Nhà phân tích: BTC có thể đang trong giai đoạn đầu của thị trường gấu, chứ không chỉ là một sự điều chỉnh đơn thuần.

Theo một bài đăng trên CryptoQuant của nhà phân tích tiền điện tử XWIN Research Japan, thị trường tiền điện tử hiện tại có thể không chỉ đơn thuần là giai đoạn điều chỉnh trong một thị trường Bull mà đang ở giai đoạn đầu của một thị trường giảm giá mang tính cấu trúc. Nhà phân tích giải thích rằng mặc dù có áp lực giảm giá đối với BTC, nhưng những người tham gia thị trường không chấp nhận thực tế này. Sự lưỡng lự này bị ảnh hưởng bởi kinh nghiệm từ thị trường gấu năm 2022 và niềm tin rằng cấu trúc vững chắc hơn của thị trường—bao gồm sự ra đời của các quỹ ETF giao ngay, sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và cơ sở hạ tầng được cải thiện—khiến cho một đợt giảm giá mạnh khó xảy ra. Tuy nhiên, XWIN Research lập luận rằng thị trường gấu được định nghĩa bởi cung và cầu, dòng Vốn và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, chứ không chỉ là giá cả. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đã bước vào vùng "Sợ hãi tột độ", cho thấy sự suy giảm đáng kể trong tâm lý thị trường. Nhà phân tích lưu ý rằng các chu kỳ trước đây đã nhiều lần cho thấy tâm lý suy yếu trước khi giá điều chỉnh mạnh. Bài đăng cho rằng BTC có thể đã bước vào "mùa đông tiền điện tử", nhưng mức giá hiện tại và cấu trúc thị trường được củng cố chỉ làm trì hoãn việc các nhà đầu tư nhận ra thực tế này. Triển vọng có thể thay đổi nếu dòng vốn vào ETF ổn định và áp lực bán on-chain giảm bớt.