Thủ tướng Canada, Mark Carney, đã bước lên sân khấu Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos ngày hôm qua và nói ra điều mà bấy lâu nay vẫn luôn giữ kín.
Trật tự dựa trên luật lệ, điều mà các nhà lãnh đạo thích viện dẫn khi muốn thế giới cư xử đúng mực, đang dần biến mất.
Carney gọi đó là một "tác phẩm hư cấu dễ chịu".
Ông ấy nói chúng ta đang sống trong một "giai đoạn rạn nứt".
Ông nói rằng các cường quốc đang sử dụng hội nhập như một vũ khí, thuế quan như đòn bẩy, tài chính như công cụ cưỡng chế và chuỗi cung ứng như những điểm yếu có thể bị khai thác.
Rồi ông nhắc đến nhân vật "người bán rau" nổi tiếng của Václav Havel trong cuốn "Sức mạnh của những người không có quyền lực", người chủ cửa hàng treo tấm biển ghi "Công nhân toàn thế giới, đoàn kết!", không phải vì ông tin vào điều đó, mà vì ông biết rằng nghi thức quan trọng hơn lời nói. Đó là cách nói ngắn gọn của Havel về cuộc sống dưới một hệ thống mà mọi người đều thể hiện lòng trung thành trước công chúng, ngay cả khi họ âm thầm nhận ra sự dối trá.
Ông nói với mọi người trong phòng: "Đã đến lúc các công ty và quốc gia phải gỡ bỏ biển hiệu của mình."
Khán giả tại Davos đã reo hò và vỗ tay đáp lại.
Có lẽ, người ta có thể lập luận rằng họ được huấn luyện để gật đầu đồng ý. Tuần này, họ có thêm lý do để làm vậy.
Những lời bàn tán xung quanh thành phố xoay quanh thuế quan và sự ép buộc, và liệu các đồng minh có sắp bị đối xử như những nguồn thu thuế hay không.
Tâm trạng này gắn liền với việc Tổng thống Trump leo thang áp lực xung quanh vấn đề Greenland và đe dọa áp thuế đối với các đối tác châu Âu, một câu chuyện liên tục được nhắc đến trong các cuộc thảo luận tại hội nghị và trên các phương tiện truyền thông.
Bài phát biểu của Carney được liệt kê là "Bài phát biểu đặc biệt" trong giai đoạn chuẩn bị cho Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF). Thông điệp của ông đã đến với một khán phòng vốn đã sẵn sàng đón nhận.
Đây là phần mà những người trong giới tiền điện tử không nên bỏ qua: khi địa chính trị trở nên mang tính giao dịch công khai, tiền bạc không còn là cơ sở hạ tầng nền tảng nữa mà bắt đầu giống như một đường biên giới.
Sự thay đổi đó làm thay đổi những gì mọi người phải trả tiền.
Nó thay đổi những gì nhà đầu tư dùng để lưu trữ giá trị. Nó thay đổi những gì được coi là một lựa chọn an toàn.
Bitcoin nằm ngay giữa cảm giác đó.
Không phải vì nó đột nhiên trở thành một kênh thanh toán toàn cầu cho các hóa đơn thương mại. Có lẽ là không phải vậy.
Không phải vì nó thay thế hoàn toàn đồng đô la một cách trực tiếp. Điều đó gần như chắc chắn là không đúng.
Bitcoin quan trọng vì nó mang đến một lựa chọn: một tài sản bên ngoài đáng tin cậy, khó bị Block, khó bị thay đổi nội dung và khó bị ràng buộc bởi sự cho phép của người khác.
Trong một thế giới ổn định, điều đó nghe có vẻ mang tính ý thức hệ. Trong một thế giới đầy biến động, nó bắt đầu giống như quản lý rủi ro.
Ông Carney thậm chí còn sử dụng ngôn ngữ quản lý rủi ro. Ông nói rằng những người có mặt ở đây đều hiểu điều đó. Ông nói bảo hiểm tốn tiền, và chi phí đó có thể được chia sẻ.
Đầu tư tập thể vào khả năng phục hồi sẽ tiết kiệm chi phí hơn so với việc mỗi người tự xây dựng pháo đài riêng của mình.
Đó là phiên bản Davos của một sự thật mà mọi nhà đầu tư đều học được từ sớm: rủi ro tập trung ban đầu có vẻ ổn cho đến ngày nó không còn ổn nữa.
Khía cạnh nhân văn của câu chuyện này, khoảnh khắc bạn nhận ra rằng quyền truy cập có thể bị ràng buộc bởi điều kiện.
Hầu hết mọi người không thức dậy với mong muốn có một hệ thống tiền tệ mới.
Họ thức dậy với mong muốn nhận được tiền lương, tiền chuyển khoản ngân hàng, công việc kinh doanh tiếp tục hoạt động và khoản tiết kiệm vẫn có giá trị trong năm tới.
Họ cũng có những khoảnh khắc, đôi khi là một dòng tiêu đề, đôi khi là một khoản thanh toán bị chặn, đôi khi là một cú sốc tiền tệ, khi họ nhận ra rằng việc tiếp cận có thể bị hạn chế.
Bài phát biểu của Carney về cơ bản là một bản đồ minh họa cách những khoảnh khắc đó nhân lên.
Ông ấy đã nói về việc sử dụng thuế quan như một đòn bẩy.
Ông ấy nói về cơ sở hạ tầng tài chính như một hình thức cưỡng chế.
Ông ấy đã nói về việc chuỗi cung ứng bị lợi dụng như những điểm yếu.
“Trong hai thập kỷ qua, một loạt các cuộc khủng hoảng về tài chính, y tế, năng lượng và địa chính trị đã phơi bày những rủi ro của sự hội nhập toàn cầu cực đoan. Nhưng gần đây hơn, các cường quốc đã bắt đầu sử dụng hội nhập kinh tế như vũ khí, thuế quan như đòn bẩy, cơ sở hạ tầng tài chính như công cụ cưỡng chế, và chuỗi cung ứng như những điểm yếu cần khai thác.”
Bạn không thể sống trong ảo tưởng về lợi ích tương hỗ thông qua hội nhập, khi mà hội nhập lại trở thành nguồn gốc của sự lệ thuộc của bạn.”
Đó là cảm giác của một "sự gián đoạn" trong cuộc sống thường nhật. Chi phí của bạn thay đổi vì một bài phát biểu ở Vốn khác. Nhà cung cấp của bạn biến mất vì một gói trừng phạt. Quá trình thanh toán của bạn chậm lại vì một ngân hàng nào đó quyết định khu vực pháp lý của bạn rủi ro hơn trong tháng này.
Ngay cả khi bạn chưa từng giao dịch tiền điện tử, môi trường đó cũng sẽ thay đổi cách bạn đánh giá tính linh hoạt.
Bitcoin là sự lựa chọn có sức mạnh thực sự.
Đây không phải là phép thuật.
Điều đó không làm cho địa chính trị biến mất.
Điều đó không miễn trừ bất cứ ai khỏi luật pháp.
Nó không ngăn chặn được sự biến động.
Nó chỉ làm một việc đơn giản: nó tồn tại bên ngoài hầu hết các điểm nghẽn khiến nền tài chính hiện đại trở thành một công cụ quyền lực nhà nước hiệu quả.
Đó là lý do tại sao khoảnh khắc này quan trọng hơn bất kỳ bài phát biểu nào tại Davos.
Có hai loại Bitcoin xuất hiện trên thị trường, một loại dùng để bảo hiểm và một loại dùng để thanh khoản.
Nếu bạn muốn thảo luận về Bitcoin trong bối cảnh trật tự thế giới đang thay đổi mà không sa vào những khẩu hiệu sáo rỗng, bạn phải thừa nhận một điều khiến những người tin tưởng tuyệt đối cảm thấy khó chịu.
Bitcoin có hai "tính cách" khác nhau trên thị trường.
- Một trong số đó là tài sản bảo hiểm . Mọi người mua nó vì họ lo lắng về tương lai, về lâu dài, về hình thái của thế giới và các quy tắc. Họ muốn một thứ gì đó có thể di chuyển xuyên biên giới như thông tin.
- Yếu tố thứ hai là tính thanh khoản của tài sản. Trong những biến động đột ngột, Bitcoin được giao dịch như một thứ được bán đi khi mọi người cần đô la ngay lập tức.
Chính tính cách thứ hai đó là lý do tại sao những tiêu đề về "sự đổ vỡ" có thể tạo ra những biến động giá kỳ lạ. Câu chuyện vĩ mô trở nên đáng sợ hơn, và Bitcoin vẫn giảm giá.
Phản ứng tức thời là tranh giành tiền bạc: tín dụng thắt chặt, đòn bẩy giảm, rủi ro được bán trước, và các câu hỏi được đặt ra sau.
Có một trình tự nhất định: ép giá trước, điều chỉnh giá sau.
Thuế quan như một đòn bẩy, tại sao làn sóng đầu tiên có thể gây tổn hại cho Bitcoin, rồi sau đó lại giúp ích cho câu chuyện của nó.
Thuế quan không chỉ đơn thuần là thuế; chúng còn là một tín hiệu.
Chúng cho thị trường biết về tình hình quan hệ quốc tế, cho các công ty biết chi phí hoạt động của họ sẽ ổn định như thế nào, và cho các ngân hàng trung ương biết lạm phát có thể trở nên hỗn loạn ra sao.
Đây là điểm mà lập luận của Carney về việc tích hợp có tính chất vũ khí hóa liên quan trực tiếp đến con đường ngắn hạn và dài hạn của Bitcoin.
Nếu những lời đe dọa áp thuế mới nhất leo thang thành các biện pháp thực tế, các công ty sẽ điều chỉnh lại giá chuỗi cung ứng, người tiêu dùng sẽ chịu áp lực về giá và các nhà hoạch định chính sách sẽ phải đối mặt với những sự đánh đổi khó khăn hơn.
Cách JPMorgan nhìn nhận về thuế quan nhắc nhở chúng ta rằng chúng không chỉ đơn thuần là vấn đề chính trị. Chúng là một biến số vĩ mô ảnh hưởng đến tăng trưởng, lạm phát và niềm tin.
Trong giai đoạn đầu, thị trường thường hoạt động theo bản năng của nó. Chúng trở nên phòng thủ, ưu tiên tiền mặt, ưu tiên tài sản thế chấp có tính thanh khoản cao nhất và đuổi theo đồng đô la.
Giá Bitcoin có thể bị kéo xuống cùng với tất cả các chỉ số khác.
Sau đó, giai đoạn thứ hai bắt đầu.
Các doanh nghiệp và hộ gia đình nhận ra đây không phải là chuyện nhất thời. Họ bắt đầu chi tiền cho khả năng phục hồi. Họ đa dạng hóa, xây dựng hệ thống dự phòng và tìm kiếm các tài sản nằm ngoài những điểm chịu áp lực rõ ràng.
Đó là lý do tại sao luận điểm về bảo hiểm của Bitcoin lại có trọng lượng. Không phải ai cũng trở thành người ủng hộ Bitcoin tối đa chỉ vì họ đọc Sách trắng Bitcoin, mà bởi vì một phần lớn Vốn bắt đầu coi sự linh hoạt là đáng để trả tiền.
Cơ sở hạ tầng tài chính như một hình thức cưỡng chế, stablecoin hoạt động dựa trên hệ thống đó, còn Bitcoin thì nằm ngoài hệ thống ấy.
Quan điểm của Carney về cơ sở hạ tầng tài chính rất quan trọng vì nó chỉ ra phần mà hầu hết mọi người hiểu sai về hệ sinh thái tiền điện tử.
Stablecoin là tiền điện tử, và stablecoin cũng là "cánh tay nối dài" của đồng đô la.
Họ di chuyển nhanh, thanh toán rẻ và giúp việc chuyển giao giá trị xuyên biên giới dễ dàng hơn. Họ cũng hoạt động trong một hệ sinh thái gồm các nhà phát hành, các quy định tuân thủ, danh sách đen và các điểm nghẽn pháp lý.
Điều đó vượt ra ngoài phạm vi phán xét đạo đức. Đó là thiết kế, và đó cũng là lý do tại sao stablecoin có thể mở rộng quy mô.
Trong một thế giới mà cơ sở hạ tầng tài chính ngày càng trở nên mang tính cưỡng chế công khai, stablecoin có thể giống như một đường cao tốc với nhiều trạm thu phí hơn.
Bitcoin giống như một con đường đất nhưng vẫn đưa bạn ra khỏi đó. Sự khác biệt này càng trở nên quan trọng hơn khi các quốc gia và khối liên minh bắt đầu xây dựng hệ thống phòng thủ riêng của mình.
Carney gọi đó là hình học biến đổi: các liên minh khác nhau cho các vấn đề khác nhau. Ông nói về các câu lạc bộ người mua khoáng sản thiết yếu, việc kết nối các khối thương mại và quản trị bằng trí tuệ nhân tạo giữa các nền dân chủ có cùng chí hướng.
Bạn có thể thấy logic tương tự trong lĩnh vực hoạch định chính sách về mua sắm quốc phòng, bao gồm cả nỗ lực SAFE của châu Âu.
Vấn đề nằm ở năng lực, sự phối hợp và tính linh hoạt. Tiền điện tử cũng sẽ bị cuốn vào quỹ đạo tương tự.
Một số khối sẽ ưa chuộng các tuyến đường sắt được quản lý và giám sát chặt chẽ. Một số sẽ tự xây dựng đường sắt riêng. Một số sẽ hạn chế sự phụ thuộc vào nước ngoài. Một số sẽ âm thầm giữ vị trí trung lập ở mọi phía.
Vai trò của Bitcoin trong môi trường đó được phát huy thông qua sự tồn tại của nó.
Nếu bạn có thể thoát ra, dù không hoàn hảo, thì việc áp dụng biện pháp cưỡng chế sẽ tốn kém hơn.
Các cường quốc tầm trung, "con đường thứ ba" và lý do tại sao tác động lớn nhất của Bitcoin có thể mang tính tâm lý.
Bài phát biểu của Carney là một bản tuyên ngôn dành cho các cường quốc tầm trung: những quốc gia không thể tự mình áp đặt các điều khoản, và bị kẹp chặt khi các cường quốc biến thế giới thành một cuộc đàm phán song phương.
Ông nói rằng đàm phán đơn độc với một cường quốc bá chủ đồng nghĩa với việc đàm phán từ thế yếu. Ông cho rằng các cường quốc tầm trung có hai lựa chọn: cạnh tranh để giành được sự ưu ái, hoặc hợp lực để tạo ra một con đường thứ ba.
Đó là một lập luận về địa chính trị.
Nó cũng có vần điệu với những gì Bitcoin đại diện trong lĩnh vực tài chính.
Bitcoin là một loại tài sản thuộc con đường thứ ba.
Đây không phải là tiền của cường quốc bá chủ. Đây không phải là tiền của đối thủ. Đây không phải là sổ sách kế toán của một công ty. Đây cũng không phải là một hiệp ước.
Điều đó càng quan trọng hơn khi lòng tin mong manh và sự đồng thuận hỗn loạn, khi các liên minh có vẻ có điều kiện, và khi chủ quyền nghe có vẻ ít giống một nguyên tắc mà giống một thứ bạn phải chu cấp tài chính hơn.
Trong bài phát biểu của mình, Carney đã đứng về phía Greenland và Đan Mạch.
Ông phản đối việc áp thuế đối với Greenland và kêu gọi các cuộc đàm phán tập trung vào an ninh và thịnh vượng của khu vực Bắc Cực.
Bạn không cần phải có quan điểm về Greenland để nhận ra mô hình này. Các công cụ thương mại đang được thảo luận công khai như một đòn bẩy giữa các đồng minh.
Khi điều đó xảy ra, mọi giám đốc tài chính, mọi ủy ban quỹ hưu trí, mọi quỹ đầu tư quốc gia và mọi hộ gia đình có tiền tiết kiệm đều trở nên nghiêm túc hơn một chút về rủi ro cực đoan.
Điều quan trọng đối với chúng ta là sự thay đổi chậm rãi trong cảm giác an toàn.
Hôm nay, Tổng thống Mỹ Donald Trump phát biểu khẳng định ông “sẽ không dùng vũ lực” để chiếm Greenland nhưng nhắc lại rằng ông vẫn muốn mua “ Block Intercontinental Exchange (ICE) khổng lồ” này. Ông tái khẳng định rằng ông kỳ vọng châu Âu sẽ ủng hộ việc mua lại vì lý do an ninh thế giới, nhưng nếu họ từ chối, “Mỹ sẽ ghi nhớ điều đó”.
Ba kịch bản tương lai cho Bitcoin vào năm 2030: “phân mảnh có kiểm soát”, “vòng xoáy thuế quan”, “sự đứt gãy của hệ thống”.
Carney gọi đây là một sự đứt gãy.
Ông cũng cảnh báo về một thế giới của những pháo đài và lập luận ủng hộ sự phục hồi chung. Đó là hai tương lai khác nhau, và con đường của Bitcoin sẽ khác nhau trong mỗi viễn cảnh đó.
1) Quản lý phân mảnh
Các khối liên minh hình thành, các tiêu chuẩn khác biệt, và các tuyến đường thương mại điều chỉnh. Sự cưỡng ép tồn tại, nhưng nó vẫn bị kiềm chế vì mọi người đều nhận ra rằng leo thang sẽ rất tốn kém.
Trong thế giới này, Bitcoin có xu hướng tăng lên như một chính sách bảo hiểm cuối cùng cho danh mục đầu tư. Sự biến động vẫn còn tồn tại.
Mối tương quan với chu kỳ thanh khoản vẫn còn tồn tại. Nhu cầu cấu trúc ngày càng tăng vì thế giới tiếp tục trả giá cao hơn cho sự linh hoạt.
2) Vòng xoáy thuế quan và sự khan hiếm đô la
Thuế quan leo thang, và sự trả đũa sẽ xảy ra sau đó.
Sự bất ổn về lạm phát gia tăng, các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, và các tài sản rủi ro bị ảnh hưởng. Hiện tượng "đồng đô la bị siết chặt" xuất hiện.
Giá Bitcoin hiện tại có thể gây thất vọng.
Giá giảm khi đòn bẩy được giải tỏa, các luận điểm bị chế giễu, sau đó chính sách cuối cùng thay đổi, thanh khoản quay trở lại, và lý do cơ bản khiến mọi người muốn có lựa chọn rút lui trở nên mạnh mẽ hơn.
3) Đường ray bị gãy
Việc ép buộc về tài chính ngày càng gia tăng. Các biện pháp trừng phạt và kiểm soát thứ cấp trở nên phổ biến hơn. Các khoản thanh toán xuyên biên giới ngày càng bị chính trị hóa.
Một số quốc gia xây dựng hệ thống thanh toán song song, một số công ty chuyển hướng rủi ro, và tất cả mọi người đều phải trả nhiều hơn cho sự bất tiện.
Giá trị bảo hiểm của Bitcoin là cao nhất trên thế giới vì chi phí truy cập có điều kiện là cao nhất.
Các stablecoin vẫn quan trọng đối với thương mại. Bitcoin quan trọng đối với tính linh hoạt trong dự trữ, tính di động và khả năng chuyển giá trị khi các kênh giao dịch đóng cửa.
Đây cũng là lúc các quy định trở nên khắt khe hơn. Một thế giới chia rẽ thường là một thế giới đa nghi hơn, và điều dễ dàng nhất để các quốc gia siết chặt kiểm soát là bất cứ điều gì trông giống như hành vi chuyển Vốn .
Tiềm năng tăng giá của Bitcoin trong bối cảnh này tồn tại song song với áp lực thực thi pháp luật ngày càng gia tăng. Sự căng thẳng đó trở thành một phần của câu chuyện.
Điều đáng chú ý là, ngay cả tại Davos, người ta cũng đang tranh luận về khả năng phục hồi chứ không phải hiệu quả.
Câu chuyện cũ về toàn cầu hóa xoay quanh hiệu quả: chuỗi cung ứng đúng thời điểm, tối ưu hóa tại một điểm duy nhất và Vốn chuyển không gặp trở ngại.
Bài phát biểu của Carney đề cập đến khả năng phục hồi, tính dự phòng, các tiêu chuẩn chung và các liên minh đa dạng.
Và điều đó đang xảy ra ở Davos, thánh địa của sự hội nhập. Đó là dấu hiệu nhận biết. Ngay cả ngôn ngữ về "trật tự dựa trên luật lệ" cũng đang thay đổi trong dư luận.
Chủ đề của Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) vẫn là hợp tác. Cách thức triển khai vẫn là đối thoại. Và chương trình nghị sự tràn ngập những cuộc thảo luận về khả năng phục hồi bởi vì mọi người đều biết rằng thỏa thuận mà Carney mô tả đang gặp khó khăn.
Bên ngoài diễn đàn Davos, các bản tin càng củng cố thêm nhận định này.
Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc vẫn đang tiếp tục báo cáo về các vụ tấn công ở Biển Đỏ, nhắc nhở mọi người rằng các tuyến đường vận chuyển hàng hải là địa bàn chiến lược. Hồ sơ của Liên hợp quốc cho thấy nguy cơ này vẫn còn hiện hữu.
Các vụ bắt giữ tàu chở dầu của Venezuela được AP đưa tin cho thấy sức mạnh quân sự và kiểm soát kinh tế cũng đang hòa quyện vào nhau ở Tây bán cầu.
Bài báo của Le Monde về thỏa thuận giữa Mỹ và Đài Loan liên quan đến chip tiên tiến và thuế quan cho thấy chính sách công nghiệp và thương mại đang hòa nhập vào nhau, ngay cả trong những lĩnh vực trước đây được coi là kinh tế thuần túy.
Bitcoin không phải là nguyên nhân gây ra bất kỳ điều nào trong số này.
Và điều đó không giải quyết được vấn đề.
Nó trở nên quan trọng hơn vì thế giới xung quanh đang thay đổi.
Những xu hướng tiếp theo cần theo dõi: năm dấu hiệu cho thấy luận điểm về sự đứt gãy đang trở nên đáng đầu tư.
Danh sách theo dõi để luôn cảnh giác:
- Ngày thực hiện thuế quan và liệu các mối đe dọa có trở thành chính sách hay không. Việc báo cáo thuế quan liên quan đến Greenland là một phép thử thực tế.
- Những dấu hiệu cho thấy các đồng minh đang xây dựng các hệ thống dự phòng: phối hợp mua sắm quốc phòng, cầu nối thương mại, câu lạc bộ người mua khoáng sản thiết yếu và cơ chế chính sách hiện thực hóa "khả năng phục hồi chung".
- Chính sách thanh toán xuyên biên giới. Bất kỳ động thái nào khiến việc tiếp cận trở nên có điều kiện hơn đều làm tăng nhu cầu đối với các lựa chọn bên ngoài, đồng thời gia tăng áp lực lên các kênh thanh toán tiền điện tử.
- Rủi ro về năng lượng và vận tải biển. Biển Đỏ vẫn là một ẩn số khó lường.
- Diễn biến của Bitcoin trong thời điểm căng thẳng. Nếu nó giảm giá trước rồi phục hồi khi chính sách thay đổi, điều đó phù hợp với mô hình hai tính cách. Nếu nó bắt đầu giữ vững giá trị trong các cú sốc, điều đó báo hiệu nhu cầu bảo hiểm đang ngày càng sâu rộng.
Quan điểm mà Carney đưa ra cũng áp dụng cho Bitcoin.
Bài phát biểu của Carney là lời cảnh báo về việc giả vờ, về việc “sống trong dối trá”, về việc hành động như thể hệ thống cũ vẫn hoạt động đúng như quảng cáo.
Đối với Bitcoin, sự tương đồng đơn giản hơn. Trong nhiều thập kỷ, con người đã coi tiền như một hệ thống đường ống nước. Giờ đây, họ lại bắt đầu coi nó như một công cụ địa chính trị.
Trong thế giới đó, Bitcoin trở nên dễ hiểu hơn.
Không phải như một lời hứa. Không phải như một tôn giáo. Và cũng không phải như một giao dịch đơn thuần.
Nó vẫn luôn là bản chất vốn có của nó, ẩn sau những lời thổi phồng: một hình thức lựa chọn tài chính dễ biến động, không hoàn hảo và cứng đầu.
Một cách để giữ cho một cánh cửa luôn mở khi nhiều cánh cửa khác bắt đầu xuất hiện với các điều khoản và điều kiện kèm theo.
