Chúng ta có thể đang đứng trước ngưỡng cửa của một kỷ nguyên mà các mô hình định giá đang hoàn toàn thất bại! Trong bài viết này, Andrew Kang (@Rewkang), đồng sáng lập của Mechanism Capital, đưa ra một nhận định rất táo bạo nhưng nghiêm túc: Chúng ta đang sống trong một trong những thời điểm bất đối xứng nhất trong lịch sử. Chiến lược đúng đắn duy nhất hiện nay là phải có tầm nhìn dài hạn và hoàn toàn từ bỏ tư duy ngắn hạn. Bài viết này đáng đọc vì nó không bàn về một tài sản cụ thể nào, mà thay vào đó định nghĩa lại cách thế giới thay đổi trong kỷ nguyên AI và sự dịch chuyển trong chính các mô hình đầu tư từ một góc nhìn cao hơn. 1️⃣ Ông cho rằng rằng thời điểm hiện tại là thời điểm cực kỳ bất đối xứng: Cái gọi là "sự bất đối xứng" không đề cập đến rủi ro cao và lợi nhuận cao, mà đúng hơn là: Tiềm năng lợi nhuận vượt xa rủi ro thua lỗ, và hai yếu tố này thậm chí không cùng một bậc độ lớn. Rủi ro giảm giá là có giới hạn, trong khi tiềm năng tăng trưởng tăng trưởng vô cùng lớn. Điều này có nghĩa là việc sử dụng các chiến lược "kiểm soát biến động" và giao dịch theo xu hướng truyền thống thực chất có thể khiến bạn bỏ lỡ những nguồn lợi nhuận quan trọng nhất. 2️⃣ Sự thay đổi không nằm ở kết quả, mà nằm ở "mật độ thời gian"! Mật độ thời gian của tiến bộ công nghệ đã trải qua một sự thay đổi cấu trúc: số lượng đột phá công nghệ trên mỗi đơn vị thời gian nhân với tốc độ trưởng thành đang có một bước nhảy vọt về cấu trúc. Hơn nữa, bước nhảy vọt này không phải là một điểm duy nhất, mà là nhiều đường chính đang tăng tốc song song: đồng thời tăng tốc trong nhiều lĩnh vực chính như trí tuệ nhân tạo, robot, năng lượng và chăm sóc sức khỏe. Đây là sự thay đổi trong chính hàm sản xuất, chứ không phải là sự biến động theo chu kỳ. 3️⃣ Trong vòng 3-10 năm tới, phân bố lịch sử có thể trở nên không còn hiệu lực. Điều này có nghĩa là kinh nghiệm lịch sử, sự hồi quy về giá trị trung bình và các điểm neo định giá đều sẽ trở nên kém hiệu quả. Các công cụ thống kê mà chúng ta sử dụng để hiểu thế giới đang trở nên lỗi thời. Thế giới đã bước vào một kỷ nguyên mới mà các mô hình cũ không thể giải thích được. 4️⃣ Khoảng cách giữa giá trị kỳ vọng của giao dịch và đầu tư sẽ nới rộng đáng kể. Trong bối cảnh đó, kết luận của ông rất rõ ràng: biến động ngắn hạn chắc chắn sẽ tồn tại và điều chỉnh chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng so với xu hướng tăng trưởng theo cấp số nhân, những điều này chỉ là nhiễu loạn. Do đó, khoảng cách giữa giá trị kỳ vọng của giao dịch và đầu tư dài hạn sẽ lớn hơn bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử. Nói cách khác, sử dụng giao dịch để chống lại xu hướng chỉ số về bản chất là một hoạt động có giá trị kỳ vọng âm. Tóm lại, Andrew Kang cho rằng: Trong kỷ nguyên tăng trưởng theo cấp số nhân, rủi ro thực sự không phải là sự biến động, mà là việc bạn vẫn đang cố gắng hiểu một nền văn minh đã bắt đầu tăng trưởng ngoài tầm kiểm soát bằng các phương pháp của thế giới tuyến tính. Tuy nhiên, những dự đoán của ông dựa trên một số tiền đề: 1) Tiền đề A: Sự lan tỏa công nghệ không phải là một điểm duy nhất, mà là một hiện tượng mang tính hệ thống; 2) Tiền đề B: Hệ thống tư bản sẽ không ngăn chặn sự lan tỏa này; 3) Tiền đề C: Bạn có thể "sống" và "bám trụ"; Do đó, tôi không thể thực sự biết điều gì là đúng trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng hiện nay, nhưng tôi nghĩ mình có thể nói điều gì được coi là "sai lầm" theo logic này. 1️⃣ Coi BTC như một công cụ giao dịch ngắn hạn; 2️⃣ Hiểu về AI × Crypto bằng cách sử dụng "Định giá chu kỳ trước"; 3️⃣ Điều chỉnh danh mục đầu tư thường xuyên và liên tục xác định thời điểm thị trường. twitter.com/Bitwux/status/2020...

Điểm kỳ dị công nghệ cũng có thể là điểm kỳ dị của thị trường.