Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như Binance và OKX được cho là đang xem xét việc tái giới thiệu cổ phiếu Mỹ dưới dạng token.
Động thái này đánh dấu một bước chuyển hướng chiến lược nhằm nắm bắt lợi nhuận từ tài chính truyền thống (TradFi) trong bối cảnh khối lượng giao dịch tiền điện tử trì trệ, thúc đẩy các nền tảng đa dạng hóa sang các tài sản thực (RWA).
Liệu có quay trở lại với Cổ phiếu được token hóa?
Động thái này hồi sinh một sản phẩm mà Binance đã thử nghiệm và từ bỏ vào năm 2021 do những rào cản về quy định. Tuy nhiên, nó sẽ giúp các sàn giao dịch này cạnh tranh trong một thị trường chứng khoán được mã hóa đang phát triển nhanh chóng nhưng vẫn còn non trẻ.
Vào tháng 4 năm 2021, Binance đã ra mắt token cổ phiếu của các tên tuổi lớn như Tesla, Microsoft và Apple, do công ty môi giới CM-Equity AG của Đức phát hành, với Binance đảm nhiệm việc giao dịch.
Dịch vụ này đã bị ngừng hoạt động vào tháng 7 năm 2021 dưới áp lực từ các cơ quan quản lý, bao gồm BaFin của Đức và FCA của Anh. Các cơ quan quản lý coi các sản phẩm này là các đợt chào bán chứng khoán không được cấp phép và thiếu bản cáo bạch hợp lệ.
Vào thời điểm đó, Binance viện dẫn lý do là sự thay đổi trọng tâm thương mại. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây từ The Information cho thấy Binance hiện đang xem xét việc tái khởi động cho người dùng ngoài Hoa Kỳ để né tránh sự giám sát của SEC, tạo ra một thị trường song song hoạt động 24/7.
Theo thông tin được biết, OKX cũng đang xem xét các đợt chào bán tương tự như một phần của kế hoạch mở rộng RWA của sàn giao dịch . Hiện chưa có xác nhận chính thức nào từ cả hai sàn giao dịch, và thông tin chi tiết về các nhà phát hành, danh sách cụ thể hoặc thời gian biểu vẫn còn hạn chế.
Theo lời phát ngôn viên của Binance, báo cáo mô tả việc khám phá cổ phiếu được mã hóa là "bước tiếp theo tự nhiên" trong việc kết nối TradFi và tiền điện tử.
Vì sao các sàn giao dịch tiền điện tử lại muốn có cổ phiếu Mỹ ngay bây giờ?
Thị trường tiền điện tử đã trải qua giai đoạn trì trệ kéo dài về khối lượng giao dịch trong năm 2026, khiến các sàn giao dịch phải tìm kiếm các nguồn doanh thu mới.
“Hoạt động giao dịch BTC Giao dịch Spot vẫn bị hạn chế cho đến nay trong năm 2026: Khối lượng giao dịch giao ngay trung bình hàng ngày trong tháng Giêng thấp hơn 2% so với tháng Mười Hai và thấp hơn 37% so với tháng Mười Một,” nhà nghiên cứu David Lawant viết trong một bài đăng gần đây.
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng thị trường tiền điện tử nhìn chung vẫn khá trầm lắng trong tháng Giêng, với sự biến động và khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp kỷ lục của tháng Mười Hai.
Biến động và khối lượng giao dịch giao dịch trái phiếu OKX . Nguồn: ApexWhaleNexus trên XĐây không phải là sự tích lũy ổn định mà là một cái bẫy thanh khoản, nơi sổ lệnh mỏng làm tăng rủi ro và một thao tác giao dịch kém hiệu quả có thể dẫn đến thua lỗ lớn cho các nhà giao dịch đang nắm giữ quá nhiều vị thế.
Trong khi đó, cổ phiếu công nghệ Mỹ (Nvidia, Apple, Tesla) đã duy trì đà tăng mạnh, thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào cổ phiếu từ phía người nắm giữ tiền điện tử , đặc biệt là những người có số dư stablecoin, mà không cần phải rời khỏi hệ sinh thái này.
Cổ phiếu được token hóa cho phép giao dịch 24/7 các tài sản tổng hợp phản ánh giá cổ phiếu cơ sở, thường được hỗ trợ bởi các tổ chức lưu ký nước ngoài hoặc các công cụ phái sinh thay vì quyền sở hữu trực tiếp.
Tuy quy mô nhỏ, thị trường đang tăng tốc. Tổng giá trị token hóa đạt khoảng 912 triệu đô la, với dữ liệu trên RWA.xyz cho thấy mức tăng 19% so với tháng trước. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng tháng vượt quá 2 tỷ đô la và số lượng địa chỉ hoạt động đang tăng mạnh.
Các chỉ số chứng khoán được mã hóa. Nguồn: RWA.xyz“Tôi đã từng mua cổ phiếu NVIDIA trên Binance Wallet. Thực ra, hiện tại, ưu tiên hàng đầu của cả hai công ty nên là làm thế nào để ra mắt thị trường kim loại quý. Đặc biệt là bạc – ngoài vàng, loại kim loại thích hợp để lưu trữ vật lý, các loại khác không có nhiều giá trị lưu trữ. Tôi ở Trung Quốc, và ngay cả bạc giấy cũng khó mua; tôi chỉ có thể mua ETF,” một người dùng cho biết .
Nhà phân tích AB Kuai Dong nhận định rằng các thị trường giao ngay chính thức hiện vẫn chỉ giới hạn ở hợp đồng tương lai hoặc các token của bên thứ ba như PAXG đối với vàng.
Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực tài sản được mã hóa
Động thái này diễn ra trong bối cảnh cuộc đua rộng lớn hơn về các tài sản thực tế được mã hóa. Các nhà giao dịch truyền thống như NYSE và Nasdaq đang tìm kiếm sự chấp thuận cho các nền tảng chứng khoán on-chain được quản lý , có khả năng xung đột với các mô hình do tiền điện tử dẫn đầu ở nước ngoài trong tương lai.
Robinhood đã chiếm được một thị phần đáng kể tại EU (và Enterprise Ethereum Alliance (EEA)), ra mắt các chứng khoán và quỹ ETF của Mỹ được mã hóa vào giữa năm 2025. Các chỉ số quan trọng từ các sản phẩm của Robinhood bao gồm:
- Đã mở rộng lên gần 2.000 tài sản với mức phí hoa hồng bằng không.
- Giao dịch 24/5 (đang chuyển sang giao dịch 24/7 hoàn toàn trên nền tảng Layer 2 “Robinhood Chuỗi” được xây dựng trên Arbitrum), và
- Tích hợp vào ứng dụng thân thiện với ngành bán lẻ.
Chiến lược này nhắm đến người dùng trẻ tuổi, am hiểu về tiền điện tử, những người đang tìm kiếm khả năng truy cập liền mạch vào nhiều loại tài sản khác nhau. Quy mô toàn cầu, lượng người dùng khổng lồ và cơ sở hạ tầng tiền điện tử luôn hoạt động của Binance và OKX giúp họ có vị thế để thách thức sự thống trị của Robinhood tại EU và mở rộng sang các khu vực chưa được phục vụ đầy đủ (Châu Á, Mỹ Latinh).
Lượng người dùng am hiểu về tiền điện tử của họ đã sẵn sàng đón nhận cổ phiếu được mã hóa như một bước mở rộng tự nhiên, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng nếu được triển khai.
Ngoài ra, còn có một cuộc chiến song song giữa Robinhood và Coinbase , cả hai đều đang xây dựng các "sàn giao dịch đa năng" kết hợp cổ phiếu, tiền điện tử, thị trường dự đoán và nhiều hơn nữa.
Những bổ sung gần đây của Coinbase (cổ phiếu không tính phí hoa hồng, thị trường dự đoán thông qua Kalshi, các sản phẩm phái sinh thông qua việc mua lại Deribit ) nhắm trực tiếp vào thế mạnh của Robinhood trong lĩnh vực bán lẻ, trong khi Robinhood đáp trả bằng các tính năng tiền điện tử chuyên sâu hơn và tài sản được mã hóa ở nước ngoài.
Nếu Binance và OKX tiếp tục triển khai, Cổ phiếu được token hóa có thể đóng vai trò như một nguồn thanh khoản quan trọng, thu hút Vốn quay trở lại các nền tảng tiền điện tử và thu hẹp khoảng cách lợi nhuận giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, thành công phụ thuộc vào các quy định toàn cầu, đảm bảo tính thanh khoản và độ chính xác trong việc theo dõi, cũng như xây dựng lòng tin trong bối cảnh các đợt đóng cửa trước đây.
