Mạng lưới Base hiện đang nằm ở trung tâm của một nghịch lý đáng chú ý. Việc phát hành Token liên tục phá vỡ kỷ lục trong khi việc sử dụng blockchain thực tế lại tiếp tục giảm sút. Nhìn bề ngoài, hệ sinh thái có vẻ nhộn nhịp hơn bao giờ hết. Nhưng bên dưới, các con số lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác.
Hoạt động trên chuỗi khối của Base đã giảm xuống mức yếu nhất trong hơn mười tám tháng. Đồng thời, hơn 100.000 token mới đã xuất hiện chỉ trong một ngày. Sự tăng đột biến này phần lớn đến từ cơ sở hạ tầng tiền điện tử nội dung siêu rẻ của Zora. Sự không phù hợp này đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về ý nghĩa thực sự của sự tăng trưởng đối với Base.
Hãy cùng tìm hiểu lý do tại sao việc tạo ra Token khổng lồ lại không chuyển hóa thành sự tương tác, nhu cầu hoặc giá trị kinh tế bền vững. Dữ liệu cho thấy một bức tranh rõ ràng. Base không thiếu tài sản. Nó thiếu người dùng gắn bó lâu dài.
⚠️LŨ Token DO ZORA THÚC ĐẨY LÀM LỘ RA SỰ SỤP ĐỔ CỦA ONCHAIN CỦA BASE
— Coin Bureau (@coinbureau) 28 tháng 1 năm 2026
Việc ra mắt Token trên Base đã bùng nổ, vượt mốc 100.000 chỉ trong một ngày khi các đồng tiền nội dung có chi phí gần như bằng không của Zora tràn ngập mạng lưới.
Trong khi đó, số lượng địa chỉ IP hoạt động đã giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng và khối lượng giao dịch tiếp tục giảm… pic.twitter.com/RngfNtIB29
Số lượng Token được ra mắt tăng vọt khi Zora giảm bớt rào cản gia nhập thị trường.
Việc ra mắt Token trên Base đã bùng nổ với tốc độ chưa từng có. Zora cho phép tạo Token với chi phí gần như bằng không, được liên kết với nội dung và hoạt động trên mạng xã hội. Bất kỳ ai cũng có thể Mint một Token trong vài giây với thủ tục tối thiểu.
Sự dễ dàng này thúc đẩy một làn sóng thử nghiệm khổng lồ. Các nhà sáng tạo, nhà đầu cơ và Bots đưa hàng nghìn token lên mạng mỗi ngày. Mạng lưới ghi nhận những lần ra mắt này như là sự tăng trưởng. Các con số tổng quan trông rất ấn tượng.
Tuy nhiên, hầu hết các đợt ra mắt Token này đều không được sử dụng rộng rãi. Nhiều token thất bại trong việc thu hút thanh khoản, người nắm giữ hoặc giao dịch. Các token tồn tại trong thời gian ngắn và nhanh chóng biến mất. Số lượng lấn át chất lượng trong toàn bộ hệ sinh thái. Hoạt động trên chuỗi cơ bản không được hưởng lợi khi các token được ra mắt mà không có mục đích. Việc tạo ra token giá rẻ không thể xây dựng một nền kinh tế blockchain bền vững.
Số lượng địa chỉ đang hoạt động đạt mức thấp nhất trong nhiều tháng.
Trong khi Token được phát hành tăng mạnh, các địa chỉ hoạt động lại cho thấy một bức tranh ảm đạm hơn. Số lượng ví độc nhất tương tác với Base đã giảm mạnh. Mạng lưới hiện đang ở mức thấp nhất trong gần mười tám tháng về mức độ tương tác của người dùng.
Các địa chỉ hoạt động đo lường sự tham gia thực tế. Chúng cho thấy liệu mọi người có thực sự sử dụng các ứng dụng và giao thức hay không. Trên Base, hiện nay số lượng ví tương tác với hợp đồng thông minh hàng ngày đã giảm.
Sự suy giảm này cho thấy người dùng mất hứng thú hoặc chuyển sang nơi khác. Việc tạo Token không thuyết phục được họ ở lại. Nhiều ví chỉ tương tác một lần và không bao giờ quay lại. Hoạt động trên chuỗi của Base suy yếu khi người dùng coi mạng lưới là thứ có thể vứt bỏ. Hệ sinh thái bền vững phụ thuộc vào hành vi lặp lại. Hiện tại, Base đang gặp khó khăn trong việc đạt được sự nhất quán đó.
Khối lượng giao dịch tiếp tục giảm.
Khối lượng giao dịch cũng phản ánh xu hướng tương tự. Bất chấp việc phát hành Token ồ ạt, tổng số giao dịch vẫn tiếp tục giảm. Số lượng giao dịch hoán đổi, tương tác và các hoạt động có ý nghĩa diễn ra hàng ngày ngày càng ít hơn.
Khối lượng giao dịch cao phản ánh sự vận động kinh tế. Chúng cho thấy mọi người đang giao dịch, Stake, xây dựng và khám phá. Trên Base, sự vận động đó chậm lại một cách rõ rệt. Hầu hết các token mới ra mắt không bao giờ tạo ra các giao dịch lặp lại. Chúng tăng đột biến trong thời gian ngắn rồi im lặng. Thanh khoản cạn kiệt. Sự tương tác biến mất. Hoạt động trên chuỗi của Base không thể phát triển dựa trên các giao dịch trống rỗng. Nhu cầu thực sự đòi hỏi các ứng dụng mà mọi người sử dụng hàng ngày. Sự dư thừa Token không thể thay thế việc sử dụng.
Các chỉ số hào nhoáng che giấu điểm yếu cấu trúc.
Việc phát hành Token hiện nay đóng vai trò như một thước đo phù phiếm trên nhiều blockchain. Base là một ví dụ điển hình cho vấn đề này. Nhiều token hơn không đồng nghĩa với giá trị cao hơn. Các mạng lưới thường quảng bá các chỉ số tạo token vì chúng trông ấn tượng. Chúng đánh lạc hướng sự chú ý khỏi số lượng địa chỉ hoạt động đang giảm và khối lượng giao dịch sụt giảm. Chiến lược này có hiệu quả trong thời gian ngắn nhưng thất bại về lâu dài.
Hoạt động trên chuỗi của Base phản ánh sức khỏe thực sự, chứ không phải những con số bề nổi. Khi người dùng rời đi, các nhà phát triển sẽ mất niềm tin. Vốn đi theo sự tham gia tích cực, chứ không phải những lời bàn tán ồn ào. Nếu không có sự chấp nhận rộng rãi hơn, Base có nguy cơ trở thành một "nhà máy" sản xuất tài sản có vòng đời Short . Mô hình đó không thể hỗ trợ sự tăng trưởng bền vững.
Những gì Base cần để đảo ngược xu hướng
Base cần tập trung vào việc sử dụng, chứ không phải phát hành. Mạng lưới cần các ứng dụng mà người dùng quay lại sử dụng nhiều lần. Các công cụ xã hội, trò chơi và DeFi phải mang lại giá trị thực sự. Các nhà phát triển nên ưu tiên giữ chân người dùng hơn là ra mắt sản phẩm mới. Các ưu đãi phải thưởng cho sự tham gia, chứ không chỉ là việc tạo ra sản phẩm. Tính minh bạch dữ liệu cũng rất quan trọng. Hoạt động trên chuỗi của Base có thể phục hồi nếu người dùng tìm thấy lý do để ở lại. Tăng trưởng cần chiều sâu, chứ không chỉ chiều rộng. Sự phân kỳ hiện tại là một lời cảnh báo. Blockchain không thể thổi phồng các chỉ số mãi mãi. Cuối cùng, các yếu tố cơ bản sẽ bắt kịp.
