Nhận ngay những phân tích và thông tin chuyên sâu dựa trên dữ liệu về tiền điện tử mỗi tuần:

Đăng ký ngay

Cập nhật thị trường tháng 1 năm 2026: Giá vàng tăng, tiền điện tử ổn định.

Tác giả: Tanay Ved

Những điểm chính cần ghi nhớ:

• Giá vàng đã vượt mốc 5.000 USD/ounce lần đầu tiên khi căng thẳng địa chính trị thúc đẩy dòng vốn đổ vào các kênh đầu tư an toàn truyền thống. BTC kết thúc tháng 1 gần như không đổi mặc dù đã phục hồi lên 97.000 USD vào giữa tháng.

• Chiến lược này đã tích lũy được 37.215 BTC (~3,5 tỷ USD) trong tháng 1, nhưng dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF vào cuối tháng và bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro đã gây thêm áp lực, khiến BTC không thể giữ được mức cao.

• Bên cạnh đó, những tiến bộ mang tính cấu trúc vẫn tiếp tục diễn ra: Staking Ethereum đạt mức cao kỷ lục (hơn 30% tổng nguồn cung), NYSE công bố nền tảng mã hóa token, và BitGo niêm yết cổ phiếu với giá trị 2,6 tỷ USD.

Giới thiệu

Trong ấn phẩm State of the Network kỳ này, chúng tôi cung cấp tổng quan về động thái thị trường tiền điện tử và các diễn biến trên chuỗi trong tháng 1 năm 2026.

Snapshot hiệu quả hoạt động thị trường

Tháng Giêng khởi đầu mạnh mẽ với tổng vốn hóa thị trường tài sản kỹ thuật số đạt khoảng 3,4 nghìn tỷ đô la khi BTC tăng vọt lên 97.000 đô la. Tuy nhiên, đà tăng trưởng chậm lại vào giữa tháng do những diễn biến địa chính trị, bao gồm việc tranh chấp Greenland và sự không chắc chắn về thuế quan với các quốc gia châu Âu, đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro, thúc đẩy dòng vốn đổ vào vàng và kim loại quý.

Những lo ngại xung quanh các lỗ hổng lượng tử của bitcoin và sự trì trệ trong việc thông qua luật về cấu trúc thị trường đã gây thêm áp lực lên tâm lý thị trường đang suy yếu, trong khi vàng tiếp tục đà tăng trưởng đáng kinh ngạc, lần đầu tiên vượt mốc 5.000 USD/ounce trong lịch sử.

Nguồn: Coin Metrics Prices

Hiệu suất của các token trong top 100 theo vốn hóa thị trường rất phân tán, cho thấy không có bất kỳ xu hướng hay chủ đề nổi bật nào. Trong số các lĩnh vực datonomy của Coin Metrics, lĩnh vực Smart Contract Platform datonomy đã kết thúc tháng với mức tăng khoảng 9,8%, tiếp theo là Value Transfer Coins (+4%).

Dòng tiền chảy ra khỏi MicroStrategy Momentum & ETF

Chiến lược (MSTR) đã tích lũy được khoảng 37.215 BTC trong tháng 1, bao gồm một giao dịch mua mạnh mẽ 22.305 BTC trị giá khoảng 2,13 tỷ USD. Đây là giao dịch mua lớn nhất của họ kể từ tháng 7 năm 2025 (tính theo đô la), đẩy tổng số BTC nắm giữ lên hơn 700.000 BTC. Giao dịch này được tài trợ hoàn toàn thông qua phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) thay vì nợ chuyển đổi, như một phần trong nỗ lực không ngừng nhằm tăng BTC trên mỗi cổ phiếu.

BTC đã tăng lên mức 97-98 nghìn đô la vào giữa tháng khi dòng vốn từ MicroStrategy và ETF thay phiên nhau hỗ trợ. Tuy nhiên, trong nửa cuối tháng 1, bối cảnh kinh tế vĩ mô né tránh rủi ro và hơn 1,2 tỷ đô la dòng vốn ròng chảy ra khỏi ETF hàng tuần đã làm giảm đáng kể tác động của MicroStrategy lên nhu cầu cận biên. Đáng chú ý, hai nguồn này thể hiện hành vi trái ngược: dòng vốn ETF nhạy cảm với động lượng, trong khi MSTR tiếp tục tích lũy chiến lược một cách không phụ thuộc vào giá cả.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Hãy xem bài phân tích gần đây của Talos: Thời điểm giao dịch BTC có quan trọng không ?

Cơn sốt vàng lớn

Kim loại quý này đã lần đầu tiên vượt mốc 5.000 USD/ounce, tiếp tục đà tăng trưởng vượt xa Bitcoin trong vài tháng qua. Trong khi BTC kết thúc tháng Giêng gần như không đổi, vàng đã tăng hơn 18%, đưa tỷ lệ BTC/vàng xuống mức thấp nhất trong phạm vi nhiều năm.

Nguồn: Coin Metrics Prices

Có nhiều yếu tố góp phần vào sự tăng giá của vàng:

• Sự bất ổn địa chính trị: Căng thẳng giữa Mỹ và NATO về Greenland, các mối đe dọa áp thuế mới đối với EU và Canada, cùng những nghi ngờ về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã làm xáo trộn thị trường. Điều này đã thúc đẩy xu hướng chuyển hướng đầu tư sang các kênh trú ẩn an toàn truyền thống, kim loại quý và một số thị trường mới nổi.

• Tích lũy vàng của ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ, do lo ngại về mức nợ công của Mỹ ngày càng tăng và xu hướng phi đô la hóa dài hạn.

• Mối tương quan thấp giữa BTC và vàng: Bất chấp câu chuyện về "vàng kỹ thuật số", mối tương quan giữa bitcoin và vàng vẫn ở mức thấp kỷ lục, cho thấy BTC đã không tham gia vào đợt tăng giá gần đây của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Nhu cầu trên chuỗi đã phản ánh xu hướng này: tổng vốn hóa thị trường của các sản phẩm vàng được mã hóa như PAXG của Paxos và XAUT của Tether gần đây đã vượt quá 4,6 tỷ đô la . Trong báo cáo xác nhận XAUT quý 4, Tether cũng cho biết họ đã mua 27 tấn vàng, vượt qua hầu hết các ngân hàng trung ương riêng lẻ.

Vàng đã hấp thụ phần lớn nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi BTC tiếp tục được giao dịch như một tài sản rủi ro dựa trên tính thanh khoản. Câu hỏi quan trọng trong những tháng tới là liệu một phần nhu cầu trú ẩn an toàn này cuối cùng sẽ chuyển trở lại BTC khi các điều kiện vĩ mô ổn định và thanh khoản mở rộng, hay vàng sẽ tiếp tục dẫn đầu trong giai đoạn này.

Tính thanh khoản thị trường

Độ sâu sổ lệnh trên các sàn giao dịch hàng đầu đã phục hồi một phần sau đợt thanh lý ngày 10 tháng 10 nhưng vẫn chưa đồng đều. Độ sâu sổ lệnh giao ngay BTC trong phạm vi 2% so với giá trung bình đã phục hồi từ mức thấp nhất tháng 11 lên khoảng 40 triệu đô la trước khi giảm trở lại phạm vi 20-25 triệu đô la vào tháng 1. Thanh khoản thấp tiếp tục khiến thị trường dễ bị tổn thương trước những biến động mạnh và hiệu ứng dây chuyền thanh khoản .

Nguồn: Coin Metrics Market Data Pro

Những diễn biến đáng chú ý khác

• Cao nhất mọi thời đại ETH Staking Ethereum đạt mức cao nhất mọi thời đại: Ethereum đã chứng kiến ​​sự gia tăng hoạt động Staking , với ETH được stake trên lớp Consensus đạt hơn 36,4 triệu. Điều này đã đẩy tỷ lệ Staking của Ethereum (% tổng nguồn cung được stake) lên hơn 30%, làm giảm lượng tiền lưu hành tự do. BitMine Immersion Technologies, Treasury tài sản kỹ thuật số Ethereum lớn nhất nắm giữ 4,24 triệu Ether (3,5% tổng nguồn cung), cũng đã tiết lộ rằng họ đã stake 2.009.267 ETH(tương đương 5,7 tỷ USD), chiếm gần một nửa tổng số lượng nắm giữ của họ.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

• Nền tảng mã hóa chứng khoán của NYSE: Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) đã công bố kế hoạch cho một nền tảng Chứng khóa được token hóa , cung cấp các cổ phiếu và quỹ ETF của Mỹ dựa trên công nghệ blockchain với giao dịch 24/7, thanh toán gần như tức thời và huy động vốn bằng stablecoin. Các cổ phiếu được mã hóa này sẽ vẫn Có thể hoán đổi với các cổ phiếu niêm yết và bảo toàn các quyền kinh tế cốt lõi.

• IPO của BitGo: Thị trường IPO tiền điện tử cho thấy dấu hiệu khởi sắc khi BitGo niêm yết công khai trên sàn NYSE, ra mắt với mức định giá khoảng 2,6 tỷ USD. Cổ phiếu mở cửa với mức tăng hai chữ số trong phiên giao dịch trước khi giảm nhẹ, nhưng sự ra mắt thành công này cho thấy sự quan tâm của thị trường chứng khoán đối với các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng tiền điện tử được quản lý chặt chẽ.

• Sự thay đổi trong cơ chế Tokenomics Pendle : Pendle, một giao thức DeFi dành cho việc mã hóa lợi nhuận, đã chuyển từ mô hình vePENDLE sang stake Pendle , đơn giản hóa việc tham gia trong khi vẫn bảo toàn các động lực cốt lõi xoay quanh doanh thu và quản trị giao thức. Sự thay đổi này phản ánh những động thái rộng hơn trên các giao thức như Uniswap và AAVE về việc chuyển đổi phí và tích lũy giá trị , nhấn mạnh nỗ lực trên toàn ngành nhằm làm cho nền kinh tế của người nắm giữ token trở nên minh bạch và dễ tiếp cận hơn.

• Đạo luật CLARITY bị đình trệ: Tiến trình thông qua luật về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ đã chậm lại sau khi phiên thảo luận dự kiến ​​tại Thượng viện bị hoãn lại do bất đồng về cách xử lý phần thưởng stablecoin. Sự chậm trễ này khiến các câu hỏi quan trọng về quy tắc và giám sát vẫn chưa được giải quyết. Tìm hiểu thêm trong Bản tin tổng hợp về quy định mới nhất của Talos.

Phần kết luận

Tháng 1 năm 2026 mở đầu với BTC hướng tới những đỉnh cao mới, nhưng các diễn biến vĩ mô và địa chính trị đã chiếm ưu thế. Việc mua BTC ồ ạt của Strategy vào đầu tháng không đủ để bù đắp cho dòng tiền chảy ra và thanh khoản giảm sút vào cuối tháng, khiến BTC gần như đi ngang bất chấp những động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Đồng thời, sự tăng trưởng của Staking trên Ethereum, kế hoạch token hóa của NYSE, IPO của BitGo và sự phát triển của tokenomics DeFi cho thấy cơ sở hạ tầng thị trường tiếp tục trưởng thành, tạo tiền đề cho sự mở rộng khi các điều kiện vĩ mô ổn định.

Đăng ký và xem các số báo trước

Bản báo cáo "Tình trạng mạng lưới" của Coin Metrics cung cấp cái nhìn khách quan hàng tuần về thị trường tiền điện tử, được xây dựng dựa trên dữ liệu mạng lưới (on-chain) và dữ liệu thị trường của chính chúng tôi.

Nếu bạn muốn nhận bản tin State of the Network qua email, vui lòng đăng ký tại đây . Bạn có thể xem các bản tin State of the Network trước đây tại đây .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Talos Trading, LLC và các công ty liên kết (“Talos”) không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào liên quan đến tính chính xác, tính hợp lệ hoặc tính đầy đủ của thông tin trong tài liệu này, bao gồm cả thông tin thực tế thu được từ các nguồn công khai mà Talos cho là đáng tin cậy tại thời điểm đó. Talos không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin trong tài liệu này. Bất kỳ ý kiến ​​hoặc ước tính nào được nêu trong tài liệu này đều phản ánh nhận định của tác giả tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi mà không cần báo trước. Không được phép sao chép, tái bản hoặc phân phối lại tài liệu này hoặc bất kỳ bản sao nào của nó, trực tiếp hoặc gián tiếp, nếu không có sự cho phép bằng văn bản trước của Talos. Bất kỳ quan điểm hoặc ý kiến ​​nào được nêu đều là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Talos. Thông báo này không cấu thành lời đề nghị mua hoặc bán, hoặc quảng bá hay khuyến nghị bất kỳ tài sản kỹ thuật số, chứng khoán, Phái sinh, hàng hóa, công cụ tài chính, sản phẩm hoặc chiến lược giao dịch nào. Tài liệu và thông tin này không nhằm mục đích đưa ra lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị đưa ra (hoặc không đưa ra) bất kỳ quyết định đầu tư nào và không được dựa vào như vậy.

© Bản quyền 2026 | Talos Global, Inc.