Nếu như việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin spot vào năm 2024 chỉ là một bước đi thăm dò của Phố Wall vào thế giới crypto, thì tình hình đã âm thầm thay đổi trong năm qua: quá trình "hợp nhất" mang tính hệ thống đang tăng tốc.
Từ việc stablecoin trở thành cầu nối thiết thực giúp tài chính truyền thống thâm nhập thị trường, đến việc LayerZero tối qua tuyên bố ra mắt blockchain Layer 1 "Zero" dành cho các tổ chức, hợp tác với những gã khổng lồ như Citadel Securities, DTCC và Google Cloud, và nhận được đầu tư chiến lược vào token ZRO từ Citadel Securities và ARK Invest... mọi bước đi đều hướng đến cùng một mục tiêu: blockchain đang được tích hợp một cách có hệ thống vào huyết mạch chính của tài chính truyền thống.
Ngay khi tin tức được lan truyền, một giọng nói quen thuộc vang vọng trên thị trường: "Phố Wall đang tham gia thị trường, thị trường bò có sắp bắt đầu?"
Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn, khía cạnh thực sự đáng chú ý của tin tức này không phải là việc Phố Wall có tham gia vào đầu cơ coin hay không, mà là một vấn đề cơ bản hơn: Phố Wall đang nghiêm túc cân nhắc việc sử dụng blockchain như một phần của cơ sở hạ tầng tài chính của mình. Tác động này đối với thế giới crypto có thể sâu rộng và phức tạp hơn bất kỳ biến động giá ngắn hạn nào.
Phố Wall không muốn giá cao hơn.
Định vị của LayerZero đối với Zero lần rõ ràng: mục tiêu không phải là giải quyết hệ sinh thái ứng dụng Chuỗi, mà là các vấn đề quy trình cơ bản nhất trong thị trường tài chính, chẳng hạn như giao dịch, thanh toán bù trừ, quyết toán và quản lý tài sản thế chấp. Nói cách khác, Chuỗi này không muốn làm cho giao dịch nhà đầu tư bán lẻ nhanh hơn, mà là làm cho các hệ thống hậu cần của các tổ chức tài chính hoạt động hiệu quả hơn.
Thành phần các đối tác cũng minh họa điểm này. Citadel Securities là một trong nhà tạo lập thị trường quan trọng nhất thế giới, DTCC là cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ thống hậu giao dịch thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, và Sàn Giao Dịch Xuyên Lục Địa(ICE) vận hành một mạng lưới sàn giao dịch lớn, bao gồm cả NYSE. Các tổ chức này tham gia thảo luận về blockchain không phải vì họ muốn phân bổ một token, mà vì về mặt lý thuyết, blockchain có thể giải quyết một số vấn đề tồn tại lâu dài trong tài chính truyền thống: sự đối chiếu phức tạp, chu kỳ quyết toán dài, sử dụng tài sản thế chấp không hiệu quả và khó khăn trong khả năng tương tác giữa các hệ thống.
Đối với họ, nếu blockchain có giá trị, thì giá trị đó nằm ở "việc nó có thể giảm chi phí, giảm ma sát và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn hay không", chứ không phải "việc nó có thể tạo ra một cơn sốt đầu cơ hay không". Đó là lý do tại sao câu chuyện của Zero gần gũi hơn với "cơ sở hạ tầng thị trường toàn cầu" hơn là "một thế hệ mới của hệ sinh thái chuỗi công khai".
LayerZero đã giải quyết được vấn đề "kết nối", nhưng để nền tài chính toàn cầu thực sự vận hành trên Chuỗi, các vấn đề về quyền riêng tư, dữ liệu và nguồn gốc tài sản vẫn cần được giải quyết.
Hiện tại, bên cạnh LayerZero, ba dự án khác cũng đang được Phố Wall đặc biệt ưa chuộng:
1. Mạng lưới Canton
Nếu bạn nghĩ các tổ chức tài chính sẽ công khai tất cả dữ liệu giao dịch của họ trên chuỗi công khai, thì bạn đang quá ngây thơ. Canton Network, do Digital Asset dẫn đầu và có sự tham gia độ sâu của Goldman Sachs, Bank of New York Mellon và nhiều tổ chức khác, đang trở thành một lớp thanh toán bù trừ tập trung vào quyền riêng tư cho các ngân hàng hàng đầu. Nó bổ sung cho LayerZero: LayerZero xử lý việc vận chuyển tài sản trên "mạng công khai", trong khi Canton Network xử lý các thủ tục quyết toán nhạy cảm cao trong "mạng nội bộ của ngân hàng". Kiến trúc lai giữa "chuỗi công khai+ mạng sở hữu tư nhân" này là hình thức mà các tổ chức thực sự dám sử dụng.
2. Chainlink (CCIP)
Đến cuối năm 2025, Chainlink đã tự động hóa quá trình xử lý dữ liệu về các hoạt động của công ty thông qua trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ oracle . Điều này có nghĩa là, thông qua CCIP, hệ thống nhắn tin tài chính truyền thống SWIFT có thể tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh Chuỗi. Trong mắt Phố Wall, Chainlink đã phát triển từ một "công cụ cung cấp giá" thành một cơ sở hạ tầng dữ liệu tài chính đáng tin cậy.
3. Ondo Finance: "Thoái vốn Chuỗi chuỗi khối" của RWA
Là đối tác ít được biết đến của BlackRock trong lĩnh vực DeFi, Ondo đang token hóa lợi nhuận trái trái phiếu Mỹ . Trong kịch bản năm 2026, nó không chỉ cung cấp một "câu chuyện phòng ngừa lạm phát" ảo, mà còn là dòng tiền lãi thực tế từ trái phiếu trái phiếu Mỹ . Điều này khiến nó trở thành một trong những cầu nối vững chắc nhất giữa thị trường vốn truyền thống và thanh khoản crypto .
Việc này còn liên quan gì đến " cộng đồng tiền điện tử " không?
Câu trả lời là: có, nhưng logic đang thay đổi.
Trong vài năm qua, tăng trưởng của thị trường crypto chủ yếu dựa vào hai yếu tố: thanh khoản và câu chuyện. Khi thanh khoản vĩ mô dồi dào và khẩu vị rủi ro tăng lên, lượng lớn vốn đổ vào tài sản có tính biến động cao, và giá token tăng thu hút thêm sự chú ý và vốn đầu tư, tạo ra một vòng phản hồi tích cực. Logic này đạt đỉnh điểm vào năm 2021, khiến khái niệm về một "thị trường bò toàn diện" trở nên ăn sâu trong tâm trí mọi người.
Tuy nhiên, các tổ chức sử dụng blockchain với logic khác. Họ có nhiều khả năng tham gia thị trường thông qua stablecoin, trái phiếu chính phủ token hóa , quyết toán Chuỗi và quản lý tài sản thế chấp. Lý do rất đơn giản: những kịch bản này liên quan trực tiếp đến nhu cầu tài chính thực tế và dễ thực hiện hơn trong khuôn khổ pháp lý.
Ví dụ, sự hợp tác của DTCC với các công ty blockchain để thúc đẩy thử nghiệm token hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình về việc bắt đầu "từ hiệu quả tài sản thế chấp và quyết toán" thay vì từ đầu cơ giao dịch. Mục tiêu của các dự án như vậy là tạo điều kiện thuận lợi cho dòng chảy tài sản suôn sẻ giữa các tổ chức khác nhau, chứ không phải làm cho việc đầu tài sản trở nên dễ dàng hơn.
Khi cơ sở hạ tầng này được triển khai dần dần, cấu trúc của tài sản Chuỗi chuỗi sẽ thay đổi. Trước đây, tài sản Chuỗi chủ yếu là tài sản có độ biến động cao và stablecoin ; trong tương lai, sẽ xuất hiện nhiều tài sản thực tế rủi ro thấp hơn, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp và quyết toán . Điều này sẽ làm cho tài chính Chuỗi giống một hệ thống tài chính hơn, thay vì chỉ là một thị trường đầu cơ thuần túy.
Phần kết luận
Chúng ta phải thừa nhận rằng kỷ nguyên crypto như một "ảo tưởng đầu cơ tách rời khỏi thực tế" đang đi đến hồi kết. Tuy nhiên, với vai trò là một công cụ tài chính để nâng cao hiệu quả kinh tế, nó mới chỉ bắt đầu.
Thị trường crypto trong tương lai có thể dần phân hóa thành hai thế giới song song: một bên bao gồm tài sản đầu cơ có tính biến động cao, vẫn còn chu kỳ và những câu chuyện riêng; bên kia bao gồm các lớp cơ sở hạ tầng và tài sản gần gũi hơn với nhu cầu tài chính thực tế, với tăng trưởng chậm hơn nhưng ổn định hơn.
Nói cách khác, blockchain đang dần chuyển mình từ "nơi giao dịch tài sản đầu cơ" thành "một kênh trong hệ thống tài chính". Quá trình này sẽ không tạo ra sự giàu có chỉ sau một đêm, nhưng nó có thể quyết định liệu ngành công nghiệp này cuối cùng có thể thực sự hòa nhập vào nhịp đập của nền kinh tế toàn cầu hay không.
Tác giả: Choi | Bitpush
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
