Những điểm chính cần ghi nhớ
- DeFi phải đạt được hiệu suất tương đương với tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì khả năng kiểm chứng.
- Việc phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử nên tập trung vào giải quyết các vấn đề quan trọng hơn là xây dựng vì mục đích riêng.
- Hầu hết các giao dịch tài sản kỹ thuật số vẫn tập trung, chưa tận dụng công nghệ blockchain.
- Các hành động có thể kiểm chứng on-chain bởi các bên trung gian có thể cải thiện hiệu quả so với hệ thống tài chính truyền thống thiếu minh bạch.
- Các hợp đồng vĩnh cửu được các nhà giao dịch ưa chuộng vì tính hiệu quả Vốn và đòn bẩy.
- Phản hồi của khách hàng đóng vai trò rất quan trọng trong phát triển công nghệ; chỉ bắt đầu với cơ sở hạ tầng thôi thì không hiệu quả.
- Sự thống trị thị trường trong các giao dịch vĩnh cửu thay đổi theo từng chu kỳ.
- Sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường của DEX không đủ để thu hút các nhà giao dịch sau sự sụp đổ của FTX.
- Sự cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung sẽ ngày càng gay gắt theo thời gian.
- Xây dựng trên nền tảng Ethereum là điều tối quan trọng để nắm bắt tương lai của ngành tài chính.
- Việc giải quyết các vấn đề kỹ thuật khó khăn trước tiên có thể mang lại lợi ích lâu dài lớn hơn.
- Khả năng kết nối và các trường hợp sử dụng trong lĩnh vực tổ chức của Ethereum sẽ có những bước phát triển đáng kể trong năm nay.
- Việc xây dựng trên nền tảng Ethereum L2 mang lại tính bảo mật tốt hơn và khả năng truy cập vào các giao thức DeFi hiện có.
- Độ trễ thấp của hệ thống giao dịch đạt được nhờ bộ điều khiển trình tự được tối ưu hóa.
- Khả năng kiểm chứng trong các hệ thống giao dịch đảm bảo tính công bằng và hiệu quả, đặc biệt là trong các thị trường biến động.
Lời giới thiệu của khách mời
Vladimir Novakovski là người sáng lập kiêm CEO của Lighter, một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung được xây dựng trên nền tảng Ethereum. Trước đây, ông là đồng sáng lập của Lunchclub, một nền tảng kết nối mạng lưới dựa trên trí tuệ nhân tạo, và đã có gần 15 năm kinh nghiệm trong các vai trò kỹ sư và giao dịch tại các công ty như Quora, Addepar và Citadel. Tốt nghiệp Harvard từ năm 16 tuổi, Novakovski cũng đã thiết lập các mối quan hệ đối tác chiến lược với các nền tảng lớn như Robinhood để mở rộng phạm vi hoạt động của Lighter trên thị trường phái sinh tiền điện tử.
Những thách thức và mục tiêu DeFi
- DeFi hướng đến mục tiêu hoạt động ở cùng cấp độ với tài chính truyền thống mà không làm giảm tính xác thực.
- “Nếu chúng ta suy nghĩ về việc làm thế nào để DeFi thực sự hoạt động ở cùng cấp độ với TradFi mà không phải hy sinh khả năng kiểm chứng” – Vladimir Novakovski
- Nhu cầu về khả năng kiểm chứng trong các hệ thống tài chính là một thách thức quan trọng trong DeFi.
- Việc xây dựng trong lĩnh vực tiền điện tử cần giải quyết những vấn đề quan trọng, chứ không chỉ đơn thuần là xây dựng vì mục đích xây dựng.
- “Không phải kiểu như ‘hãy xây dựng bằng tiền điện tử chỉ vì mục đích xây dựng bằng tiền điện tử’ – Vladimir Novakovski
- Giải quyết các vấn đề thực tế là ưu tiên hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử.
- Triết lý đằng sau sự đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử nhấn mạnh vào những đóng góp có ý nghĩa.
- “Đây thực sự là một vấn đề rất quan trọng, nó kết nối nhiều yếu tố cấu thành nên những nền tảng hiện có” – Vladimir Novakovski
Giao dịch tập trung so với giao dịch phi tập trung
- Hầu hết các giao dịch tài sản kỹ thuật số đều tập trung và không sử dụng công nghệ blockchain.
- “99% các giao dịch tài sản kỹ thuật số thực chất không sử dụng nền tảng blockchain” – Vladimir Novakovski
- Giao dịch tập trung không mang lại sự cải tiến nào so với tài chính truyền thống.
- Các hành động có thể kiểm chứng on-chain bởi các bên trung gian có thể nâng cao hiệu quả.
- “Nếu những gì họ làm có thể kiểm chứng và được ghi lại trên chuỗi , điều đó sẽ giúp mọi việc hiệu quả hơn” – Vladimir Novakovski
- Hợp đồng vĩnh cửu hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch do tính hiệu quả Vốn .
- “Hoạt động giao dịch sôi nổi nhất diễn ra với các hợp đồng vĩnh cửu… điều này hoàn toàn hợp lý nếu bạn suy nghĩ kỹ” – Vladimir Novakovski
- Hiểu rõ các chiến lược giao dịch là điều vô cùng quan trọng đối với việc phát triển nền tảng.
Sự phát triển của các nền tảng giao dịch
- Việc xây dựng công nghệ cốt lõi mà không có phản hồi thực tế từ khách hàng là không hiệu quả.
- “Nếu không có vòng lặp lặp đi lặp lại đó, nơi mà bạn thực sự có khách hàng sử dụng công nghệ” – Vladimir Novakovski
- Sự phát triển của các sàn giao dịch vĩnh cửu cho thấy sự thống trị thị trường thay đổi theo từng chu kỳ.
- “Mỗi chu kỳ đều có một thế lực tội phạm nào đó chiếm ưu thế” – Vladimir Novakovski
- BitMEX, DYDX và HyperLiquid đều từng thống trị các chu kỳ khác nhau.
- Tính chất chu kỳ của sự thống trị thị trường định hình các chiến lược trong tương lai.
- Hiểu rõ về các sàn giao dịch vĩnh cửu là chìa khóa để định hướng trong thị trường tiền điện tử.
- Động lực thị trường trong các giao dịch vĩnh cửu luôn thay đổi liên tục.
DEX và sự phù hợp thị trường
- Sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường đối với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) không đủ mạnh sau sự sụp đổ của thị trường giao dịch ngoại hối (FTX).
- “Đối với hầu hết các nhà giao dịch tại thời điểm sử dụng sàn giao dịch phi tập Sàn phi tập trung (DEX) , sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường là không tồn tại” – Vladimir Novakovski
- Sự sụp đổ này đã làm nổi bật những thách thức trong việc giành thị phần đối với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
- Cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung sẽ ngày càng gay gắt.
- “Quá trình chuyển đổi từ CEFI sang DeFi sẽ tiếp tục diễn ra” – Vladimir Novakovski
- Những biến động trong thị trường ngoại hối cho thấy sự thay đổi trong sở thích giao dịch.
- Cảnh quan cạnh tranh giữa các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung đang thay đổi.
- Hiểu rõ sở thích của nhà giao dịch là yếu tố then chốt giúp các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) phát triển.
Vai trò của Ethereum trong lĩnh vực tài chính
- Xây dựng trên nền tảng Ethereum là điều thiết yếu để nắm bắt tương lai của ngành tài chính.
- “Xây dựng trên nền tảng Ethereum và kết nối với hệ sinh thái rộng lớn hơn” – Vladimir Novakovski
- Tầm quan trọng của Ethereum trong hệ sinh thái tài chính đang ngày càng tăng.
- Việc giải quyết các vấn đề kỹ thuật khó khăn trước tiên có thể mang lại lợi ích lâu dài lớn hơn.
- “Nếu bạn giải quyết được những vấn đề kỹ thuật khó khăn trước, thì sau này bạn sẽ có được những bước tiến lớn hơn” – Vladimir Novakovski
- Tầm quan trọng chiến lược của Ethereum đối với các đổi mới tài chính được nhấn mạnh.
- Khả năng kết nối và các trường hợp sử dụng trong lĩnh vực tổ chức của Ethereum sẽ chứng kiến những bước phát triển đáng kể.
- “Năm nay sẽ có rất nhiều điều xảy ra liên quan đến việc mở khóa hoàn toàn khả năng kết nối với Ethereum” – Vladimir Novakovski
Ưu điểm kỹ thuật và hiệu quả chi phí
- Độ trễ thấp của hệ thống giao dịch đạt được nhờ bộ điều khiển trình tự được tối ưu hóa.
- “Độ trễ thấp thực sự rất quan trọng… bộ điều khiển trình tự có thể được tối ưu hóa cao” – Vladimir Novakovski
- Hệ thống giao dịch xử lý 500 triệu lệnh mỗi ngày với chi phí dưới 50.000 đô la.
- “Chúng tôi xử lý 500.000.000 đơn hàng mỗi ngày và chi phí cho tất cả những việc đó chỉ dưới 50.000 đô la Mỹ” – Vladimir Novakovski
- Khả năng kiểm chứng trong các hệ thống giao dịch đảm bảo tính công bằng và hiệu quả.
- “Nếu các giao dịch được thanh toán trên chuỗi nhưng việc khớp lệnh được thực hiện ngoài chuỗi theo cách không thể kiểm chứng được” – Vladimir Novakovski
- Chi phí vận hành trên các giải pháp Ethereum L2 thấp hơn so với các sàn giao dịch tập trung.
- “Ngay cả các sàn giao dịch tập trung có lẽ cũng có cấu trúc chi phí cao hơn” – Vladimir Novakovski
Đổi mới không cần kiến thức
- Sự kết hợp độc đáo giữa chuyên môn về mật mã học và phân tích định lượng là vô cùng quan trọng.
- “Chúng tôi có thể là đội duy nhất sở hữu cả chuyên môn về mật mã học và toán học định lượng” – Vladimir Novakovski
- Các mạch không tiết lộ thông tin trong lĩnh vực tài chính được so sánh với các chip chuyên dụng trong phần cứng.
- “Chúng tôi đã tạo ra các mạch xác thực không cần chứng minh kiến thức, được thiết kế riêng cho lĩnh vực tài chính” – Vladimir Novakovski
- Mã hóa các quy tắc tài chính một cách hiệu quả là một đặc điểm quan trọng của mạch không tiết lộ thông tin.
- “Mạch điện tử của chúng tôi có thể mã hóa rất hiệu quả các quy tắc cần thiết cho lĩnh vực tài chính” – Vladimir Novakovski
- Sự đánh đổi giữa việc tối ưu hóa hiệu quả giao dịch và tính linh hoạt là điều được thừa nhận.
- “Có một sự đánh đổi ở đó… để giao dịch hiệu quả, bạn cần phải có sự hiệu quả” – Vladimir Novakovski
Đổi mới mô hình kinh doanh và tác động đến ngành
- Đổi mới mô hình kinh doanh có thể tạo ra tác động mạnh mẽ trong việc thay đổi một ngành công nghiệp.
- “Thử nghiệm mô hình kinh doanh thay vì chỉ giữ nguyên hiện trạng có thể mang lại hiệu quả rất lớn” – Vladimir Novakovski
- Ý tưởng về việc không thu phí giao dịch ban đầu đã vấp phải sự hoài nghi.
- “Khi họ đưa ra ý tưởng về việc không thu phí, chẳng ai nghĩ rằng điều đó sẽ thành công” – Vladimir Novakovski
- Những thách thức ban đầu mà Robinhood phải đối mặt cho thấy sự kháng cự đối với đổi mới.
- Mô hình không phí giao dịch của Robinhood có tác động đáng kể đến ngành công nghiệp giao dịch.
- Hiểu được bối cảnh mô hình của Robinhood giúp ta nắm bắt được những thay đổi trong ngành.
- Sự đổi mới trong mô hình kinh doanh phản ánh một sự chuyển biến đáng kể trong ngành.
Tích hợp thể chế với DeFi
- Coinbase và Robinhood đang nghiên cứu việc tích hợp DeFi vào mô hình kinh doanh của họ.
- “Coinbase… hiểu được sức mạnh của DeFi khi chuyển đổi dần từ nền tảng tập trung sang nền tảng phi tập trung theo thời gian” – Vladimir Novakovski
- Định hướng chiến lược của các ông lớn trong lĩnh vực tài chính cho thấy sự chuyển dịch sang DeFi.
- Khả năng hợp tác giữa các nhà đổi mới DeFi và các nền tảng truyền thống là hoàn toàn có thể.
- “Họ chắc chắn muốn hợp tác chặt chẽ với những người đang đổi mới trong DeFi” – Vladimir Novakovski
- Mối quan hệ đang phát triển giữa Tài chính tập trung là vô cùng quan trọng.
- Hiểu rõ sự tích hợp của DeFi vào tài chính truyền thống là chìa khóa cho sự phát triển trong tương lai.
- Bức tranh tài chính đang được định hình bởi sự hợp tác giữa các nền tảng DeFi và các nền tảng truyền thống.
Giao dịch tổ chức và những thách thức về quy định
- Các tổ chức có động lực giao dịch cổ phiếu trên các nền tảng như Lighter.
- “Các tổ chức sẽ đi đến nơi mà các nhà bán lẻ cũng có mặt… họ muốn tham gia vào càng nhiều thị trường càng tốt” – Vladimir Novakovski
- Thách thức lớn nhất đối với các sàn giao dịch chuyên về tiền điện tử là chuyên môn về cổ phiếu Mỹ.
- “Các sàn giao dịch chuyên về tiền điện tử… không có nhiều chuyên môn về cổ phiếu Mỹ” – Vladimir Novakovski
- Các nhà đầu tư tổ chức ngần ngại giao dịch trên DEX do lo ngại về vấn đề quy định.
- “Những người chơi có chuyên môn đó lại không chủ động muốn giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX)… vì những vấn đề liên quan đến quy định và tuân thủ” – Vladimir Novakovski
- Các biện pháp xác minh danh tính khách Kiểm Tra Danh Tính (KYC) và tuân thủ quy định on-chain có thể tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch của các tổ chức trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
- “Nếu bạn có quy trình Kiểm Tra Danh Tính (KYC) trên chuỗi , bạn có thể đặt ra một số quy tắc nhất định xung quanh nó” – Vladimir Novakovski
Sự phù hợp về mặt kỹ thuật và thành công của dự án
- Hệ thống công nghệ cần phải phù hợp với nhu cầu của tổ chức để có thể được áp dụng thành công.
- “Sự đồng bộ về mặt kỹ thuật là điều cần thiết… nếu có sự đồng bộ về kỹ thuật thì công nghệ đó phải hoạt động hiệu quả” – Vladimir Novakovski
- Nhiều dự án thất bại do công nghệ không đủ đáp ứng nhu cầu, bất chấp các mối quan hệ tốt đẹp giữa các tổ chức.
- “Có một số dự án khác có rất nhiều mối quan hệ với các tổ chức nhưng công nghệ ở đó lại không hoạt động hiệu quả” – Vladimir Novakovski
- Công nghệ hoạt động hiệu quả là yếu tố then chốt cho sự thành công của các dự án tiền điện tử.
- Hiểu được tầm quan trọng của độ tin cậy kỹ thuật là chìa khóa để xây dựng lòng tin trong tổ chức.
- Vai trò của khả năng tương thích kỹ thuật trong việc áp dụng rộng rãi tiền điện tử được nhấn mạnh.
- Sự thành công của các dự án tiền điện tử phụ thuộc vào cả công nghệ và các mối quan hệ thể chế.
Định giá và tăng trưởng trong thị trường tiền điện tử
- Việc tập trung vào doanh thu trong lĩnh vực tiền điện tử rất quan trọng, nhưng tăng trưởng cũng cần được xem xét.
- “Hiện nay, thị trường tiền điện tử chú trọng đến doanh thu, nhưng bạn cũng nên quan tâm đến sự tăng trưởng” – Vladimir Novakovski
- Phản ứng của thị trường trước những biến động doanh thu phản ánh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư.
- “Trước khi ra mắt Token … sẽ chẳng ai lo lắng về doanh thu giảm nhưng giờ thì họ lại lo” – Vladimir Novakovski
- Hệ sinh thái Ethereum nên được xem như một công ty khởi nghiệp có tiềm năng phát triển.
- “Bạn phải coi nó như một công ty khởi nghiệp… chứ không phải như một công ty đại chúng đã tồn tại hai mươi năm” – Vladimir Novakovski
- Trong các thương vụ mua lại, các bên mua lại cần phải mua hết tất cả các token để giá trị được ghi nhận.
- “Bên mua lại sẽ phải mua hết tất cả các token” – Vladimir Novakovski
Sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử
- Những người mới làm quen với tiền điện tử thường bỏ qua sự phức tạp của tài chính truyền thống.
- “Các tổ chức tài chính truyền thống… rất nhiều người am hiểu về tiền điện tử không hiểu” – Vladimir Novakovski
- Tất cả các thị trường Vốn đều có khả năng chuyển đổi sang công nghệ blockchain.
- “Tất cả các thị trường Vốn đang chuyển lên chuỗi… chúng ta sẽ không còn coi đó là thị trường Vốn truyền thống và thị trường Vốn điện tử nữa” – Vladimir Novakovski
- Các nhà đầu tư tổ chức nhận thức được giá trị của công nghệ blockchain.
- “Các quỹ đầu cơ trên chuỗi … Cổ phiếu được token hóa… những người trong ngành tài chính giờ đây thực sự hiểu được những công nghệ này” – Vladimir Novakovski
- Sự tích hợp giữa thị trường Vốn và công nghệ blockchain làm nổi bật một xu hướng quan trọng.
- Hiểu rõ mối quan hệ đang phát triển giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain là điều vô cùng quan trọng.
- Tương lai của ngành tài chính nằm ở việc hợp nhất thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử.
