Dựa trên báo cáo "Bộ công cụ Stablecoin " do Dự án Blockchain và Tài sản kỹ thuật số (BDAP) của Trường Wharton công bố vào tháng 1 năm 2026, bài viết này cung cấp lần phân tích độ sâu về thị trường stablecoin , hiện đang nổi lên như một trung tâm quan trọng của tài chính kỹ thuật số. [Ghi chú của biên tập viên]
Hướng tới tương lai thông qua năm kịch bản ứng dụng cốt lõi
Báo cáo BDAP của trường Wharton phân loại các ứng dụng thực tế của stablecoin thành năm nhóm chính.
1. Giao dịch: Vẫn là trường hợp sử dụng lớn nhất. Hơn 80% giao dịch tài sản kỹ thuật số sử dụng stablecoin làm cặp giao dịch, biến chúng thành huyết mạch của hệ sinh thái DeFi.
2. Thanh toán: Đây là lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất. Nó rẻ hơn, nhanh hơn và không biên giới so với các mạng lưới tài chính truyền thống. Khối lượng thanh toán hàng năm ước tính sẽ đạt từ 100 tỷ đến 300 tỷ đô la vào năm 2025. Việc Stripe mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ đô la là bằng chứng cho tiềm năng thị trường này.
3. Lưu trữ giá trị: Tại các quốc gia có lạm phát cực cao, chẳng hạn như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, stablecoin được sử dụng như một phương tiện "đô la hóa mềm". Đối với người dân địa phương, các loại tiền tệ được neo vào đô la Mỹ là tài sản an toàn hơn so với tiền tệ của chính họ.
4. Tín dụng và vay mượn: Cung cấp khả năng tiếp cận tài chính cho 2,5 tỷ người dễ bị tổn thương về tài chính trên toàn thế giới thông qua DeFi và các phương tiện khác.
5. Thương mại thông minh dựa trên tác nhân: Tương lai đột phá nhất được nêu bật trong báo cáo. Stablecoin lập trình được hiệu quả hơn nhiều so với thẻ tín dụng khi các tác nhân AI tự động thực hiện giao dịch mà không cần sự can thiệp của con người. Các tiêu chuẩn được tối ưu hóa cho thanh toán AI, chẳng hạn như giao thức "x402" của Coinbase, đang dần hình thành.
◇ Phản bác những lo ngại về nguồn vốn bất hợp pháp
Báo cáo bác bỏ những lo ngại do quan điểm nêu ra về rửa tiền và tài trợ khủng bố dựa trên dữ liệu. Theo báo cáo Chainalysis năm 2025, hoạt động bất hợp pháp chỉ chiếm 0,14% tổng số giao dịch Chuỗi. Xét rằng stablecoin chiếm khoảng 60% tổng số giao dịch trên Chuỗi, các giao dịch stablecoin liên quan đến tiền bất hợp pháp ước tính chỉ chiếm chưa đến 1% tổng số.
Dĩ nhiên, stablecoin lớn như Tether (USDT) đã từng bị lạm dụng để rửa tiền trong quá khứ, nhưng hiện nay các nhà phát hành đang hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật để tăng cường tuân thủ bằng cách đóng băng băng các ví đáng ngờ và thiết lập danh sách đen.
Kết luận: Sự tiến hóa của tiền tệ sẽ không dừng lại.
Một báo cáo của Wharton BDAP dự đoán rằng stablecoin có tiềm năng trở thành hình thức tiền tệ được sử dụng phổ biến nhất trên toàn cầu trong vòng 10 năm tới.
Trọng tâm quan sát thị trường trong tương lai sẽ là "cuộc chiến giữa tài chính truyền thống và các thế lực crypto bản địa". Với việc ban hành các quy định, các ngân hàng đang đổ xô phát hành stablecoin, và sự cạnh tranh giữa uy tín của các tổ chức tài chính truyền thống và sự nhanh nhạy về công nghệ của các công ty fintech/ crypto sẽ ngày càng gay gắt.
Hơn nữa, trong khi thị trường hiện tại chủ yếu dựa trên đồng đô la Mỹ, stablecoin không phải đô la Mỹ như euro hoặc nhân dân tệ cũng có tiềm năng tăng trưởng. Báo cáo kêu gọi các nhà hoạch định chính sách "không nên hạn chế stablecoin chỉ vì chúng sử dụng công nghệ blockchain , cũng không nên khuyến khích chúng một cách vô điều kiện chỉ vì chúng mang tính đổi mới", và yêu cầu một hoàn cảnh chơi bình đẳng. Trong thời đại mà tiền tệ đang phát triển thành phần mềm có thể lập trình, stablecoin đóng vai trò trung tâm trong quá trình này.
