Tác giả: Pink Brains
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Tiêu đề gốc: Đã là năm 2026 rồi, các DAO lẽ ra phải trưởng thành hơn nữa.
Phân tích TechFlow: Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với quản trị phi tập trung (DAO). Sau nhiều năm thử nghiệm lý tưởng, các giao thức chính thống đang bắt đầu giải quyết các vấn đề cốt lõi như phân phối quyền lực, cơ chế trách nhiệm giải trình và tính bền vững. Bài viết này, được viết bởi Pink Brains, một đại diện cấp cao của DAO, dựa trên kinh nghiệm thực tiễn của ông khi bỏ 725 phiếu bầu trong các giao thức hàng đầu như Aave, Lido và Gnosis để cung cấp độ sâu về sự chuyển đổi trong mô hình DAO từ "tự quản cộng đồng" sang "hoạt động lai".
Tác giả chỉ ra rằng token quản trị đơn giản không còn bền vững nữa, và các DAO trong tương lai sẽ phát triển theo hướng liên kết kinh tế, pháp nhân hóa và ra quyết định dựa trên trí tuệ nhân tạo. Đây không chỉ là một đánh giá về quản trị mà còn là một dự đoán về sự phát triển của cấu trúc tổ chức Web3 vào năm 2026.
Toàn văn như sau:
Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt phi tập trung.
Sau nhiều năm thử nghiệm, các thỏa thuận quan trọng đã bắt đầu giải quyết những vấn đề cơ bản liên quan đến phân bổ quyền lực, trách nhiệm giải trình và tính bền vững.
Những câu trả lời này không phải lúc nào cũng dễ chịu, nhưng chúng lại cần thiết.
Những thành tựu chúng ta đạt được trong năm 2025
Năm 2025 cũng sẽ là năm đầu tiên chúng tôi hoạt động với tư cách là đại biểu tích cực của DAO.
Đã có 725 phiếu bầu được bỏ cho 18 thỏa thuận.
Nó đã nhận được hơn 8 triệu phiếu bầu.
Top 10 đại biểu xuất sắc nhất của Aave và Lido
Top 3 đại diện của Velora
Sáu đại diện hàng đầu của Gnosis
Quan điểm này, dựa trên công tác quản trị thực tế, cho phép chúng ta hiểu rõ các mô hình định hình lại DAO trong năm 2025 và xác định quỹ đạo phát triển của chúng đến năm 2026.
Những thay đổi đối với DAO vào năm 2025
Sự chuyển đổi trong mô hình hoạt động: từ quản trị cộng đồng thuần túy sang kiểm soát kết hợp.
Thay đổi quan trọng nhất trong năm 2025 sẽ là sự chuyển dịch từ mô hình quản trị cộng đồng đơn giản sang mô hình lai với sự kiểm soát hoạt động rõ ràng hơn.
Arbitrum đã giới thiệu Công ty Điều hành (OpCo) để điều phối tất cả các hoạt động của DAO thông qua một cấu trúc thống nhất.
@JupiterExchange đã tạm ngừng hoàn toàn hoạt động quản trị trong gần sáu tháng để đánh giá phương pháp của mình.
Uniswap đã ra mắt khuôn khổ DUNI, giúp tập trung hóa quyền điều hành.
Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) của Gnosis đã thực hiện hard fork) trong bối cảnh sự tham gia của cộng đồng giảm sút. Mặt khác, Scroll đã chuyển sang kiến trúc do CEO lãnh đạo.
@Scroll_ZKP đã tạm ngừng hoạt động DAO và hiện đang tập trung vào quản trị tập trung.
Gần đây, Celo Foundation và @cLabs đã sáp nhập thành một tổ chức đóng góp cốt lõi thống nhất.
Động lực cho sự thay đổi này là do DAO đã đạt đến giới hạn mở rộng của nó. Việc thực thi trở thành nút thắt cổ chai. Việc bỏ phiếu trên toàn cộng đồng thường quá chậm đối với các hoạt động, quá ồn ào đối với các chi tiết kỹ thuật tinh tế và quá dễ bị tổn thương đối với các hành động nhạy cảm về bảo mật.
Do đó, quyền lực quản trị tập trung vào các nhóm nhỏ hơn, có tính tương tác cao, trong khi cộng đồng rộng lớn hơn chuyển sang các chức năng giám sát, như sẽ được chứng minh trong các phần tiếp theo.
Số lượng cử tri ít hơn, nhưng quyền lực tập trung hơn.
Vào năm 2025, số lượng Đề án và số người tham gia bỏ phiếu trong các DAO lớn đều giảm đáng kể. Tuy nhiên, sức mạnh bỏ phiếu đằng sau mỗi Đề án vẫn mạnh mẽ.
Lido đã ghi nhận tăng tham gia sau khi áp dụng khuôn khổ quản trị kép.
Arbitrum và Uniswap vẫn có số lượng người tham gia cao nhất, nhưng số lượng người bỏ phiếu đã giảm ở cả hai sàn.
Chú thích ảnh: Báo cáo Tình hình DeFi toàn cầu năm 2025 từ DeFiLlama
Điều này không cho thấy sự thất bại trong quản trị. Ngược lại, quản trị đã trở nên phân tán hơn, trừu tượng hơn về mặt vận hành và ít thường xuyên hơn.
Ảnh hưởng quản trị đã chuyển sang tập trung vào một số ít đại biểu rất năng động và các nhà đầu tư vốn lớn.
Tích lũy giá trị cho người nắm giữ token
“Mua lại token”, “mua lại và đốt” và “chuyển đổi phí” đã trở thành những chủ đề trọng tâm của năm 2025.
Trong nhiều năm, công dụng của token xoay quanh quyền biểu quyết và phân phối khích lệ , nhưng giá trị kinh tế mang lại cho người nắm giữ token lại không đáng kể. Năm 2025 đã thay đổi điều này.
Lido sử dụng khung mua lại.
Uniswap DAO đã kích hoạt cơ chế chuyển đổi phí được chờ đợi từ lâu, cam kết đốt gần 600 triệu đô la Mỹ giá trị token UNI.
Aave đã triển khai cơ chế mua lại token. Optimism đã khởi động chương trình mua lại token.
Giao thức CoW cải thiện lợi nhuận của các bộ giải theo cách có lợi cho người nắm giữ token .
Xu hướng này giải quyết một thách thức quan trọng trong kinh tế học token. Việc mua lại và đốt làm giảm nguồn cung lưu thông, khiến token trở nên khan hiếm hơn. Nếu nhu cầu ổn định, giá sẽ tăng lên. Khi người nắm giữ token thực sự được hưởng lợi từ sự thành công của giao thức, họ sẽ có động lực hơn để mua, nắm giữ và tham gia vào các quyết định quản trị lâu dài.
Ai thực sự sở hữu DAO?
Lần vụ tranh cãi lớn đã buộc DAO phải đối mặt với những khiếm khuyết về cấu trúc của mình.
Gnosis đã bỏ phiếu chấm dứt nhiệm vụ quản lý kho bạc của Karpatkey do tranh chấp về lãi suất, hiệu quả hoạt động kém và khoản lỗ khoảng 700.000 đô la liên quan đến các vấn đề thanh khoản.
Mâu thuẫn giữa Aave DAO và Aave Labs leo thang sau khi phát hiện ra rằng khoảng 10 triệu đô la phí giao dịch hàng năm từ tích hợp CoW Swap đang chảy về Aave Labs thay vì DAO. Cuộc bỏ phiếu về quyền sở hữu thương hiệu đã thất bại, và tranh chấp này để lại một câu hỏi khó hơn: "quyền sở hữu DAO" thực sự có nghĩa là gì khi đội ngũ cốt lõi kiểm soát việc phát triển và phân phối?
Những xung đột này đã buộc thỏa thuận phải lấp đầy những lỗ hổng trong cơ cấu trách nhiệm giải trình và quản trị.
Cơ sở hạ tầng pháp lý đang thích ứng với DAO.
Mặc dù DeFi tăng trưởng , hầu hết các DAO vẫn thiếu một cấu trúc pháp lý rõ ràng, điều này làm tăng rủi ro rủi ro và quy định khi quy mô của các giao thức mở rộng.
Mặc dù các khu vực pháp lý như Wyoming đã giới thiệu khuôn khổ DAO LLC, và Thụy Sĩ cung cấp một lộ trình pháp lý đã được thiết lập tốt, hầu hết các DAO vẫn nằm trong vùng xám pháp lý.
Dự báo xu hướng năm 2026
Các DAO tập trung như một phương thức thực hành mới
Thỏa thuận này sẽ xây dựng một khuôn khổ rõ ràng để định nghĩa “quyết định cộng đồng” và “quyết định vận hành”, qua đó vượt qua sự đối lập nhị nguyên sai lầm giữa “phi tập trung hoàn toàn” hoặc “tập trung hoàn toàn”.
Việc thực thi vận hành: Sẽ do đội ngũ Labs đảm nhiệm, không phải do quỹ.
Giám sát cộng đồng: Đại diện DAO và cộng đồng sẽ chịu trách nhiệm về chiến lược Kho bạc, định hướng dài hạn và các quyết định cấu trúc quan trọng.
Cơ cấu quản trị chuyển sang cơ sở hạ tầng quản lý rủi ro.
DAO trong tương lai sẽ không còn giống một diễn đàn đầy những cuộc trò chuyện vô bổ. Nhiều đội ngũ sẽ phân tích các quyết định thành các quyết định lõm và quyết định lồi.
Các bài toán lõm đòi hỏi:
Các biện pháp bảo vệ được phê duyệt trước và quy trình thực thi tự động.
Giám sát chuyên nghiệp (các nhà cung cấp dịch vụ quản lý rủi ro, kiểm toán, đội ngũ an ninh).
Một khuôn khổ ứng phó nhanh chóng cho các tình huống khẩn cấp và biến động thị trường.
Đề án ít hơn, nhưng mỗi quyết định lại có tác động kinh tế lớn hơn.
Các bài toán lồi (như định hướng sản phẩm) đòi hỏi sự lãnh đạo quyết đoán. Trong trường hợp này, DAO đóng vai trò nhân vật"phanh" hoặc "điểm kiểm soát" hơn là "vô lăng".
Đến năm 2026, đây sẽ trở thành cấu hình tiêu chuẩn cho vay mượn, stablecoin, hợp đồng vĩnh cửu (Perp) và bất kỳ giao thức nào mà rủi ro tài chính có thể tích lũy nhanh chóng.
Liệu đây có phải là dấu chấm hết cho token quản trị? Cần phải thiết lập cơ chế thu hồi giá trị.
Tiếp tục đến năm 2026, token chỉ có chức năng quản trị sẽ khó duy trì được sự tham gia lâu dài.
Nếu không thấy lợi nhuận tăng trưởng, các đại biểu, cá voi và người nắm giữ chiến lược sẽ không tiếp tục bảo vệ hệ thống. Các giao thức sẽ ngày càng áp dụng ít nhất một lộ trình tăng trưởng giá trị:
Khung mua lại token.
Chia sẻ chi phí hoặc chia sẻ thu nhập.
Staking) gắn liền với dòng tiền của giao thức.
Các chiến lược của Bộ Tài chính nhằm hỗ trợ giá trị của token.
Người nắm giữ chỉ có động lực tham gia và bảo vệ hệ thống khi họ có thể thu được lợi ích kinh tế từ sự thành công của hệ thống đó.
Cấu trúc pháp lý thay đổi từ tùy chọn thành bắt buộc.
Áp lực pháp lý và những thách thức pháp lý thực tế sẽ thúc đẩy các DAO hướng tới hình thức pháp nhân chính thức, tìm kiếm sự cân bằng giữa quản trị phi tập trung và tính rõ ràng về mặt pháp lý.
Ủy quyền chuyên nghiệp
Khi quản trị trở nên phức tạp hơn, người nắm giữ token sẽ ngày càng ủy quyền cho các đại diện chuyên nghiệp toàn thời gian. Mặc dù điều này có thể dẫn đến sự tập trung quyền biểu quyết, nhưng nó có thể cải thiện chất lượng ra quyết định. Đồng thời, các cơ quan đại diện yếu hơn, không thể tự chủ về kinh tế, sẽ phải đối mặt với vỡ nợ khi quản trị ngày càng trở nên chuyên nghiệp, mang tính chính trị và tốn kém.
Quyền riêng tư, Trí tuệ nhân tạo và Chủ nghĩa tương lai (Quản trị tương lai)
Quản trị mở là một trò chơi xã hội. Khi mọi phiếu bầu đều được công khai, các quyết định sẽ bị ảnh hưởng bởi danh tiếng, áp lực và liên minh, thay vì chỉ vì lợi ích tốt nhất của thỏa thuận. Do đó, tính bảo mật trong quản trị sẽ càng trở nên quan trọng hơn trong tương lai.
Trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ giải quyết tình trạng mệt mỏi khi phải đưa ra quyết định. Nó có thể hỗ trợ phân tích Đề án và tự động bỏ phiếu cho nâng cấp hàng ngày dựa trên sở thích do người dùng xác định, chỉ cần sự can thiệp của con người khi phát sinh tranh chấp hoặc có tác động đáng kể.
Thị trường Futarchy cũng sẽ đóng vai trò lớn hơn trong DAO. Chúng cho phép các tín hiệu thị trường dự đoán những lựa chọn nào có khả năng tạo ra giá trị. Gnosis đang thử nghiệm mô hình này, sử dụng thị trường dự đoán nhà đầu tư bán lẻ để phản ánh tâm lý đối với Đề án .
Crypto đang ngày càng hoàn thiện, và DAO cũng vậy.
Những thay đổi mà chúng ta đang thấy trong hoạt động của DAO, sự điều chỉnh kinh tế, các xung đột về trách nhiệm giải trình và tính chuyên nghiệp hóa thể hiện sự trưởng thành, chứ không phải là sự kết thúc của DAO.
Các DAO đang phát triển từ những thử nghiệm về mặt ý thức hệ thành các cấu trúc tổ chức cân bằng giữa "giám sát phi tập trung" và "hiệu quả đã được chứng minh". Chúng tôi tin rằng quản trị DAO sẽ trở nên ý nghĩa hơn nếu đội ngũ có thể đồng hành cùng lợi ích của cộng đồng: hành động nhanh chóng khi cần thiết, đảm bảo lợi ích tăng trưởng người nắm giữ token và chịu trách nhiệm trước tất cả các bên tham gia, bao gồm cả đội ngũ cốt lõi và các đại diện.
Như Vitalik đã nói: Chúng ta cần nhiều DAO hơn, nhưng chúng ta cần những DAO khác biệt và tốt hơn.
Nếu bạn đồng tình với giá trị của DAO, chúng tôi có thể là tiếng nói của bạn.
Ủy quyền hiệu quả không chỉ đơn thuần là bỏ phiếu; nó có nghĩa là thực hiện công việc thực tế: đọc Đề án, tích cực tham gia diễn đàn, hiểu rõ rủi ro và bỏ phiếu chống lại các quyết định sai lầm, ngay cả khi nó không phù hợp với nhóm.
Đây là cách chúng tôi hoạt động với tư cách là đại diện: giúp phát triển giao thức đồng thời luôn phù hợp với khích lệ của cộng đồng thông qua việc truyền đạt thông tin rõ ràng và nội dung giáo dục.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
