Phân tích: Kể từ tháng 12 năm 2024, thị trường token , ngoại trừ Bitcoin , đã ở trong thị trường gấu, và kỳ vọng về việc Altcoin vượt trội hơn thị trường vẫn ở mức thấp.

Theo Mars Finance, vào ngày 9 tháng 2, The Block đưa tin rằng Bitcoin đột ngột giảm mạnh hơn 20% trong tuần này. Mặc dù giá đã phục hồi phần nào, nhưng một số nhà quản lý quỹ crypto cho biết lần sụt giảm này đã khiến họ bất ngờ. Zaheer Ebtikar, người sáng lập và giám đốc đầu tư của Split Capital, cho biết: "Tôi không cho rằng hầu như ai thực sự dự đoán được rằng mức độ bán tháo hoảng loạn này lại diễn ra nhanh đến vậy." Nhiều người được phỏng vấn chia sẻ quan điểm rằng vấn đề không phải là một nguyên nhân rõ ràng duy nhất, mà là tốc độ sụp đổ của thị trường: tâm lý thay đổi nhanh chóng, chỉ báo sợ hãi tăng vọt, và việc bán spot lượng lớn đã gây ra phản ứng dây chuyền thanh lý, tạo ra crypto liên tiếp. Ray Hindi, đồng sáng lập và đối tác quản lý của L1D AG, cho biết: "Nhiều chủ đề tài chính truyền thống (TradFi) đã trở nên quá tải và tắc nghẽn đáng kể trong tháng Giêng. Việc giảm đòn bẩy mạnh và các đợt điều chỉnh giảm sau đó đã ảnh hưởng đến thị trường crypto , vốn vẫn đang phải đối mặt với các vấn đề cấu trúc nghiêm trọng, chưa được giải quyết còn sót lại từ đợt thanh lý ngày 10 tháng 10." Ông cho rằng sự sụt giảm lần cũng phản ánh một quá trình thanh lọc cấu trúc trong thị trường. Việc tái cấu trúc này giúp loại bỏ những thứ dư thừa và thúc đẩy các dự án thực sự hữu ích xuất hiện. Cosmo Jiang, đối tác quản lý Pantera Capital và người đứng đầu chiến lược token thanh khoản của công ty, cho biết sự biến động gần đây là một phần của xu hướng tích lũy trong vài tháng qua. Ông chỉ ra rằng thị trường token không phải Bitcoin về cơ bản đã ở trong thị trường thị trường gấu kể từ tháng 12 năm 2024, mô tả diễn biến từ đầu năm đến nay là sự tiếp diễn của "thị trường gấu luân chuyển" trên hầu hết các thị trường Altcoin. Áp lực bán tăng tốc, xuất phát từ sự lan rộng rủi ro tài sản rủi ro, đã buộc các nhà giao dịch trước đây chuyển sang kim loại quý phải bán tài sản crypto để đáp ứng yêu cầu tiền ký quỹ . Kỳ vọng về việc Altcoin vượt trội hơn thị trường vẫn ở mức thấp, với hầu hết các nhà quản lý đầu tư cho thấy sự chuyển dịch sang các khoản đầu tư chất lượng cao, dựa trên nền tảng cơ bản. Joscha Kuplewatzky của Wintermute Ventures cho rằng thị trường hiện có thể đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ, khiến việc đặt cược vào việc Altcoin vượt trội trên diện rộng là không phù hợp. Ông cho rằng rằng trừ khi nhà đầu tư bán lẻ trở nên năng động hơn, bất kỳ tăng cũng có nhiều khả năng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và mang tính đặc thù của từng lĩnh vực. Hơn nữa, một số nhà đầu tư cho rằng crypto không còn là lựa chọn ưu tiên cho nguồn vốn mới.