Tác giả gốc: Hu Tao, ChianCatcher
Năm 2025, thị trường sơ cấp ngành công nghiệp crypto đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong nhiều năm. Mặc dù tổng lượng vốn đầu tư tăng trưởng nhờ hiệu ứng dẫn đầu của một vài ông lớn như Binance , nhưng số lượng dự án nhận được vốn đầu tư giảm năm thứ năm liên tiếp, chỉ còn 902 dự án, giảm 41%.
Tuy nhiên, trong hoàn cảnh thị trường này, một số công ty crypto vẫn vươn lên trở thành những "kỳ crypto" mới (được định giá 1 tỷ đô la) nhờ các sản phẩm và công nghệ vượt trội của họ. Tám công ty này là Lighter, Tempo, Kalshi, Zama, Sygnum, Nous Research, Flying Tulip và RedotPay. Chúng tạo thành nhóm "mẫu kỳ lân mới" tiêu biểu nhất ngành công nghiệp crypto năm 2025, phản ánh những sở thích và xu hướng mới nhất của thị trường vốn.
Nous Research
Nous Research là một công ty nghiên cứu tập trung vào việc tích hợp trí tuệ nhân tạo và các công nghệ phi tập trung , chuyên khám phá các cơ chế huấn luyện, suy luận và hợp tác của các mô hình lớn trong hoàn cảnh phi tập trung . Nous đang xây dựng một nền tảng công nghệ AI hoàn toàn mở, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tham gia một cách có ý nghĩa vào việc phát triển trí tuệ tiên tiến và đóng góp sức mạnh tính toán nhàn rỗi của họ thông qua mạng lưới Psyche được huấn luyện trước của công ty.
Vào tháng 4 năm 2025, Nous Research thông báo hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 50 triệu đô la với mức định giá 1 tỷ đô la, dẫn đầu bởi Paradigm. Trước đó, Nous đã huy động được khoảng 20 triệu đô la vốn đầu tư ban đầu từ các nhà đầu tư bao gồm Distributed Global, North Island Ventures và Delphi Ventures.
RedotPay
RedotPay là một công ty công nghệ thanh toán dựa trên stablecoin có trụ sở tại Hồng Kông, tích hợp các giải pháp blockchain với hệ thống ngân hàng và cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống để cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện cho những người chưa có tài khoản ngân hàng. RedotPay cam kết sử dụng tài sản crypto trong các tình huống tiêu dùng và thanh toán thực tế, và danh mục sản phẩm của họ xoay quanh trải nghiệm trao đổi, thanh toán bù trừ và thanh toán giữa tài sản crypto và tiền tệ pháp định.
Năm 2025, RedotPay đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, huy động được lần lượt 40 triệu đô la, 47 triệu đô la và 107 triệu đô la. Giá trị định giá của công ty đã vượt quá 1 tỷ đô la trong vòng trong đó hai và thứ ba. RedotPay cũng tuyên bố rằng khối lượng thanh toán hàng năm của họ đã vượt quá 10 tỷ đô la, thu nhập hàng năm hiện tại vượt quá 150 triệu đô la và đã đạt được lợi nhuận trong hoạt động kinh doanh.
Kalshi
Kalshi là một công ty thị trường dự đoán tuân thủ quy định, cho phép người dùng định giá xác suất và phòng ngừa rủi ro xung quanh các sự kiện kinh tế vĩ mô, chính trị và kết quả thực tế. Không giống như hầu hết các thị trường dự đoán phi tập trung, Kalshi đã chọn hoạt động trong khuôn khổ pháp lý kể từ khi thành lập, xây dựng thị trường dự đoán như một công cụ tài chính tuân thủ quy định.
Năm 2025, Kalshi hoàn thành ba vòng gọi vốn, huy động được lần lượt 185 triệu đô la, 300 triệu đô la và 1 tỷ đô la, đạt mức định giá cao nhất là 11 tỷ đô la. Các nhà đầu tư bao gồm Sequoia Capital, a16z và Paradigm. Cũng trong năm 2025, khối lượng giao dịch của Kalshi đạt 23,8 tỷ đô la, tăng trưởng 1108% so với năm trước, trở thành một trong những công ty tăng trưởng nhanh nhất trong ngành.
Bật lửa
Lighter là một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung , hướng đến mục tiêu mang lại hiệu suất của sàn giao dịch tập trung trong khi vẫn duy trì phi tập trung hoàn toàn bằng cách kết hợp xác minh Chuỗi với công cụ khớp lệnh có thông lượng cao. Giao thức này sử dụng cơ sở hạ tầng Layer 2 riêng để giảm thiểu phí gas , cho phép quyết toán tức thời và cung cấp bằng chứng kiểm toán cho mọi giao dịch.
Vào tháng 11 năm 2025, Lighter thông báo hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 68 triệu đô la, định giá công ty ở mức 1,5 tỷ đô la, dẫn đầu bởi Founders Fund và Ribbit Capital. Cuối năm đó, Lighter chính thức ra mắt token, LIT, sau đó được ra mắt sàn giao dịch token như Robinhood và Coinbase, và hiện có giá trị sổ sách (FDV) là 1,6 tỷ đô la. Lighter cũng ra mắt chức năng giao dịch spot.
Hoa Tulip Bay
Flying Tulip là một giao thức giao dịch thông minh được tạo ra bởi nhà tiên phong DeFi Andre Cronje, tích hợp giao dịch spot, phái sinh, vay mượn, thị trường tiền tệ, stablecoin gốc (ftUSD) và bảo hiểm Chuỗi vào một hệ thống ký tiền ký quỹ duy nhất, loại bỏ nhu cầu chuyển tiền giữa các giao thức khác nhau.
Vào tháng 9 năm 2025, Flying Tulip thông báo hoàn tất vòng gọi vốn hạt giống trị giá 200 triệu đô la, định giá công ty ở mức 1 tỷ đô la. Các nhà đầu tư tham gia bao gồm Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini và Susquehanna Crypto.
Khác với tất cả các dự án gây quỹ khác, Flying Tulip đã thiết lập các điều khoản hoàn trả cho các nhà đầu tư của mình: tất cả những người tham gia thị trường sơ cấp(bao gồm cả các đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân và công khai) đều có quyền hoàn trả Chuỗi, cho phép họ đốt và hoàn trả tài sản đã đầu tư (như ETH) bất cứ lúc nào. Tiền thu được từ việc hoàn trả sẽ được quyết toán tự động thông qua một quy trình, với nguồn vốn đến từ một quỹ dự trữ hoàn trả riêng biệt Chuỗi được thiết lập bằng số vốn huy động được.
Sygnum
Sygnum là một ngân hàng crypto được quản lý chặt chẽ tại Thụy Sĩ, cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số, giao dịch, đặt cọc và các sản phẩm tài chính cấu trúc cho khách hàng tổ chức và khách hàng có tài sản lớn. Nhiệm vụ cốt lõi của Sygnum là cung cấp một lộ trình tuân thủ pháp luật cho các khách hàng tài chính truyền thống tham gia vào thị trường crypto.
Vào tháng 1 năm 2025, Sygnum đã huy động được 58 triệu đô la trong một vòng gọi vốn chiến lược, định giá công ty ở mức hơn 1 tỷ đô la sau khi nhận vốn và trở thành một kỳ lân (unicorn). Tháng 5 năm ngoái, cựu Chủ tịch CFTC Christopher Giancarlo cũng gia nhập Sygnum với tư cách là cố vấn chính sách cấp cao.
Nhịp độ
Tempo là một blockchain Layer 1 hiệu năng cao được thiết kế cho các kịch bản thanh toán, được phát triển bởi sự hợp tác giữa Stripe và Paradigm vào giữa năm 2025. Tempo hỗ trợ tất cả stablecoin chính và có thể cung cấp các giao dịch toàn cầu có thông lượng cao, chi phí thấp cho bất kỳ trường hợp sử dụng kinh doanh nào.
Vào tháng 10 năm 2025, Tempo thông báo hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 500 triệu đô la, dẫn đầu bởi Thrive Capital và Greenoaks. Vào tháng 12, Stripe và Paradigm tuyên bố ra mắt mạng thử nghiệm Tempo, với nhiều ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống như Kalshi, Klarna và UBS chính thức trở thành đối tác.
Zama
Zama là một giao thức bảo mật crypto bổ sung thêm một lớp bảo mật cho blockchain công khai. Nó sử dụng crypto đồng hình (FHE), một công nghệ cho phép xử lý dữ liệu mà không cần giải mã. Điều này có thể được sử dụng để tạo ra các hợp đồng thông minh bảo vệ quyền riêng tư trên blockchain công khai, không cần cấp phép, nơi chỉ những người dùng cụ thể mới có thể xem dữ liệu giao dịch và trạng thái hợp đồng.
Vào tháng 6 năm 2025, Zama thông báo hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 57 triệu đô la, định giá công ty ở mức hơn 1 tỷ đô la, dẫn đầu bởi Pantera Capital và Blockchange. Cuối năm đó, Zama ra mắt mạng thử nghiệm) và mạng mainnet). Vào ngày 21 tháng 1, Zama khởi động đợt bán token trên Chuỗi thông qua CoinList và ứng dụng đấu giá độc quyền của mình, với mức định giá tối thiểu (FDV) là 55 triệu đô la. Đợt bán sử dụng cấu trúc đấu giá kín kiểu Hà Lan, phân bổ 12% tổng lượng cung ứng token là 11 tỷ.
