Bằng chứng Chuỗi cho thấy một thực thể duy nhất đã tích trữ một cách có hệ thống tới 10% tổng lượng cung ứng LINK (khoảng 100 triệu token) trong và sau "sự sụp đổ thị trường ngày 10/10".
Tác giả: LinkBoi
Biên soạn bởi: AididiaoJP, Foresight News
Dựa trên phân tích dữ liệu on-Chuỗi chuyên sâu, tôi đã phát hiện ra một mô hình bất thường khi nghiên cứu 100 ví hàng đầu về lượng LINK khối lượng mở.
Nhiều ví chứa lượng LINK gần như giống hệt nhau, khoảng 2 triệu LINK mỗi ví, và không chứa bất kỳ tài sản nào khác. Ban đầu, tôi đã xác định được 8 đến 9 ví tương tự, nhưng điều tra thêm cho thấy đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm.
Cuối cùng, tôi đã tìm thấy tổng cộng 48 ví có số dư LINK gần như giống hệt nhau và mô hình giao dịch rất nhất quán. Dựa trên sự nhất quán này, tôi cho rằng chúng thuộc về cùng một bên kiểm soát.
Nói cách khác, trong khoảng thời gian từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, một tổ chức nào đó đã mua khoảng 100 triệu token LINK, chiếm 10% tổng lượng cung ứng của tổ chức này.
Rõ ràng là thực thể này đang nỗ lực hết sức để giữ kín danh tính. Chiến lược tích lũy của nó được thiết kế cẩn thận nhằm tránh thu hút sự chú ý hoặc ảnh hưởng đến giá cả thị trường.
Tại sao những ví này lại được xác định là thuộc cùng một thực thể?
Một số bằng chứng quan trọng ủng hộ điều này:
- Mỗi ví chứa khoảng 2 triệu LINK.
- Tất cả các ví đều được tạo trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 11 năm 2025.
- Tất cả các giao dịch mua đều được thực hiện từ cùng một địa chỉ ví nóng Coinbase: 0xA9D1e08C7793af67e9d92fe308d5697FB81d3E43.
Bằng chứng thuyết phục nhất đến từ việc so sánh bản đồ nhiệt giao dịch. Bản đồ nhiệt của các ví này rất giống nhau, tất cả đều thực hiện số lượng giao dịch LINK tương tự vào cùng một ngày và theo cùng một nhịp điệu tích lũy.
Có một vài khác biệt nhỏ về thời điểm: ví được tạo sau thường có mua vào ban đầu lớn hơn, trong khi những ví được tạo sớm hơn thì diễn ra từ từ hơn. Tuy nhiên, sau giai đoạn ban đầu, tất cả các ví đều bắt đầu thực hiện mua vào liên tục vào cùng một ngày mỗi tháng.
Ví dụ, khi quan sát các ví 54, 55 và 56, dữ liệu tháng 8 có sự khác biệt nhỏ, nhưng hành vi giao dịch từ tháng 9 đến tháng 1 gần như hoàn toàn đồng bộ. Mô hình này lặp lại trên tất cả 48 ví, như thể chúng hoạt động theo cùng một lịch trình.
Liên kết này hiển thị 48 ví điện tử và bản đồ nhiệt giao dịch của chúng, cho phép người đọc tự mình xác minh.
Tại sao thị trường không phản ứng trước việc nguồn cung tăng 10%?
Câu trả lời rất đơn giản: doanh nghiệp đó đang làm mọi thứ có thể để tránh gây xáo trộn thị trường.
Họ sử dụng ví điện tử nặc danh không công khai thông tin về các tổ chức liên kết và mua vào LINK theo từng đợt có cấu trúc để tránh sự tăng đột biến về nhu cầu. Mục tiêu của họ rất rõ ràng: tích lũy LINK một cách âm thầm mà không gây ra đầu cơ thị trường hay hiệu ứng đám đông.
Để đạt được mục tiêu này, họ đã tận dụng một sự kiện hiếm hoi trên thị trường.
Thị trường sụp đổ vào ngày 10 tháng 10
Theo Raoul Pal, nhà tạo lập thị trường không thể truy cập API vào thời điểm đó, gây ra sự mất cân bằng nghiêm trọng trên thị trường crypto. Đồng thời, những lo ngại về thuế quan đã gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn, làm tràn ngập sổ lệnh bằng các lệnh bán. Do thiếu người mua, thị trường đã lao dốc không phanh.
Để ngăn chặn sự sụp đổ hoàn toàn, sàn giao dịch buộc phải can thiệp, đặt lượng lớn lệnh mua để hấp thụ áp lực bán ra, do đó tích lũy lượng lớn tài tài sản crypto .
Trong những tuần sau vụ sụp đổ, tài sản này dần được đưa trở lại thị trường vào tháng 10 và tháng 11, tạo ra áp lực bán ra liên tục và thanh khoản dồi dào bất thường.
Đây là thời điểm hoàn hảo để tích lũy một cách bí mật.
Các tổ chức đứng sau những ví này đã tận dụng thời điểm thanh thanh khoản để hấp thụ lượng lớn LINK đồng thời tránh được lạm phát giá. Đáng chú ý, 39 trong số 48 ví được tạo ra trong tháng 10 và tháng 11, khi thanh khoản đạt đỉnh điểm.
Hai động cơ có thể xảy ra
Thứ nhất, nó tạo ra cơ hội để đẩy nhanh quá trình tích lũy. Công ty coi sự sụp đổ của thị trường là một cơ hội hiếm có để tăng tốc quá trình tích lũy, điều mà nếu không có sự kiện này thì có thể mất thêm vài tháng nữa.
Thứ hai, có vấn đề về dự trữ chiến lược khẩn cấp. Tổ chức này có thể cần khẩn cấp mua lại LINK và âm thầm củng cố vị thế của mình bằng cách sử dụng thanh khoản được tạo ra từ sự sụt giảm giá, từ đó tránh được sự biến động giá hơn nữa. Liệu sự khẩn cấp này xuất phát từ nhu cầu chiến lược hay áp lực bên ngoài vẫn chưa rõ ràng.
Tác động đến cán số dư sàn giao dịch
Sự gia tăng đột biến trong mua vào ví mới trùng khớp chặt chẽ với dữ liệu của CryptoQuant cho thấy sự sụt giảm mạnh số dư LINK sàn giao dịch từ tháng 10 đến tháng 11.
Sự sụt giảm này tương ứng với việc tạo ra 39 ví mới, mỗi ví tích lũy được khoảng 2 triệu LINK trong giai đoạn này.
Ai có thể là thế lực đứng sau tất cả?
Phạm vi tiềm năng để tích lũy 10% lượng cung ứng LINK đã bị thu hẹp đáng kể.
Chainlink Labs
Khả năng này rất thấp. Chainlink chính thức nắm giữ khoảng 300 triệu token LINK dưới dạng nguồn cung lưu thông, điều này đã được công khai và nằm trong kế hoạch của họ. Hơn nữa, Chainlink đã công khai tuyên bố sẽ mua lại 1 triệu đô la LINK mỗi tuần. Nếu họ bí mật tích trữ gần 1 tỷ đô la LINK cùng lúc, điều đó sẽ mâu thuẫn với lập trường công khai của họ.
Tuy nhiên, thời điểm này rất đáng chú ý: quá trình tích lũy bắt đầu vào ngày 11 tháng 8 năm 2025, chính xác bốn ngày sau khi cơ chế dự trữ Chainlink được công bố, điều này có thể đang gửi một tín hiệu tích cực dài hạn đến thế giới bên ngoài.
BlackRock
Đây là một trong những suy đoán hợp lý hơn cả. BlackRock, với 14 nghìn tỷ đô la tài sản đang quản lý, đã lần tuyên bố rằng token hóa tài sản (tokenization) là tương lai của thị trường tài chính. Quỹ BUIDL của họ, với hơn 3 tỷ đô la tài sản, phụ thuộc rất nhiều vào CCIP, bằng chứng dự phòng) và các dịch vụ dữ liệu của Chainlink .
Việc nắm giữ 100 triệu token LINK sẽ giúp công ty này đảm bảo vị thế chiến lược trong cơ sở hạ tầng token hóa. Mặc dù số lượng phân bổ tương đối nhỏ so với quy mô của công ty, nhưng nó lại rất đáng kể. Việc tích lũy bí mật cũng là điều hợp lý; một mua vào công khai quy mô lớn, quá sớm chắc chắn sẽ kéo lên.
JPMorgan Chase
Đó cũng là một khả năng. Ngân hàng nghìn tỷ tài sản này đang nhanh chóng mở rộng bộ phận blockchain của mình (Kinexys, trước đây là Onyx) và đã trở thành một trong những tổ chức truyền thống năng động nhất trong lĩnh vực tài sản được token hóa và tài chính xuyên Chuỗi.
Thị trường tiền token hóa, các dự án tài trợ và lần quyết toán chuỗi công khai trong năm 2025 đều dựa trên CCIP, hoàn cảnh thời gian chạy và luồng dữ liệu oracle của Chainlink . Việc nắm giữ 100 triệu LINK sẽ giúp thiết lập khả năng tương tác giữa các chuỗi Chuỗi truy cập hạn chế và chuỗi chuỗi công khai, cũng như vị thế chiến lược của nó trong cơ sở hạ tầng oracle, đảm bảo quyền truy cập ưu tiên, lợi nhuận đặt cọc và giảm thiểu rủi ro phụ thuộc.
Điều thú vị là, các hành động của JPMorgan Chase trước và sau vụ sụp đổ ngày 10 tháng 10 rất đáng chú ý. Chỉ vài ngày trước khi thị trường lao dốc, ngân hàng này đã công bố một báo cáo bearish , nhấn mạnh tính dễ tổn thương của các cổ phiếu liên quan đến crypto trước rủi ro địa chính trị. Mặc dù vụ sụp đổ chủ yếu do các yếu tố bên ngoài gây ra, nhưng báo cáo bi quan liên tiếp và tình trạng thiếu hụt thanh khoản đã dẫn đến suy đoán rằng các tổ chức lớn có thể đã âm thầm tích lũy cổ phần.
Các tổ chức cơ sở hạ tầng tài chính (như DTCC và SWIFT)
Xác suất này thấp. Các tổ chức như vậy thường không nắm giữ dự trữ token chiến lược. Quan trọng hơn, nếu Chainlink trở thành một phần cơ sở hạ tầng cốt lõi trong tương lai của họ, DTCC hoặc SWIFT khó có thể chấp nhận một thực thể không rõ danh tính kiểm soát 10% lượng cung ứng LINK — điều này sẽ gây ra rủi ro hệ thống không thể chấp nhận được.
Một chi tiết khác đáng chú ý:
Tất cả 48 ví đều được tạo ra từ tháng 8 đến tháng 11 năm 2025, ví cuối cùng được tạo vào ngày 20 tháng 11 – chỉ hai ngày trước khi SWIFT áp dụng tiêu chuẩn ISO 20022 mới, và Chainlink là một bên tham gia vào dự án này.
Mặc dù thời điểm xảy ra những sự trùng hợp này không phải là bằng chứng nhân quả, nhưng khó có thể bỏ qua. Nếu LINK đóng nhân vật quan trọng trong cơ sở hạ tầng giao tiếp tài chính, quyết toán hoặc khả năng tương tác trong tương lai, thì việc xây dựng dự trữ chiến lược từ trước chắc chắn là một chiến lược dài hạn hợp lý.
Đối với các tổ chức hướng đến việc củng cố vị thế dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn, việc đảm bảo lượng cung ứng trước có thể giảm thiểu rủi ro thực hiện, hạn chế biến động giá và giảm sự phụ thuộc vào thanh khoản trong tương lai.
Những cá nhân có tài sản ròng cao
Xác suất xảy ra điều đó cực kỳ thấp. 100 triệu token LINK trị giá hơn 1 tỷ đô la, và rất ít người có thể huy động được một lượng tiền lớn như vậy. Việc tập trung số tiền lớn như vậy vào một loại tài sản crypto duy nhất mà không có mục đích chiến lược rõ ràng lại càng hiếm hơn.
Ý kiến của tôi
Tôi cho rằng đây gần như chắc chắn là hoạt động của một tổ chức lớn. Nếu không có kiến thức thị trường sâu rộng và khả năng thực thi ở cấp độ tổ chức, việc tích lũy 10% lượng cung ứng mà không làm biến động giá cả là điều không thể.
Việc mua vào gia tăng trong giai đoạn thanh khoản dồi dào sau cú sụp đổ ngày 10 tháng 10, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức, cho thấy họ hiểu rằng thanh khoản cao cho phép mua vào thường xuyên mà không đẩy giá lên cao. Mức độ phối hợp này vượt xa khả năng của nhà đầu tư cá nhân trung bình.
Điều đáng chú ý là tổng số lượng tích lũy chính xác là 100 triệu LINK, bằng đúng một phần mười tổng nguồn cung. Điều này cho thấy quy mô của nó được thiết lập có chủ đích, chứ không phải tích lũy ngẫu nhiên, phản ánh ý đồ chiến lược dài hạn cho dự án.
Việc tích lũy 100 triệu token LINK khó có thể chỉ đơn thuần là đầu cơ. Điều này cho thấy token này có thể có những ứng dụng thực tiễn trong tương lai. Có vẻ như công ty đang chuẩn bị cho tương lai của Chainlink trong việc hỗ trợ cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng và xây dựng nguồn dự trữ tương ứng.
Vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn cho đến khi danh tính của thực thể đó được tiết lộ. Tuy nhiên, việc một thực thể duy nhất có thể tích lũy 10% lượng cung ứng LINK để sử dụng trong tương lai mang một hàm ý kỳ vọng tăng giá đáng kể.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Nếu người mua là một tổ chức lớn, tác động sau đó có thể rất tích cực. Các công ty quản lý tài sản và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng khác có thể sẽ nhanh chóng xây dựng kho dự trữ LINK của riêng họ, nhưng việc sao chép quá trình tích lũy chậm rãi và bí mật này gần như là không thể. Những người đến sau có thể buộc phải trả giá cao, do đó đẩy giá lên đáng kể.
Đồng thời, không thể bỏ qua rủi ro liên quan đến sự tập trung quyền lực. Việc kiểm soát 10% lượng cung ứng đồng nghĩa với ảnh hưởng đáng kể, và do ý định của thực thể này chưa rõ ràng, các hành động trong tương lai của nó vẫn là một biến số quan trọng.
Những điểm sau đây rất rõ ràng:
- Sự tích lũy này là có thật.
- Chiến lược của nó vô cùng tinh vi.
- Quy mô của vụ việc này là vô cùng lớn.
Cho dù đây là động thái ban đầu của một tổ chức lớn hay điều gì khác, thì đây vẫn là một trong những mô hình on-Chuỗi đáng chú ý nhất trong lịch sử của LINK.
