Công cụ phái sinh tiền điện tử: Báo cáo phân tích - Tuần 7

Bản tóm tắt hàng tuần về thị trường phái sinh tiền điện tử của BlockScholes .

Những điểm chính cần lưu ý:

Cả ba chỉ số đo lường tâm lý định hướng trên thị trường phái sinh đều đã phát tín hiệu cảnh báo sau đợt bán tháo hôm thứ Năm khiến BTC lao dốc xuống dưới 60.000 đô la (mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ khi sàn giao dịch FTX sụp đổ năm 2022). Mặc dù giá giao ngay sau đó biến động mạnh vào ngày hôm sau và BTC phục hồi trở lại trên 70.000 đô la và ETH trên 2.000 đô la, tâm lý rủi ro vẫn chưa phục hồi.

Lãi suất cho vay đối với BTC đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2024, trong khi các hợp đồng tương lai ngắn hạn của BTC và ETH được giao dịch với mức chiết khấu mạnh so với giá giao ngay. Biến động ngụ ý ATM tăng vọt lên mức cực đoan kể từ thị trường gấu năm 2022, khi nhu cầu bảo vệ ngắn hạn trước những đợt giảm giá tiếp theo của giá giao ngay tăng lên. Biến động BTC trong 7 ngày vượt quá 100%, trong khi đường cong biến động đã định giá mức phí bảo hiểm lớn nhất cho các hợp đồng quyền chọn bán kể từ tháng 11 năm 2022.

Chỉ số mức độ chấp nhận rủi ro BTC Block Scholes

Chỉ số mức độ chấp nhận rủi ro ETH Block Scholes

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai

Biến động ngầm định ATM kỳ hạn 1 tháng

Lãi suất tài trợ hoán đổi vĩnh viễn

TỶ LỆ PHÍ TÀI TRỢ BTC – Hậu quả của đợt bán tháo hôm thứ Năm xuống dưới 60.000 USD đã đẩy tỷ lệ phí tài trợ xuống mức âm nhất kể từ tháng 4 năm 2024 – một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho áp lực giảm giá tiếp tục.

TỶ LỆ CẤP VỐN ETH – Tỷ lệ cấp vốn ETH đã giao dịch ở mức trung lập đến tiêu cực trong tuần qua, khi giá giao ngay đang thấp hơn 60% so với mức cao nhất hồi tháng 8 năm 2025.

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai

Lợi suất ngầm định của hợp đồng tương lai BTC – Có lẽ không có gì đáng ngạc nhiên, đợt giảm giá mạnh nhất trong một ngày kể từ khi sàn giao dịch FTX sụp đổ đã khiến các hợp đồng tương lai ngắn hạn được giao dịch với mức chiết khấu mạnh so với giá giao ngay – một tín hiệu giảm giá khác trên thị trường phái sinh.

Lợi suất kỳ hạn ETH – Giống như BTC, các hợp đồng tương lai ETH ngắn hạn được giao dịch dưới giá giao ngay khi các nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận mức giá thấp hơn khi bán khống so với giá giao ngay.

Tùy chọn BTC

Biến động ngầm định của BTC SVI ATM – Kỳ vọng về biến động trong tương lai đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022, vượt quá 100%.

Sự đảo chiều rủi ro BTC 25-Delta – Tương tự như việc chỉ số biến động ngầm ATM đạt mức cao nhất kể từ thị trường gấu năm 2022, độ lệch quyền chọn mua-bán giao dịch ở mức âm nhất kể từ tháng 11 năm 2022, mặc dù không giảm xuống mức cực đoan tương tự (khi đó, độ lệch giảm xuống mức âm tới -60%).

Quyền chọn ETH

Biến động ngầm định của ETH SVI ATM – Cấu trúc kỳ hạn của ETH vẫn bị đảo ngược, mặc dù không quá cực đoan như tuần trước.

Sự đảo chiều rủi ro 25-Delta ETH – Quyền chọn bán (put option) 7 ngày ETH đã được giao dịch ở mức phí bảo hiểm 30 điểm biến động so với quyền chọn mua (call option) ngoài giá trị (OTM) khi nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá tăng vọt. Tương tự như BTC, đây là mức phí bảo hiểm quyền chọn bán lớn nhất kể từ năm 2022.

Bề mặt biến động tổng hợp thị trường

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – Snapshot 9:00 UTC .

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – Snapshot lúc 9:00 UTC.

Biến động giá khi hết hạn được liệt kê

BTC HẾT HẠN NGÀY 27 THÁNG 2 – 9:00 UTC Snapshot.

ETH HẾT HẠN NGÀY 27 THÁNG 2 – 9:00 UTC Snapshot.

Biến động tỷ giá chéo

BTC SVI, TENOR 30 ngày – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC Snapshot.

Sự trưởng thành ổn định, sự biến động và nụ cười.

BTC SVI, TENOR 30 ngày – Snapshot lúc 9:00 UTC.

ETH SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC Snapshot.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các công ty liên kết của Deribit. Deribit chưa xem xét cũng như không xác nhận nội dung bài viết này.

Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc xác nhận đầu tư. Thông tin trong đây chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Luôn luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến ​​chuyên gia trước khi đầu tư.

Đầu tư tài chính luôn tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả rủi ro mất Vốn . Cả Deribit và tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các quyết định được đưa ra dựa trên nội dung này.

TÁC GIẢ(S)

CẢM ƠN ĐẾN

Andrew Melville và Thahbib Rahman, Block Scholes

BÀI VIẾT GẦN ĐÂY