Dạo này tôi suy nghĩ rất nhiều về điều này: tại sao BTC vẫn là một tài sản "để chờ đợi" tốt hơn so với stables đối với hầu hết mọi người. Hiện tại BTC đang ở mức khoảng 69k. Cao nhất mọi thời đại gần nhất là khoảng 126k. Vì vậy, để quay lại mức đó, nó cần tăng khoảng +90% so với hiện tại. Câu hỏi không phải là "liệu BTC sẽ tăng giá vào ngày mai". Câu hỏi thực sự là: bạn có nghĩ rằng BTC sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại nhất mọi thời đại mới trong vòng 5 năm tới không? Nếu câu trả lời của bạn là KHÔNG, thì về cơ bản bạn đang nói rằng toàn bộ xu hướng đầu tư thể chế là một ngõ cụt. ETF, các cuộc thảo luận Treasury , BTC như một tài sản vĩ mô, tất cả đều trở nên vô nghĩa. Có thể điều đó xảy ra, nhưng đó là một lập trường khá mạnh mẽ để tự tin. Nếu câu trả lời của bạn là CÓ, thì toán học thực ra lại nhàm chán theo một cách tích cực. Hãy phân tích một cách đơn giản: nếu BTC tăng khoảng +90% trong 5 năm, thì đó không phải là 18% một năm. Mà là khoảng 14% CAGR (do lãi kép). Nếu tăng +83%, thì CAGR sẽ gần hơn 13%. Dù thế nào đi nữa, đó cũng là mức tăng trưởng hai chữ số hàng năm mà không tính đến rủi ro DeFi . Bây giờ hãy so sánh điều đó với chuồng ngựa. Nhà đầu tư chứng khoán tạo cảm giác an toàn vì giá trị của nó không thay đổi. Nhưng sức mua của bạn vẫn thay đổi. Nếu bạn chỉ ngồi yên trong nhà đầu tư, về cơ bản bạn đang chấp nhận sự hao hụt dần dần so với lạm phát. Và ngay khi bạn cố gắng "làm cho nhà đầu tư sinh lời", bạn thường phải đối mặt với những rủi ro mà người ta thường cho là không tồn tại: rủi ro đối tác, rủi ro nền tảng, rủi ro mất tỷ giá, rủi ro đóng băng, rủi ro pháp lý. Đó không phải là lợi suất miễn phí, mà là lợi suất có biên nhận. Đối với tôi, chuồng ngựa rất tuyệt vời vì mang lại nhiều lựa chọn. Có đủ thuốc dự trữ, ngủ ngon giấc, và có thể nhấp chuột khi thị trường mang đến cho bạn một món quà. Nhưng nếu mục tiêu là nắm giữ dài hạn, BTC vẫn là sự đánh đổi đơn giản nhất mà tôi có thể giải thích cho người bình thường: bạn chấp nhận sự biến động hiện tại để tránh bị loại khỏi cuộc chơi dần dần về sau. Đây không phải lời khuyên, chỉ là cách tôi nhìn nhận vấn đề khi thời gian kéo dài nhiều năm chứ không phải vài tuần.