Công ty Forward Industries niêm yết trên sàn Nasdaq đang chịu áp lực khi giá tiền điện tử giảm mạnh, gây ảnh hưởng lớn đến các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, các giám đốc điều hành công ty cho biết sức mạnh bảng cân đối kế toán tạo ra sự linh hoạt chiến lược hiếm có. Mặc dù ghi nhận khoản lỗ lớn, Forward vẫn duy trì kho bạc Solana lớn nhất được giao dịch công khai và không nắm giữ bất kỳ khoản nợ doanh nghiệp nào, một vị thế mà ban lãnh đạo xem là lợi thế chứ không phải là gánh nặng.
Hiện tại, Forward đang nắm giữ gần bảy triệu token $SOL , tích lũy với giá trung bình khoảng 232 đô la. Với giá giao dịch của Solana ở mức khoảng 85 đô la, công ty đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện lên tới gần 1 tỷ đô la.
Do đó, cổ phiếu FWDI đã giảm mạnh, từ gần 40 đô la năm ngoái xuống còn khoảng 5 đô la hiện nay. Sự sụt giảm này phản ánh sự hoài nghi rộng rãi hơn đối với các bảng cân đối kế toán nặng về tiền điện tử trong bối cảnh thị trường suy yếu kéo dài.
Sức mạnh của bảng cân đối kế toán định hình chiến lược.
Tuy nhiên, giám đốc đầu tư của Forward, Ryan Navi, lập luận rằng việc không sử dụng đòn bẩy tài chính đã tạo nên sự khác biệt của công ty so với các đối thủ. Trong khi một số công ty quản lý tài sản tiền điện tử đã bán tài sản để quản lý các nghĩa vụ nợ, Forward đã hoàn toàn tránh được việc vay mượn. Do đó, công ty hiện vẫn duy trì được sự linh hoạt trong khi các đối thủ đang thu hẹp quy mô hoạt động.
Navi cho rằng quy mô và kỷ luật cho phép Forward hành động khi những công ty khác không thể. Thêm vào đó, công ty có thể lựa chọn sử dụng đòn bẩy sau này nếu điều kiện thị trường được cải thiện. Sự linh hoạt đó rất quan trọng khi định giá đang giảm trên toàn ngành.
Quá trình chuyển đổi của Forward bắt đầu vào năm 2025 sau khoản đầu tư tư nhân trị giá 1,65 tỷ đô la vào cổ phiếu niêm yết. Được hỗ trợ bởi Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital, vòng gọi vốn này đã định vị lại công ty xoay quanh việc tích lũy Solana. Hiện tại, công ty nắm giữ lượng $SOL nhiều hơn tổng số $SOL của ba đối thủ cạnh tranh niêm yết công khai tiếp theo cộng lại.
Solana như một khoản đầu tư dài hạn
Điều đáng chú ý là chiến lược của Forward dựa trên hồ sơ kỹ thuật của Solana hơn là biến động giá ngắn hạn. Navi tin rằng tốc độ thanh toán nhanh, phí thấp và khả năng mở rộng mạng lưới sẽ giúp Solana có vị thế tốt để tăng trưởng trên thị trường tiêu dùng và thị trường vốn. Hơn nữa, những đợt tăng đột biến trước đây trong hoạt động mạng lưới đã chứng minh khả năng xử lý nhu cầu người dùng khổng lồ.
Forward sử dụng $SOL để đặt cọc, thu về lợi suất từ 6% đến 7%. Mặc dù việc phát hành giảm sẽ làm giảm lợi nhuận theo thời gian, nhưng việc đặt cọc vẫn bù đắp được chi phí nắm giữ. Thêm vào đó, Forward đã hợp tác với Sanctum để phát hành token đặt cọc có tính thanh khoản cao, fwdSOL. Cấu trúc này cho phép sử dụng vốn hiệu quả trong khi vẫn duy trì lợi suất trên chuỗi.
Bằng cách sử dụng fwdSOL làm tài sản thế chấp, Forward có thể vay vốn với lãi suất thấp hơn cả lợi nhuận từ việc staking trên các nền tảng phi tập trung. Do đó, công ty đạt được chi phí vốn thực tế thấp hơn so với nhiều đối thủ cạnh tranh.
Củng cố và tầm nhìn dài hạn
Navi mô tả Forward là một công cụ huy động vốn lâu dài hơn là một hoạt động giao dịch. Công ty dự định mở rộng sang lĩnh vực tài sản thực tế được mã hóa và các cơ hội doanh thu định kỳ vượt quá chi phí vốn. Hơn nữa, ban lãnh đạo xem những khó khăn hiện tại trong ngành là cơ hội để hợp nhất.
Với việc không nợ nần, lượng vốn đầu tư lớn vào $SOL và sự hậu thuẫn từ các nhà đầu tư tiền điện tử lớn, Forward tin rằng họ có thể thâu tóm các đối thủ đang gặp khó khăn. Quyết định chấp nhận cổ phần của FWDI thay vì tiền mặt của Kyle Samani càng thể hiện sự tự tin vào tầm nhìn dài hạn đó.
