Khi thị trường crypto bước vào thị trường gấu, nhiều quan điểm khác nhau về chu kỳ này đã xuất hiện trong ngành. Đồng sáng lập Chainlink, Sergey Nazarov, cho rằng rằng sự suy giảm này thực chất chứng tỏ sự trưởng thành và khả năng phục hồi của cấu trúc ngành; mặt khác, CEO của CryptoQuant, Ki Young Ju, thẳng thắn tuyên bố rằng bất chấp dòng vốn tiếp tục đổ vào, Bitcoin hiện đang ở giai đoạn "khó tăng".
Thị trường gấu không có sự sụp đổ lớn: Người sáng lập Chainlink chỉ ra sự ổn định của ngành công nghiệp crypto.
Nazarov gần đây đã tuyên bố trên nền tảng X rằng đợt điều chỉnh giảm giá trên thị trường crypto này về cơ bản khác với thị trường gấu trước đây. So với rủi ro hệ thống do vỡ nợ FTX và sự sụp đổ tiếp theo của nhiều nền tảng lending crypto vào năm 2022 gây ra, đợt suy thoái này không chứng kiến bất kỳ vỡ nợ lớn nào của các tổ chức.
Chu kỳ thị trường là điều bình thường, nhưng điều quan trọng là những chu kỳ này cho thấy ngành công nghiệp đã đạt được tiến bộ đến mức nào.
Theo quan điểm của ông, việc không xảy ra các sự cố kiểm soát rủi ro quy mô lớn hoặc khủng hoảng thanh khoản cho thấy ngành công nghiệp crypto đã phát triển về cơ sở hạ tầng và quản lý rủi ro, cho phép ngành này duy trì hoạt động ổn định bất chấp biến động giá cả.
RWA và các hợp đồng vĩnh cửu trên Chuỗi trở thành điểm sáng thị trường gấu : giá giảm không thể ngăn cản sự mở rộng.
Nazarov tiếp tục chỉ ra rằng sự tăng trưởng trong token hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) và quy mô của các hợp đồng vĩnh viễn trên Chuỗi không hề chững lại bất chấp sự điều chỉnh của thị trường crypto. Theo dữ liệuRWA.xyz , tổng giá trị trên Chuỗi của RWA đã tăng khoảng 300% trong năm qua. Ông cho rằng điều này chứng tỏ RWA có tiện ích và nhu cầu thực sự, độc lập với sự biến động giá cả của thị trường.
Tuy nhiên, với tư cách là một trong những cơ sở hạ tầng cốt lõi của câu chuyện RWA, giá token LINK của Chainlink vẫn duy trì ở mức thấp trong thời gian dài, làm nổi bật khoảng cách giữa các yếu tố cơ bản và giá thị trường.
Ngay cả khi tiền vẫn đổ vào, liệu nó có vô dụng không? CryptoQuant: Bitcoin hiện đang "khó bơm giá".
Mặt khác, Ki Young Ju, tập trung vào những thay đổi về vốn và giá trị vốn hóa thị trường , đưa ra đánh giá thận trọng hơn về hiệu suất giá ngắn hạn. Ông chỉ ra rằng vào năm 2024, chỉ cần dòng vốn khoảng 10 tỷ đô la có thể tạo ra sự mở rộng giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin lên khoảng 26 tỷ đô la; tuy nhiên, vào năm 2025, ngay cả với dòng vốn hơn 300 tỷ đô la, tổng giá trị vốn hóa thị trường vẫn sẽ giảm gần 100 tỷ đô la.
Ông cho rằng rằng áp lực bán hiện tại trên thị trường quá lớn, hoàn toàn triệt tiêu tác động của các nguồn vốn mới, điều này đã tạm thời làm mất hiệu quả "hiệu ứng nhân" trước đây của Bitcoin, đồng thời gây khó khăn cho các công ty dự trữ lớn (DAT) hoặc các tổ chức lớn trong việc đẩy giá lên.
Khi giá của một đồng tiền điện tử lệch khỏi các yếu tố cơ bản của nó, đó là một thị trường bất đối xứng.
Thị trường crypto liên tục cho thấy sự tách rời rõ ràng khỏi các yếu tố cơ bản. Một mặt, những tiến bộ không ngừng trong RWA, phái sinh Chuỗi và cơ sở hạ tầng cho thấy ngành công nghiệp crypto, hiện đang thiếu một câu chuyện lớn, đang phát triển theo hướng gần hơn với tài chính truyền thống. Mặt khác, giá cả vẫn bị kìm hãm bởi áp lực bán dài hạn từ việc giảm đòn bẩy, mở khóa và chốt lời, khiến việc phản ánh giá trị thực sự trở nên khó khăn.
Nói cách khác, ngay cả khi không có dấu hiệu suy thoái công nghiệp nào trong thị trường gấu này, thị trường vẫn nhắc nhở các nhà đầu tư rằng không nhất thiết phải có mối quan hệ đồng bộ giữa sự trưởng thành về cấu trúc và tăng giá.
Bài viết này, "Chainlink thảo luận về sự khác biệt thị trường gấu này, CryptoQuant dội gáo nước lạnh: Đà tăng Bitcoin đã chững lại," lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia, ABMedia .
