Trong bối cảnh chỉ số S&P 500 đang hướng tới mốc kỷ lục 7.000 điểm, những phân tích từ một chuyên gia giao dịch cho thấy chỉ số chuẩn này có thể sẽ điều chỉnh giảm trong những tháng tới.
Đáng chú ý, chỉ số này đã có sự biến động trong những tháng gần đây nhưng vẫn duy trì ở mức gần kỷ lục. Tính đến thời điểm viết bài, chỉ số S&P 500 đang giao dịch ở mức 6.941, giảm 0,33%.
Về triển vọng, phân tích từ TradingShot cho thấy chu kỳ tăng Bull ba năm của chỉ số S&P 500, bắt đầu sau khi chạm đáy vào tháng 10 năm 2022, có thể đang tiến gần đến một bước ngoặt quan trọng, với các chỉ báo thanh khoản đang phát ra tín hiệu cảnh báo.
Kể từ mức đáy của cuộc khủng hoảng nhà ở năm 2009, các chu kỳ giảm giá lớn thường chạm đáy ở mức trung bình động 200 tuần hoặc gần mức đó.
Đáng chú ý, sự suy giảm do lạm phát năm 2022 cũng theo mô hình đó, phục hồi chính xác từ mức đó.
Tuy nhiên, kể từ tháng 10 năm 2022, chỉ số này đã không kiểm tra lại mức trung bình 200 tuần, và ngay cả đợt điều chỉnh liên quan đến thuế quan năm ngoái cũng không đạt được mức này, một giai đoạn mà theo lịch sử thường báo hiệu tình trạng thị trường tăng Bull quá nóng ở giai đoạn cuối.
Đồng thời, Chỉ số Thanh khoản Toàn cầu M2 dường như đang bước vào vùng đỉnh chu kỳ. Theo lịch sử, thanh khoản thường đạt đỉnh khoảng bốn năm một lần, trùng với các đỉnh điểm lớn của thị trường. Đỉnh điểm dự kiến tiếp theo sẽ rơi vào khoảng tuần lễ ngày 23 tháng 2 năm 2026, đặt thị trường trong khoảng thời gian đó.
Các mức quan trọng của chỉ số S&P 500 cần theo dõi
Nếu thanh khoản đạt đỉnh, điều đó ngụ ý rằng chỉ số S&P 500 có thể chuyển sang một chu kỳ giảm giá mang tính hệ thống khác, với một đợt điều chỉnh điển hình có thể kéo chỉ số trở lại hướng trung bình động 200 tuần đang tăng, được dự báo ở mức gần 5.500.
Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang phát ra tín hiệu định giá mang tính lịch sử, với lợi suất thu nhập của chỉ S&P 500 giảm xuống mức thấp nhất trong gần một thế kỷ dựa trên dữ liệu Shiller CAPE.
Theo Barchart , trong giai đoạn này, lợi suất đang dao động quanh mức 3%, một mức chỉ bị vượt qua trong bong bóng dot-com cuối những năm 1990.
Lợi suất cổ tức của S&P 500 đang ở mức thấp nhất trong gần 100 năm 🤯 Lần duy nhất nó thấp hơn là trong thời kỳ bong bóng DOT com 😱👻 pic.twitter.com/WDuJ9dsTy8
- Barchart (@Barchart) Ngày 11 tháng 2 năm 2026
Ngược lại với tỷ lệ P/E, lợi suất thu nhập cho thấy nhà đầu tư kiếm được bao nhiêu lợi nhuận trên mỗi đô la đầu tư. Lợi suất thấp hơn báo hiệu định giá cao hơn, cho thấy nhà đầu tư chấp nhận lợi nhuận thấp hơn khi đầu tư vào cổ phiếu Mỹ.
Trong lịch sử, lợi suất trái phiếu đã tăng vọt lên trên 15% trong các cuộc khủng hoảng như Đại suy thoái và tăng trở lại vào những năm 1970 và đầu những năm 1980, trong khi các giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ đã đẩy lợi suất xuống thấp hơn.
Mặc dù không phải là dấu hiệu chắc chắn báo hiệu suy thoái, nhưng mức định giá hiện tại cho thấy giá trị cổ phiếu đang ở mức cao, khiến cho khả năng lợi nhuận hoặc nền kinh tế nói chung không mấy khả quan.
Ảnh minh họa được lấy từ Shutterstock.
