Dòng giao dịch quyền chọn: Chiến lược phòng ngừa rủi ro giảm giá ngày càng sâu rộng.

Trong chuyên mục Option Flows tuần này, Tony Stewart bình luận về những diễn biến gần đây của thị trường.

Các giao dịch quyền chọn BTC cho thấy xu hướng giảm giá chưa kết thúc. Hiện tại, các quyền chọn bán (Put) đang có lãi (In-The-Money) đã được điều chỉnh xuống mức giá thực hiện thấp hơn (chủ yếu là 70k) để chốt lời nhưng vẫn giữ nguyên giá trị danh nghĩa. Đã mua thêm các quyền chọn bán chênh lệch giá (Put spread). Đã mua thêm các quyền chọn bán ngoài giá (OTM Put).

Hiện tượng tương tự cũng xảy ra trên IBIT và Deribit.

Công ty Skew+Implied Vol.

Bên trong bức ảnh:

Quyền chọn bán (Put Option) tháng 3 giá 80k đã được điều chỉnh giảm xuống còn quyền chọn bán tháng 3 giá 75k.

Quyền chọn bán (Put) tháng 2 giá 80k+76k được điều chỉnh giảm xuống còn quyền chọn bán tháng 3 giá 70k.

Mua lệnh bán khống tháng 2 giá 70k và lệnh bán khống chênh lệch giá 72k-65k.

Mua quyền chọn bán (Put) tháng 6 với giá 40k.

IBIT TP trên các hợp đồng quyền chọn bán (Put spreads) tháng 3, được chuyển đổi thành quyền chọn bán tương đương 70k tháng 3. (Nguồn: @Amberdataio ).

Khối lượng giao dịch giảm từ 65-90k vào tháng 4 (Strangle).

Put Skew, vốn đã được nâng cao, vẫn giữ vững vị thế.

Không có gì đáng ngạc nhiên khi chỉ số Implied Vol tăng mạnh, chủ yếu xuất phát từ mong muốn đạt được Gamma thông qua các quyền chọn nói chung.

Trong những đợt tăng đột biến trước đây của IV, thường có sự điều chỉnh nhanh chóng với phe bán chiếm ưu thế.

Lần này, giá điều chỉnh giảm từ đỉnh, nhưng không phải là hiện tượng sụt giảm mạnh như thường thấy.

Đã có một số nỗ lực như bán các lệnh strangle tháng 3 và tháng 4, nhưng nhu cầu đã được hấp thụ. Chỉ cần nhìn vào RV 7 ngày so với IV là có thể hiểu tại sao.

Việc thanh lý lượng lớn BTC và ETH trong ngày đầu tiên tiếp tục chi phối dòng tiền và diễn biến thị trường.

Việc giảm dần các lệnh bảo vệ/lệnh bán khống và hành động giảm giá mới, kết hợp với độ lệch Put lớn và biến động ngầm (IV) mạnh là biểu hiện của mức độ bán tháo chưa xác định trên D1.

Tuần trước, khi lượng lớn lệnh mua dài hạn có đòn bẩy công khai đối với ETH chịu áp lực, các biện pháp bảo vệ rủi ro giảm giá và các chiến lược bán khống tương tự đã được áp dụng.

Và giờ đây, với vị thế Perp đã được thanh lý, chiến lược vẫn tiếp tục, tức là các giao dịch giảm giá được điều chỉnh xuống thấp hơn với các quyền chọn bán (Put spreads) tháng 2 ở mức 2k, tháng 3 ở mức 2.2k và tháng 2 ở mức 1.8-1.5.

Sau một thời gian thu hẹp chênh lệch biến động giá ETH-BTC, thanh khoản và phòng ngừa rủi ro bằng Altcoin đã đẩy chênh lệch biến động ngụ ý (IV) mở rộng trở lại.

Như dự đoán từ thực tế, Dealer Gamma đang ở vị thế bán khống Short .

Nhưng đương nhiên, với rủi ro thị trường gia tăng, các tham số đã được thắt chặt và do đó các nhà tạo lập thị trường không chịu áp lực, cũng như sẽ không có cú sốc gamma giảm giá.

Nhiều khả năng là các điểm dừng delta <70k

Không phải mọi thứ đều ảm đạm. Khi những câu chuyện và chỉ báo như vậy nghiêng hẳn về một phía, các nhà giao dịch ngược chiều sẽ xuất hiện.

Khi giá giảm, có những người dũng cảm bán ra 65.000 quyền chọn bán (Put) để mua vào hơn 85.000 quyền chọn mua (Call), tận dụng lợi thế của sự chênh lệch giá (Skew).

Không đáng kể về mặt vật chất, nhưng nếu đúng thì tôi thấy đáng khen!

Xem bài đăng gốc trên X tại đây .

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các công ty liên kết của Deribit. Deribit chưa xem xét cũng như không xác nhận nội dung bài viết này.

Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc xác nhận đầu tư. Thông tin trong đây chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả rủi ro mất Vốn . Cả Deribit và tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ(S)

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY