Bitcoin đã giảm mạnh so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào tháng 10, nhưng lịch sử cho thấy đợt giảm giá có thể còn sâu hơn trước khi đà tăng trưởng đảo chiều, theo các nhà phân tích tại Stifel.
Trong một bản báo cáo, các nhà phân tích tại công ty dịch vụ tài chính 136 năm tuổi này dự đoán rằng Bitcoin có thể giảm xuống mức thấp nhất là 38.000 đô la trong những tháng tới. Với giá Bitcoin gần đây được giao dịch ở mức 65.433 đô la, theo CoinGecko , điều đó có nghĩa là giá Bitcoin sẽ giảm 42% so với giá hôm thứ Năm.
Các nhà phân tích đã viện dẫn mức độ sụt giảm của Bitcoin từ mức cao nhất mọi thời đại trong các đợt "siêu giảm giá" trước đó vào năm 2011 (93%), 2014 (84%), 2018 (83%) và 2022 (76%). Dựa trên xu hướng tăng dần của các mức đáy đó, các nhà phân tích dự đoán mức giảm 70% lần này, đồng thời thừa nhận rằng đây là kịch bản xấu nhất có thể xảy ra.
Stifel nhấn mạnh tầm quan trọng của lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, cho rằng đợt giảm giá gần đây của Bitcoin bị thúc đẩy bởi tính chất cứng rắn của việc cắt giảm lãi suất hồi tháng 12. Vào thời điểm đó, ngân hàng trung ương đã phát tín hiệu về một cách tiếp cận dựa nhiều hơn vào dữ liệu đối với chi phí vay, một quan điểm được phản ánh trong quyết định giữ nguyên lãi suất vào đầu tháng này.
Nếu các thành viên bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ra tín hiệu rằng họ không quan tâm đến việc tạo điều kiện cho một "bùng nổ lạm phát" trong bối cảnh triển vọng kinh tế bị ảnh hưởng bởi thuế quan - bất kể ai là chủ tịch ngân hàng trung ương - thì điều đó có thể đánh dấu đáy của Bitcoin, các nhà phân tích nhận định.
Điều này gợi nhớ đến lời cảnh báo năm 2022 của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell tại Jackson Hole rằng “sẽ có khó khăn” khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng kiềm chế vòng xoáy lạm phát do đại dịch gây ra, họ nói thêm. Việc bán tháo Bitcoin tăng tốc vào thứ Sáu sau khi Trump đề cử Kevin Warsh , người từ lâu được coi là người có quan điểm cứng rắn về lạm phát, làm người kế nhiệm Powell.
Các nhà phân tích nhận thấy một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong hiệu suất của Bitcoin, lưu ý rằng nó không được hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng đô la trong năm qua. Họ cho rằng sự phát triển đó là do cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump và tác động của tăng trưởng kinh tế đến kỳ vọng lạm phát.
Trong khi đó, Bitcoin lại không tăng giá song song với sự gia tăng thanh khoản toàn cầu bằng đô la, mặc dù đã tăng mạnh khi điều đó xảy ra trong những năm trước. Khi kết hợp lại, điều đó tạo ra nhận định rằng Bitcoin không còn là một công cụ phòng ngừa rủi ro đối với tiền pháp định nữa, các nhà phân tích đánh giá.
Các nhà phân tích cho biết, triển vọng lạm phát cao hơn cũng gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ, cùng với những dấu hiệu căng thẳng tín dụng xuất phát từ các khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo. Điều đó đã kéo theo sự sụt giảm của Bitcoin, vốn thường có mối tương quan với cổ phiếu công nghệ.
Trong bối cảnh Bitcoin giảm giá khi cổ phiếu công nghệ dao động gần mức cao nhất mọi thời đại, Stifel cho rằng triển vọng cũng có thể không mấy khả quan đối với cổ phiếu công nghệ. Họ mô tả khoảng cách giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100, vốn đã ngày càng mở rộng kể từ tháng 10, là "điềm báo xấu".
