Ngành công nghiệp khai thác Bitcoin một lần nữa đang đối mặt với một thách thức đáng kể. Với giá Bitcoin dao động quanh mức thấp hơn 20% so với chi phí khai thác trung bình, lợi nhuận khai thác đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng. Doanh thu khai thác hàng ngày đã giảm xuống còn khoảng 28 triệu đô la, gần bằng một nửa so với mức đỉnh điểm của năm ngoái.
Việc điều chỉnh giá đồng thời và giảm phí giao dịch đang nhanh chóng làm giảm lợi nhuận của các thợ đào. Phân tích thị trường ước tính chi phí khai thác trung bình của các công ty khai thác lớn niêm yết trên thị trường nằm trong khoảng từ 60.000 đến 80.000 đô la. Tuy nhiên, giá Bitcoin hiện tại thấp hơn mức này, có nghĩa là nhiều thợ đào đang hoạt động dưới điểm hòa vốn.
Môi trường này đương nhiên tác động đến các chỉ số mạng. Tốc độ băm (hash rate), đại diện cho tổng sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin, gần đây đã cho thấy dấu hiệu chậm lại. Điều này là do khi lợi nhuận giảm, các thiết bị kém hiệu quả về năng lượng sẽ bị tắt trước tiên. Mặc dù sự suy giảm tốc độ băm được giảm thiểu một phần nhờ điều chỉnh độ khó, nhưng nó được hiểu là tín hiệu kích hoạt quá trình tái cấu trúc ngành công nghiệp trong dài hạn.
Các công ty khai thác Bitcoin quy mô nhỏ và vừa, đặc biệt là ở những khu vực có giá điện cao, đang chịu áp lực đầu tiên. Một số công ty đang thu hẹp quy mô hoạt động hoặc bán lượng Bitcoin nắm giữ để có tiền mặt. Điều này có thể tạo thêm áp lực bán trên thị trường trong ngắn hạn. Nếu kết hợp với dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF, khả năng gia tăng biến động là không thể loại trừ.
Một thay đổi đáng chú ý là sự chuyển dịch trong chiến lược kinh doanh của các công ty khai thác mỏ. Một số công ty khai thác mỏ, được trang bị GPU hiệu năng cao và cơ sở hạ tầng điện quy mô lớn, đang chuyển đổi các cơ sở của họ thành trung tâm dữ liệu AI. Với sự gia tăng nhu cầu về điện toán AI, cơ sở hạ tầng khai thác hiện có đang được định hình lại thành một mô hình doanh thu mới. Sự chuyển dịch này được xem là không chỉ đơn thuần là phản ứng trước suy thoái kinh tế; nó thể hiện một sự thay đổi cơ bản làm thay đổi bản chất của ngành công nghiệp khai thác mỏ.
Sự suy giảm lợi nhuận này có những hệ lụy vượt xa sự điều chỉnh giá ngắn hạn. Ngành khai thác tiền điện tử là một trụ cột quan trọng liên quan trực tiếp đến sự an toàn của hệ sinh thái Bitcoin. Nếu tình hình tài chính của các thợ mỏ suy yếu, các cuộc thảo luận về sự ổn định của mạng lưới chắc chắn sẽ nảy sinh. Đồng thời, điều này cũng có thể là cơ hội để cải thiện hiệu quả của ngành. Điều này có thể dẫn đến việc tái cấu trúc các cơ sở kém hiệu quả và đẩy nhanh các hoạt động quy mô lớn và tập trung.
Tóm lại, câu hỏi quan trọng là liệu giá cả có phục hồi hay không. Nếu giá Bitcoin ổn định trở lại trên mức chi phí khai thác, ngành công nghiệp này có thể nhanh chóng trở lại bình thường. Tuy nhiên, nếu tình trạng lợi nhuận âm hiện tại kéo dài, việc tái cấu trúc quy mô lớn và tái cấu trúc doanh nghiệp rất có thể sẽ bắt đầu một cách nghiêm túc.
Ngành công nghiệp khai thác Bitcoin hiện đang đứng trước ngưỡng cửa của một sự thay đổi cơ bản, vượt xa sự sụt giảm lợi nhuận đơn thuần. Liệu sự suy thoái này sẽ chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời hay một bước ngoặt làm thay đổi diện mạo ngành công nghiệp sẽ được quyết định bởi biến động giá cả và dòng vốn đổ vào trong vài tháng tới.
