Sự suy yếu của Bitcoin lại trở thành tâm điểm thảo luận trên thị trường khi nhà phân tích dài hạn Benjamin Cowen chỉ ra lý do tại sao sự sụt giảm gần đây của tài sản này lại phù hợp với một mô hình lịch sử quen thuộc. Theo Cowen, diễn biến giá của Bitcoin phản ánh sự chuyển đổi sang giai đoạn thị trường gấu chứ không phải là sự điều chỉnh tạm thời, với những điểm tương đồng về cấu trúc với các chu kỳ suy thoái trước đây.
Đánh giá của Cowen tập trung vào xu hướng Bitcoin đạt đỉnh điểm vào quý IV của năm sau sự kiện halving hoặc sau bầu cử. Ông lưu ý rằng các đỉnh chu kỳ trước đó đã xảy ra vào quý IV năm 2013, quý IV năm 2017 và quý IV năm 2021. Chu kỳ hiện tại, đạt đỉnh điểm vào quý IV năm 2025, trùng khớp với thời điểm đó, củng cố quan điểm của ông rằng chu kỳ rộng hơn đã kết thúc.
Chu kỳ thời điểm giải thích sự yếu kém của Bitcoin
Cowen chỉ ra rằng thời gian kéo dài của chu kỳ là yếu tố chính dẫn đến sự suy yếu của Bitcoin. Ông giải thích rằng chu kỳ gần đây nhất kéo dài gần bằng hai chu kỳ trước đó. Theo ông, sự nhất quán này cho thấy thị trường đã tuân theo nhịp điệu lịch sử của nó chứ không phải kéo dài thành một chu kỳ siêu dài.
Ông cũng bác bỏ lập luận cho rằng chu kỳ này nên tiếp tục, lưu ý rằng các altcoin đã không tăng giá. Cowen khẳng định rằng việc thiếu sức mạnh đồng loạt của altcoin không làm mất hiệu lực chu kỳ của Bitcoin, đồng thời lưu ý rằng sự thiếu hụt luân chuyển tương tự đã xảy ra trong thời kỳ đỉnh điểm của thị trường năm 2019.
Những điểm tương đồng với cấu trúc thị trường năm 2019
Cowen nhấn mạnh năm 2019 là điểm so sánh quan trọng vì Bitcoin đạt đỉnh trong giai đoạn thờ ơ chứ không phải hưng phấn lan rộng. Trong giai đoạn đó, giá giảm diễn ra chậm rãi, do Sự từ bỏ theo thời gian chứ không phải do bán tháo hoảng loạn. Ông lập luận rằng đợt suy thoái hiện tại cho thấy những đặc điểm tương tự, bao gồm việc hình thành các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn theo thời gian.
Ông cũng lưu ý rằng cả trong năm 2019 và chu kỳ hiện tại, Bitcoin đều đạt đỉnh điểm ngay trước khi bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu mở rộng. Ông cho rằng sự trùng hợp này củng cố thêm sự so sánh giữa hai giai đoạn.
Triển vọng kéo dài đến giữa năm 2026
Dựa trên những yếu tố này, Cowen dự đoán Bitcoin sẽ tiếp tục suy yếu ít nhất đến nửa đầu năm 2026. Mặc dù thừa nhận rằng các đợt phục hồi ngược xu hướng có thể xảy ra, ông mô tả chúng là những động thái mang tính chiến thuật hơn là dấu hiệu của một thị trường Bull mới.
Trong bài bình luận liên quan, Cowen đã lưu ý đến sự gia tăng thống trị của stablecoin và sự sụt giảm hứng thú đối với các tài sản lớp 1 kể từ năm 2021, những diễn biến mà ông cho rằng tiếp tục định hình vị thế của nhà đầu tư. Ông cũng nhấn mạnh vai trò khác nhau của Bitcoin và vàng trong điều kiện thanh khoản biến động, liên kết sức hấp dẫn của chúng với những lo ngại về sự mất giá của tiền tệ pháp định hơn là những biến động giá ngắn hạn.
Bài viết liên quan: Benjamin Cowen dự đoán đỉnh điểm lớn tiếp theo của Bitcoin vào cuối năm 2025, sau đó là sự suy giảm vào năm 2026.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục. Bài viết không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác. Coin Edition không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh do việc sử dụng nội dung, sản phẩm hoặc dịch vụ được đề cập. Người đọc nên thận trọng trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.
