- Polymarket hoạt động như một thị trường thông tin phi tập trung, nơi giá cả phản ánh xác suất tập thể, chứ không phải tỷ lệ cược của nhà cái.
- Tính hợp pháp của Polymarket phụ thuộc vào khu vực pháp lý, phiên bản nền tảng và thời điểm, với khung pháp lý rất khác nhau giữa Mỹ và châu Âu.
- Ngay cả khi được phép truy cập, người dùng Polymarket vẫn phải đối mặt với rủi ro từ những thay đổi về quy định, chặn truy cập theo khu vực địa lý, xem xét tài khoản và thao túng thị trường.
Polymarket là một thị trường dự đoán phi tập trung, nơi người dùng giao dịch các kết quả thực tế. Tìm hiểu cách thức hoạt động của Polymarket, phạm vi pháp lý và các rủi ro pháp lý quan trọng cần biết.
POLYMARKET LÀ GÌ? POLYMARKET CÓ HỢP PHÁP KHÔNG?
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả nhị phân, "Có hoặc Không", của các sự kiện trong tương lai. Mỗi thị trường được tạo ra với các tiêu chí giải quyết được xác định rõ ràng và nguồn kết quả minh bạch. Sau khi một sự kiện được xác định, người dùng nắm giữ cổ phần của kết quả chính xác có thể đổi chúng lấy 1 đô la Mỹ (USDC).
➤ Trang web chính thức: polymarket.com
Khác với các nền tảng cá cược truyền thống, Polymarket được thiết kế dựa trên việc khám phá sự thật từ thị trường chứ không phải tỷ lệ cược của nhà cái. Không có nhà cái nào đứng ra đặt cược ngược lại với bạn. Thay vào đó, người tham gia giao dịch trực tiếp với nhau, và giá thị trường xuất hiện một cách tự nhiên từ nhu cầu và niềm tin của người dùng toàn cầu.
Trong cấu trúc này, giá của một hợp đồng trên Polymarket phản ánh kỳ vọng chung của những người tham gia. Ý kiến không được đánh giá ngang nhau—sự tự tin được thể hiện thông qua Vốn. Người dùng càng tin tưởng, họ càng sẵn sàng Stake nhiều hơn, cho phép giá thị trường hoạt động như một tín hiệu xác suất theo thời gian thực.
Polymarket cung cấp một phạm vi thị trường rất rộng. Người dùng có thể giao dịch dựa trên các sự kiện chính trị, biến động giá tiền điện tử, chỉ số kinh tế, chủ đề văn hóa đại chúng, và thậm chí cả kết quả thể thao, miễn là sự kiện đó được xác định và giải quyết rõ ràng.
Về mặt kỹ thuật, Polymarket được xây dựng trên nền tảng blockchain Polygon . Tất cả các chức năng cốt lõi—bao gồm lưu ký quỹ, thực hiện giao dịch và thanh toán—đều được xử lý thông qua hợp đồng thông minh. Kiến trúc on-chain này đảm bảo tính minh bạch, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian tập trung và giúp các quy tắc thị trường chống lại những thay đổi tùy tiện.
Nhìn chung, Polymarket định vị mình không chỉ đơn thuần là một nền tảng cá cược, mà còn là một thị trường thông tin phi tập trung—một thị trường chuyển đổi những đánh giá tập thể về tương lai thành các tín hiệu giá có thể giao dịch và định lượng được.
>>> Đọc thêm: Polymarket là gì? Thị trường dự đoán Web3
POLYMARKET CÓ HỢP PHÁP KHÔNG?
Polymarket là một thị trường dự đoán dựa trên tiền điện tử cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Thay vì đặt cược với một nhà cái tập trung – chẳng hạn như nhà cái cá cược thể thao truyền thống – người dùng trên Polymarket giao dịch trực tiếp với nhau. Cấu trúc ngang hàng này khiến nền tảng giống một thị trường giao dịch hơn là một sản phẩm cờ bạc thông thường, mặc dù việc phân loại pháp lý của nó vẫn còn rất phức tạp.
Vậy, Polymarket có hợp pháp không? Câu trả lời phụ thuộc vào ba yếu tố chính: vị trí của người dùng, phiên bản Polymarket cụ thể đang được truy cập và thời điểm đặt câu hỏi. Ở các khu vực pháp lý khác nhau, Polymarket có thể được cho phép rõ ràng, bị cấm rõ ràng hoặc nằm trong vùng xám pháp lý. Ngay cả trong phạm vi Hoa Kỳ, tính hợp pháp cũng có thể khác nhau tùy theo tiểu bang. Do đó, người dùng luôn nên kiểm tra luật và quy định địa phương trước khi sử dụng Polymarket — điều hợp pháp hôm nay có thể không còn hợp pháp vào ngày mai.
Sự không chắc chắn về mặt pháp lý này bắt nguồn từ cách các cơ quan chức năng khác nhau diễn giải hoạt động cốt lõi của Polymarket . Một số cơ quan quản lý xem nó như một nền tảng giao dịch hoặc phái sinh, trong khi những cơ quan khác lại phân loại nó là một hình thức cờ bạc bất hợp pháp. Việc sử dụng tiền điện tử càng làm phức tạp thêm tình trạng pháp lý của nó, bổ sung thêm các lớp quy định về tài chính và công nghệ bên cạnh các quy tắc về cờ bạc và cấu trúc thị trường. Để mọi việc trở nên khó khăn hơn, các khung pháp lý này vẫn đang tiếp tục phát triển.
Vào năm 2022, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã yêu cầu Polymarket hạn chế quyền truy cập đối với người dùng Hoa Kỳ sau một hành động cưỡng chế. Kể từ đó, vị thế pháp lý của nó tại Hoa Kỳ vẫn bị hạn chế, với quyền truy cập và tuân thủ được định hình bởi sự giám sát liên tục và diễn giải pháp lý hơn là sự chấp thuận rộng rãi trên toàn quốc.
Nhìn chung, Polymarket nằm ở giao điểm của giao dịch, thị trường thông tin và luật cờ bạc - một lĩnh vực mà các định nghĩa còn mơ hồ và sự rõ ràng về mặt pháp lý vẫn đang được hoàn thiện.
>>> Đọc thêm: Thị trường dự đoán tiền điện tử là gì? Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu
POLYMARKET ĐƯỢC PHÉP HOẠT ĐỘNG HỢP PHÁP Ở ĐÂU?
🔍 Polymarket có hợp pháp ở Hoa Kỳ không?
Tại Hoa Kỳ, Polymarket không được cung cấp miễn phí một cách không hạn chế. Thay vào đó, nó hoạt động trong khuôn khổ pháp lý nghiêm ngặt do Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC)) giám sát . Sau thỏa thuận đạt được vào tháng 1 năm 2022, Polymarket đã ngừng cung cấp quyền truy cập cho người dùng Hoa Kỳ và rút khỏi thị trường nội địa.
Mãi đến cuối năm 2025, Polymarket mới giới thiệu lại sản phẩm hướng đến thị trường Mỹ. Việc tái ra mắt này diễn ra dưới hình thức một ứng dụng riêng biệt, được quản lý chặt chẽ với phạm vi dịch vụ và thị trường hạn chế. Ngay cả với sự trở lại này, các quy định cấp tiểu bang vẫn vô cùng quan trọng—đặc biệt là trong các lĩnh vực giao thoa với thị trường thể thao hoặc cá cược, nơi các tiêu chuẩn pháp lý có thể khác nhau đáng kể giữa các tiểu bang.
📌Tình trạng hiện tại: Vào tháng 7 năm 2025, Polymarket đã mua lại QCEX với giá 112 triệu đô la. Trước khi mua lại, QCEX đã có được giấy phép giao dịch và thanh toán bù trừ do Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) cấp . Kết quả là, giao dịch này đã tạo ra một lộ trình hợp pháp để Polymarket tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ và đánh dấu một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc từ các hoạt động ở nước ngoài sang một môi trường thị trường được quản lý đầy đủ.
Từ góc độ phân loại theo quy định, Polymarket trước đây được CFTC xác định Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) một sàn giao dịch hàng hóa. Đến cuối năm 2025, phân loại này đã được sửa đổi thành Sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định (Designated Contract Market - DCM). Theo khuôn khổ này, các hợp đồng sự kiện của Polymarket phải tuân thủ các quy tắc tương tự như sàn giao dịch, bao gồm thanh toán bù trừ được quy định, báo cáo giao dịch và sử dụng các trung gian được ủy quyền.
Sau quá trình chuyển đổi này, Polymarket cũng chuyển sang mô hình giao dịch Custodial , điều chỉnh cấu trúc hoạt động của mình sao cho phù hợp hơn với các kỳ vọng về cơ sở hạ tầng thị trường và bảo vệ nhà đầu tư theo quy định của Hoa Kỳ.
✏️ Hiện nay, Polymarket đã được Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC)) công nhận về mặt pháp lý , mặc dù quyền truy cập của người dùng và phạm vi các thị trường được phép vẫn tiếp tục thay đổi do các quy định hiện hành.
🔍 Polymarket có hợp pháp ở châu Âu không?
Ở hầu hết các nước châu Âu, Polymarket hoặc là bất hợp pháp hoặc rất khó tiếp cận. Không giống như Hoa Kỳ, châu Âu không hoạt động dưới một cơ quan quản lý thống nhất duy nhất. Thay vào đó, môi trường pháp lý được định hình bởi sự kết hợp rời rạc của các quy tắc, cách giải thích và tiêu chuẩn thực thi quốc gia.
Tại một số quốc gia châu Âu, thị trường dự đoán được phân loại là hoạt động cờ bạc, trong khi ở những quốc gia khác, chúng được coi là sản phẩm tài chính—thường được so sánh với quyền chọn hoặc các công cụ phái sinh. Bất kể được phân loại như thế nào, việc cấp phép vẫn là một yêu cầu quan trọng. Nếu không có sự cho phép rõ ràng, các nền tảng như Polymarket thường bị coi là không tuân thủ quy định.
Các biện pháp thực thi cũng rất khác nhau giữa các khu vực pháp lý. Sau các cuộc xem xét quy định, các nhà chức trách Pháp đã thúc giục Polymarket thực hiện các biện pháp chặn truy cập theo khu vực địa lý. Bỉ và Ba Lan đã thực hiện các bước để Block truy cập, trong khi Đức và Ý xuất hiện trong danh sách các khu vực pháp lý bị hạn chế. Mặc dù kết quả thực thi khác nhau tùy theo quốc gia, nhưng xu hướng chung rất rõ ràng: ngày càng nhiều cơ quan quản lý châu Âu đang hướng tới việc hạn chế hơn là phê duyệt.
➤ Các phương pháp quản lý ở châu Âu thường được chia thành ba loại chính:
✅ Một số cơ quan chức năng áp dụng luật cá cược toàn EU và quốc gia cho thị trường dự đoán.
✅ Một số phương pháp khác dựa vào các quy định tài chính quản lý các công cụ phái sinh và các hợp đồng tương tự như quyền chọn nhị phân.
✅ Sự khác biệt về cường độ thực thi có nghĩa là các điều kiện tiếp cận có thể thay đổi nhanh chóng, thường là không có hoặc chỉ có rất ít thông báo trước.
Sự phản kháng từ phía cơ quan quản lý đối với các nền tảng như Polymarket đã gia tăng vì những lý do cụ thể. Các cơ quan quản lý châu Âu nhấn mạnh việc bảo vệ người tiêu dùng, ngăn chặn sự tham gia của người dùng chưa đủ tuổi hoặc không xác định danh tính, và việc thực thi các tiêu chuẩn chống rửa tiền. Nhiều cơ quan cũng bác bỏ lập luận rằng thị trường dự đoán về cơ bản khác biệt với cờ bạc, coi sự phân biệt giữa "giao dịch và cá cược" chủ yếu chỉ mang tính ngữ nghĩa. Khi bản chất kinh tế giống với cờ bạc, các cơ quan quản lý có xu hướng áp dụng sự giám sát theo kiểu cờ bạc.
Áp lực bổ sung đến từ lập trường rộng hơn của EU về quyền chọn nhị phân bán lẻ, vốn phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý, kết hợp với các chế độ giám sát cờ bạc nghiêm ngặt truyền thống của châu Âu. Polymarket đã bị đưa vào danh sách đen ở Romania do hoạt động giao dịch liên quan đến bầu cử diễn ra mạnh mẽ và được cho là cũng đã bị chặn ở Thụy Sĩ. Ở châu Âu, tính hợp pháp thường có nghĩa là phải được cấp phép trước – việc tiếp cận thị trường thường phải được thực hiện sau khi có giấy phép, chứ không phải ngược lại.
>>> Đọc thêm: Thị trường dự đoán Kalshi là gì? Nó hoạt động như thế nào?
POLYMARKET CÓ HỢP PHÁP KHÔNG? NHỮNG RỦI RO VÀ VÙNG PHÁP LÝ KHÔNG RÕ RÀNG CẦN HIỂU
Để tuân thủ các quy định hiện hành, Polymarket hạn chế hoặc chặn quyền truy cập của người dùng tại một số quốc gia nhất định. Các biện pháp kiểm soát theo khu vực địa lý này được thiết kế để phù hợp với các lệnh trừng phạt và cấm vận quốc tế, các quy định tài chính địa phương, luật về cờ bạc và thị trường dự đoán, cũng như các yêu cầu chống rửa tiền (AML) vànhận dạng khách hàng (Kiểm Tra Danh Tính (KYC)) . Trên thực tế, Polymarket thường chọn cách Block quyền truy cập hơn là hoạt động trong điều kiện có thể vi phạm pháp luật.
Ngay cả khi Polymarket hiện đang hợp pháp tại khu vực pháp lý của bạn, các điều kiện pháp lý có thể thay đổi nhanh chóng. Luật và chính sách thực thi có thể thay đổi mà không có nhiều cảnh báo, có khả năng cắt đứt quyền truy cập chỉ sau một đêm. Người dùng có thể mở tài khoản hợp pháp, nhưng chỉ một ngày sau đó lại phát hiện ra rằng các hạn chế trên toàn quốc hoặc các giới hạn pháp lý mới đã được ban hành. Trong những trường hợp như vậy, quyền truy cập có thể bị giảm, hạn chế hoặc chỉ được sử dụng các phiên bản cụ thể của nền tảng.
Ngoài ra còn có nguy cơ tài khoản bị tạm ngưng hoặc đóng băng. Vì Polymarket thực thi các biện pháp kiểm soát vị trí địa lý và xác minh Kiểm Tra Danh Tính (KYC) , một số hành vi nhất định có thể dẫn đến việc xem xét tài khoản, bao gồm:
❗Đăng nhập từ các địa điểm thuộc khu vực pháp lý bị hạn chế
❗Sử dụng VPN hoặc thường xuyên thay đổi địa chỉ IP
❗Di chuyển qua biên giới trong khi vẫn duy trì các phiên hoạt động
Trong quá trình xem xét này, số tiền trong tài khoản người dùng có thể bị tạm thời đóng băng cho đến khi cuộc điều tra hoàn tất.
Một rủi ro cấu trúc khác xuất phát từ bản chất giao dịch ngang hàng của thị trường dự đoán. Không giống như các nền tảng tập trung với tỷ lệ cược cố định, giá thị trường trên Polymarket được định hình bởi hành vi của người tham gia. Kết quả là:
- Các nhà giao dịch lớn có thể tác động đến giá cả bằng cách đặt các vị thế lớn.
- Tỷ lệ cược trên thị trường có thể tạm thời lệch khỏi xác suất công bằng.
- Các doanh nghiệp nhỏ hơn có thể gặp phải những khó khăn ban đầu khi gia nhập thị trường.
Vì những lý do này, bất kỳ ai sử dụng Polymarket đều phải tự đánh giá các rủi ro liên quan và chịu trách nhiệm tuân thủ. Người dùng luôn nên xác minh môi trường pháp lý địa phương, xác nhận phiên bản Polymarket mà họ đang truy cập và cập nhật thông tin về các điều kiện pháp lý hiện hành trước khi tham gia.
ꚰ CoinRank x Bitget – Đăng ký & Giao dịch!
〈 Polymarket có hợp pháp không? Cờ bạc hay tài chính? 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
