Đợt giảm giá gần đây nhất của Bitcoin từ mức cao nhất mọi thời đại đang được so sánh với năm 2022 trên Twitter của cộng đồng tiền điện tử (sự tương đồng là rõ ràng), nhưng một số nhà phân tích kỹ thuật cho rằng sự tương đồng chủ yếu chỉ là bề ngoài. Trong một loạt bài đăng, Giám đốc điều hành của TexasWest Vốn, Christopher Inks, cho biết động thái hiện tại trông giống như một chu kỳ giảm giá năm sóng hoàn chỉnh gắn liền với sự thanh lý vị thế, chứ không phải là kiểu sụp đổ mang tính cấu trúc như đã xảy ra vào năm 2022.
Bitcoin so với năm 2022: Biểu đồ tương tự, nhưng câu chuyện khác nhau?
Luận điểm cốt lõi của Inks xoay quanh vị trí của thị trường trong mô hình tổng thể. Ông viết: “Một trong những điểm khác biệt giữa đợt giảm giá hiện tại từ mức giá cao nhất mọi thời đại (Cao nhất mọi thời đại) và đợt giảm giá năm 2022 từ mức Cao nhất mọi thời đại là chúng ta dường như chỉ mới hoàn thành 5 sóng giảm. Khi đó, khu vực mà mọi người đang nhắc đến đã hoàn thành 5 sóng giảm, tức là điều chỉnh 3 sóng, và sau đó tiếp tục giảm sâu hơn nữa.”
Trên biểu đồ BTCUSD hàng tuần của mình, Inks đã chú thích những gì ông cho là một chu kỳ giảm năm sóng kéo dài đến đầu năm 2026, tiếp theo là giai đoạn đi ngang tích lũy quanh một "điểm xoay hàng tuần", sau đợt phục hồi mạnh vào cuối tuần trước. Điều này ngụ ý rằng chu kỳ không chỉ đơn thuần là xác định đáy mà còn là về trình tự diễn biến: nếu chu kỳ năm sóng hoàn tất, giai đoạn tiếp theo thường là điều chỉnh hoặc xây dựng nền tảng chứ không phải là tiếp tục giảm ngay lập tức.
Inks cũng phân tách các chất xúc tác. Sự sụp đổ năm 2022 trùng hợp với việc TerraUSD không còn neo tỷ giá và sự xáo trộn thị trường sau đó, một cú sốc phản xạ làm thắt chặt tài sản thế chấp và làm suy giảm thanh khoản trên khắp các sàn giao dịch. Ngược lại, ông cho rằng việc bán tháo tuần trước là để giảm rủi ro chứ không phải là hậu quả của khủng hoảng.
“Một điểm khác biệt nữa giữa hai giai đoạn là giai đoạn trước trùng với thời điểm TerraUSDT giảm giá và sụp đổ, đây là một sự kiện cấu trúc thị trường đóng vai trò là chất xúc tác cho sự sụp đổ của Bitcoin vào thời điểm đó,” Inks viết. “Như tôi đã đề cập, sự sụp đổ tuần trước là do hiện tượng giảm rủi ro (degrossing). Đây là hai diễn biến thị trường hoàn toàn khác nhau.”
“Điều này có đảm bảo rằng giá đã chạm đáy chưa? Tất nhiên là không, nhưng nếu bạn đang so sánh hai sự kiện thì bạn nên so sánh cách chúng xảy ra chứ không chỉ là diễn biến giá trông có vẻ tương tự,” ông nói thêm. “Bằng cách đó, nếu giá diễn biến khác với lần trước, bạn sẽ không phải hoang mang la hét 'thao túng' và 'chuyện gì đang xảy ra vậy!'”
Inks cho biết Bitcoin đã không thể lấy lại mức đóng cửa hàng tuần trong phạm vi trước đó quanh mức 75.000 đô la, mở ra khả năng đợt bán tháo chỉ là một "sự điều chỉnh cuối cùng" chứ không phải là sự khởi đầu của một xu hướng sâu hơn. Tuy nhiên, lộ trình của ông ấy được xác định rõ ràng dựa trên thời gian: ông ấy muốn thấy mức thấp được giữ vững trong "2-3 tuần tới" với "khối lượng giảm dần trong các đợt điều chỉnh", cộng với mức đáy cao hơn trên khung thời gian hàng tuần và "sự nén xuống dưới mức kháng cự thay vì bị từ chối".
Ông cũng liên hệ động thái này với việc định vị lãi suất. Inks chỉ ra biểu đồ hợp đồng tương lai trái phiếu Treasury kỳ hạn hai năm mà theo ông, vẫn đang ở mức ổn định chứ không bứt phá mạnh mẽ cùng với giai đoạn giảm rủi ro, một dữ liệu khác củng cố ý tưởng rằng việc bán tháo tuần trước là "sự định vị trước khi giải quyết vấn đề chứ không phải là hậu quả sau khủng hoảng".
Đối với khung thời gian ngắn hơn (biểu đồ 1 giờ), Inks kêu gọi sự kiên nhẫn: “Bitcoin tiếp tục đi ngang quanh điểm xoay hàng tuần, trong phạm vi được hiển thị. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên sau đợt phục hồi mạnh mẽ hôm thứ Sáu. Cần thời gian để xây dựng lại niềm tin sau một sự kiện như vậy. Và nếu bạn hy vọng rằng đáy đã được chạm, thì đó là điều bạn nên muốn thấy hơn là việc tiếp tục tăng thẳng mà không tạo được nền tảng hỗ trợ khi điều chỉnh giảm.”
Tại thời điểm viết bài, giá BTC giao dịch ở mức 68.639 đô la.
