Citigroup, một ngân hàng đầu tư lớn của Mỹ, đã hạ giá mục tiêu cho sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase (COIN) từ 505 đô la xuống còn 400 đô la. Theo báo cáo của CoinDesk, Citi cho biết khối lượng giao dịch giảm, hoạt động của các nhà đầu tư tổ chức chậm lại và sự không chắc chắn xung quanh việc thông qua luật tiền điện tử của Mỹ là những lý do chính cho việc hạ giá.
Tháng 7 năm ngoái, Citi đã nâng mục tiêu giá lên 505 đô la, khi giá cổ phiếu của Coinbase đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 450 đô la. Tuy nhiên, với việc khối lượng giao dịch trên thị trường gần đây giảm đáng kể, kỳ vọng về đà tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn dường như đã bị hạ thấp.
Hiệu suất của Coinbase phụ thuộc rất nhiều vào khối lượng giao dịch. Nếu sự biến động của Bitcoin và các altcoin chính giảm và hoạt động của các bộ phận giao dịch tổ chức giảm, lợi nhuận sẽ nhanh chóng bị ảnh hưởng. Đặc biệt, các nhà phân tích cho rằng hiệu ứng đòn bẩy của hoạt động kinh doanh sàn giao dịch đang bị hạn chế do dòng vốn ETF giao ngay chậm lại và tâm lý nhà đầu tư suy yếu.
Tuy nhiên, Citi vẫn duy trì xếp hạng "Mua/Rủi ro cao" đối với Coinbase. Điều này phản ánh khả năng hiệu suất hoạt động giảm sút trong ngắn hạn, nhưng cũng cho thấy triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn của công ty vẫn khả thi.
Báo cáo dẫn chứng tiến trình thông qua Đạo luật CLARITY, dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ, như một động lực chính thúc đẩy sự phục hồi giá cổ phiếu. Việc thông qua dự luật dự kiến sẽ làm rõ sự khác biệt giữa token là chứng khoán và hàng hóa, giảm thiểu rủi ro pháp lý cho các sàn giao dịch và có khả năng dẫn đến sự hồi sinh của dòng vốn đầu tư tổ chức. Việc giải quyết sự không chắc chắn về quy định có khả năng là một bước ngoặt quan trọng đối với sự phục hồi giá cổ phiếu của Coinbase.
Việc hạ xếp hạng mục tiêu này được hiểu là một sự "điều chỉnh tốc độ" hơn là một tín hiệu tiêu cực mang tính cấu trúc. Bản chất của ngành công nghiệp giao dịch là trong thời kỳ bùng nổ, hiệu suất và giá cổ phiếu tăng vọt, nhưng trong thời kỳ suy thoái, sự biến động lại gia tăng. Quyết định duy trì xếp hạng rủi ro cao của Citi phản ánh đặc điểm này.
Tóm lại, hướng đi của Coinbase rất rõ ràng. Thời điểm cải cách quy định và hoạt động giao dịch hội tụ, đà tăng trưởng có thể được khơi dậy trở lại. Vấn đề không nằm ở câu chuyện tăng trưởng, mà là thời điểm. Lịch trình lập pháp tại Quốc hội Hoa Kỳ và sự phục hồi của doanh thu thị trường dự kiến sẽ quyết định diễn biến giá cổ phiếu trong tương lai.
