu trên mạng xã hội cho thấy chỉ báo STH-NUPL (một thước đo tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ chưa thực hiện của các nhà đầu tư mới so với giá trị vốn hóa thị trường của người nắm giữ ngắn hạn) chỉ ra rằng các nhà đầu tư mới liên tục ở trong tình trạng lỗ vốn ròng chưa thực hiện kể từ tháng 11 năm 2025. Để nhóm này trở lại trạng thái có lãi ròng, giá Bitcoin cần phục hồi lên trên khoảng 98.000 đô la Mỹ như là ngưỡng tối thiểu.
Ghi chú của BlockBeats: Dựa trên các mô hình lịch sử thị trường gấu và điều chỉnh hồi đáng kể, sự sụt giảm kéo dài trong thị trường gấu có thể khiến người nắm giữ ngắn hạn (STH, nhà đầu tư mới) dần dần bán token của mình với giá lỗ vốn. Trong thị trường gấu , STH-NUPL đã giảm mạnh xuống khoảng -0,6, dẫn đến lỗ vốn lượng lớn cho các nhà giao dịch ngắn hạn và cuối cùng làm tan biến lượng lớn bóng đầu cơ, trước khi thị trường chạm đáy và một thị trường bò mới bắt đầu. Trong thị trường gấu(sau sự sụp đổ của FTX), STH đã trải qua lỗ vốn kỷ lục; sau khi các nhà đầu tư yếu thế bị loại bỏ, giá đã chạm đáy ở mức khoảng 16.000 đô la, trước khi bắt đầu thị trường bò.
