Bitcoin một lần nữa lại dàn dựng một màn "sụp đổ" đầy kịch tính, gây chấn động thị trường. Bitcoin, vốn dường như đã dao động quanh mốc 120.000 đô la, gần đây đã lao dốc xuống mức thấp khoảng 62.000 đô la.
Mức giảm 50% chỉ trong vài tháng vượt qua một sự điều chỉnh đơn thuần, ngay cả trong thị trường crypto đầy biến động. Đối với một tài sản non trẻ như Bitcoin, đây không khác gì một "thử thách tâm lý". Quan trọng hơn, sự sụt giảm này giống như một "thời điểm quyết định" khác, buộc mọi người phải đối mặt với bản chất thực sự Bitcoin là gì và không phải là gì.
Mô típ quen thuộc so với "Lần thì khác"
Đối với các nhà đầu tư Bitcoin dày dạn kinh nghiệm, mô hình hiện tại quá quen thuộc. Một làn sóng tâm lý, hàng loạt tin tức giật gân, và rồi, không báo trước, quy luật trọng lực ập đến, và giá sụp đổ. Những người có tầm ảnh hưởng im lặng, và công chúng nhận ra rằng "giá tăng" không phải là một định luật vật lý. Nhưng Bitcoin vẫn tiếp tục phá vỡ các kỷ lục mới.
Hơn một thập kỷ qua, những người theo chủ nghĩa cực đoan Bitcoin đã tuyên truyền rằng "biến động không phải là điểm yếu, mà là đặc điểm." Sự đau đớn là một quá trình thanh lọc, một bước cần thiết để loại bỏ những kẻ yếu đuối. Michael Thaler thậm chí còn mô tả biến động là "món quà của Satoshi Nakamoto " giúp phân biệt những người thực sự tin tưởng với những người chỉ đứng ngoài cuộc. Giáo điều của họ là: nếu bạn không thể chịu đựng được mức giảm 50%, bạn không xứng đáng được lợi nhuận .
Tuy nhiên, những người hoài nghi ứng xử quan điểm khác về sự sụp đổ lần. Peter Schiff, một người từ lâu đã phản đối Bitcoin, khẳng định rằng sự sụt giảm lần không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh hàng ngày. Ông cho rằng rằng sau nhiều năm được gọi là "chấp nhận rộng rãi", bong bóng cuối cùng đã vỡ.
Phải thừa nhận rằng, trong hai năm qua, Bitcoin đã chuyển từ bên lề sang xu hướng chủ đạo. spot và quỹ hưu trí đến các ngân hàng chính thống, nền tảng thanh toán, tài chính doanh nghiệp và thậm chí cả các chiến dịch chính trị - crypto đã mở ra cánh cửa của hệ thống tài chính Hoa Kỳ và bắt đầu sắp xếp lại cấu trúc. Đây chính là bối cảnh cho luận điệu " lần sẽ khác".
Lượng nhiên liệu còn lại để làm nhiên liệu tên lửa là bao nhiêu?
Dưới ảnh hưởng của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump (người tự xưng là "Tổng thống crypto"), crypto đã được hưởng một hoàn cảnh thuận lợi chưa từng có. Các cơ quan quản lý đã nới lỏng lập trường của họ, và Phố Wall đã mở rộng cửa cho các quỹ đầu tư tổ chức thông qua các quỹ ETF. Việc nắm giữ Bitcoin không còn đòi hỏi tinh thần nổi loạn nữa.
Cốt lõi của lập luận bearish nằm ở đây: "Nếu sự phổ biến là nhiên liệu tên lửa, thì còn bao nhiêu nhiên liệu trong bình?"
Nếu ở Mỹ, hầu như ai muốn sở hữu Bitcoin cũng đều có thể dễ dàng có được nó, vậy làn sóng người mua tiếp theo sẽ đến từ đâu? Nếu nhu cầu đã đạt đỉnh, thì sự sụt giảm gần đây có thể không chỉ là sự nhiễu loạn nhất thời, mà là thị trường đang âm thầm thừa nhận rằng câu chuyện tăng trưởng đã chạm đáy. Trong kịch bản này, sự suy giảm có thể mang tính cấu trúc, các nhà đầu tư vàng sẽ chứng minh được sự đúng đắn của mình, và vốn đầu tư rủi ro có thể chuyển sang theo đuổi điểm nóng mới như trí tuệ nhân tạo (AI).
Kỳ vọng tăng giá thị trường: "Vẫn đang trong giai đoạn đầu trên toàn cầu"
Tuy nhiên, kỳ vọng tăng giá vẫn chưa bỏ cuộc. Tom Lee khẳng cho rằng Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn đầu của quá trình thương mại hóa toàn cầu. Các nhà đầu tư như Larry Leppard vẫn giữ mục tiêu giá từ 200.000 đến 250.000 đô la, cho rằng việc mất giá tiền tệ, khủng hoảng nợ và sự thiếu tin tưởng vào các ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ đẩy một lượng vốn khổng lồ vào tài sản kỹ thuật số khan hiếm. Từ góc nhìn này, sự sụt giảm lần chỉ là một trở ngại nhỏ trên con đường dài phía trước.
Tuy nhiên, ngay cả những người lạc quan nhất cũng bắt đầu thừa nhận một thực tế đáng lo ngại: tại Hoa Kỳ, không gian chưa được khai thác cho việc áp dụng rộng rãi dường như đang thu hẹp lại. Hoàn cảnh pháp lý thuận lợi hơn bao giờ hết, và cơ sở hạ tầng tài chính đã được thiết lập. Trong hoàn cảnh này, nếu Bitcoin không phát triển mạnh, khó có thể nói rằng một hoàn cảnh tốt hơn nữa đang ở phía trước. Chính việc giá giảm 50% trong bối cảnh chính trị thuận lợi đã đặt ra nhiều câu hỏi.
Khoảnh khắc sự thật tái xuất hiện
Bitcoin một lần nữa đứng trước ngã ba đường. Liệu nó sẽ lao dốc không phanh mà không có sự phục hồi thực sự, trở thành một tài sản chuyên biệt? Hay nó sẽ bước vào giai đoạn giao dịch đi ngang dài và tẻ nhạt (Mùa đông crypto)? Hay niềm tin và thanh khoản sẽ quay trở lại, tạo nên một kỳ tích quen thuộc là vượt qua các đỉnh cao trước đó?
Lịch sử cho thấy Bitcoin rất giỏi trong việc khiêm tốn dung hòa cả những người chỉ trích lẫn những người ủng hộ. Hiện tại, những người lạc quan đang bị bẽ mặt, nhưng một năm nữa, có thể chính những người hoài nghi sẽ bị chế giễu.
Điều chắc chắn là đây lại là một "thời điểm quyết định" khác đối với Bitcoin. Sự biến động mà những người cực đoan gọi là món quà vẫn đúng. Tuy nhiên, không rõ liệu có ai thực sự muốn món quà này bị bao phủ bởi nỗi sợ hãi và những cây nến đỏ hay không.
