Thị trường tiền điện tử đang thoát khỏi chu kỳ bốn năm khi các quỹ ETF, tính thanh khoản tập trung và sự chú ý của nhà đầu tư định hình lại quá trình xác định giá cả, với nghiên cứu Wintermute chỉ ra năm 2026 là thời điểm các tài sản kỹ thuật số bắt đầu được giao dịch như các công cụ tài chính toàn cầu.
Chu kỳ bốn năm đã qua, và năm 2026 là thời điểm tiền điện tử bắt đầu được định giá như một tài sản toàn cầu, theo nghiên cứu.
Các yếu tố cấu trúc đang nổi lên như là tác nhân chi phối thị trường tài sản kỹ thuật số. Công ty giao dịch thuật toán và Người tạo thị trường Wintermute đã chia sẻ những hiểu biết từ nghiên cứu vào ngày 19 tháng 1 trên nền tảng mạng xã hội X, giải thích lý do tại sao chu kỳ bốn năm của tiền điện tử đang mờ dần và xác định các cơ chế cụ thể mà họ dự đoán sẽ thúc đẩy giá cả vào năm 2026.
Công ty tuyên bố:
“Chu kỳ bốn năm truyền thống đang trở nên lỗi thời. Hiệu suất thị trường không còn được quyết định bởi các câu chuyện về thời điểm tự ứng nghiệm, mà bởi dòng chảy thanh khoản và sự tập trung tâm trí của nhà đầu tư.”
Bài đăng hướng người đọc đến báo cáo của Wintermute, có tiêu đề “Thị trường OTC tài sản kỹ thuật số năm 2025”, được phát hành vào ngày 13 tháng 1 và đã xem xét cách thức hoạt động của thị trường năm 2025 khác biệt so với kỳ vọng về một đợt tăng giá mạnh sau sự kiện halving. Dựa trên dữ liệu dòng vốn giao dịch OTC, nghiên cứu đã chỉ ra cách thức Vốn đầu tư vào tiền điện tử trước đây hoạt động như một bể luân chuyển, với lợi nhuận chuyển từ bitcoin sang ethereum và sau đó sang các token chính và altcoin. Sự truyền dẫn này đã suy yếu đáng kể trong năm 2025 khi các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) và các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số hấp thụ dòng vốn liên tục mà không tái đầu tư Vốn trên thị trường rộng lớn hơn. Phân tích mô tả các công cụ này như những hệ thống khép kín, hỗ trợ nhu cầu bền vững đối với một nhóm nhỏ các tài sản vốn hóa lớn trong khi làm giảm sự tham gia và khả năng phản ứng về giá ở những nơi khác.
Đọc thêm: Chu kỳ bốn năm của Bitcoin chưa kết thúc — Nghiên cứu tiết lộ xu hướng giảm giá và suy giảm dần phía trước.
Trong bối cảnh đó, Wintermute đã nêu chi tiết ba yếu tố mà họ dự đoán sẽ định hình động lực giá cả trong năm 2026. Yếu tố đầu tiên liên quan đến việc liệu các quỹ ETF và quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số có mở rộng phạm vi hoạt động của mình vượt ra ngoài một nhóm nhỏ các loại tiền điện tử lớn hay không, cho phép thanh khoản của các tổ chức tiếp cận thêm nhiều tài sản khác, với các hồ sơ ban đầu về Solana và XRP được nhấn mạnh như những tín hiệu ban đầu. Yếu tố thứ hai tập trung vào hiệu suất của Bitcoin hoặc Ethereum, vì một đợt tăng mạnh của một trong hai loại tiền này có thể tạo ra hiệu ứng tài sản tương tự như năm 2024 và khuyến khích Vốn mở rộng hơn nữa trên Đường cong rủi ro. Yếu tố thứ ba tập trung vào sự chú ý của nhà đầu tư, đặc biệt là liệu sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân có chuyển hướng từ cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, đất hiếm và điện toán lượng tử sang tiền điện tử hay không, hỗ trợ việc phát hành stablecoin mới và sự tham gia rộng rãi hơn của thị trường.
Wintermute nhấn mạnh rằng những yếu tố này sẽ quyết định liệu tình trạng tập trung hóa sẽ giảm bớt hay tiếp tục kéo dài, và kết luận:
“Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu một trong những chất xúc tác này có thực sự mở rộng tính thanh khoản vượt ra ngoài một số ít tài sản vốn hóa lớn hay không, hoặc liệu sự tập trung này có tiếp tục tồn tại. Hiểu được Vốn có thể chảy về đâu và những thay đổi cấu trúc nào là cần thiết sẽ quyết định điều gì sẽ hiệu quả trong năm 2026.”
Báo cáo này chỉ ra rằng khả năng tiếp cận thanh khoản, hiệu suất của các tài sản chính và sự quan tâm của nhà đầu tư là những yếu tố chính được dự đoán sẽ ảnh hưởng đến giá tiền điện tử trong năm tới.
Câu hỏi thường gặp ⏰
- Tại sao chu kỳ bốn năm của tiền điện tử lại mất đi tính phù hợp?
Wintermute cho rằng sự tập trung thanh khoản và dòng vốn từ các tổ chức hiện nay quan trọng hơn những kịch bản định thời điểm dựa trên sự kiện giảm một nửa tỷ lệ đóng băng Vốn . - Các quỹ ETF và quỹ tín thác đã tác động như thế nào đến thị trường tiền điện tử trong năm 2025?
Các phương tiện này đã hấp thụ Vốn vào các hệ thống khép kín, duy trì nhu cầu đối với các tài sản chính đồng thời hạn chế sự lan tỏa sang các altcoin. - Điều gì đã xảy ra với các đợt tăng giá altcoin vào năm 2025?
Các đợt tăng giá của altcoin đã rút ngắn xuống còn khoảng 20 ngày trung bình do các tài sản vốn hóa lớn thu hút phần lớn dòng vốn mới. - Điều gì có thể mở rộng tính thanh khoản của tiền điện tử vào năm 2026?
Wintermute chỉ ra các yếu tố như việc mở rộng các quỹ ETF, hiệu suất mạnh mẽ hơn của bitcoin hoặc ethereum, hoặc việc phát hành stablecoin do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy trở lại, là nguyên nhân dẫn đến sự thay đổi này.
