Các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase, Gemini và Bullish đang bị ảnh hưởng nặng nề. Cổ phiếu của họ đã giảm tới 55% trong ba tháng qua, trong khi Bitcoin giảm hơn 35% kể từ đỉnh điểm hồi tháng 10. Không có sự sụp đổ, không có vụ hack, không có vụ kiện tụng. Chỉ có sự im lặng. Và sự im lặng đó đang tác động mạnh nhất đến các nền tảng giao dịch.
Các sàn giao dịch này sống còn nhờ khối lượng giao dịch, và hiện tại, khối lượng giao dịch đó đã cạn kiệt. Không ai giao dịch. Không ai mua. Không ai bán. Và khi điều đó xảy ra, phí giao dịch cũng ngừng chảy vào. Đó là mô hình kinh doanh của họ.
Theo Owen Lau của Clear Street, hoạt động giao dịch quý 4 của Coinbase có thể đã giảm 40% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 264 tỷ đô la. Ông cũng cho biết số liệu tháng 1 thậm chí còn tệ hơn, khi nền tảng này dự kiến sẽ thu về chưa đến một nửa so với cùng kỳ năm ngoái.
Các nhà đầu tư rời bỏ sàn giao dịch khi giá giảm và sự quan tâm giảm dần.
Sự sụt giảm mạnh gần đây của cổ phiếu tiền điện tử không chỉ đơn thuần là việc Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 đô la vào cuối tuần. Điều mà sự sụt giảm đó báo hiệu là: mọi người đã mệt mỏi. Họ đã hoàn toàn rút lui.
Peter Christiansen tại Citigroup cho biết: “Khi giá tăng, mọi người không muốn bỏ lỡ cơ hội nên họ giao dịch. Nhưng nếu mọi thứ đi theo chiều ngược lại, rất khó để giữ chân mọi người.”
Không chỉ Bitcoin. Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng đang bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi lĩnh vực công nghệ nói chung. Mọi người lo lắng về chi phí của trí tuệ nhân tạo, lo ngại về những tin tức chiến tranh và mệt mỏi vì thua lỗ khi đầu tư vào cổ phiếu công nghệ. Sự kết hợp của những yếu tố đó đã khiến mọi người hoàn toàn tránh xa rủi ro.
Bitcoin đã giảm liên tục trong bốn tháng, giảm gần 11% chỉ riêng trong tháng Giêng. Đây là chuỗi giảm giá dài nhất kể từ đợt lao dốc năm 2018 sau khi bong bóng Initial Coin Offering (ICO) vỡ. Và không chỉ có Bitcoin. Vàng cũng giảm mạnh vào thứ Hai sau tuần giảm giá tồi tệ nhất trong hơn mười năm.
Bảng cân đối kế toán của Gemini đang gặp khó khăn. John Todaro từ Needham & Co. cho biết họ hy vọng sẽ hòa vốn vào năm 2027, nhưng giờ thì có vẻ phải đến năm 2028 mới đạt được kết quả như mong đợi.
Trong khi đó, Bullish, công ty chủ yếu phục vụ khách hàng tổ chức, ghi nhận hoạt động giao dịch giảm 28% trong tháng 1 này so với năm ngoái, theo lời ông Lau.
Lần này không có scandal nào cả, chỉ là sự quan tâm giảm dần mà thôi.
Laurens Fraussen tại Kaiko cho biết chúng ta mới chỉ "đi được khoảng 25% chu kỳ này". Ông nghĩ rằng chúng ta vẫn có thể phải trải qua thêm sáu đến chín tháng nữa trước khi mọi thứ bắt đầu khởi sắc trở lại.
Sự suy thoái này có vẻ kỳ lạ. Thông thường, luôn có một nguyên nhân lớn đằng sau nó. Năm 2018, đó là do các cơ quan quản lý siết chặt kiểm soát đối với ICO.
Năm 2022, FTX, Three Arrows Vốn và Terra-Luna đã bùng nổ. Còn lần này thì sao? Chẳng có gì cả. Chỉ là đám đông dần rút lui và một cú sụp đổ vào tháng 10 đã xóa sạch một lượng lớn vốn vay.
Ngay cả với các quỹ ETF Bitcoin mới và nhiều năm nâng cấp cơ sở hạ tầng, hoạt động giao dịch vẫn đang giảm. Dữ liệu của Kaiko cho thấy sự sụt giảm này đã bắt đầu tương đương với những thời điểm tồi tệ nhất của đợt suy thoái lớn năm 2021 và 2022.
Nhưng lần này, mọi người không hoảng loạn. Họ chỉ đơn giản là phớt lờ đi.
Một số người vẫn đang theo đuổi đòn bẩy trên các nền tảng phi tập trung. Những người khác thì đổ xô vào bất cứ thứ gì đang hot: token AI, thị trường dự đoán, cá cược thể thao, cổ phiếu công nghệ nhỏ, thậm chí cả vàng. Nhưng những tên tuổi lớn như Coinbase và Gemini lại phải đối mặt với một đám đông không mấy quan tâm đến điều đó.
Một số ít đã cố gắng phát triển các dịch vụ khác như lưu ký hoặc giao dịch chứng khoán, nhưng điều đó sẽ không cứu vãn được họ. Toàn bộ mô hình kinh doanh của họ phụ thuộc vào việc mọi người giao dịch. Và hiện tại, điều đó không xảy ra.
Một cuộc họp giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và ngành ngân hàng dự kiến sẽ diễn ra tại Nhà Trắng vào chiều thứ Hai. Mục tiêu là để cuối cùng giải quyết dự luật về cấu trúc thị trường của Thượng viện. Có lẽ điều đó sẽ đánh thức thị trường. Nhưng cho đến lúc đó, các sàn giao dịch đang nhận ra rằng một cú sụp đổ không phải là cách duy nhất để bị phá sản. Đôi khi, tất cả những gì cần chỉ là sự im lặng.
