Vào ngày 9 tháng 2, ngay cả sau khi Bitcoin phục hồi lên gần 70.000 đô la, thị trường phái sinh của nó vẫn tiếp tục phát ra tín hiệu cảnh báo. Các nhà giao dịch vẫn vị thế phòng thủ, và có rất ít dấu hiệu cho thấy các vị thế mua mới được thiết lập.
Tỷ lệ phí tài trợ (phí được trả giữa người nắm giữ mua và đầu cơ giá xuống ) cho hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin vẫn ở mức dưới 0, một tín hiệu bearish cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang chuẩn bị cho sự giảm giá hoặc yêu cầu bồi thường trước khi nắm giữ các vị thế mua.
Trong khi đó, khối lượng hợp đồng mở (open interest) đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin vẫn chưa phục hồi kể từ khi bắt đầu giảm vào tháng 10 năm ngoái, cho thấy sự thiếu tự tin vào đợt phục hồi gần đây. Dữ liệu coinglass cho thấy khối lượng hợp đồng mở hiện tại đã giảm 51% so với mức đỉnh điểm hồi tháng 10.
Mặc dù Bitcoin đã phục hồi từ mức gần 60.000 đô la lên khoảng 70.000 đô la, nhưng khối lượng giao dịch mở (open interest) không cho thấy dấu hiệu phục hồi nào vào thứ Hai. "Kể từ khi thị trường sụp đổ vào ngày 10 tháng 10, thanh khoản và độ sâu thị trường đã giảm đáng kể, thúc đẩy mọi người giảm đòn bẩy và áp dụng các chiến lược thận trọng hơn", Andy Martinez, Giám đốc điều hành của Crypto Insights Group cho biết. "Tôi cho rằng thị trường vẫn đang cố gắng hiểu tất cả những gì đã xảy ra kể từ ngày 10 tháng 10."
Griffin Ardern, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Giao dịch Quyền chọn tại BloFin, cho biết thị trường quyền chọn cũng đang cho thấy điều tương tự. Độ biến động ngụ ý của Bitcoin giảm đáng kể từ khoảng 83% vào thứ Năm tuần trước xuống còn khoảng 60% hiện tại, cho thấy kỳ vọng của thị trường về sự biến động giá mạnh trong ngắn hạn đã giảm. Tuy nhiên, chỉ báo vị thế vẫn mang tính phòng thủ. Kỳ vọng tăng giá lệch 25-delta giữa quyền chọn mua và quyền bearish bán (một chỉ báo xem nỗi sợ hãi hay lòng tham chi phối việc định giá quyền chọn) vẫn nghiêng mạnh bearish, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với việc bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá.
"Tác động của đòn bẩy lên giá thị trường đã giảm đáng kể, giúp giảm biến động và ổn định giá cả", bà Ardern nói thêm. "Nhưng điều này cũng có nghĩa là nhiều nhà đầu tư đang chốt lời hoặc cắt lỗ ở mức giá tương đối thấp, chuyển sang vị thế chờ đợi và quan sát, hoặc thậm chí tạm thời rời khỏi thị trường." Bà cũng chỉ ra rằng một thị trường bị chi phối bởi tâm lý bearish thường có nghĩa là thị trường điều chỉnh giá chứ không phải là phục hồi nhanh chóng.
Lịch trình kinh tế vĩ mô dày đặc cũng làm gia tăng tâm lý của thị trường. "Mặc dù thị trường dường như đã tìm được điểm tựa vào cuối tuần trước, nhưng các nhà đầu tư vẫn cực kỳ thận trọng do lượng lớn sự kiện tiềm ẩn có thể tác động đến thị trường", ông Lê Shi, Giám đốc nhà tạo lập thị trường của Auros Hồng Kông, cho biết. Ông dẫn ra rủi ro bao gồm diễn biến tình hình chính trị Nhật Bản, sự biến động trên thị trường kim loại quý và những lo ngại về trí tuệ nhân tạo thúc đẩy đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán.
