Bài viết bởi: TechFlow TechFlow
Vào ngày 14 tháng 1 năm 2026, tổng giá trị cho vay nợ (TVL) của USDD chọc thủng mốc quan trọng 1 tỷ đô la.
Con số này có thể không gây chấn động trong bối cảnh thị trường stablecoin trị giá 300 tỷ đô la, nhưng đối với USDD, nó phần lớn cho thấy rằng nó đã bắt đầu có chỗ đứng trong nhóm các nhà cung cấp stablecoin chủ chốt.
TRON luôn là một chiến trường quan trọng cho việc phát hành và lưu thông stablecoin: theo dữ liệu của TRONSCAN, trong tổng quy mô phát hành 180 tỷ đô la của USDT, stablecoin hàng đầu, riêng TRON đã chiếm 83,4 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 30 tỷ đô la và hơn 70,69 triệu địa chỉ nắm giữ.
Với lượng người dùng lớn, nhu cầu hệ sinh thái cao và cơ sở hạ tầng hoàn thiện, USDD, được TRON ra mắt và hướng đến việc bao phủ thị trường stablecoin phi tập trung , từ lâu đã thu hút nhiều sự chú ý. Đặc biệt đáng chú ý là vào ngày 25 tháng 1 năm 2025, USDD đã thông báo hoàn thành nâng cấp 2.0.
Từ góc độ kỹ thuật, điều này thể hiện một bước đột phá toàn diện về tính ổn định, bảo mật và phi tập trung của stablecoin: từ việc thế chấp vượt mức và mô-đun ổn định giá (PSM) phi tập trung, USDD chứng tỏ quyết tâm xây dựng một mô hình stablecoin không cần tin tưởng, hoàn toàn phi tập trung, không bao giờ đóng băng và an toàn.
Khi chuyển sang góc nhìn hệ sinh thái, chúng ta thấy một nâng cấp mô hình khác trong USDD: từ khoản trợ cấp lợi nhuận APY ban đầu 20% đến các biện pháp đa chiều hiện tại như USDD Earn, token lợi suất sUSDD, tích hợp DeFi sâu rộng và chương trình chia sẻ lợi nhuận Smart Allocator để đạt được khả năng lợi nhuận mạnh mẽ và bền vững, USDD đang nhanh chóng chuyển mình thành một tài sản tạo lợi suất kết hợp tính ổn định và hiệu quả vốn, hoàn thành quá trình chuyển đổi hệ sinh thái từ phụ thuộc vào khích lệ sang tiện ích thực sự.
Nhân dịp kỷ niệm một năm nâng cấp USDD, chúng ta hãy cùng tìm hiểu câu chuyện tăng trưởng của USDD thông qua dữ liệu , đồng thời khám phá một ví dụ quý giá về sự phát triển của stablecoin phi tập trung .
USDD đã đạt được tăng trưởng nào về dữ liệu quan trọng trong năm qua?
Đầu tiên, phải kể đến bước đột phá về TVL (Tổng giá trị bị khóa). Theo dữ liệu chính thức, TVL của USDD đã vượt qua 1,39 tỷ đô la, lượng cung ứng 1,13 tỷ đồng tiền. Theo dữ liệu của CoinMarketCap, giá trị vốn hóa thị trường và lượng phát hành của USDD đều nằm trong top 10, đưa nó vào nhóm stablecoin cạnh tranh hàng đầu.
Tuy nhiên, so với quy mô của các quỹ, lợi thế dữ liệu của USDD đối với người dùng lại trực quan hơn.
Theo dữ liệu của CoinMarketCap, USDD hiện có hơn 462.000 địa chỉ nắm giữ. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn các dự án có giá trị vốn hóa thị trường và khối lượng phát hành cao hơn USDD, ta thấy rằng Ripple USD (RLUSD) có 6.870 địa chỉ nắm giữ, Global Dollar (USDG) có 10.370 địa chỉ nắm giữ và PayPal USD (PYUSD) có 100.300 địa chỉ nắm giữ, tất cả đều thấp hơn con số 462.000 của USDD. Điều này càng cho thấy lợi thế của USDD về số lượng người dùng và hiệu quả phân phối, đây cũng là nguồn dự trữ cốt lõi cho tăng trưởng trong tương lai của USDD.
Đằng sau dữ liệu ấn tượng, chúng tôi cũng thu thập được một số thông tin quan trọng không kém: Trong năm qua, mỗi giai đoạn tăng trưởng bùng nổ về các chỉ số dữ liệu của USDD đều đi kèm với sự chuyển đổi dần dần về phía lợi nhuận.
Vào tháng 2 năm 2025, trong giai đoạn đầu của quá nâng cấp USDD, với sự hỗ trợ từ TRON , lợi nhuận hàng năm từ các hoạt động đặt cọc USDD trong giai đoạn T1 và sản phẩm kiếm USDD của Huobi HTX đã đạt mức cao tới 20%, thúc đẩy lượng cung ứng USDD vượt quá 100 triệu trong vòng hai tuần, đạt được sự ra mắt nhanh chóng;
Vào tháng 6 năm 2025, USDD đã ra mắt Smart Allocator, một chương trình sử dụng dự trữ nhàn rỗi để tạo ra lợi ích thực và trả lại cho người dùng. Tính đến nay, Smart Allocator đã tạo ra hơn 9 triệu đô la lợi nhuận.
Vào tháng 9 năm 2025, USDD chính thức ra mắt triển khai đa chuỗi , tích hợp trực tiếp vào nhiều blockchain phổ biến như Ethereum và BNB Chain, cải thiện đáng kể thanh khoản khoản xuyên Chuỗi và hiệu quả tiếp cận người dùng.
Vào tháng 10 năm 2025, USDD ra mắt sUSDD, tiếp tục khám phá các kịch bản sinh lãi. Là phiên bản sinh lãi của USDD, sUSDD mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 12%, và tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đã tăng vọt lên 300 triệu đô la chỉ sau hơn hai tháng ra mắt .
Vào tháng 12 năm 2025, USDD tiếp tục mở rộng quan hệ đối tác trong hệ sinh thái của mình, hợp tác với sàn giao dịch , ví điện tử và giao thức DeFi hàng đầu, bao gồm cả Binance Wallet, mở rộng đáng kể phạm vi tiếp cận người dùng và giúp tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của USDD vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 1 tỷ đô la.
Đến thời điểm này, có lẽ sẽ dễ hiểu hơn lý do tại sao dữ liệu này ủng hộ nhận định rằng USDD đang trở thành một đối thủ mạnh trong thị trường stablecoin đầy cạnh tranh:
Từ một kho lưu trữ giá trị tĩnh đến một tài sản sinh lãi năng động, từ việc dựa vào trợ cấp đến việc đạt được lợi ích thực từ giao thức, USDD đang nỗ lực để tự thoát khỏi "sự phụ thuộc vào trợ cấp" và dần dần học cách "tạo ra doanh thu riêng" trong năm nay.
Tăng trưởng này, được thúc đẩy bởi nâng cấp chức năng tài sản và sự phát triển mô hình kinh doanh, chủ yếu được hỗ trợ bởi nâng cấp mạnh mẽ trong kiến trúc kỹ thuật nền tảng.
Về bản chất, hoạt động kinh doanh của stablecoin dựa trên triết lý về lòng tin.
Tại sao người dùng lại đổi tiền thật lấy stablecoin? Các lý do chính chủ yếu xoay quanh: tính ổn định, bảo mật và lợi nhuận.
Trước khi nâng cấp, USDDOLD có những thiếu sót ở các mức độ khác nhau trong ba khía cạnh này vì nó phụ thuộc rất nhiều vào "sự quản lý mang tính gia trưởng" của Quỹ Dự trữ TRON DAO:
Theo mô hình thuật toán lai kết hợp với hỗ trợ dự trữ tập trung, đúc USDDOLD được thực hiện bởi TRON DAO Reserve và các tổ chức được đưa vào danh sách trắng. Cơ chế neo giữ dựa trên điều chỉnh nguồn cung, khích lệ chênh lệch giá và các vùng dự trữ dư thừa dưới sự lãnh đạo của TRON DAO Reserve. Mô hình này có mức độ tập trung cao, tính minh bạch thấp và rủi ro mất neo giữ cao hơn trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Đồng thời, trong một thời gian dài, lợi nhuận của người dùng USDDOLD phụ thuộc rất nhiều vào trợ cấp từ quỹ dự trữ của TRON DAO, điều này không phải là một giải pháp bền vững.
Nâng cấp USDD 2.0 vào đầu năm 2025 nhằm mục đích chấm dứt tình trạng này.
Một thay đổi cơ bản là USDD nâng cấp từ một stablecoin thuật toán lai thành một stablecoin được thế chấp vượt mức. Tất cả USDD được phát hành đều được bảo đảm bằng hơn 100% tài sản, và việc thế chấp không đủ sẽ dẫn đến thanh lý. Đồng thời, USDD nâng cấp cũng cho phép quyền đúc, cho phép bất kỳ người dùng nào cũng có thể gửi tài sản vào Vault đúc USDD.
Cùng với sự thay đổi trong mô hình stablecoin là sê-ri nâng cấp cho các cơ chế hỗ trợ:
Để tìm kiếm một điểm neo giá ổn định hơn, USDD đã giới thiệu mô-đun PSM, cho phép giao dịch liền mạch, với phí gần như bằng không giữa USDD và stablecoin được hỗ trợ. Sau khi hỗ trợ USDT, PSM dành cho USDD Ethereum và BNB cũng hỗ trợ USDC. Điều này có nghĩa là khi USDD gặp phải sự chênh lệch giá, các nhà giao dịch chênh lệch giá sẽ tự động can thiệp để điều chỉnh, từ đó tăng cường hơn nữa sự ổn định stablecoin .
Để củng cố nền tảng "bảo mật không cần tin tưởng", tất cả tài sản thế chấp hỗ trợ USDD đều được công khai trên Chuỗi trong phiên bản USDD nâng cấp , cho phép xác minh theo thời gian thực. Hơn nữa, các hợp đồng thông minh đã trải qua kiểm toán bảo mật bởi các công ty kiểm toán bên thứ ba như ChainSecurity và CertiK. Ngoài ra, USDD đang dần dần khám phá việc xây dựng mô hình quản trị DAO phi tập trung hoàn thiện do cộng đồng dẫn dắt.
Một khi nền tảng "niềm tin" stablecoin được củng cố, logic "tạo ra lãi suất và doanh thu" có thể hoạt động hiệu quả hơn: Smart Allocator, như một tính năng nâng cấp quan trọng, có thể triển khai lượng tiền mặt nhàn rỗi của giao thức cho các giao thức DeFi chất lượng cao đã trải qua quá trình sàng lọc nghiêm ngặt, thu về lợi ích thực và trả lại toàn bộ cho hệ sinh thái. Toàn bộ quy trình được minh bạch trên Chuỗi, giúp USDD đạt được lợi ích thực được tạo ra trong giao thức và dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc vào trợ cấp.
Biểu đồ này có thể giúp hiểu rõ hơn về sự chuyển đổi này một cách trực quan, cho thấy những thay đổi mà nâng cấp USDD đã mang lại so với phiên bản trước đây:
Dĩ nhiên, đối với người dùng, tài sản cần phải tăng giá trị và cần có kênh thanh khoản .
Một khi USDD đã thiết lập được nền tảng niềm tin, cơ sở giá trị ổn định và khung lợi nhuận thông qua nâng cấp , động lực tăng trưởng của nó sẽ tập trung hơn vào việc làm thế nào để USDD, với tư cách là một tài sản sinh lãi, có thể được sử dụng, kết hợp và khuếch đại rộng rãi hơn.
Lĩnh vực stablecoin không thiếu các phương pháp để đúc"1 đô la", nhưng thách thức thực sự nằm ở việc làm cho 1 đô la đó có giá trị hơn.
Trước đây, việc đồng Nhân dân tệ liên tục tăng giá, dẫn đến hiện tượng "giữ USDT mà không di chuyển sẽ dẫn đến mất giá", đã là một ví dụ sinh động cho quan điểm này và cũng trực tiếp bộc lộ một nhược điểm lớn của stablecoin như USDT:
Về bản chất, đó là một "đồng đô la tĩnh", và người nắm giữ không tạo ra bất kỳ lợi nhuận nội tại nào.
USDD muốn lấp đầy khoảng trống này.
Là đồng stablecoin hàng đầu không thể tranh cãi trên thị trường, USDT hướng đến mục tiêu sánh ngang với USDT về thanh khoản, độ phủ toàn cầu và tính khả dụng. Tuy nhiên, xét về lợi nhuận , USDD mong muốn trở thành phiên bản cao cấp hơn, có sinh lãi của USDT.
Nó cho phép người dùng liên tục có được lợi nhuận ổn định, đáng kể và rủi ro thấp mà không cần tốn nhiều công sức.
USDD cũng có bộ chiến lược riêng để tạo ra "phiên bản USDT sinh lời":
Đặt cược USDD và nhận lợi nhuận chỉ với một cú nhấp chuột: Thông qua các mối quan hệ đối tác trong hệ sinh thái, USDD đang tận dụng thế mạnh của mình trên cả sàn giao dịch và DeFi, đặt các điểm vào để nhận lợi nhuận trong các kịch bản có tần suất sử dụng cao bởi một lượng lớn người dùng. Người dùng có thể đặt cược USDD chỉ với một cú nhấp chuột để kiếm lợi nhuận hàng năm thả nổi. Các nền tảng được hỗ trợ bao gồm sàn giao dịch chính thống như HTX, Kraken và Bybit , cũng như các giao thức DeFi gốc TRON như JustLend DAO.
sUSDD tự động tăng giá, cho phép tạo ra "thu nhập thụ động": Người dùng đổi USDD lấy sUSDD trên Ethereum và BNB Chain với tỷ lệ 1:1. Giá trị của sUSDD tự động tăng trưởng theo thời gian mà không cần thao tác thủ công. Lợi nhuận được phản ánh trực tiếp vào tăng trưởng của số dư sUSDD. Người dùng chỉ cần thực hiện các thao tác đơn giản và để phần còn lại cho thời gian.
Smart Allocator tạo ra dòng lợi nhuận liên tục: nó tự động triển khai lượng tiền mặt USDD nhàn rỗi vào các giao thức DeFi có tính thanh thanh khoản cao và đáng tin cậy như Aave , Morpho, JustLend và Spark để kiếm lãi, phần thưởng nền tảng và tỷ lệ tài trợ. Tất cả lợi nhuận sẽ được trả lại cho người nắm giữ USDD và sUSDD.
Tích hợp DeFi rộng rãi hơn và hợp tác hệ sinh thái mở rộng các kịch bản ứng dụng : USDD đạt được sự thâm nhập đa hệ sinh thái thông qua mạng lưới đối tác của mình, đồng thời tạo ra nhiều cơ hội tạo thu nhập hơn thông qua tích hợp. Hiện tại, USDD đã thiết lập quan hệ đối tác với gần 30 đối tác hệ sinh thái và thường xuyên tổ chức các sự kiện giới hạn thời gian với các đối tác để tăng cường thanh khoản và mức độ sử dụng. Ví dụ: tham gia Khai thác thanh khoản USDD-sUSDD trên PancakeSwap để nhận thêm 125.000 USD tiền thưởng, và tham gia chương trình Yield+ của Binance Wallet để nhận thêm 300.000 USDD tiền thưởng, v.v.
Khi hệ sinh thái tiếp tục mở rộng, các kịch bản về lợi nhuận của USDD sẽ ngày càng đa dạng.
Nhìn lại quá khứ không chỉ là để tưởng nhớ quá khứ mà còn là để định hướng tương lai.
Sau khi đạt mốc TVL 1 tỷ đô la đầu tiên và khẳng định vị thế của mình trong cuộc cạnh tranh cốt lõi giữa stablecoin, thử thách tiếp theo của USDD sẽ là:
Làm thế nào chúng ta có thể mở rộng mô hình tăng trưởng đã được chứng minh này từ năm 2025 để đáp ứng được nguồn vốn và số lượng người dùng lớn hơn nữa?
Mặc dù vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn phía trước, nhưng định hướng hiện tại của USDD khá rõ ràng, và trọng tâm công việc trong năm 2026 bao gồm:
Một mặt, chúng tôi sẽ tiếp tục tích hợp thêm nhiều kịch bản DeFi, giới thiệu các chiến lược lợi nhuận phong phú và ổn định hơn, củng cố câu chuyện cốt lõi về "USDT sinh lãi" và tăng cường động cơ lợi nhuận;
Mặt khác, chúng tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy việc tích hợp với cơ sở hạ tầng, ví điện tử và sàn giao dịch để mở rộng phạm vi phân phối và nâng cao trải nghiệm.
Đồng thời, USDD cũng sẽ tập trung vào việc xây dựng cộng đồng và thương hiệu, và sẽ triển khai các sáng kiến như chương trình sáng tạo nội dung, hợp tác với KOL và các dự án giáo dục trong tương lai để tăng cường sức mạnh mềm cạnh tranh, thúc đẩy tăng trưởng tự nhiên và nâng cao nhận thức của người dùng.
Dĩ nhiên, tất cả các chiến lược dài hạn không chỉ dừng lại ở "kết quả ngắn hạn thành công", mà còn hướng đến "năng lực xuyên suốt các chu kỳ":
USDD mất một năm để tăng từ 0 lên 1 tỷ và trở thành đồng stablecoin hàng đầu trong thị trường.
Từ 1 tỷ đến 2 tỷ hoặc thậm chí 10 tỷ USDD, có lẽ cuộc chơi thực sự chỉ mới bắt đầu.
TechFlow là một nền tảng nội dung độ sâu do cộng đồng đóng góp, chuyên cung cấp thông tin hữu ích và những suy nghĩ sâu sắc.
Cộng đồng:
Tài khoản chính thức WeChat: TechFlow TechFlow
Hãy đăng ký kênh của chúng tôi: https://t.me/TechFlowDaily
Telegram: https://t.me/TechFlowPost
Twitter: @TechFlowPost
Thêm ID WeChat của trợ lý để tham gia nhóm WeChat: blocktheworld
Hãy quyên góp cho TechFlow TechFlow để nhận được phước lành và một kỷ lục vĩnh viễn.
ETH: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A
BSC: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A
