Vào ngày 5 tháng 2 năm 2026, thị trường crypto đã trải qua một "Thứ Năm Đen Tối". Bitcoin (BTC) đã phá vỡ các rào cản tâm lý ở mức 70.000 đô la và 68.000 đô la chỉ trong vài giờ. Kể từ khi đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 126.000 đô la vào tháng 10 năm ngoái, BTC đã giảm tới 45% chỉ trong vòng bốn tháng.
Từ sự kỳ vọng mãnh liệt vào một "thị trường bòthời Trump " cho đến cuộc khủng thanh khoản hiện tại, diễn biến thị trường đang trải qua một sự thay đổi mạnh mẽ.
Hơn nữa, với tài sản Đạo luật Crypto bị đình trệ trong quá trình lập pháp, kỳ vọng trước đây của thị trường về lợi ích chính sách đã giảm đáng kể. Trong khi đó, một cuộc khảo sát của Trung tâm Nghiên cứu Pew được công bố vào ngày 29 tháng 1 cho thấy tỷ lệ ủng hộ của Trump đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm là 38%, càng làm giảm thêm tâm lý của thị trường trước đây được thúc đẩy bởi "phần thưởng Trump " .
Hiện tại, thị trường dự đoán đang có sự đồng thuận cho rằng BTC sẽ đạt mức 65.000 đô la, thậm chí 60% nhà đầu tư còn đặt cược rằng giá sẽ giảm xuống dưới 55.000 đô la vào cuối năm nay.
Sự sụt giảm mạnh này đã khiến nhiều người mới gia nhập thị trường vào thời điểm đỉnh cao năm ngoái bất ngờ, trong khi các chuyên gia kỳ cựu trong ngành cũng đưa ra quan điểm của họ từ nhiều góc độ khác nhau.
CEO của Jan3 và là người ủng hộ Bitcoin nhiệt thành, Samson Mow, tuyên bố: "Đợt giảm giá này thật tồi tệ, không phải vì mức độ của nó, mà vì nó không công bằng. Mọi thứ khác đều đang tăng lên, còn chúng ta thì giao dịch đi ngang; nỗi lo sợ về bong bóng AI đang gia tăng, và chúng ta lại đang giảm; thị trường kim loại đang sụp đổ, và chúng ta cũng đang giảm theo."
Sự khác biệt giữa tài sản crypto và những tài sản giảm giá nhưng không tăng giá phản ánh tình thế khó xử mà chúng đang phải đối mặt trong quá trình phân bổ lại thanh khoản mô hiện nay.
"Cầu xin" từ Phố Wall có giá bao nhiêu?
Từ lâu, thị trường crypto đã khao khát được "thống trị" bởi tài chính truyền thống (TradFi), nhưng sự sụp đổ lần đã khiến một số nhà phân tích phải suy ngẫm về cái giá phải trả cho sự "thống trị" đó.
Nhà phân tích thị trường Jim Bianco bày tỏ sự phản đối mạnh mẽ đối với luận điểm "tài chính truyền thống/sự tham gia của thế hệ Baby Boomer" đã thịnh hành trong năm qua: "Crypto được xây dựng trên nguyên tắc không cần sự cho phép; chúng được thiết kế Sự lật đổ hệ thống tài chính truyền thống. Tôi tin tưởng vào sứ mệnh này. Trên nhiều phương diện, hệ thống tài chính truyền thống thực sự cần phải bị Sự lật đổ. Việc tìm kiếm sự ủng hộ từ Larry Fink, Powell hay Trump là trái ngược với tinh thần của crypto. Sự tăng tiếp theo sẽ không đến từ việc những người thuộc tầng lớp thượng lưu phù hợp hơn 'ủng hộ' Bitcoin."
Bianco cho rằng rằng nếu ngành công nghiệp crypto không thể quay trở lại mục tiêu ban đầu là "xây dựng một hệ thống tài chính thay thế" mà chỉ chờ đợi sự bảo trợ của những gã khổng lồ như BlackRock, thì "Mùa đông crypto" sẽ tiếp tục kéo dài.
Cảnh báo từ phim "The Big Đầu cơ giá xuống": Vòng xoáy tử thần trên bảng cân đối kế toán tài sản.
Michael Burry, tác giả cuốn tiểu thuyết "The Big Đầu cơ giá xuống", gần đây đã cảnh báo cho rằng Bitcoin có thể gây ra một "vòng xoáy tự hủy diệt". Mối lo ngại cốt lõi của ông là sự biến động của Bitcoin đang lan sang tài sản rủi ro thông qua bảng cân đối kế toán tài sản .
Hiện tại, gần 200 công ty niêm yết công khai (được đại diện bởi MicroStrategy) đang nắm giữ lượng Bitcoin đáng kể. Về cơ bản, các công ty này đã phát triển thành "các quỹ ETF Bitcoin đòn bẩy". Khi BTC giảm 10%, giá cổ phiếu của các công ty này có thể giảm tới 25% hoặc thậm chí hơn.
Burry chỉ ra rằng khi giá tiếp tục sụt giảm, hội đồng quản trị và các nhà quản lý rủi ro của các công ty sẽ buộc phải giảm lượng nắm giữ để bảo vệ vốn và đáp ứng các chính sách quản lý rủi ro. Việc "bán tháo bắt buộc" này, dựa trên bản năng sinh tồn hơn là chiến lược, sẽ giáng một đòn mạnh lần vào giá Bitcoin. Cho rằng rằng Bitcoin đã thất bại với vai trò là tài sản ẩn an toàn kỹ thuật số hoặc cho rằng vật thay thế cho vàng, và tăng gần đây do các quỹ ETF thúc đẩy chỉ mang tính đầu cơ chứ không phải là bằng chứng về sự chấp nhận lâu dài, thực tế.
Chu kỳ lặp lại: Cơ hội hay vực thẳm?
Bất chấp sự tàn phá trên diện rộng, một số người kỳ cựu vẫn giữ được bình tĩnh.
Cựu Giám đốc công nghệ của Coinbase, Balaji Srinivasan, vẫn giữ vững quan điểm "cực kỳ bullish" của mình: "Tôi chưa bao giờ lạc quan về Bitcoin đến vậy bởi vì trật tự dựa trên quy tắc đang sụp đổ, và trật tự dựa trên mã lập trình đang trỗi dậy. Biến động giá ngắn hạn không có ý nghĩa gì."
bản tóm tắt
Lịch sử không chỉ đơn thuần lặp lại mà còn thường có những điểm tương đồng. Hãy nhìn vào quá khứ:
Năm 2014, sàn giao dịch Mt. Gox bị tấn công mạng và thị trường sụp đổ.
Năm 2018, bong bóng ICO vỡ, và Bitcoin giảm ba phần tư giá trị.
Từ năm 2021 đến năm 2022, từ áp lực pháp lý nặng nề đến sự sụp đổ của FTX, niềm tin đã lần bị lung lay.
Lần, ai cũng nghĩ "lần sẽ khác", nhưng nhìn lại, sau lần giảm độ sâu, Bitcoin quả thực đã leo trở lại và đạt mức cao mới. Về thời gian, thường mất từ một năm đến một năm rưỡi, nhưng cũng có những lúc kéo dài hơn - ví dụ như năm 2013, lần mất gần ba năm.
Vì vậy, việc giảm xuống còn 60.000 là điều đáng tiếc, nhưng đây không phải là một diễn biến mới.
Điều quan trọng nhất lúc này là gì?
Trước tiên, hãy tiết kiệm đạn dược của bạn. Đừng sử dụng hết mọi token trong lúc hoảng loạn. Thị trường không bao giờ thiếu cơ hội, chỉ thiếu sự kiên nhẫn.
Thứ hai, hãy kiên trì. Nhiều người thất bại không phải vì họ đánh giá sai hướng đi, mà vì họ bị buộc phải rời đi ở đáy của chu kỳ.
Balaji Srinivasan đã nói một cách đơn giản: "Tôi chưa bao giờ lạc quan về crypto như bây giờ... bởi vì trật tự dựa trên mã đang ngày càng phát triển."
Trong ngắn hạn, tất cả phụ thuộc vào tâm lý; về dài hạn, đó là vấn đề về các quy tắc. Chừng nào giới hạn cứng 21 triệu đồng BTC vẫn được giữ vững, cuộc chơi còn lâu mới kết thúc. Nếu nó giảm, hãy cứ kiên nhẫn; sống sót quan trọng hơn bất cứ điều gì khác.
Tác giả: Little Bear Biscuit | Bitpush
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
