Trong bối cảnh thị trường crypto suy thoái, người sáng lập Hazeflow, Pavel Paramonov, đã xuất bản một bài viết dài có tựa đề " Điều gì đã xảy ra với Ethereum? ", đánh giá những thách thức mà Ethereum đã phải đối mặt trong những năm gần đây từ góc nhìn của các nhà phát triển và nhà đầu tư. Ông chỉ ra rằng tình trạng khó khăn hiện tại của Ethereum không bắt nguồn từ sự cạnh tranh từ chuỗi công khai khác, mà là từ sự mất cân bằng trong việc lựa chọn hướng đi, thiết kế động lực kinh tế và văn hóa cộng đồng của chính nó, dẫn đến sự xói mòn dần dần niềm tin của thị trường.
Từ niềm tin đến sự hoài nghi: Tại sao Ethereum lại mất đi sự ủng hộ rộng rãi?
Paramonov cho biết ông đã hợp tác lâu năm với nhiều đội ngũ Ethereum và đã đầu tư vào nhiều giao thức hệ sinh thái Ethereum thay mặt cho các quỹ đầu tư mạo hiểm. Ông cũng từng là người ủng hộ mạnh mẽ EVM và Ethereum trong quá khứ.
Tuy nhiên, trong những năm gần đây, ông dần cảm thấy Ethereum thiếu một định hướng rõ ràng. Không chỉ có những cuộc tranh luận tài sản trong cộng đồng về con đường tương lai của nó, mà ETH, với tư cách là crypto lớn thứ hai theo giá trị vốn hóa thị trường , cũng thể hiện mức độ bất ổn cao trong hiệu suất thị trường, khiến việc thiết lập một câu chuyện ổn định trở nên khó khăn.
Ông đã nêu rõ những thay đổi Ethereum đã trải qua trong vài năm qua và lý do tại sao nhiều người ủng hộ đang mất dần niềm tin.
Con đường mở rộng tập trung vào Rollup: Khoảng cách giữa lý tưởng và thực tế
Ban đầu, Ethereum theo đuổi phương pháp mở rộng quy mô "tập trung vào Rollup", được xem là giải pháp có thể đồng thời đạt được phi tập trung và mở rộng. Tuy nhiên, Paramonov chỉ ra rằng trên thực tế, mô hình kinh tế của hầu hết các mạng L2 không mang lại lợi nhuận đáng kể cho Ethereum như mong đợi.
Ông cho rằng vì đội ngũ vận hành Rollup chủ yếu giữ lại các nguồn thu nhập chính, chẳng hạn như phí sắp xếp, và tỷ lệ phần trăm thực tế được trả cho Ethereum là có hạn, nên tuyên bố rằng "Rollups có thể được sử dụng Ethereum" là không khả thi về mặt kinh tế.
Chỉ khoảng 5% thu nhập của Base chảy vào Ethereum; Rollups không bao giờ là phần mở rộng của Ethereum .
Hơn nữa, cuộc tranh luận về mặt tư tưởng trong cộng đồng crypto xoay quanh câu hỏi "L2 nào thuộc về Ethereum" đã không giải quyết được các vấn đề cốt lõi như trải nghiệm người dùng hay hiệu quả mở rộng.
Cuộc tranh luận về sự thuần khiết công nghệ đã không thể chuyển hóa thành khích lệ.
Paramonov còn chỉ ra rằng cộng đồng Ethereum đang quá tập trung vào các tiêu chuẩn như "sự phù hợp về mặt kỹ thuật" và "giai đoạn phi tập trung", trong khi bỏ qua nhu cầu thực tế của người dùng thông thường về tốc độ, chi phí và sự tiện lợi: "Động lực kinh tế mạnh hơn nhiều so với động lực công nghệ."
Tôi không nói phi tập trung, bảo mật và tính không cần xin phép là không quan trọng, nhưng khi mục tiêu duy nhất của bạn là sự đúng đắn về mặt tư tưởng thay vì lấy người dùng làm trung tâm, thì tất cả những điều này đều vô nghĩa.
Ông đã dẫn ra một số ví dụ về các công ty Rollup phi tập trung cao và liên kết công nghệ chặt chẽ, chỉ ra rằng hệ sinh thái và cơ sở người dùng của chúng luôn bị hạn chế, chứng tỏ rằng các lý tưởng công nghệ không tự nhiên chuyển hóa thành khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Các câu chuyện tổng hợp đang bị lạm dụng, làm suy yếu lòng tin sinh thái.
Sau khi Rollups trở thành xu hướng mở rộng quy mô chính thống Ethereum, Paramonov chỉ ra rằng một số dự án thu hút vốn bằng cách tuyên bố "phục vụ Ethereum", nhưng lại thiếu mô hình kinh tế bền vững. Token của chúng có ý nghĩa và công dụng hạn chế, cuối cùng chỉ gây hại cho các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ.
Các giao thức như Eclipse, Movement, Blast và Mantra chưa bao giờ được xây dựng cho tương lai lâu dài. Chúng núp sau lớp vỏ "cùng phe với Ethereum" và tuyên bố sẽ làm cho Ethereum tốt hơn, nhưng trên thực tế, chúng chỉ là những trò lừa đảo ở các mức độ khác nhau.
Các biện pháp khuyến khích kinh tế đã không hiệu quả, Ethereum đã mất đi nhiều nhân tài.
Paramonov cho rằng rằng cả đội ngũ Rollup và những người đóng góp cốt lõi Ethereum đều phải đối mặt với những động lực kinh tế không đủ mạnh. Ông chỉ ra rằng hầu hết các dự án Rollup đều gặp khó khăn trong việc thúc đẩy phi tập trung sắp xếp mà không làm giảm doanh thu của chính họ, và cơ chế bồi thường và khích lệ của Quỹ Ethereum (EF) dành cho các kỹ sư cốt lõi cũng khó cạnh tranh với các ngành công nghệ khác hoặc các giao thức mới nổi.
Trong bối cảnh đó, một số nhà phát triển EF lâu năm đã dần chuyển sang các dự án hoặc cơ sở hạ tầng như Tempo hoặc EigenLayer, làm dấy lên lo ngại về khả năng quản trị và giữ chân nhân tài Ethereum.
Sự khác biệt về quản trị và quan điểm làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn của thị trường.
Paramonov cũng chỉ ra rằng Ethereum đã thất bại trong việc thiết lập một câu chuyện nhất quán. ETH được mô tả như một tài sản giảm phát, một phương tiện lưu trữ giá trị, hoặc một thứ gì đó tương tự như cổ phiếu công nghệ, nhưng những câu chuyện này đang ngày càng bị đặt dấu hỏi.
Thứ nhất, tỷ lệ lạm phát của ETH đã dương; thứ hai, Bitcoin được sử dụng như một phương tiện lưu trữ giá trị, khiến ETH khó cạnh tranh; và cuối cùng, cấu trúc thu nhập hạn chế Ethereum đã ngăn cản việc định giá nó như một công ty công nghệ.
Ông cho rằng rằng khi một sản phẩm cố gắng đảm nhiệm nhiều nhân vật cùng lúc nhưng lại thiếu một ưu tiên rõ ràng, điều đó sẽ khiến thị trường khó thiết lập được kỳ vọng dài hạn.
Các cuộc cải cách đang đi đúng hướng, nhưng liệu niềm tin của nhà đầu tư có thể được khôi phục?
Ở cuối bài viết, Paramonov thừa nhận rằng Quỹ Ethereum gần đây đã thực hiện các điều chỉnh về tổ chức và quản trị, bao gồm thay đổi quản lý, tăng cường tính minh bạch tài chính và tái cấu trúc năng lực nghiên cứu và phát triển. Trong khi đó, Vitalik Buterin cũng công khai nhìn lại các chiến lược mở rộng quy mô trong quá khứ và báo hiệu việc quay trở lại tập trung vào L1 để nâng cao mở rộng.
Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng liệu các cải cách có đủ để đảo ngược tâm lý thị trường hay không phụ thuộc vào tốc độ thực hiện và kết quả thực tế.
Ethereum không thua Solana hay các đối thủ khác; Ethereum đã tự thua chính mình. Quá trình cải cách cần được đẩy nhanh; Ethereum cần phải tăng tốc hết cỡ.
Đối với Ethereum, điều quan trọng trong tương lai không chỉ là lựa chọn công nghệ, mà còn là liệu nó có thể xây dựng lại một định hướng rõ ràng và một cấu trúc kinh tế bền vững hay không.
Bài viết này, "Phân tích của người sáng lập Hazeflow về tình thế tiến thoái lưỡng nan Ethereum: Tại sao ETH lại tự đánh bại chính mình?", ban đầu được đăng trên ABMedia, ABMedia .
