Vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, tám bộ phận, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Công Thương và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Cục Quản lý Thị trường Nhà nước, Ủy ban Điều tiết Tài chính Nhà nước, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước, đã cùng ban hành "Thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo" (Yinfa [2026] số 42, sau đây gọi là "Văn bản số 42").
Tác giả: Bibi News
Ảnh bìa: Ảnh của Sasun Bughdaryan trên Unsplash
Bài viết này không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Người đọc được khuyến cáo tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định địa phương.
Vào ngày 6 tháng 2 năm 2026 , tám bộ phận, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia, Bộ Công Thương và Công nghệ Thông tin, Bộ Công an, Cục Quản lý Thị trường Nhà nước, Ủy ban Điều tiết Tài chính Nhà nước, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước, đã cùng ban hành "Thông báo về việc tiếp tục phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo" (Yinfa [2026] số 42, sau đây gọi là "Văn bản số 42").
Cùng ngày, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đồng thời ban hành " Chỉ dẫn quản lý việc phát hành token chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản bởi tài sản trong nước ở nước ngoài" (sau đây gọi là " Chỉ dẫn RWA").
Hai văn bản này được công bố gần như đồng thời, cùng nhau vạch ra ranh giới pháp lý rõ ràng hơn và cung cấp nền tảng thể chế cho việc quản trị theo phân loại sau này.
Chuyển sang Phân loại và Quản trị
Năm 2021, "Thông báo ngày 24 tháng 9" đóng vai trò như một lời cảnh báo mạnh mẽ đối với sự hỗn loạn trong giao dịch và đầu cơ tiền ảo. Việc dọn dẹp các nền tảng trong nước và chấn chỉnh khai thác về cơ bản đã được thực hiện, và rủi ro liên quan đã giảm đáng kể.
Tuy nhiên, gần đây, với sự biến động của hoàn cảnh tài chính toàn cầu, sự phục hồi theo chu kỳ của thị trường crypto và sự phức tạp ngày càng tăng của dòng vốn xuyên biên giới, các hoạt động đầu cơ liên quan đến tiền ảo và token hóa tài sản rủi ro (RWA) đã nổi lên trở lại.
Trong đó, RWA đã trở thành một trọng tâm rủi ro mới, có khả năng liên quan mật thiết đến hoạt động gây quỹ bất hợp pháp, rửa tiền và chuyển tiền xuyên biên giới bất hợp pháp, khiến nó trở nên khó phát hiện hơn, lan rộng nhanh hơn và khó theo dõi hơn.
Do các cơ chế xác nhận tài sản, công khai thông tin và phân lập rủi ro vẫn còn chưa hoàn thiện, các hoạt động liên quan đã tác động đến khuôn khổ pháp lý tài chính hiện hành và trở thành bối cảnh thực tiễn quan trọng để các cơ quan quản lý can thiệp trở lại.
Trong khi vẫn giữ nguyên tinh thần cốt lõi của "Thông báo ngày 24 tháng 9", hai văn bản này lần đầu tiên đã đưa Token hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) ra khỏi vùng xám của tiền ảo và đưa nó vào một khuôn khổ pháp lý có thể nhận dạng, phân biệt và được quản lý.
Điều này cho thấy rằng việc quản lý tài sản ảo của Trung Quốc đã chuyển từ cách tiếp cận thô sơ, "một kích cỡ phù hợp cho tất cả" sang một mô hình quản trị chính xác dựa trên các giới hạn đỏ và loại rủi ro được xác định rõ ràng.
Hình thành khung pháp lý
Nhìn lên về vai trò tương ứng, hai tài liệu này thể hiện sự phân công lao động rất rõ ràng.
Văn bản số 42 là một văn bản phác thảo tổng quát, có chức năng xác định bản chất của vấn đề, thiết lập giọng điệu và vạch ra các ranh giới, làm rõ những hành vi nào bị cấm và rủi ro nào phải được ngăn chặn nghiêm ngặt.
Mặt khác, chỉ dẫn của RWA là một tập hợp các quy tắc cụ thể, nhắm mục tiêu cao, tập trung vào kịch bản cụ thể của token hóa tài sản trong nước xuyên biên giới và thực hiện các yêu cầu pháp lý ở cấp độ hoạt động.
Về nhìn lên điều chỉnh, Văn bản số 42 đưa tiền ảo, stablecoin và tài sản ảo token hóa RWA vào diện điều chỉnh, khắc phục vấn đề trước đây về các mục tiêu điều chỉnh phân tán;
Dựa trên chỉ dẫn của RWA, ranh giới kinh doanh cụ thể cho việc kinh doanh, vốn từ lâu vẫn nằm trong vùng xám, đã được cung cấp.
Như vậy, một khuôn khổ sơ bộ cho việc điều chỉnh tài sản ảo, với Văn bản số 42 là đề cương chung và chỉ dẫn của RWA là các phụ lục cụ thể, đã được hình thành.
RWA đã được định nghĩa chính thức.
Thông tư 42 lần đầu tiên trao cho RWA vị thế pháp lý chính thức, đồng thời quy định rõ các khu vực bị cấm và các điều kiện tiên quyết.
Điều này có nghĩa là RWA không còn đơn thuần được xếp vào loại "tiền ảo" mơ hồ nữa, mà thay vào đó được tích hợp vào khuôn khổ chính sách như một loại rủi ro mới cần được xử lý khác biệt.
Văn bản này nêu rõ rằng, nếu không được phê duyệt theo luật và quy định, không một tổ chức hay cá nhân nào được phép phát hành stablecoin neo giá với đồng Nhân dân tệ ở nước ngoài.
Đây là một "lệnh cấm có điều kiện" hiếm gặp trong các văn bản quy định. Mặc dù về bản chất vẫn là một lệnh cấm, nhưng cụm từ quan trọng là "nếu không được phê duyệt", điều này lần đầu tiên ở cấp độ tổ chức, mở ra khả năng lý thuyết về việc phát hành tuân thủ quy định.
Đây vừa là phản ứng hợp lý trước xu hướng phát triển stablecoin toàn cầu, vừa là khoảng trống chính sách dành cho việc mở rộng quốc tế hệ sinh thái nhân dân tệ kỹ thuật số trong tương lai.
ranh giới pháp lý trong nước và nước ngoài
Các phương pháp quản lý được thể hiện trong Thông tư 42 và chỉ dẫn của RWA được phân chia rõ ràng thành hai kịch bản áp dụng khác nhau.
Ở cấp độ quốc nội , nguyên tắc vẫn là nghiêm cấm tuyệt đối.
Bất kỳ hoạt động nào liên quan đến việc phát hành hoặc giao dịch RWA trong phạm vi lãnh thổ, hoặc việc cung cấp các dịch vụ trung gian, lưu ký hoặc hỗ trợ công nghệ thông tin, đều có thể vượt qua các ranh giới pháp lý như huy động vốn bất hợp pháp và phát hành chứng khoán trái phép.
Tuy nhiên, văn bản này cũng giữ lại một ngoại lệ quan trọng: các hoạt động được thực hiện dựa trên cơ sở hạ tầng tài chính cụ thể với sự chấp thuận của cơ quan quản lý việc kinh doanh có thẩm quyền theo luật và quy định hiện hành sẽ bị loại trừ.
Tuyên bố này ngụ ý rằng một số dự án RWA có thể đủ điều kiện tham gia chương trình thí điểm đặc biệt.
Ở cấp độ quốc tế , phương pháp quản lý đã chuyển sang hướng "không cấm đoán, mà là quản lý chặt chẽ".
Việc phát hành RWA dựa trên tài sản trong nước ở nước ngoài phải tuân thủ nguyên tắc "cùng rủi ro, cùng quy định" và phải chịu sự xem xét và ràng buộc từ các cơ quan quản lý khác nhau tùy thuộc vào bản chất của tài sản cơ sở.
Các giao dịch liên quan đến nợ nước ngoài do Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC) quản lý; các giao dịch liên quan đến chứng kho hóa tài sản và tài sản vốn chủ sở hữu do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) quản lý; và các giao dịch liên quan đến dòng vốn xuyên biên giới do Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE) quản lý. Các hình thức đổi mới khác được điều phối và dẫn dắt bởi CSRC.
Cơ chế quản lý phân biệt này, phân biệt giữa các thực thể trong nước và nước ngoài, về cơ bản thiết lập một kênh thể chế hóa cho các hoạt động token hóa tài sản xuyên biên giới tuân thủ quy định, đồng thời bảo vệ nghiêm ngặt an ninh tài chính trong nước.
Trong hệ thống
Điều này có nghĩa là Trung Quốc đang bắt đầu nới lỏng các hạn chế đối với tài sản crypto ?
Câu trả lời là: Không.
Ý nghĩa thực sự của Văn bản số 42 và chỉ dẫn của RWA không nằm ở việc mở cửa tài sản ảo, mà nằm ở việc tách công cụ "token hóa" khỏi câu chuyện mang tính đầu cơ và định hình lại nó trong khuôn khổ hệ thống pháp lý quốc gia.
Công nghệ có thể được sử dụng, nhưng nó phải phục vụ các mục tiêu trật tự tài chính rõ ràng và hoạt động trong phạm vi kiểm soát của tổ chức.
Theo khuôn khổ này, các dự án RWA tuân thủ quy định có cơ hội tham gia thị trường quốc tế thông qua đăng ký, cho phép tài sản chất lượng cao của Trung Quốc kết nối với vốn toàn cầu một cách hiệu quả hơn; đồng thời, nó cũng loại bỏ các rào cản chính sách đối với các tổ chức tài chính khi tham gia vào việc lưu ký, thanh toán bù trừ và các khía cạnh khác của RWA tuân thủ quy định theo pháp luật.
Đối với người hành nghề, các ranh giới đã rõ ràng hơn, và con đường tuân thủ giờ đây minh bạch hơn.
Đối với các nhà đầu tư thông thường, lời cảnh báo vẫn rất rõ ràng: hãy tránh xa sự biến động cao và tính đầu cơ của tiền điện tử, và hãy cảnh giác với việc huy động vốn bất hợp pháp dưới danh nghĩa RWA (Real Estate Account - Quản lý tài sản có rủi ro).
Trong tương lai, khi các quy định hỗ trợ được dần dần thực thi, công nghệ blockchain thực sự có thể cung cấp những công cụ mới cho nền kinh tế thực dưới sự giám sát chặt chẽ.
Nhưng chỉ có một tiền đề duy nhất: mọi thứ đều hoạt động trong khuôn khổ các quy tắc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.
Chào mừng bạn đến với cộng đồng chính thức của Web3Caff : Tài khoản Twitter | Tài khoản Twitter nghiên cứu của Web3Caff | Nhóm độc giả WeChat | Tài khoản chính thức WeChat
