Hiệu suất giá của các token trong lĩnh vực Perp DEX gần đây thực sự không được như ý. HYPE đã giảm từ mức cao nhất xuống còn 21 USD, LIT vẫn ở mức 1,7 USD, và ParaDEX đã gặp sự cố. Toàn bộ lĩnh vực này trông khá trì trệ.

Điều thú vị là, sự hào hứng xung quanh lĩnh vực này dường như vẫn chưa hạ nhiệt. Ngược lại, nhiều người chơi thậm chí còn tích cực hơn trong việc khai thác các dự án chưa ra mắt token của riêng mình. Xét cho cùng, một thị trường gấu nhỏ là thời điểm tốt nhất để tích lũy token, và chúng sẽ còn có giá trị hơn nữa khi thị trường phục hồi và các token được ra mắt.

Hai tuần trước, tôi đã viết một bài giới thiệu dự án có tiêu đề " Sau Lighter, những sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) tiếp theo đáng giao dịch ", bài viết này đã nhận được rất nhiều phản hồi. Nhiều người dùng mới hiện đã biết những nền tảng nào đáng chú ý, nhưng họ vẫn còn bối rối về cách vận hành chúng, cách mở vị thế và đóng vị thế, và làm thế nào để tối đa hóa tỷ trọng điểm của mình. Do đó, đây là cơ sở cho bài hướng dẫn thực hành chi tiết hơn ngày hôm nay, hoàn hảo cho người mới bắt đầu. Để minh họa, tôi chủ yếu chọn Variational và Extended, hai sàn Perp DEX có khối lượng giao dịch và bối cảnh đáng kể.

I. Những điều cần thiết trước khi bắt đầu: Chuẩn bị sơ bộ

Trước khi bắt đầu, bạn cần chuẩn bị hai ví EVM (nên sử dụng hai địa chỉ ví khác nhau, không phải cùng một địa chỉ, để giảm rủi ro bị nhóm dự án gắn cờ là tấn công Phù thủy ). Về ví điện tử, tôi khuyên dùng Metamask hoặc Zerion.

Hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) hiện nay đều hỗ trợ nạp tiền mạng Arbitrum , vì vậy việc có USDC trên mạng Arbitrum thường là đủ để giao dịch trên các Perp DEX một cách suôn sẻ.

Variational hiện chỉ hỗ trợ nạp tiền USDC từ Arbitrum . Extended hỗ trợ nhiều Chuỗi gửi tiền hơn, bao gồm Ethereum, Arbitrum, Base, BSC, Avalanche và Polygon , nhưng đơn vị tiền tệ vẫn là USDC.

Hơn nữa, sự cạnh tranh trên thị trường PERP DEX hiện nay khá khốc liệt, mỗi nền tảng đều đưa ra những phần thưởng đặc biệt cho người giới thiệu. Variational hiện vẫn yêu cầu mã mời để sử dụng; mã của tôi là OMNI796TLUPK, hoặc bạn có thể tìm thấy nó trên Twitter. Một số mã mời cấp cao hơn hoặc mã đại sứ cung cấp các mức chiết khấu hoa hồng hoặc giảm phí khác nhau. Ví dụ, trên nền tảng Extended, người dùng được mời có thể được hưởng chiết khấu hoa hồng 10% cho đến khi tổng khối lượng giao dịch của họ đạt 50 triệu đô la.

II. Thân thiện với người mới bắt đầu: Phương pháp phòng ngừa rủi ro và tăng điểm trên hai nền tảng

Sau khi hoàn tất nạp tiền USDC và chuẩn bị, chúng ta sẽ chuyển sang phần thực hành: chọn thị trường, thiết lập đòn bẩy và đặt lệnh . Ở đây, chúng ta sẽ sử dụng chiến lược phòng ngừa rủi ro đơn giản và an toàn nhất để tích lũy điểm.

Nguyên tắc cốt lõi là phòng ngừa rủi ro biến động giá bằng cách mở vị thế ngược chiều trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác nhau. Ví dụ, trong khi long vào Variational, bạn có thể đồng thời short Extended với quy mô vị thế bằng và bội số của vị thế. Bằng cách này, bất kể giá biến động như thế nào, lợi nhuận và thua lỗ ở cả hai phía đều có thể bù trừ cho nhau. Chi phí chính của bạn là phí giao dịch, nhưng bạn có thể liên tục kiếm được điểm thưởng.

Trên thực tế, vì cấu trúc phí của Extended có lợi hơn cho người đặt lệnh Maker, nên cách tiếp cận tối ưu là trước tiên đặt lệnh Maker gần với giá thị trường trên Extended, từ đó hưởng lợi từ khoản hoàn phí của nền tảng. Sau đó, ngay khi lệnh trên Extended được khớp, hãy nhanh chóng mở lệnh Taker theo hướng ngược lại trên Variational ở giá thị trường để thực hiện giao dịch. Việc phòng ngừa rủi ro qua lại này giúp bù đắp hiệu quả vị thế, có nghĩa là về cơ bản chúng ta phải chịu một số phí nền tảng, chênh lệch giá và trượt giá để đổi lấy điểm thưởng.

Đây là một mẹo thực tế khác: Trong phần cài đặt Variational ở góc trên bên phải, có một công tắc "Phát âm thanh thực thi lệnh", hãy nhớ bật nó lên. Phần Extended cũng có tùy chọn "Tắt âm thanh" ở góc trên bên phải, nhưng đừng chọn tùy chọn đó. Lợi ích của cài đặt này là khi lệnh Maker trên Extended được thực thi, sẽ có thông báo bằng âm thanh, cho phép bạn phản ứng ngay lập tức và mở lệnh Taker trên Variational để nắm bắt lệnh. Nếu sự chênh lệch thời gian này được quản lý tốt, nó có thể giảm thiểu hiệu quả tổn thất do trượt giá gây ra.

Khi đóng vị thế, hãy thiết lập trước giá chốt lời và cắt lỗ, có thể là cùng tỷ lệ lãi/lỗ hoặc mức giá. Chúng tôi khuyên bạn nên giữ cho tài khoản Extended của mình có lãi trong khi tài khoản Variational chịu lỗ vốn . Tại sao? Bởi vì Variational có một cơ chế thú vị: khi bạn đạt đến cấp độ Đồng (khối lượng giao dịch 1 triệu USD trong 30 ngày), sẽ có một rút thăm hoàn trả lỗ vốn . Mặc dù xác suất thấp, từ 0% đến 3%, nhưng cấp độ của bạn càng cao, cơ hội thắng càng lớn. Nếu thắng, khoản thanh toán sẽ là mức thấp hơn giữa 100% lỗ vốn thực tế của bạn hoặc 20% tổng quỹ bồi thường lỗ. Do đó, việc giữ lỗ vốn trong tài khoản Variational sẽ cho bạn cơ hội thu hồi một phần lỗ.

Khi bạn đã thành thạo thao tác này, chúng ta có thể tăng độ khó bằng cách tăng chênh lệch giá (spread) trên Variational. (Chênh lệch giá là sự khác biệt giữa giá mua vào và giá bán, đồng thời cũng là chi phí giao dịch mà người dùng phải trả để thực hiện giao dịch. Chênh lệch giá càng nhỏ, chi phí giao dịch càng thấp.)

Mặc dù tỷ trọng số điểm của Variational biến động nhẹ mỗi tuần, về cơ bản nó kiếm lợi nhuận thông qua chênh lệch giá (spread arbitrage) nhờ nhà cung cấp thanh khoản Omni . Variational chỉ có một nhà tạo lập thị trường duy nhất: chính nó. Do đó, khi bạn mở lệnh trên Variational, nền tảng này tính phí chênh lệch giá từ 4-6 điểm cơ bản và đồng thời phòng ngừa rủi ro bằng cách mở một vị thế ngược lại trên một nền tảng giao dịch bên ngoài khác, thu lợi nhuận từ sự khác biệt về giá. Nhiều nhà giao dịch giàu kinh nghiệm đã phát hiện ra một quy luật thông qua thử nghiệm lặp đi lặp lại: chênh lệch giá càng lớn, Variational càng kiếm được nhiều tiền và tỷ trọng điểm cho người dùng càng cao. Điều này cho chúng ta một ý tưởng: để tối đa hóa tỷ trọng điểm, chúng ta cần tìm cách tăng chênh lệch giá.

Dựa trên các nguyên tắc đã thảo luận trước đó, chúng ta biết rằng việc giảm chênh lệch giá có thể đạt được bằng cách: giao dịch các loại tiền điện tử phổ biến, chẳng hạn như BTC hoặc ETH; và chọn các khung thời gian có thanh khoản cao. Ngược lại, việc tăng chênh lệch giá có thể đạt được bằng cách: giao dịch Altcoin nhỏ hơn, có tính thanh khoản thấp hơn, vì chênh lệch giá của chúng thường lớn hơn so với các loại tiền điện tử phổ biến; và bằng cách chọn các khung thời gian có tính thanh khoản thấp hơn, chẳng hạn như cuối tuần hoặc ban đêm ở châu Á. Điều này sẽ làm tăng tỷ trọng. Dựa trên điều này, bạn có thể tiếp tục tăng số giao dịch, thời gian vị thế giữ và số tiền mỗi dữ liệu.

Ngoài cộng đồng tiền điện tử , cả Extended và edgeX đều hỗ trợ giao dịch tài sản tài chính truyền thống. Hiện tại, Crypto cung cấp nhiều lựa chọn hơn, bao gồm các chỉ số chứng khoán như S&P 500 và Nasdaq, ngoại hối (EUR/USD), kim loại quý như vàng và bạc, và hàng hóa như dầu mỏ—tổng cộng sáu công cụ. EdgeX hiện chỉ niêm yết S&P 500 và Nvidia.

Vì cả hai nền tảng đều cung cấp chỉ số S&P 500, điều này tạo ra một cơ hội phòng ngừa rủi ro khác. Chúng ta cũng có thể sử dụng Extended và EdgeX để giao dịch S&P 500, làm phong phú thêm hệ thống giao dịch của mình. Phương pháp hoạt động hoàn toàn giống với phương pháp phòng ngừa rủi ro cùng loại tiền tệ trên Variational và Extended đã đề cập trước đó: mua long một loại và short, cố định rủi ro và kiếm điểm. Tuy nhiên, do cơ chế đóng cửa tài sản của TradeFi, tốt nhất nên giao dịch trong giờ mở cửa của thị trường chứng khoán Mỹ để dễ dàng thao tác hơn.

III. Chiến lược nâng cao: Chiến lược vị thế giữ dài hạn đối với các loại tiền điện tử phổ biến

Chiến lược phòng hộ bằng cách sử dụng altcoin và tài sản TradeFi đã đề cập trước đó, mặc dù mang lại chênh lệch giá lớn và tỷ trọng xếp hạng cao, nhưng lại có một nhược điểm đáng kể— thanh khoản kém. Điều này có nghĩa là loại chiến lược này chỉ phù hợp với giao dịch ngắn hạn, nhanh chóng vào và ra khỏi vị thế để tạo ra khối lượng giao dịch, và không lý tưởng cho vị thế giữ dài hạn. Xét cho cùng, khi thanh khoản kém, biến động giá có thể rất mạnh, và việc nắm giữ vị thế trong thời gian dài thực sự có thể làm tăng rủi ro.

Do đó, để hoàn thiện toàn bộ hệ thống giao dịch và tăng chỉ báo IO ( vị thế giữ ), IO là một tỷ trọng rất quan trọng. Chúng ta có thể xen kẽ vị thế giữ dài hạn các loại tiền điện tử chính thống trong những thời điểm không theo dõi thị trường. Ví dụ, khi đang làm việc ban ngày hoặc trước khi đi ngủ, chúng ta có thể mở một số vị thế phòng ngừa rủi ro bằng các loại tiền điện tử chính thống có tính thanh khoản như BTC và ETH, từ đó kéo dài thời gian vị thế giữ một cách tự nhiên.

Trên thực tế, bạn có thể sử dụng Variational để thực hiện chiến lược phòng ngừa rủi ro giữa BTC và ETH. Bạn có thể quan sát sức mạnh tương đối của hai đồng tiền này. Khi trong đó đồng tăng giá hơn đồng kia từ 2-3%, long đồng tăng chậm hơn và short đồng tăng nhanh hơn. Logic đằng sau chiến lược này là BTC và ETH có mối tương quan dài hạn cao, và những biến động ngắn hạn thường sẽ quay trở lại xu hướng trước đó. Bạn có thể vị thế giữ vị thế trong một khoảng thời gian dài hơn một chút, từ 8 đến 12 giờ hoặc thậm chí lâu hơn. Khi một đồng tiền bắt đầu tạo ra lợi nhuận, bạn có thể xem xét đóng vị thế. Ngay cả khi bạn tạm thời chịu lỗ trên giấy tờ, đừng vội vàng dừng lỗ; chỉ cần giữ theo kế hoạch của bạn.

Ưu điểm của chiến lược này là nó khắc phục được nhược điểm của chiến lược trước đó, vốn chỉ đặt lệnh thị trường trên Variational. Chiến lược này có thể sử dụng lệnh giới hạn thường xuyên hơn, khiến nó trông giống giao dịch thực hơn là giao dịch giả tạo.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là ngay cả đối với các loại tiền điện tử phổ biến, vị thế giữ qua đêm không được khuyến khích. Thị trường crypto hoạt động 24/7, và trong trường hợp thị trường sụp đổ đột ngột hoặc xảy ra sự kiện "thiên nga đen", vị thế phòng ngừa rủi ro của bạn có thể không có đủ thời gian để điều chỉnh trước khi bị cháy tài khoản, dẫn đến tổn thất đáng kể. Ngoài ra, đừng sử dụng đòn bẩy quá cao; giữ mức dưới 20x đối với các loại tiền điện tử phổ biến là đủ. An toàn là trên hết.

Extended Vault Shares (XVS) cũng cho phép điều chỉnh chiến lược dựa trên đặc điểm của kho tiền. Một tính năng thiết kế khéo léo của XVS là 90% giá trị của nó được đồng thời ghi có vào vốn chủ sở hữu tài khoản và số dư giao dịch khả dụng, một tính năng hoàn thiện hơn so với Hyperliquid.

Giả sử bạn có 1000 USDC trong tài khoản. Lúc này, giá trị tài sản ròng và số dư khả dụng của bạn đều là 1000 USD. Khi bạn gửi 1000 USDC này vào một vault, bạn sẽ nhận được một lượng XVS tương đương, và giá trị tài sản ròng cũng như số dư khả dụng của bạn sẽ trở thành 900 USD. Tiếp theo, bạn mở một vị thế mua BTC trị giá 1000 USD với đòn bẩy 4x. Giá trị tài sản ròng của bạn vẫn là 900 USD, nhưng số dư khả dụng của bạn trở thành 650 USD (900 USD trừ đi số tiền ký quỹ cần thiết bằng cách chia 1000 TIỀN KÝ QUỸ cho 4). Nếu vị thế mua BTC này có lợi nhuận thả nổi là 100 USD, giá trị tài sản ròng của bạn sẽ tăng lên 1000 USD, và số dư khả dụng của bạn sẽ tăng lên 750 USD. Trong suốt quá trình này, vốn gốc của bạn liên tục tích lũy lãi suất hàng năm (APR) trong vault đồng thời hỗ trợ vị thế giao dịch của bạn.

Lợi nhuận của Extended Vault được chia thành hai phần: lợi nhuận cơ bản và lợi nhuận bổ sung. Tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APR) trong 30 ngày qua là 24,92%. Lợi nhuận cơ bản dành cho tất cả người gửi tiền và hiện ở mức 4,14% APR, phản ánh sự tăng giá liên tục của XVS. Lợi nhuận của Vault tương tự như các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn khác, chủ yếu đến từ các giao dịch tạo lập thị trường và phí thanh toán bù trừ. Lợi nhuận bổ sung được liên kết với hoạt động giao dịch của tài khoản, bắt đầu từ cấp độ Knight, và hiện đạt mức tối đa 20,78% LỢI NHUẬN.

IV. Kỹ năng thiết yếu cho chuyên gia: Chênh lệch lãi suất tài trợ

Các phương pháp trước đây tập trung vào việc tích lũy điểm thông qua phòng ngừa rủi ro. Tiếp theo, chúng ta sẽ thảo luận về một cách tiếp cận nâng cao hơn: kiếm lợi nhuận từ sự khác biệt về tỷ lệ phí tài trợ giữa các nền tảng khác nhau. Ưu điểm của chiến lược này là không chỉ kiếm được điểm mà còn tạo ra lợi nhuận thực sự. Tuy nhiên, nó phức tạp hơn một chút để thực hiện và không phù hợp với người mới bắt đầu.

Trước khi thảo luận về các chiến lược, hãy giải thích tỷ lệ phí tài trợ là gì. Hợp đồng vĩnh cửu khác với hợp đồng tương lai truyền thống ở chỗ chúng không có ngày hết hạn. Để neo giá hợp đồng vào giá spot, sàn giao dịch đã thiết kế một cơ chế trong đó các vị thế mua và bán định kì trả phí tài trợ cho nhau. Khi tâm lý thị trường lạc quan và giá hợp đồng cao hơn spot, tỷ lệ phí tài trợ là dương, có nghĩa là những người long trả phí cho những người short. Ngược lại, khi thị trường hoảng loạn và giá hợp đồng thấp hơn spot, tỷ lệ phí tài trợ là âm, có nghĩa là những người short trả phí cho những người long.

Vì phí giao dịch cho cùng một loại tiền điện tử có thể khác nhau đáng kể giữa các nền tảng, điều này tạo ra cơ hội giao dịch chênh lệch giá. Lý tưởng nhất, long nền tảng có phí thấp hơn và short nền tảng có phí cao hơn, thu phí từ cả hai phía. Tuy nhiên, nhìn chung, chỉ cần tìm ra sự khác biệt về phí là đủ để đáp ứng tiêu chí giao dịch, và hoạt động vẫn diễn ra như trước, với cùng đòn bẩy và quy mô vị thế.

Phương pháp này có những ưu điểm gì? Thứ nhất, bằng cách phòng ngừa rủi ro cho cả vị thế mua và bán, bạn hoàn toàn không bị trung tính bởi biến động giá BTC; cả tăng lẫn giảm đều không tác động đến tổng tài sản của bạn. Thứ hai, trên Variational, bạn phải trả phí tài trợ long, nhưng trên Extended, bạn short. Nếu phí của Extended cao hơn, bạn có thể kiếm lời từ sự chênh lệch này.

Ví dụ, vào ngày 15 tháng 1, cơ hội chênh lệch giá đối với sở hữu trí tuệ trên các nền tảng khác nhau đã đạt tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 953%. Điều đó có nghĩa là gì? Giả sử bạn đầu tư 10.000 đô la, về mặt lý thuyết bạn có thể kiếm được 9.530 đô la mỗi năm. Tất nhiên, đây là kịch bản lý tưởng; trên thực tế, tỷ lệ tài trợ biến động và không thể duy trì ở mức cao này mãi mãi. BERA cũng đưa ra cơ hội chênh lệch giá với tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 435% vào ngày hôm đó. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảobài đăng của @0xfarmed .

Trên thực tế, những cơ hội lợi nhuận cao này thường xuất hiện ở các loại tiền điện tử mới với giá trị định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) thấp. Các đồng tiền này có lượng lưu thông nhỏ, khiến tâm lý thị trường dễ biến động mạnh và dẫn đến những dao động đặc biệt lớn về lãi suất huy động vốn.

Ở đây, chúng ta cần theo dõi tỷ lệ phí giao dịch trên các nền tảng khác nhau và xác định tỷ lệ phí giao dịch của hợp đồng vĩnh cửu trên cả hai nền tảng. Do đó, chúng ta có thể sử dụng các công cụ như SmartArbitrage, có thể hiển thị các cơ hội chênh lệch giá trên nhiều nền tảng trong thời gian thực, và API của Variational cũng như Extended cũng có giao diện so sánh tỷ lệ phí trực quan. Ngoài ra, còn có bot Telegram @lighter_arbitrage_bot, sẽ tự động gửi cảnh báo về cơ hội chênh lệch giá. Khi chúng ta nhận thấy sự khác biệt về tỷ lệ phí bắt đầu thu hẹp, hoặc tỷ lệ phí ở một phía chuyển sang âm, chúng ta có thể xem xét đóng vị thế.

Nhấn để tìm hiểu BlockBeats các vị trí tuyển dụng tại BlockBeats.

Chào mừng bạn đến với cộng đồng BlockBeats chính thức :

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia