➥ Vì sao hình thức mua hàng trực tiếp (Cash-and-Carry) hiệu quả hơn trên HyENA Trong bối cảnh thị trường hiện nay, lợi suất thường được theo đuổi bất chấp những rủi ro không cần thiết. Một chiến lược mua quyền chọn giao ngay (Long Spot) và bán quyền chọn Short Perp) trung lập delta cổ điển đã âm thầm vượt trội hơn các thiết lập tương tự trên @hyenatrade. Dưới đây là phân tích chi tiết về dữ liệu tài trợ và cơ chế tạo ra lợi suất này. — — — ► Chiến lược bán hàng trực tiếp (Cash-and-Carry) là gì? Giao dịch mua và bán ngay (cash-and-carry) là một chiến lược trung lập về delta, trong đó bạn mua tài sản giao ngay và Short hợp đồng vĩnh cửu của nó. ▸ Lệnh Short kiếm được khoản thanh toán tài trợ, thường là khoảng 0,005% đến 0,010% mỗi kỳ trên các thị trường thanh khoản cao. ▸ Mức độ biến động giá phần lớn được cân bằng giữa các vị thế mua và Short. ▸ Lãi suất hàng năm trên các nền tảng lớn thường giảm xuống mức APR một chữ số thấp. Mức chuẩn này được sử dụng rộng rãi, nhưng kết quả thực tế phụ thuộc hoàn toàn vào điều kiện tài trợ và thiết kế cơ chế khuyến khích. — ► Điểm khác biệt chính: Lãi suất hàng năm (APR) cao hơn cho các chuyến bay ngắn hạn Theo truyền thống: ▸ Các ưu đãi và khuyến khích ưu tiên các vị thế mua dài hạn hoặc các nhà cung cấp thanh khoản. ▸ Các dự án ngắn đã nhận được tài trợ nhưng không nhận được thêm phần thưởng nào khác. ▸ Các chiến lược trung lập delta phải đối mặt với sự sụt giảm lợi suất kéo dài ở giai đoạn Short. HyENA đã thay đổi điều này: ▸ Mức lãi suất hàng năm (APR) được tăng cường hiện áp dụng trực tiếp cho khoản vay Short . ▸ Nguồn vốn và lãi suất hàng năm được tăng cường kết hợp thành lợi suất nhiều lớp ▸ Lợi nhuận vẫn ổn định hơn trong thời kỳ nguồn vốn bị thu hẹp. Điều này biến việc phòng ngừa rủi ro Short từ một khoản chi phí thành một nguồn lợi nhuận ổn định. — ► Ý nghĩa của các con số Các số liệu gần đây cho thấy cơ cấu khuyến khích của HyENA cải thiện đáng kể lợi nhuận từ hình thức bán hàng trực tiếp mà không làm tăng rủi ro. ▸ Tỷ lệ tài trợ cơ bản ở mức khoảng ~0,0100% mỗi kỳ vào $ETH và $HYPE ▸ Khi tính theo năm và kết hợp với lãi suất hàng năm tăng thêm cho giao dịch ngắn hạn, điều này tương ứng với lãi suất hàng năm khoảng 10%. ▸ Điều này áp dụng cho cùng một cấu hình trung lập delta, mang lại lợi nhuận thấp ở mức một chữ số trên các sàn giao dịch tập trung lớn nhờ hoạt động kinh doanh chênh lệch giá. Những lợi nhuận này đến từ thiết kế chương trình khuyến khích, chứ không phải từ đòn bẩy hay rủi ro bổ sung. — ► HLPe và Độ sâu thị trường Tính thanh khoản quyết định liệu giao dịch mua bán trực tiếp (cash-and-carry) có thể được thực hiện trên quy mô lớn hay không, và dữ liệu HLPe (Hyperliquid NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) xác nhận độ sâu thanh khoản đủ lớn. ▸ Tổng khối lượng giao dịch (không bao gồm HLPe): Trên 75 triệu đô la Mỹ gần đây, cho thấy dòng giao dịch tự nhiên đang diễn ra tích cực. ▸ Khối lượng giao dịch dịch HLPe: Khoảng 37,5 triệu đô la, phản ánh sự tham gia mạnh mẽ vào kho thanh khoản. ▸ Khối lượng giao dịch mở: Tăng trưởng ổn định trên cả ETH và HYPE, hỗ trợ việc gia nhập và rút lui hiệu quả. — ► Tại sao điều này lại quan trọng HyENA cho phép Vốn trung lập về delta kiếm được lợi nhuận hàng năm (APR) ước tính khoảng ~10% mà không cần đòn bẩy hoặc rủi ro định hướng bổ sung. Bằng cách khuyến khích giao dịch Short , sử dụng nguồn vốn và gói lãi suất APR cao hơn, chúng ta có thể cải thiện lợi nhuận mà không làm thay đổi rủi ro. Kết hợp với độ sâu thanh khoản của HLPe, điều này giúp cho hình thức mua và bán trực tiếp trở nên khả thi cho việc triển khai quy mô thực tế.

— Tìm hiểu thêm về hyENA tại đây:

— Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Đây là giao thức chất lượng tốt.

Linh cẩu đốm lớn