Gần đây, thị trường crypto nói chung đã bước vào giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, JUST, một dự án DeFi cốt lõi trong hệ sinh thái TRON , đã phá vỡ xu hướng và trở thành tâm điểm của thị trường crypto bằng cách liên tục thực hiện mua lại đốt token JST trên quy mô lớn.
Vào ngày 28 tháng 1, " Báo cáo quý 4 năm 2025 của JST" đã chính thức được công bố, tiết lộ một cách có hệ thống các thông tin quan trọng như tiến độ hoạt động của token quản trị JST, chiến lược tăng cường giá trị hệ sinh thái và hiệu quả lợi nhuận hàng quý của giao thức cốt lõi JustLend DAO. Báo cáo này phác thảo rõ ràng sự phát triển tổng thể của hệ sinh thái cho các bên tham gia thị trường và đưa ra tín hiệu giá trị dài hạn rõ ràng.
Trong quý IV năm 2025, quá trình phát triển token JST đã đạt được một cột mốc quan trọng. Đội ngũ phát triển đã triển khai thành công cơ chế mua lại đốt JST, hoàn tất toàn bộ quy trình từ bỏ phiếu Đề án đến thực thi, và đã tiến hành thành công hai vòng mua lại đốt. Điều này chính thức đánh dấu sự gia nhập của JST vào giai đoạn giảm phát bình thường hóa mới và mở ra một chương mới cho tăng trưởng giá trị của nó.
Tính đến ngày 28 tháng 1, JST đã hoàn thành hai vòng mua lại và đốt quy mô lớn trên Chuỗi , với tổng khối lượng đốt vượt quá 1 tỷ token, chiếm 10,89% tổng lượng cung ứng token . Đằng sau đốt token ổn định và có trật tự này là động lực cốt lõi của JustLend DAO: mang lại lợi ích thực, trực tiếp gia tăng giá trị token bằng lợi nhuận từ giao thức, tạo nên một chu kỳ tích cực của giảm phát dựa trên lợi nhuận. Trên cơ sở đó, hiệu ứng giá trị của mô hình giảm phát của JST đã được phát huy tối đa, và việc liên tục thực hiện cổ tức giảm phát cũng đã củng cố nền tảng cho sự phát triển giá trị của JST.
JustLend DAO, với vai trò là nhà cung cấp vốn chính cho việc mua lại và đốt JST, đóng nhân vật quan trọng trong việc thực hiện cơ chế giảm phát. Bằng cách tận dụng ma trận sản phẩm đa dạng bao gồm vay mượn, đặt cược và cho thuê năng lượng, JustLend DAO đạt được lợi nhuận bền vững và ổn định. Toàn bộ lợi nhuận thực tế từ giao thức được đầu tư vào việc mua lại đốt JST, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng giá trị dài hạn của JST và trực tiếp chứng minh tính ổn định và bền vững về lợi nhuận của giao thức. Sê-Ri hành động này không chỉ thể hiện khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ của JustLend DAO cho thị trường mà còn gửi đi tín hiệu cốt lõi rằng tăng trưởng giá trị của JST không dựa trên sự thổi phồng đầu cơ mà có sự hỗ trợ kinh tế vững chắc, với tiềm năng phát triển dài hạn được củng cố mạnh mẽ bởi lợi ích thực của hệ sinh thái.
Với tổng lượng token JST đốt lên đến hơn 1,08 tỷ token đã được củng cố tối đa.
Theo báo cáo "JST Q4 2025", công ty đã tập trung vào việc xây dựng giá trị dài hạn và tăng trưởng bền vững cho hệ sinh thái trong suốt quý, phát triển hoạt động việc kinh doanh cốt lõi và hoàn thiện bố cục hệ sinh thái. Công ty cũng đạt được những tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực trọng điểm như triển khai cơ chế mua lại đốt JST cũng như thiết lập hệ thống công khai thông tin minh bạch Chuỗi.
Hiện tại, cơ chế mua lại và đốt JST đang được triển khai đều đặn và có hệ thống theo quý. Cơ chế này được thúc đẩy bởi lợi ích thực của giao thức cốt lõi JustLend DAO và stablecoin USDD, giúp triển khai suôn sẻ và vận hành ổn định cơ chế giảm phát dài hạn, liên tục giải phóng tiềm năng giá trị dài hạn của token JST và đặt nền tảng sinh thái vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị ổn định của nó.
Nhìn lại tiến trình triển khai cơ chế này, vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, cộng đồng JustLend DAO đã chính thức thông qua Đề án cơ chế mua lại đốt JST: nêu rõ rằng tất cả lợi nhuận hiện tại, thu nhập trong tương lai và hơn 10 triệu đô la thu nhập từ hệ sinh thái đa chuỗi ĐA CHUỖI của giao thức JustLend DAO sẽ được sử dụng cho việc mua lại đốt JST.
Sau khi Đề án được chấp thuận, Grants DAO, tổ chức cộng đồng phi tập trung trong hệ sinh thái JustLend DAO, đã hành động nhanh chóng. Họ ngay lập tức rút hơn 59,08 triệu USDT từ lợi nhuận hiện có của giao thức và triển khai chiến lược thực hiện bậc thang : 30% đốt ngay lập tức ban đầu, tiếp theo là 70% đốt hàng quý sau khi tích lũy lãi suất. Đồng thời, họ đã hoàn thành vòng đốt JST đầu tiên, tiêu hủy khoảng 560 triệu token JST, chiếm 5,66% tổng lượng cung ứng token , với khoản đầu tư khoảng 17,72 triệu USD. Sê-Ri hành động này đánh dấu một bước tiến quan trọng hướng tới việc triển khai đáng kể cơ chế hoàn trả thu nhập và giá trị token JST của giao thức hệ sinh thái JUST, đặt nền tảng vững chắc cho các hoạt động mua lại đốt token định kỳ hàng quý tiếp theo.
Vào ngày 15 tháng 1 năm nay, JST đã thực hiện đợt mua lại đốt token quy mô lớn lần thứ hai. Vòng này đốt tổng cộng 525 triệu token, chiếm 5,3% tổng lượng cung ứng token , với giá trị token khoảng 21 triệu đô la. Đốt lần không chỉ tiếp tục hiệu quả lịch trình mua lại đốt ổn định và có trật tự của JST mà còn thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ về vốn đầu tư—so với vòng đầu tiên, khoản đầu tư thực tế đã tăng gần 4 triệu đô la, đẩy nhanh việc giải phóng lợi ích giảm phát và chứng minh đầy đủ cam kết vững chắc của dự án đối với việc thực hiện giảm phát cũng như sự hỗ trợ tài chính mạnh mẽ.
Tính đến ngày 27 tháng 1, JST đã hoàn thành thành công hai vòng mua lại đốt quy mô lớn trên Chuỗi , với tổng khối lượng đốt vượt quá 1,08 tỷ token (dữ liệu 1.084.890.753 token), chiếm 10,96% tổng lượng cung ứng token , tương ứng với khoản đầu tư mua lại hơn 38,72 triệu đô la. Một hoạt động giảm phát quy mô lớn trên Chuỗi như vậy là cực kỳ hiếm trong lịch sử phát triển crypto.
Việc thực hiện thành công hai vòng mua lại và đốt quy mô lớn đã giúp giảm mạnh nguồn cung lưu hành của JST, dẫn đến hiệu ứng giảm phát đáng kể. Đốt hơn 1,08 tỷ token đã làm giảm tổng lượng cung ứng JST từ 9,9 tỷ xuống còn khoảng 8,815 tỷ. Quan trọng hơn, JST đã đạt được 100% lưu thông, không còn token bị khóa. Điều này có nghĩa là đốt mỗi token đều thể hiện sự giảm phát thực sự của lượng lưu thông, đảm bảo hiệu ứng giảm phát mạnh mẽ và hiệu quả, liên tục tối ưu hóa cấu trúc cung cầu, tăng cường sự khan hiếm token, và do đó thúc đẩy giá trị của JST theo quỹ đạo tăng dài hạn.
Sê-Ri hoạt động mua lại đốt này không chỉ làm giảm đáng kể nguồn cung JST lưu thông trong ngắn hạn, mà còn gửi tín hiệu rõ ràng đến thị trường rằng đội ngũ dự án quyết tâm thúc đẩy lợi nhuận. Khi mô hình giảm phát trở thành chuẩn mực, hiệu ứng giảm phát của JST được phát huy tối đa, và sự hỗ trợ giá trị dài hạn được củng cố hơn nữa.
Trong khi đó, hiệu suất thị trường của JST thể hiện đầy đủ những tác động tích cực của việc phát triển hệ sinh thái và cơ chế giảm phát, với việc thực hiện giảm phát nhận được phản hồi tích cực từ thị trường. Kể từ khi Đề án mua lại đốt được thông qua vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, giá của JST đã liên tục tăng từ 0,032 USDT, đạt đỉnh 0,045 USDT vào ngày 3 tháng 12 cùng năm, với mức tăng lũy kế khoảng 40%. Xu hướng này phản ánh trực tiếp sự đánh giá cao của thị trường về khả năng hoạt động ổn định của JustLend DAO và logic tăng trưởng giá trị dài hạn của JST. Tính đến ngày 27 tháng 1, tổng lượng cung ứng token JST là khoảng 8,815 tỷ, với giá mới nhất là 0,044 USD, tương ứng với tổng giá trị vốn hóa thị trường khoảng 387 triệu USD.
Hơn nữa, về mặt xây dựng tính minh bạch của hệ sinh thái, không chỉ tài sản chi tiết của kho dự trữ được công khai mà hệ thống công khai Chuỗi cũng liên tục được hoàn thiện , cho phép người dùng cộng đồng hiểu rõ toàn cảnh về quỹ kho bạc. Đồng thời, cả JustLend DAO và nền tảng chính thức USDD đều đã ra mắt trang công khai chuyên dụng dành cho "Chỉ báo hoạt động tài chính (Minh bạch)", hiển thị tập trung dữ liệu cốt lõi như dự trữ kho bạc của giao thức, số dư quỹ mua lại đốt JST, số lượng mua lại đã thực hiện, cũng như tất cả các bản ghi giao dịch trên Chuỗi. Điều này giúp trực quan hóa dữ liệu hoạt động cốt lõi tại một điểm duy nhất, giúp các thành viên cộng đồng theo dõi toàn bộ quá trình tích lũy thu nhập của giao thức, phân bổ quỹ, mua lại và đốt trong thời gian thực.
Hệ thống tạo dòng tiền của JustLend DAO đang hoạt động ổn định, củng cố nền tảng giá trị dài hạn của JST.
Là "động lực dòng tiền" cốt lõi của hệ sinh thái JUST, JustLend DAO liên tục mở rộng các kênh thu nhập và làm phong phú thêm các kịch bản ứng dụng cho người dùng thông qua sê-ri các sản phẩm có cấu trúc. Hiện tại, ma trận sản phẩm của JustLend DAO bao gồm vay mượn(SBM), đặt cọc thanh khoản(sTRX), cho thuê năng lượng và ví thông minh GasFree. Với các sản phẩm này, JustLend DAO đã đạt được tăng trưởng dòng tiền ổn định, cung cấp nguồn vốn liên tục cho việc mua lại đốt JST, từ đó đặt nền tảng vững chắc cho giá trị lâu dài của token JST.
Giá trị của token JST nằm ở hệ sinh thái JUST đằng sau nó. Là một giải pháp DeFi toàn diện trong hệ sinh thái TRON , JUST đã thiết lập một hệ sinh thái DeFi hoàn chỉnh và trưởng thành, bao gồm Chuỗi công cụ tài chính trên chuỗi, bao gồm giao thức cho vay lõi JustLend DAO, stablecoin phi tập trung USDD, sản phẩm staking sTRX, dịch vụ cho thuê năng lượng Energy Rental và sản phẩm Chuỗi chéo JustCrypto. Điều này cung cấp giải pháp toàn diện cho nhu cầu của người dùng trong mọi tình huống, từ tăng giá trị tài sản đến phân bổ tài sản linh hoạt. Theo dữ liệu chính thức mới nhất vào ngày 28 tháng 1, tổng giá trị khóa vị thế (TVL) trên mạng TRON đã đạt 25,1 tỷ đô la, trong đó hệ sinh thái JUST chiếm 11,1 tỷ đô la, chiếm tỷ lệ 44%, vững chắc duy trì địa vị cốt lõi của mình trong hệ sinh thái TRON .
Trong hệ sinh thái JUST, JustLend DAO đóng vai trò là trung tâm cốt lõi cho việc tạo ra dòng tiền và thu hút giá trị. Thông qua tích hợp ma trận sản phẩm đa dạng bao gồm vay mượn SBM, thanh khoản sTRX, cho thuê năng lượng và ví thông minh GasFree, nó liên tục cung cấp động lực cốt lõi cho sự tăng trưởng đa dạng thu nhập của hệ sinh thái.
Theo cơ chế mua lại đốt JST, nguồn vốn chủ yếu đến từ hai nguồn chính: thứ nhất, lợi nhuận hiện tại và lợi nhuận ròng tương lai của JustLend DAO; và thứ hai, thu nhập vượt quá 10 triệu đô la từ hệ sinh thái đa chuỗi USDD. Hiện tại, thu nhập liên quan đến hệ sinh thái đa chuỗi USDD chưa đạt tiêu chuẩn đã thiết lập; do đó, nguồn vốn mua lại và đốt JST chủ yếu được hỗ trợ bởi giao thức JustLend DAO.
Về mặt mua lại đốt, dự án JustLend DAO đã thể hiện khả năng thực hiện mạnh mẽ và sự ổn định tài chính. So với khoản đầu tư mua lại đốt cổ phần ban đầu là 17,72 triệu đô la, lần đốt khoản đầu tư trực tiếp khoảng 21 triệu đô la, tất cả đều được tài trợ bởi thu nhập của JustLend DAO trong quý IV năm 2025 và thu nhập tồn đọng từ các lịch sử , thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với kế hoạch ban đầu. Theo kế hoạch, 70% số lợi nhuận từ vòng đốt đầu tiên sẽ được mua lại trong bốn quý, với ước tính đầu tư hàng quý là 10,34 triệu đô la. Khoản đầu tư đốt trong vòng lần đã vượt xa kỳ vọng này. Điều này có nghĩa là thu nhập của JustLend DAO trong quý IV cũng vượt quá 10 triệu đô la, chứng tỏ khả năng sinh lời mạnh mẽ của dự án.
Theo dữ liệu chính thức, tổng giá trị khóa vị thế(TVL) của JustLend DAO đạt 6,81 tỷ USD trong quý IV, xếp hạng trong top ba của ngành vay mượn toàn cầu, với hơn 480.000 người dùng, chứng tỏ khả năng cạnh tranh mạnh mẽ và tầm ảnh hưởng rộng lớn trên thị trường. Đồng thời, tất cả các phân khúc việc kinh doanh của JustLend DAO đều hoạt động đặc biệt tốt:
• Các SBM (Stack Business Manager) hoạt động đặc biệt tốt trên thị trường , với tiền gửi đạt khoảng 4,03 tỷ đô la và tổng dư nợ cho vay khoảng 205 triệu đô la, tăng trưởng hơn 35% so với quý trước. Theo dữ liệu của DeFiLlima, các SBM đã ghi nhận Cao nhất mọi thời đại (ATH) 2,2 triệu đô la trong quý IV năm 2025, phản ánh sự mở rộng liên tục của việc kinh doanh vay mượn . Tăng trưởng này không chỉ chứng minh nhu cầu thị trường cao đối với các sản phẩm SBM mà còn phản ánh khả năng vận hành và mở rộng thị trường mạnh mẽ của JustLend DAO trong việc kinh doanh vực vay mượn .
• Hoạt động đặt thanh khoản sTRX đã thu hút sự tham gia nhiệt tình từ người dùng , với khoảng 9,32 tỷ TRX được đặt cọc và hơn 13.600 người dùng tham gia. Sự tham gia tích cực này không chỉ mang lại dòng vốn ổn định cho JustLend DAO mà còn tăng cường hơn nữa sức sống và sự ổn định của hệ sinh thái.
• Dịch vụ cho thuê năng lượng đã được tối ưu hóa liên tục . Thông qua lần lần điều chỉnh giá và giảm ngưỡng sử dụng, khoản tiền đặt cọc tối thiểu đã được giảm xuống còn 20 TRX, củng cố hơn nữa địa vị cơ sở hạ tầng của công ty trên thị trường tài nguyên và thúc đẩy việc phân bổ và sử dụng tài nguyên hiệu quả trong hệ sinh thái.
Theo dữ liệu Lợi nhuận , tổng lợi nhuận của JustLend DAO đã đạt 72,69 triệu đô la. Trong quý IV năm 2025 , họ rút 69,7 triệu đô la lợi nhuận dự trữ từ giao thức, trong đó hơn 68,81 triệu đô la rút phân khúc sTRX và 2,25 triệu đô la rút phân khúc SBM. Hiện tại, JustLend DAO còn khoảng 2,99 triệu đô la doanh lợi nhuận dự trữ, trong đó 1,8 triệu đô la có sẵn dưới dạng sTRX.
Từ góc độ cấu trúc lợi nhuận, sản phẩm thanh khoản sTRX đã trở thành thành phần cốt lõi của JustLend DAO để thu được lợi nhuận ổn định và phân phối thu nhập của giao thức. Đây cũng là nguồn vốn quan trọng cho việc mua lại đốt JST. Cấu trúc lợi nhuận này đặt nền tảng cho nền tảng đạt được tăng trưởng lợi nhuận ổn định và bền vững, đồng thời liên tục thúc đẩy sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái.
Theo " Báo cáo JST quý 4 năm 2025", kho tiền của JustLend DAO và các địa chỉ dự trữ mua lại và đốt của JST nắm giữ tổng cộng 130 triệu sTRX và khoảng 2,1 tỷ jUSDT. Tài sản dự trữ này không chỉ cung cấp nguồn tài chính dồi dào cho đốt của JST mà còn tạo nên nền tảng vật chất vững chắc cho sự phát triển ổn định của hệ sinh thái JUST.
Đội ngũ sẽ nghiêm túc thực hiện các cam kết quản trị cộng đồng và ưu tiên việc mua lại và đốt JST bằng lợi nhuận hiện có theo kế hoạch đã đề ra. Hiện tại, sau khi hoàn thành hai vòng mua lại đốt, các địa chỉ liên quan vẫn còn nắm giữ tài sản trị giá 31,02 triệu đô la, sẽ được triển khai theo từng giai đoạn để liên tục tạo động lực cho việc nâng cao giá trị và phát triển hệ sinh thái của JST.
Với sự hợp tác ngày càng sâu rộng trong hệ sinh thái của JUST, tiềm năng tăng trưởng giá trị của JST rất hứa hẹn.
Hiện nay, JustLend DAO đang trực tiếp trả lại lợi ích từ sự phát triển hệ sinh thái cho người nắm giữ JST thông qua hiệu ứng giảm phát bằng cơ chế mua lại đốt minh bạch và bền vững. Được hỗ trợ bởi lợi ích thực và được thúc đẩy bởi logic giá trị rõ ràng, JST đã vượt qua vị thế của một token đơn chức năng, trở thành động lực cốt lõi cho giá trị tăng trưởng của hệ sinh thái JUST, và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của nó rất đáng được thị trường kỳ vọng trong dài hạn.
Theo báo cáo quý 4 năm 2025 của JST, dựa trên doanh thu của JustLend DAO, dự kiến khoảng 21 triệu đô la sẽ được đầu tư vào đốt của JST trong quý 1 năm 2026, trong đó mảng việc kinh doanh sTRX dự kiến đóng góp 10 triệu đô thu nhập. Quy mô đốt cụ thể sẽ được điều chỉnh linh hoạt dựa trên tình hình hoạt động thực tế của từng quý.
Là một nguồn vốn gia tăng đáng kể cho các hoạt động mua lại và đốt JST trong tương lai, hệ sinh thái stablecoin phi tập trung USDD đang trải qua tăng trưởng nhanh chóng. Tổng nguồn cung của nó hiện đã vượt quá 1,1 tỷ USD và tổng giá trị bị khóa (TVL) của nền tảng đã vượt quá 1,3 tỷ USD, tạo động lực mạnh mẽ cho việc tiếp tục củng cố cơ chế giảm phát của JST. Tính đến ngày 27 tháng 1, tổng lợi nhuận kho bạc tích lũy của USDD đã đạt 7,4678 triệu USD. Với sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái, lợi nhuận vượt trội do USDD tạo ra trong tương lai sẽ trở thành một nguồn vốn gia tăng quan trọng khác cho các hoạt động mua lại và đốt JST, tiếp tục củng cố hiệu ứng giảm phát của JST và liên tục thúc đẩy sự gia tăng giá trị token .
Hiện tại, JST đã hình thành một vòng lặp giá trị tích hợp độ sâu với lợi nhuận của giao thức hệ sinh thái JUST. Trong vòng lặp này, sự phát triển mạnh mẽ của JustLend DAO và USDD hỗ trợ mạnh mẽ cho sự tăng giá của token JST, trong khi tăng trưởng giá trị của TOKEN tiếp tục thu hút người dùng toàn cầu tham gia xây dựng hệ sinh thái, từ đó thúc đẩy sự mở rộng việc kinh doanh và tăng trưởng lợi nhuận của cả hai. Chu kỳ tích cực này trong hệ sinh thái không chỉ tạo động lực nội sinh mạnh mẽ cho sự phát triển liên tục của hệ sinh thái JUST mà còn đặt nền tảng vững chắc cho sự thịnh vượng lâu dài của hệ sinh thái TRON , góp phần vào sự phát triển sinh thái của ngành công nghiệp crypto.
Trong tương lai, khi hệ sinh thái JUST tiếp tục lớn mạnh và sự hợp tác nội bộ ngày càng sâu sắc, nguồn vốn được bơm vào cơ chế giảm phát của JST dự kiến sẽ liên tục mở rộng, cuối cùng tạo nên một vòng tuần hoàn tích cực: mở rộng hệ sinh thái → tăng lợi nhuận → giảm phát nhanh hơn → nâng cao giá trị, liên tục nâng cao giá trị tối đa dài hạn của JST.
