I. Dự báo thị trường là gì?
Trước tiên, hãy làm rõ một khái niệm: thị trường dự đoán không phải là cờ bạc, mà là những dự đoán xác suất về các sự kiện sắp xảy ra. Chúng là các cơ chế thị trường dựa trên giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai. Về bản chất, chúng là những công cụ sử dụng trí tuệ tập thể để dự đoán xác suất xảy ra của các sự kiện không chắc chắn. Người tham gia thể hiện quan điểm của họ về kết quả của sự kiện bằng cách mua và bán "hợp đồng", giá trị của chúng cuối cùng phụ thuộc vào việc sự kiện đó có xảy ra hay không hoặc kết quả của nó là gì. Trọng tâm là tổng hợp thông tin và độ chính xác dự đoán.
Tóm lại, thị trường dự đoán tương tự như việc giao dịch "kết quả của các sự kiện trong tương lai". Người tham gia không mua cổ phiếu, mà mua và bán các phán đoán về việc một sự kiện sẽ xảy ra "có" hay "không". Ví dụ, đối với sự kiện "Liệu Biden có thắng cử tổng thống Mỹ năm 2024?", thị trường sẽ phát hành các hợp đồng "Có" và hợp đồng "Không". Giá hợp đồng phản ánh trực tiếp xác suất đồng thuận của thị trường về việc sự kiện đó xảy ra: nếu giá hợp đồng "Có" là 0,60 đô la, điều đó có nghĩa là thị trường cho rằng có 60% khả năng Biden sẽ thắng.
Thị trường dự đoán thường sử dụng hợp đồng nhị phân (hợp đồng Có/Không), nhưng cũng có thể mở rộng sang các sự kiện đa kết quả. Ưu điểm của chúng nằm ở việc khuyến khích người tham gia tiết lộ thông tin chính xác thông qua các cơ chế khích lệ thị trường, từ đó cải thiện độ chính xác của dự đoán.
II. Giao dịch sổ lệnh trong thị trường dự đoán
Các nền tảng như Polymarket sử dụng mô hình Sổ lệnh hạn trung tâm (CLOB), tương tự như sàn giao dịch tập trung truyền thống (như thị trường chứng khoán). Trong mô hình này, giá cả không còn được thiết lập sẵn bởi các thuật toán mà được điều chỉnh theo thời gian thực bởi người mua và người bán đặt lệnh giới hạn. Giá thị trường được xác định bởi cung và cầu, thể hiện qua việc khớp giá mua và giá bán tốt nhất.
Hãy nhớ lại điều chúng ta đã nói trước đó: giá hợp đồng phản ánh xác suất xảy ra sự kiện trên thị trường. Thật vậy, mô hình sổ lệnh hoàn toàn phù hợp với khái niệm thị trường dự đoán. Nó cho phép động thái thị trường các ước tính xác suất. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là giá biểu đồ giá(xác suất thị trường) không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác xác suất thực sự của một sự kiện. Giá cả có thể bị bóp méo bởi tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội), các kênh thông tin độc lập hoặc hành vi nhà tạo lập thị trường. Điều này tạo ra các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá: xác định sự chênh lệch giá trị và mua vào phía bị định giá thấp.
III. Cách thức giao dịch chênh lệch giá
Có rất nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trong thị trường dự đoán, và những người tham gia thường đóng hai nhân vật:
- Nhân vật A: Nhà tạo lập thị trường/ nhà cung cấp thanh khoản mua vào phía bị định giá thấp và bán ra phía bị định giá cao khi tỷ lệ chênh lệch giá cực kỳ lớn, và đóng vị thế để thu lợi nhuận khi giá trở lại mức hợp lý.
- Nhân vật B: Nhà giao dịch trung tính trung lập theo hướng dự đoán hướng đi của thị trường trong khi sử dụng hợp đồng vĩnh cửu để phòng ngừa rủi ro theo hướng thị trường. Trọng tâm không phải là đặt cược vào việc thị trường sẽ tăng hay giảm, mà là chốt lời bằng cách khai thác sự chênh lệch tỷ lệ cược.
Các phương pháp chênh lệch giá cụ thể được mô tả bên dưới. Xin lưu ý rằng tất cả các chiến lược chênh lệch giá đều không phải là không rủi ro và bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, phí giao dịch và các hạn chế thanh khoản.
3.1 Tìm kiếm cơ hội cho sự chênh lệch giá trị
Không giống như cá cược truyền thống với tỷ lệ cược cố định từ nhà cái, thị trường đa cấp xác định giá cả theo thời gian thực dựa trên cung và cầu của người dùng. Thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý, dẫn đến sự sai lệch về giá. Giá cả được xác định bởi cung và cầu, tạo thành một "xác suất". Bằng cách quét lượng lớn sự kiện và kết hợp điều này với phán đoán của con người, thị trường đa cấp tìm kiếm các cơ hội khi giá thị trường không khớp với giá trị thực, mua vào vào các tài sản bị định giá thấp.
Lưu ý: Thị trường có thể không tự điều chỉnh (tâm lý có thể vẫn duy trì), hoặc ước tính xác suất của bạn có thể không chính xác. Điều này không phải là không rủi ro .
3.2 Chênh lệch giá tại chỗ
Ý tưởng cơ bản: Đối với cùng một sự kiện, tổng giá trị hợp đồng "Có" và "Không" phải bằng 1 (hoặc tổng giá trị của nhiều sự kiện có kết quả khác nhau phải bằng 1). Nếu có sự sai lệch, có thể kiếm lời từ hoạt động chênh lệch giá.
- Nếu tổng lớn hơn 1 (thị trường thường bị định giá quá cao): Short phía bị định giá quá cao và chốt lời.
- Nếu tổng giá trị nhỏ hơn 1 (thị trường thường bị định giá thấp): Mua vào tất cả các kết quả có thể, và bạn chắc chắn sẽ có lãi khi quyết toán(tổng giá trị ≥ 1).
Ý tưởng cơ bản: CÓ + KHÔNG không bằng 1, hay tổng của nhiều kết quả không bằng 1.
Lưu ý: Chiến lược này dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố sau:
- Phí giao dịch
- Trượt giá (biến động giá do các lệnh lớn)
- Giới hạn giao dịch và hạn chế vị thế trên nền tảng
3.3 Chênh lệch giá đa nền tảng
Cùng một sự kiện có thể có tỷ lệ cược khác nhau trên các nền tảng khác nhau (chẳng hạn như Polymarket và Kalshi). Giả sử nền tảng A có tỷ lệ cược cao cho "sự kiện sẽ xảy ra" (thị trường bullish), trong khi nền tảng B có tỷ lệ cược cao cho "sự kiện sẽ không xảy ra" (thị trường đang bi quan). Nếu cả hai nền tảng đều mô tả cùng một sự kiện, bạn có thể đặt cược trên cả hai nền tảng cùng một lúc.
Bằng cách so sánh tỷ lệ cược thực tế từ các nền tảng Polymarket và Kalshi, chúng ta có thể thu được một bảng.
Nếu bạn mua vào đội Magic thắng (41¢) trên nền tảng B và đội Spurs mua vào(57¢) trên nền tảng A, tổng chi phí = 41¢ + 57¢ = 98¢.
- Bất kể đội nào thắng, bạn sẽ nhận được quyết toán là 1 đô la (100¢).
- Lợi nhuận= 100¢ - 98¢ = 2¢, tỷ suất lợi nhuận ≈ 2%
Lưu ý quan trọng: Phí giao dịch, phí chuyển khoản và sự chênh lệch quyết toán giữa các nền tảng có thể làm giảm lợi nhuận. Hãy đảm bảo tính nhất quán trong định nghĩa sự kiện.
IV. Tóm tắt và hành động chênh lệch giá
Thị trường dự đoán lượng lớn ngập các bot tự động và nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, những người thu về phần lớn lợi nhuận thông qua các thuật toán hiệu quả và kỹ thuật chuyên biệt. Là những người tham gia bình thường, chúng ta cần suy ngẫm về lợi thế cạnh tranh của mình khi đối diện các cơ chế thủ tục này. Vì chúng ta không thể theo dõi tất cả các cơ hội chênh lệch giá thông qua việc quét tần suất cao, chúng ta nên kết hợp thêm khả năng phán đoán chủ quan.
Việc kết hợp các công cụ hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo với những hiểu biết sâu sắc của cá nhân về các sự kiện và lĩnh vực cụ thể sẽ trở thành con đường then chốt để tạo sự khác biệt. Cách tiếp cận hợp tác này có thể bù đắp hiệu quả những điểm mù của thuật toán và đạt được lợi nhuận khác biệt.
Các khuyến nghị hành động:
- Ghi chép và xem xét: Lần lệnh đặt cược, hãy ghi chép tỉ mỉ quy mô vị thế, chi tiết phòng ngừa rủi ro và kết quả đáo hạn. Sau đó, tiến hành xem xét và phân tích: Có bất kỳ sự bất thường nào mà tổng giá của các hợp đồng Có/Không chênh lệch đáng kể so với 1 không? Có bất kỳ sự không khớp nào như đảo ngược phạm vi giá không? Tối ưu hóa các quyết định trong tương lai thông qua việc xem xét.
- Giám sát bán tự động: Sử dụng các công cụ thị trường hoặc phát triển các kịch bản hoặc robot để theo dõi sự sai lệch tỷ lệ cược trong thời gian thực và đưa ra cảnh báo, nâng cao hiệu quả thay vì dựa vào thao tác thủ công.
- Kiểm chứng giao dịch thực tế quy mô nhỏ: Thực hiện toàn bộ quy trình với một lượng vốn rất nhỏ, bao gồm dự đoán thị trường, đặt cược và phòng ngừa rủi ro liên tục, để xác minh tính khả thi của chiến lược và tích lũy kinh nghiệm thực tiễn.
Hãy luôn nhớ rằng: thị trường rất khó dự đoán, và giao dịch chênh lệch giá phải đi kèm với quản lý rủi ro chặt chẽ và học hỏi liên tục.
