Được viết bởi: Sleepy.txt
Năm 2017, Black Ant Capital thực hiện khoản đầu tư đầu tiên vào Pop Mart và tiếp tục tăng vốn đầu tư trong những năm tiếp theo. Tháng 12 năm 2020, Pop Mart niêm yết tại Hồng Kông, với giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 100 tỷ HKD ngay trong ngày giao dịch đầu tiên. Black Ant Capital đã đạt được lợi nhuận gấp hơn 100 lần so với khoản đầu tư ban đầu, trở thành một trường hợp điển hình trong lĩnh vực đầu tư tiêu dùng tại Trung Quốc.
Năm 2010, Sequoia Capital China đầu tư vào Meituan, và sau nhiều vòng đầu tư tiếp theo, cuối cùng thu về lợi nhuận gấp hơn 100 lần khi Meituan niêm yết trên sàn chứng khoán. Khoản đầu tư này đã đưa Sequoia China trở thành một trong những tổ chức thành công nhất trong lịch sử đầu tư internet Trung Quốc.
Trong thế giới đầu tư rủi ro, lợi nhuận gấp 10 lần đã được coi là xuất sắc, còn lợi nhuận gấp 100 lần thì quả là huyền thoại.
Tuy nhiên, tại châu Âu, một công ty đầu tư mạo hiểm đã thu được lợi nhuận gấp gần 1.400 lần từ một khoản đầu tư duy nhất.
Tổ chức này có tên là Balderton Capital. Năm 2015, họ dẫn đầu vòng gọi vốn ban đầu của Revolut, "Alipay của châu Âu", với số vốn đầu tư 1 triệu bảng Anh. Trong 10 năm tiếp theo, họ tiếp tục tham gia vào nhiều vòng gọi vốn khác, với tổng vốn đầu tư khoảng 3 triệu bảng Anh.
Chỉ trong 11 năm, Revolut đã phát triển từ một dự án nhỏ bị Y Combinator từ chối thành một gã khổng lồ fintech trị giá 75 tỷ đô la, được biết đến là công ty fintech giá trị nhất châu Âu. Hiện nay, Revolut có hơn 65 triệu người dùng trên toàn thế giới, thu nhập hàng năm vượt quá 4 tỷ đô la, lợi nhuận hàng năm vượt quá 1 tỷ đô la và xử lý hàng tỷ đô la giao dịch mỗi ngày.
Vào năm 2025, Balderton Capital đã thu về khoảng 2 tỷ đô la bằng cách liên tục bán bớt một phần cổ phần của mình tại Revolut. Theo định giá mới nhất, số cổ phần còn lại mà họ nắm giữ vẫn trị giá hơn 4 tỷ đô la. Điều này có nghĩa là tổng lợi nhuận của Balderton từ Revolut đã vượt quá 6 tỷ đô la, gần gấp 1400 lần khoản đầu tư ban đầu.
Điều ấn tượng hơn nữa là Quỹ Balderton Capital Fund V, quỹ nắm giữ cổ phần của Revolut được thành lập năm 2014, chỉ huy động được tổng cộng 305 triệu đô la. Đến năm 2025, quỹ này đã mang lại lợi nhuận gấp hơn 20 lần khoản đầu tư ban đầu cho các nhà đầu tư bằng cách bán một phần cổ phần Revolut của mình. Điều này có nghĩa là ngay cả khi tất cả các khoản đầu tư khác trong quỹ này giảm xuống 0, lợi nhuận của nó vẫn vượt xa mức trung bình từ 3 đến 5 lần so với các quỹ hoạt động tốt nhất trong ngành.
Câu chuyện này minh họa bản chất của rủi ro. Trong một thế giới kinh doanh mà sự chắc chắn đã biến mất từ lâu, làm thế nào chúng ta đối diện sự bất định? Khi mọi người đều nhìn thấy rủi ro , thì cơ hội nằm ở đâu?
Những người đến từ hai thế giới
Câu chuyện bắt đầu bằng cuộc gặp gỡ giữa hai người rất khác biệt vào đầu năm 2015.
Người đầu tiên là Nikolay Storonsky, một người Nga toát lên vẻ bồn chồn, không yên. Cha anh là một giám đốc cấp cao tại Gazprom, và gia đình anh khá giả.
Ông có hai bằng thạc sĩ: một bằng vật lý từ Viện Vật lý và Công nghệ Moscow và một bằng kinh tế từ Viện Kinh tế Mới. Ông cũng là một người đam mê thể thao, từng là nhà vô địch bơi lội quốc gia, và rất yêu thích quyền anh và lướt sóng.
Năm 2006, ông chuyển đến London và trở thành người giao dịch phái sinh tại Lehman Brothers, xử lý các giao dịch trị giá hàng tỷ đô la mỗi ngày. Sau khi Lehman Brothers sụp đổ năm 2008, ông chuyển sang Credit Suisse. Những chuyến đi công tác thường xuyên khắp thế giới dẫn đến khoản lỗ hàng nghìn đô la mỗi năm do chênh lệch tỷ giá. Ông cảm thấy điều này là không hợp lý và không công bằng.
Vì vậy, ông đã tiếp cận Vlad Yatsenko, một kỹ sư phần mềm từng làm việc tại Credit Suisse và Deutsche Bank trong 10 năm, và quyết định tự mình giải quyết vấn đề.
Năm 2014, họ thành lập Revolut tại vườn ươm Level 39 ở Canary Wharf, London. Storonski đã đầu tư toàn bộ số tiền tiết kiệm của mình, 300.000 bảng Anh, đặt cược cả tương lai của mình vào đó.
Người thứ hai mà anh sắp gặp, Tim Bunting, đến từ một thế giới khác.
Năm 2007, Bunting, 43 tuổi, quyết định rời Goldman Sachs.
Ông đã làm việc tại Goldman Sachs trong 18 năm, thăng tiến qua nhiều cấp bậc để trở thành Trưởng bộ phận Thị trường vốn cổ phiếu toàn cầu và Phó Chủ tịch quốc tế, đồng thời là một đối tác tại Goldman Sachs. Ông đứng ở đỉnh cao của thế giới của sự chắc chắn, nơi mọi giao dịch đều được hỗ trợ bởi các mô hình chính xác, mọi quyết định đều được dựa trên lượng dữ liệu khổng lồ, rủi ro được định lượng và tương lai được dự đoán.
Nhưng anh ấy đã chọn rời đi và dấn thân vào một thế giới hoàn toàn khác – đầu tư rủi ro.
Anh ấy gia nhập Balderton Capital. Bản chất của đầu tư rủi ro là tìm kiếm cơ hội giữa sự bất định. Không có mô hình hoàn hảo, chỉ có tầm nhìn mơ hồ và khả năng phán đoán của con người.
Khi họ gặp nhau vào tháng 2 năm 2015, Revolut đang trong tình thế vô cùng khó khăn. Bản demo sản phẩm của họ hoạt động không đúng cách và họ vừa bị Y Combinator, vườn ươm khởi nghiệp danh tiếng nhất Thung lũng Silicon, từ chối. Trong bất kỳ quy trình ra quyết định đầu tư thông thường nào, đây sẽ là một sự từ chối ngay lập tức.
Nhưng Bunting lại nhìn thấy điều khác.
Sau này, ông nhớ lại rằng trong mắt Stollensky, ông thấy được tham vọng và động lực để lật đổ toàn bộ ngành ngân hàng châu Âu. Đồng thời, ông cũng thấy được sự điềm tĩnh và đáng tin cậy ở người cộng sự kỹ thuật của mình, Yachenko.
Một người am hiểu về tài chính, người kia am hiểu về công nghệ; một người năng động, người kia kiên định – đó là sự kết hợp hoàn hảo của một nhà sáng lập.
Những nhà đầu tư tài ba nhìn thấy cơ hội khi mọi người khác chỉ thấy rủi ro. Quan điểm đồng thuận thường chỉ mang lại lợi nhuận tầm thường; chỉ có những quyết định trái chiều mới có khả năng tạo ra lợi nhuận vượt trội.
Tháng 7 năm 2015, Balderton chính thức dẫn đầu vòng gọi vốn ban đầu của Revolut, đầu tư 1 triệu bảng Anh, định giá công ty ở mức 6,7 triệu bảng Anh sau khi nhận đầu tư.
Tuy nhiên, liệu những nhà sáng lập xuất sắc và các nhà đầu tư dũng cảm có đủ sức mạnh đó không? Liệu có một thế lực nào lớn hơn nữa đang thúc đẩy phép màu mang lại lợi nhuận gấp 1400 lần?
Thời điểm thuận lợi, vị trí đắc địa và các mối quan hệ hài hòa.
Thành công của Revolut là nhờ sự kết hợp của thời điểm thuận lợi, vị trí địa lý lý tưởng và nguồn nhân lực chất lượng.
Đầu tiên là dư chấn của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, gần như đã phá hủy niềm tin của công chúng vào các ngân hàng truyền thống.
Theo khảo sát của Eurobarometer, niềm tin của công chúng vào các ngân hàng ở châu Âu đã giảm xuống mức thấp lịch sử sau khủng hoảng. Bản thân các ngân hàng cũng gặp nhiều khó khăn, với lợi nhuận giảm mạnh. Dữ liệu cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình của các ngân hàng châu Âu đã giảm mạnh từ khoảng 11% trước khủng hoảng xuống còn khoảng 4%-5% vào năm 2015, thấp hơn nhiều so với các ngân hàng Mỹ.
Trong nỗ lực tồn tại, các ngân hàng bắt đầu sa thải nhân viên hàng loạt. Từ năm 2012 đến năm 2015, các ngân hàng châu Âu đã đóng cửa hơn 10.000 chi nhánh và sa thải hàng chục nghìn nhân viên. Điều này dẫn đến sự giảm mạnh chất lượng dịch vụ ngân hàng, gây ra trải nghiệm tồi tệ cho khách hàng và tạo ra một khoảng trống thị trường khổng lồ cho các đối thủ cạnh tranh mới.
Đồng thời, làn sóng công nghệ đang định hình lại thị trường. Năm 2015, tỷ lệ sử dụng điện thoại thông minh ở châu Âu bắt đầu tăng đáng kể, và việc sử dụng dịch vụ ngân hàng di động cũng tăng trưởng nhanh chóng. Sự chuyển dịch các dịch vụ tài chính từ các chi nhánh truyền thống sang ứng dụng di động đã trở thành một xu hướng không thể đảo ngược.
Động lực về mặt pháp lý đến đúng lúc. Cuối năm 2015, EU đã thông qua phiên bản thứ hai của Chỉ thị Dịch vụ Thanh toán (PSD2). Cốt lõi của luật này là "ngân hàng mở", phá vỡ thế độc quyền của các ngân hàng đối với dữ liệu khách hàng, cho phép các công ty fintech bên thứ ba truy cập dữ liệu tài khoản ngân hàng của người dùng với sự cho phép của người dùng và cung cấp các dịch vụ tài chính đổi mới. Điều này đã mở đường cho sự phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp fintech.
Một thế hệ người tiêu dùng mới cũng đang phát triển nhanh chóng. Là những người sinh ra và lớn lên trong thời đại kỹ thuật số, họ rất không thích các quy trình rườm rà và trải nghiệm kém của các ngân hàng truyền thống. Một cuộc khảo sát năm 2015 cho thấy 80% người tiêu dùng dưới 45 tuổi cho rằng họ có thể hoàn tất mọi việc kinh doanh tài chính thông qua ứng dụng di động.
Tính chất phân mảnh của thị trường châu Âu cũng trở thành động lực thúc đẩy sự phát triển của Revolut. Châu Âu bao gồm hàng chục quốc gia, ngôn ngữ và loại tiền tệ khác nhau, và sự bất tiện cũng như chi phí cao của các giao dịch xuyên biên giới luôn là một vấn đề nan giải.
Trong bối cảnh đó, khoảng năm 2015, lĩnh vực fintech châu Âu bùng nổ hoạt động. N26 của Đức, Monzo và Starling của Anh, và TransferWise (nay là Wise), tập trung vào chuyển tiền xuyên biên giới, xuất hiện gần như đồng thời. Mỗi công ty đều tạo dựng chỗ đứng riêng: N26 chú trọng thiết kế, trong khi Monzo nhấn mạnh tương tác xã hội. Quan điểm chung của ngành vào thời điểm đó là chinh phục từng thị trường hoặc từng loại sản phẩm một.
Nhưng Revolut là một trường hợp ngoại lệ ngay từ khi mới thành lập.
Ý tưởng cốt lõi của họ là ngân hàng có thể được xây dựng như một sản phẩm phần mềm toàn cầu, hoàn chỉnh và không biên giới ngay từ ngày đầu tiên. Trong khi các đối thủ cạnh tranh vẫn đang tỉ mỉ phát triển một lĩnh vực thử nghiệm cụ thể, Revolut đã mở rộng ra toàn cầu. Chiến lược táo bạo này, tưởng chừng gây tranh cãi vào thời điểm đó, cuối cùng đã giúp họ bỏ xa tất cả các đối thủ.
Tuy nhiên, hành trình từ một viễn cảnh mong đợi vĩ đại đến một công ty vĩ đại đầy rẫy hiểm nguy, và con đường của Revolut không hề suôn sẻ.
Hành động ngông cuồng giữa những tranh cãi
Một trong những giá trị cốt lõi của Revolut là "Không bao giờ thỏa hiệp". Giá trị này ăn sâu vào ADN của công ty, thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của Revolut giữa những tranh cãi trong suốt 11 năm qua.
Khát vọng không ngừng nghỉ này được thể hiện rõ nhất qua tốc độ mở rộng sản phẩm.
Revolut chính thức ra mắt sản phẩm vào tháng 7 năm 2015, xử lý hơn 500 triệu đô la giao dịch trong năm đầu tiên. Đến cuối năm 2016, họ đã có hơn 300.000 người dùng và xử lý gần 1 tỷ bảng Anh giao dịch. Vào tháng 11 năm 2017, Revolut thông báo rằng họ đã vượt qua mốc 1 triệu người dùng, đạt được cột mốc này chỉ sau hơn hai năm.
Phương châm của Stollensky là "càng nhanh chóng ra mắt và cải tiến sản phẩm, bạn càng có nhiều cơ hội chiến thắng". Sau khi ra mắt sản phẩm cốt lõi là thẻ đổi tiền với phí thấp, Revolut nhanh chóng giới thiệu nhiều tính năng mới: giao dịch crypto vào năm 2017, ra mắt là giao dịch chứng khoán, tài khoản tiết kiệm, công cụ lập ngân sách, bảo hiểm, thanh toán P2P, tài khoản doanh nghiệp... Nó đã tự chuyển mình thành một siêu ứng dụng tài chính toàn diện, trong khi các đối thủ cạnh tranh vẫn đang cẩn thận bảo vệ phần thị phần nhỏ bé của mình.
Chiến lược mở rộng mạnh mẽ này đã mang lại tăng trưởng vượt bậc. Năm 2017, số lượng người dùng của Revolut tăng tăng trưởng, và thu nhập tăng gần tăng trưởng. Năm 2018, số người dùng tăng trưởng từ 1,5 triệu lên 3,5 triệu, và thu nhập tăng trưởng 354%. Đến tháng 4 năm 2018, Revolut đã hoàn thành vòng gọi vốn Series C trị giá 250 triệu đô la, đạt mức định giá sau đầu tư là 1,7 tỷ đô la, chính thức trở thành một kỳ lân (unicorn).
Revolut có thể nhanh chóng ra mắt các tính năng mới vì họ đã áp dụng chiến lược sản phẩm tương tự như của các quỹ đầu tư mạo hiểm trong nội bộ công ty.
Họ không tin tưởng một cách mù quáng vào "thiết kế cấp cao" mang tính thượng lưu. Về nội bộ, họ thường thử nghiệm đồng thời nhiều sản phẩm và tính năng mới. Tuy nhiên, chỉ một phần nhỏ trong số đó cuối cùng "tốt nghiệp" và trở thành các dòng sản phẩm việc kinh doanh thực sự. Những sản phẩm không thành công sẽ bị loại bỏ, trong khi những sản phẩm chứng minh được tính năng của mình sẽ nhận được gấp đôi nguồn lực đầu tư của công ty.
Hiện nay, không một sản phẩm nào thu nhập cốt lõi của Revolut xuất phát từ kế hoạch chiến lược cấp cao; tất cả đều phát triển từ văn hóa cạnh tranh nội bộ và phương pháp thử và sai.
Nhưng điều này cũng phải trả giá rất đắt. Trong 11 năm đó, Revolut đã phải đối mặt với ít nhất ba thử thách sống còn.
Bài kiểm tra lần đến từ lòng tin.
Năm 2016, công ty cần thêm vốn để mở rộng, nhưng các kênh tài chính truyền thống lại gặp nhiều khó khăn. Stollensky đã đề xuất một ý tưởng táo bạo: huy động vốn từ công chúng thông qua nền tảng gọi vốn cộng đồng Crowdcube. Đây là một bước đi không theo lối mòn vào thời điểm đó, và nhiều nhà đầu tư đã phản đối.
Nhưng Balderton đã bác bỏ các ý kiến phản đối và ủng hộ quyết định này. Họ cho rằng điều đó không chỉ giải quyết được vấn đề tài chính mà còn là một cơ hội tiếp thị tuyệt vời để kiểm chứng lòng tin của công chúng vào Revolut. Cuối cùng, 433 người dân bình thường đã tham gia lần dịch gọi vốn cộng đồng, đầu tư trung bình khoảng 2.152 bảng Anh mỗi người. Họ tin tưởng vào viễn cảnh mong đợi của Revolut và bỏ phiếu cho công ty khởi nghiệp bằng chính tiền của mình.
Và giờ đây, những người ủng hộ ban đầu đã thu về lợi nhuận đáng kinh ngạc. Giá của một chiếc iPhone hồi đó, 10 năm sau, đã trở thành khoản tiền đặt cọc mua nhà ở ngoại ô London. Khoản đầu tư ban đầu 2.152 bảng Anh giờ đây trị giá hơn 380.000 bảng Anh, gấp hơn 170 lần.
Bài kiểm tra lần đến từ văn hóa.
Vào tháng 2 năm 2019, tạp chí Wired đã công bố một báo cáo gây chấn động, phơi bày những vấn đề nghiêm trọng trong văn hóa doanh nghiệp của Revolut. Báo cáo cáo buộc công ty sử dụng mọi thủ đoạn cần thiết để tăng trưởng, liên tục bóc lột nhân viên và dẫn đến tỷ lệ luân chuyển nhân viên cực kỳ cao. Công ty ngay lập tức rơi vào một cuộc khủng hoảng truyền thông lớn.
Vào thời điểm đó, Revolut đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng. Năm 2019, lượng người dùng của công ty đã vượt quá 10 triệu và bắt đầu mở rộng sang Úc và Singapore. Tuy nhiên, sự bùng phát của cuộc khủng hoảng lần đã gây tổn hại nghiêm trọng đến danh tiếng của công ty.
Với tư cách là thành viên hội đồng quản trị, Balderton ngay lập tức tham gia vào các cuộc thảo luận chuyên sâu với Stromsky. Ông chia sẻ kinh nghiệm quản lý đội ngũ hàng nghìn người tại Goldman Sachs, giúp Stromsky nhận ra rằng khi công ty phát triển, họ cần thiết lập một hệ thống quản lý trưởng thành hơn và lấy con người làm trung tâm. Với sự hỗ trợ của Balderton, Revolut đã tuyển dụng thêm nhiều nhà quản lý giàu kinh nghiệm và bắt đầu cải thiện văn hóa doanh nghiệp một cách có hệ thống.
Bài kiểm tra lần đến từ sự tuân thủ.
Revolut đã nộp đơn xin giấy phép ngân hàng từ Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) từ năm 2021, nhưng bị từ chối trong suốt ba năm. Cơ quan quản lý đã đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về hệ thống chống rửa tiền và quản trị doanh nghiệp của công ty. Đây là một đòn chí mạng đối với một công ty công nghệ tài chính.
Trong khi chờ đợi giấy phép hoạt động tại Anh, Revolut không ngừng mở rộng. Năm 2020, công ty hoàn thành vòng gọi vốn Series D trị giá 580 triệu đô la, đạt 14,5 triệu người dùng và thâm nhập thị trường Mỹ và Nhật Bản. Năm 2021, công ty hoàn thành vòng gọi vốn Series E trị giá 800 triệu đô la, đạt mức định giá 33 tỷ đô la. Đến năm 2022, số người dùng đã tăng trưởng lên 26 triệu.
Vào thời điểm then chốt, Bunting một lần nữa tận dụng mạng lưới quan hệ trong ngành của mình. Ông đích thân mời Martin Gilbert, một nhân vật tầm cỡ trong giới đầu tư Anh và chủ tịch của Aberdeen Standard Investments, trở thành chủ tịch hội đồng quản trị của Revolut. Động thái này đã củng cố đáng kể niềm tin của các cơ quan quản lý vào Revolut. Vào tháng 7 năm 2024, Revolut cuối cùng đã nhận được giấy phép ngân hàng danh giá của Vương quốc Anh.
Bên cạnh việc nhận được giấy phép hoạt động tại Anh, Revolut cũng đạt được những kết quả ấn tượng. Năm 2024, công ty đã vượt mốc 50 triệu người dùng, đạt thu nhập hàng năm 4 tỷ đô la (tăng trưởng 72%) và lần đầu tiên vượt mốc lợi nhuận 1 tỷ đô la, xử lý hơn 1 nghìn tỷ đô la giao dịch của khách hàng. Công ty trở thành ứng dụng tài chính được tải xuống nhiều nhất tại 19 quốc gia.
Trong suốt 11 năm đầy thử thách và gian nan, Balderton Capital vẫn luôn kiên định ủng hộ Revolut. Balderton đã tham gia vào hội đồng quản trị của Revolut, cung cấp sự hỗ trợ không thể thiếu ở mọi nút quan trọng trong quá trình phát triển của Revolut và liên tục tham gia vào mỗi vòng gọi vốn tiếp theo.
"Giấc mơ Mỹ" của các nhà đầu tư mạo hiểm châu Âu
Thành công vang dội của Revolut đã đưa Balderton, vốn từ lâu luôn hoạt động thầm lặng, lên sân khấu chính. Lý do đằng sau khả năng tạo nên những kỳ tích của quỹ đầu tư mạo hiểm có trụ sở tại London này không chỉ đơn thuần là do may mắn, mà còn đến từ dòng máu hoàng gia chảy trong huyết quản của Benchmark Capital, một thế lực mạnh mẽ ở Thung lũng Silicon.
Năm 1999, các đối tác của Benchmark quyết định thành lập chi nhánh châu Âu, Benchmark Capital Europe, tại London. Họ không chỉ mang đến vốn mà còn cả một cấu trúc tổ chức độc đáo—Quan hệ đối tác bình đẳng.
Trong các quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống, một vài đối tác quản lý thường nắm giữ phần lớn quyền lực và lợi nhuận , trong khi các đối tác khác giữ địa vị tương đối lần . Cấu trúc hình kim tự tháp này dễ dẫn đến cạnh tranh nội bộ và xung đột lợi ích.
Mô hình hợp tác bình đẳng hoàn toàn khác biệt. Tại Balderton, tất cả các đối tác đều sở hữu công ty như nhau, có tiếng nói ngang nhau trong mọi quyết định và nhận được phần thưởng tài chính như nhau bất kể ai là người tìm kiếm hay dẫn dắt thương vụ. Hệ thống này đảm bảo sự đồng nhất cao về lợi ích giữa tất cả các đối tác, cho phép họ làm việc cùng nhau như một bầy sói.
Những ưu điểm của hệ thống này đã được chứng minh đầy đủ trong quá trình đầu tư vào Revolut.
Điều đầu tiên và quan trọng nhất là việc thẩm định kỹ lưỡng hơn. Khi Bunting lần gặp Stromsky, mặc dù ông là chuyên gia về thị trường tài chính, nhưng ông chưa hiểu rõ về công nghệ nền tảng. Vì vậy, ông ngay lập tức mời Suranga Chandratillake, một đối tác có bối cảnh kỹ thuật, để hỗ trợ đánh giá. Không có sự cạnh tranh nào về uy tín; các đối tác có chung mục tiêu: đầu tư vào những công ty tốt nhất.
Thứ hai, vì lợi ích của tất cả các đối tác hoàn toàn đồng nhất, họ có thể đưa ra những quyết định có lợi nhất cho công ty. Balderton luôn kiên định ủng hộ Revolut trong lần vòng gọi vốn, không bao giờ do dự vì những xung đột lợi ích nội bộ.
Cuối cùng, có sự hỗ trợ sau đầu tư toàn diện hơn. Các công ty khởi nghiệp gặp phải những vấn đề khác nhau ở các giai đoạn khác nhau. Hệ thống hợp tác bình đẳng có nghĩa là các doanh nhân có thể tiếp cận các nguồn lực của toàn bộ đội ngũ đối tác bất cứ lúc nào.
Năm 2007, đội ngũ châu Âu tách khỏi Benchmark và chính thức đổi tên thành Balderton Capital, theo tên con phố nơi đặt văn phòng đầu tiên của họ. Nguyên tắc cốt lõi về quan hệ đối tác bình đẳng cũng được giữ vững và trở thành chìa khóa thành công của Balderton trong bối cảnh đầu tư mạo hiểm cạnh tranh ở châu Âu.
Tuy nhiên, một hệ thống tốt cũng không thể đảm bảo sự thành công của mọi khoản đầu tư. Trong thế giới đầu tư rủi ro, điều gì cuối cùng quyết định sự thành công hay thất bại?
Luật lũy thừa
Nói một cách đơn giản, quy tắc này là một phiên bản cực đoan của Quy tắc 80/20 (Nguyên tắc Pareto).
Trong thế giới đầu tư rủi ro, điều này có nghĩa là một phần nhỏ các khoản đầu tư sẽ đóng góp phần lớn lợi nhuận của quỹ. Tuy nhiên, phần lớn các khoản đầu tư cuối cùng lại mang lại kết quả tầm thường hoặc thậm chí là thua lỗ hoàn toàn.
Theo dữ liệu của PitchBook, 10% khoản đầu tư hàng đầu trong ngành rủi ro đóng góp từ 60% đến 80% lợi nhuận của ngành. Công việc hàng ngày của một nhà đầu tư mạo hiểm là tìm kiếm 1% tiềm năng đó trong vô số dự án tưởng chừng như không mấy hứa hẹn. Họ cần phải mở rộng phạm vi tìm kiếm, nhưng quan trọng hơn, họ cần phải đặt cược lớn vào một số ít dự án có tiềm năng trở thành những siêu phẩm thành công vào những thời điểm quan trọng.
Trong suốt 25 năm lịch sử, Balderton Capital đã đầu tư vào hơn 275 công ty, bao gồm cả những cái tên nổi bật như Darktrace, Depop và GoCardless. Nếu không có Revolut, Balderton có thể vẫn là một quỹ đầu tư mạo hiểm tốt ở châu Âu, nhưng chắc chắn sẽ không phải là công ty huyền thoại như ngày nay.
Điều này cũng cho thấy rằng đầu tư rủi ro về bản chất là một trò chơi của sự không đồng thuận. Nếu triển vọng của một dự án đã trở thành sự đồng thuận giữa tất cả mọi người, định giá của nó chắc chắn sẽ tăng lên, và tiềm năng lợi nhuận trong tương lai sẽ cực kỳ hạn chế. Chỉ những dự án không được đồng thuận, không được ưa chuộng trong giai đoạn đầu và đầy tranh cãi mới có tiềm năng mang lại lợi nhuận vượt trội Sự lật đổ.
Đối với các nhà đầu tư rủi ro, thành công không phải là vấn đề tỷ lệ thành công, mà là quy mô lợi nhuận. Đầu tư vào chín dự án sai lầm không phải là vấn đề lớn; miễn là bạn đầu tư vào một dự án có thể mang lại lợi nhuận gấp 1000 lần, bạn sẽ giàu có cả đời. Điều này nghe có vẻ như đánh bạc, nhưng các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu sử dụng một triết lý và kỷ luật nghiêm ngặt để tăng cơ hội chiến thắng của họ.
Vậy, liệu có công thức nào có thể nhân rộng đằng sau kỳ tích lợi nhuận gấp 1400 lần này không?
Công thức cho lợi nhuận gấp nghìn lần
Lợi nhuận vượt trội = (Những người sáng lập không theo số đông x Cơ hội mang tính đột phá về cấu trúc) ^ Kiên nhẫn để vượt qua các chu kỳ
Thứ nhất, ông là người sáng lập ra phương pháp tư duy không đồng thuận.
Trong thế giới đầu tư rủi ro, khả năng đánh giá con người luôn là yếu tố tối quan trọng. Đặc biệt là trong vòng gọi vốn hạt giống, khi sản phẩm, thị trường và dữ liệu chưa tồn tại, người sáng lập gần như là chỉ báo duy nhất để đánh giá.
Một nhà sáng lập hàng đầu phải là người lạc quan nhưng đa nghi, có những ảo tưởng phi thực tế về tương lai nhưng cũng phải có khả năng giải quyết các vấn đề trước mắt một cách thực tế.
Thứ hai, đó là cơ hội mang tính cấu trúc do thời điểm đó mang lại. Thành công của Revolut không thể tách rời khỏi cơ hội lịch sử độc nhất vô nhị ở châu Âu năm 2015: hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính, sự phổ biến rộng rãi của internet di động, việc tự do hóa các chính sách quản lý và sự thay đổi thế hệ trong hành vi tiêu dùng. Những công ty vĩ đại là những công ty của thời đại. Họ có khả năng nắm bắt nhạy bén những thay đổi mang tính cấu trúc và, thông qua các sản phẩm và dịch vụ của mình, trở thành đồng nghĩa với những thay đổi đó.
Cuối cùng, và quan trọng nhất, là sự kiên nhẫn để vượt qua các chu kỳ. Từ năm 2015 đến năm 2026, Revolut đã phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm khủng hoảng văn hóa, khó khăn về quy định và cạnh tranh thị trường.
Trong suốt 11 năm qua, Balderton luôn là một người ủng hộ kiên định, không chỉ liên tục đầu tư mà còn cung cấp những lời khuyên và nguồn lực vô giá vào những thời điểm quan trọng. Sự kiên nhẫn trong việc nắm giữ dài hạn và vượt qua những thách thức cùng với những người sáng lập là điều cần thiết để đạt được lợi nhuận trên mức trung bình.
Trong thế giới vốn, thời gian vừa là người bạn tốt nhất vừa là kẻ thù tồi tệ nhất. Chỉ những nhà đầu tư nào có thể cưỡng lại những cám dỗ ngắn hạn và kiên định với giá trị dài hạn mới có thể gặt hái được thành quả từ hiệu ứng lãi kép của thời gian.
Biến 1 triệu bảng Anh thành 6 tỷ đô la không chỉ là một câu chuyện huyền thoại về sự giàu có, mà còn là câu chuyện về tầm nhìn, lòng dũng cảm và sự kiên nhẫn. Nó cho chúng ta thấy rằng trong thời đại thay đổi nhanh chóng này, cơ hội thực sự luôn nằm ở những người có thể nhìn nhận thời cuộc, đón nhận sự thay đổi và sẵn sàng vượt qua các chu kỳ cùng với những doanh nhân tài ba - những người có tầm nhìn dài hạn.
