Sam Bankman-Fried đệ đơn xin xét xử lại, cáo buộc Bộ Tư pháp chính quyền Biden đã gây áp lực hoặc bịt miệng các nhân chứng quan trọng. Sam 'SBF' Bankman-Fried đã đệ đơn xin xét xử lại, cáo buộc rằng Bộ Tư pháp đã gây áp lực hoặc bịt miệng các nhân chứng quan trọng trong phiên tòa xét xử vụ gian lận FTX của ông, viện dẫn cái gọi là "bằng chứng mới". Bankman-Fried, trước đây được biết đến với biệt danh X, đã đăng một liên kết đến Đơn xin xét xử lại theo Quy tắc 33 của Quy tắc Tố tụng Hình sự Liên bang, nêu rõ: "Bằng chứng mới đã xuất hiện cho thấy Bộ Tư pháp chính quyền Biden đã gây áp lực lên nhiều nhân chứng để thay đổi lời khai của họ. Các bản án của tôi nên được đảo ngược." Đơn của Bankman-Fried, dựa trên lời khai của một cựu nhân viên FTX, cáo buộc rằng các tuyên bố của công tố viên về việc phá sản và tài sản không đủ trong vụ án FTX Alameda là sai sót. Bankman-Fried bị kết tội bảy tội danh biển thủ tiền của khách hàng sau sự sụp đổ của FTX và 150 công ty liên kết của nó và bị kết án 25 năm tù. Các công tố viên Hoa Kỳ cáo buộc rằng tiền gửi của khách hàng FTX đã bị chuyển hướng để bù đắp các khoản lỗ giao dịch tại công ty liên kết của nó, Alameda Research, dẫn đến khoản thiếu hụt tài chính khoảng 8,9 tỷ đô la (khoảng 12,9383 nghìn tỷ won).
Lời khai của cựu nhân viên FTX: "Việc làm chứng sẽ dẫn đến bị trả thù"
Trọng tâm của vụ kiện là bản tuyên bố của Daniel Chapsky, cựu trưởng bộ phận khoa học dữ liệu tại FTX. Ông nêu rõ lý do không ra tòa và chi tiết lời khai dự định của mình trong một tài liệu mới. Trong bản tuyên bố ngày 13 tháng 7 năm 2023, Chapsky khẳng định các luật sư của ông đã cảnh báo mạnh mẽ rằng nếu ông làm chứng, ông sẽ phải chịu sự soi mói của truyền thông và sự trả thù từ phía công tố. Ông nói thêm rằng các cựu nhân viên khác của FTX cũng đã nhận được những lời cảnh báo tương tự. Cuối cùng, ông giải thích: "Vì lo ngại cho sự an toàn của bản thân và những người xung quanh, tôi đã yêu cầu luật sư thông báo cho Bankman-Fried rằng tôi sẽ không làm chứng." Chapsky lập luận thêm rằng nếu ông làm chứng, ông "có thể bác bỏ lời kể không chính xác của bên công tố về tình hình tài chính của FTX và cung cấp cho bồi thẩm đoàn thông tin chính xác hơn." Trong hồ sơ này, nhóm của Bankman-Fried lập luận rằng những tuyên bố này cấu thành "lời khai bị cố ý loại trừ" và do đó phiên tòa đã không công bằng.FTX và Alameda không mất khả năng thanh toán cho đến khi tuyên bố phá sản.
Trong bản kiến nghị mới, luật sư bào chữa của Bankman-Fried nhấn mạnh rằng lời khai của Chapsky mâu thuẫn trực tiếp với khuôn khổ cốt lõi của bên công tố xoay quanh tình hình tài chính của FTX và Alameda Research. Bên công tố lập luận rằng cả hai công ty đều thực sự mất khả năng thanh toán ngay cả trước khi nộp đơn phá sản vào tháng 11 năm 2022. Ngược lại, Chapsky được cho là đã "khẳng định" trong lời khai của mình rằng "giá trị tài sản ròng" của FTX và Alameda Research luôn vượt quá nợ phải trả và không mất khả năng thanh toán vào tháng 11 năm 2022. Bản kiến nghị nêu rõ rằng điều này "mâu thuẫn trực tiếp với lời khai của bên công tố được trình bày trước bồi thẩm đoàn." Bankman-Fried đã nhiều lần lập luận trong các cuộc phỏng vấn rằng "FTX vẫn duy trì khả năng thanh toán về mặt cấu trúc và có thể đã được cứu nếu một số đề xuất đầu tư thành công." Đáng chú ý, trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 10 năm 2025, ông mô tả quyết định giao FTX cho luật sư phá sản John J. Ray III vào ngày 11 tháng 11 năm 2022 là "sai lầm lớn nhất" của mình, nói rằng, "Tôi đã nhận được lời đề nghị cứu công ty bằng đầu tư bên ngoài." Tuy nhiên, thị trường vẫn còn chia rẽ về việc bao nhiêu phần trăm trong tuyên bố này là sự thật và bao nhiêu phần trăm là hành động "trốn tránh trách nhiệm" sau khi sự việc đã xảy ra. Cuộc chiến pháp lý xoay quanh việc tiền gửi của khách hàng và tài sản của công ty thực sự được tách biệt và quản lý như thế nào, cũng như lượng tiền mặt thực sự được đảm bảo ngay trước khi phá sản, có khả năng sẽ còn tiếp diễn trong thời gian tới.Liệu tranh cãi về tính công bằng của phiên tòa FTX có bùng phát trở lại?
Yêu cầu xét xử lại của Bankman-Fried sẽ không được chấp thuận ngay lập tức. Thay vào đó, tòa án trước tiên sẽ xem xét tính xác thực của "bằng chứng mới" và tác động tiềm tàng của nó đối với kết quả phiên tòa. Quy tắc 33 của Quy tắc Tố tụng Hình sự Liên bang cho phép tòa án ra lệnh xét xử lại ngay cả sau phán quyết có tội nếu có đủ lý do để tin rằng bằng chứng mới, quan trọng đã được đưa ra ánh sáng. Vụ án này có thể làm bùng phát lại vụ bê bối FTX, vốn dường như đã được giải quyết bằng phán quyết có tội và bản án nặng. Nếu những diễn giải xung quanh tình trạng tài chính của FTX và Alameda, mức độ biển thủ tiền của khách hàng và mức độ ý định và trách nhiệm của ban quản lý bị lung lay, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến các vụ kiện dân sự và hình sự trong tương lai, cũng như các thủ tục phá sản và triển vọng thu hồi nợ. Tuy nhiên, do bản chất của hệ thống tư pháp Mỹ, các trường hợp phán quyết có tội bị lật ngược hoặc một phiên tòa đầy đủ được khởi xướng là rất hiếm. Việc lời khai của Chapsky sẽ có sức thuyết phục như thế nào tại tòa án với tư cách là "bằng chứng quan trọng" và những lập luận phản bác nào mà Bộ Tư pháp sẽ đưa ra đối với các cáo buộc "đe dọa nhân chứng và che giấu thông tin" sẽ là những điểm quan trọng cần quan tâm trong thời gian tới. Hiện tại, khẳng định của Bankman-Fried về khả năng thanh toán của FTX dường như có nhiều khả năng làm dấy lên cuộc tranh luận về tính công bằng của quá trình xét xử và cuộc điều tra của bên công tố hơn là thay đổi căn bản nhận thức của thị trường về FTX hoặc kỳ vọng của các chủ nợ.---
Lombard đang hướng tới việc sử dụng BTC được lưu ký làm tài sản thế chấp cho DeFi với "Tài khoản Thông minh Bitcoin" của mình. Lombard, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho các tổ chức, đang đẩy mạnh thử nghiệm việc cho phép thế chấp Bitcoin trên chuỗi mà không cần phải di chuyển vật lý hoặc từ bỏ quyền lưu ký. Trong bối cảnh thị trường cho vay DeFi đang mở rộng nhanh chóng, công ty này đặt mục tiêu đưa Bitcoin (BTC) nhàn rỗi do các tổ chức lớn nắm giữ lên blockchain. Lombard đã công bố kế hoạch ra mắt "Tài khoản Thông minh Bitcoin" trong quý này. Cấu trúc tài khoản này sẽ cho phép Bitcoin được lưu ký bởi các tổ chức được chỉ định làm tài sản thế chấp trên chuỗi mà không cần phải giao cho bên thứ ba. Theo công ty, Bitcoin được lưu ký sẽ được nhận diện trên chuỗi dưới dạng mã thông báo biên nhận có tên là "BTC.b". Các nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng mã thông báo này để truy cập các giao thức cho vay và cung cấp thanh khoản trong khi vẫn duy trì quyền sở hữu hợp pháp và thỏa thuận lưu ký cơ bản. Công ty cho biết khung này chủ yếu nhắm mục tiêu vào các nhà quản lý tài sản, kho bạc doanh nghiệp và các chủ sở hữu Bitcoin tổ chức khác. Mặc dù các chương trình thí điểm hiện đang được tiến hành với một số tổ chức được chọn, nhưng tên khách hàng cụ thể và quy mô giao dịch vẫn chưa được tiết lộ.
"1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ bằng Bitcoin, phần lớn vẫn đang ở trạng thái không hoạt động"
Trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, đồng sáng lập Lombard, Jacob Phillips, giải thích rằng "các sàn giao dịch phi tập trung đã chiếm một phần đáng kể trong tất cả các giao dịch tiền điện tử, và khoảng một nửa hoạt động cho vay và đi vay diễn ra trên chuỗi khối." Mặc dù vậy, ông chỉ ra rằng Bitcoin vẫn là một "tài sản trì trệ." Phillips cho biết, "Hiện tại, khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la Bitcoin đang bị khóa, trong khi chỉ có khoảng 40 tỷ đô la thực sự được triển khai trong DeFi." Ông giải thích rằng vì Bitcoin không cung cấp phần thưởng staking một cách tự nhiên, giống như các mạng Proof-of-Stake (PoS) như Ethereum (ETH), nên nhiều tổ chức và người nắm giữ dài hạn đã để Bitcoin của họ như một "tài sản không sinh lời." Cho đến nay, để các tổ chức sử dụng Bitcoin trong DeFi, họ phải chuyển đổi nó sang dạng token, chẳng hạn như wrapped BTC, hoặc chuyển nó sang một dịch vụ tập trung. Khi gánh nặng về bảo mật lưu ký và tuân thủ quy định ngày càng tăng, hầu hết các tổ chức đều do dự hành động. Chiến lược của Lombard là giải quyết vấn đề này thông qua cấu trúc "tài khoản thông minh" của mình.Hợp tác với Morpho để mở rộng thanh khoản trên chuỗi
Lombard đã chọn Morpho, một giao thức cho vay DeFi, làm đối tác thanh khoản ban đầu. Morpho đã được công nhận nhờ cơ sở hạ tầng cho vay thân thiện với các tổ chức, bao gồm khả năng tách các khoản vay được thế chấp bằng Bitcoin thành các nhóm riêng biệt. Phillips nhấn mạnh rằng Tài khoản Thông minh Bitcoin không phải là một "giải pháp khép kín" phụ thuộc vào một đối tác cụ thể, mà là một "cơ sở hạ tầng mở" cho phép tích hợp dần dần nhiều giao thức và người giám hộ DeFi khác nhau. Công ty dự định mở rộng tích hợp với các giao thức trên chuỗi khác khi nhu cầu được xác định. Được thành lập vào năm 2024, Lombard đã và đang phát triển cơ sở hạ tầng trên chuỗi tập trung vào Bitcoin và các tài sản được mã hóa. Công ty vận hành các sản phẩm như LBTC và BTC.b, được thiết kế để cho phép sử dụng Bitcoin trong DeFi mà không cần phải chuyển nó ra khỏi các hệ thống lưu ký hiện có.Coinbase, Solve, Fireblocks… Những sản phẩm lần lượt đánh thức lượng Bitcoin đang ngủ yên.
Động thái của Lombard trùng hợp với sự đa dạng hóa nhanh chóng của các sản phẩm sinh lời Bitcoin dành cho tổ chức. Vào ngày 1 tháng 5, sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase ($COIN) của Mỹ đã ra mắt "Quỹ sinh lời Bitcoin Coinbase", nhắm mục tiêu vào các nhà đầu tư tổ chức bên ngoài Hoa Kỳ. Quỹ này đặt mục tiêu tạo ra lợi nhuận ròng hàng năm từ 4-8% trên lượng Bitcoin nắm giữ. Vài tháng sau, Solv Protocol ra mắt "BTC+", một kho sinh lời có cấu trúc dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Sản phẩm này tìm kiếm lợi nhuận bằng cách phân bổ Bitcoin cho nhiều chiến lược khác nhau trải rộng trên DeFi, tài chính tập trung (CeFi) và thị trường tài chính truyền thống. Các chiến lược chính bao gồm đặt cược giao thức, chênh lệch giá cơ sở và tiếp xúc với tài sản thực được mã hóa (RWA). Vào ngày 4 tháng 2, Fireblocks, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tiền điện tử dành cho tổ chức, đã thông báo tích hợp với Stacks (STX), cung cấp cho khách hàng tổ chức quyền truy cập vào các sản phẩm cho vay và sinh lời dựa trên Bitcoin. Bitcoin không còn là "tài sản kho kỹ thuật số" nữa, mà đang ngày càng được hấp thụ vào tài chính trên chuỗi trong phạm vi các yêu cầu về quy định và lưu ký. Tuy nhiên, khi cấu trúc của các token được đóng gói và các sản phẩm sinh lời trên chuỗi trở nên phức tạp hơn, cả rủi ro hợp đồng thông minh và rủi ro đối tác đều có thể tăng lên. Do đó, cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều nên xem xét kỹ lưỡng cấu trúc sản phẩm và cơ chế quản lý tài sản thế chấp.💡 Trong một thị trường nơi cả khủng hoảng và cơ hội cùng tồn tại, việc có con mắt tinh tường để đọc hiểu cấu trúc thị trường là điều cần thiết.
Từ vụ bê bối FTX, đến đơn kiện mới của Sam Bankman-Fried, đến "Tài khoản thông minh Bitcoin" của Lombard, thị trường liên tục trải qua những ngã rẽ đầy rủi ro và cơ hội mới.
Trong khi một số người đang tạo ra một "câu chuyện về trách nhiệm giải trình" sau khi Bitcoin qua đời, những người khác lại đang đẩy nhanh các thử nghiệm để chuyển đổi 1,4 nghìn tỷ đô la "Bitcoin đang ngủ yên" thành thanh khoản trên chuỗi.
Trong quy trình này, các nhà đầu tư thực sự giỏi sẽ đồng thời làm hai việc.
- Phân tích bản chất và cấu trúc của rủi ro trong bối cảnh các vụ kiện, quy định và vấn đề phá sản.
- Hãy quyết định xem có nên tham gia hay không sau khi **hiểu rõ cấu trúc và những hạn chế của cơ sở hạ tầng mới** như tài khoản thông minh Bitcoin, BTC.b và cho vay DeFi.
TokenPost Academy là một khóa học chuyên sâu gồm bảy bước, dạy một cách có hệ thống kỹ năng "đọc hiểu có cấu trúc". Vượt xa việc chỉ đơn thuần tiếp nhận tin tức,
Không phải là "Chuyện gì đã xảy ra?"
Chúng ta sẽ phân tích câu hỏi “Tại sao điều này lại xảy ra lặp đi lặp lại trong cấu trúc này?”
Đăng ký tham gia TokenPost Academy
Từ sự cố FTX đến "Tài khoản thông minh BTC", một chương trình học 7 bước đi sâu vào cấu trúc.
🟢 Giai đoạn 1: Nền tảng
Khi một sàn giao dịch lớn như FTX gặp biến động,
“Tôi nên cất giữ tài sản của mình ở đâu và bằng cách nào để đảm bảo an toàn?”
Bạn nên kiểm tra trước đã.
- Bảo mật ví điện tử (QUAN TRỌNG) bao gồm các nguyên tắc cơ bản về bảo vệ tài sản trước các rủi ro tấn công mạng và phá sản.
- Thông qua sự khác biệt về cấu trúc giữa các sàn giao dịch, nhà môi giới và ví nóng/lạnh
“Nếu không hiểu cấu trúc lòng tin, tại sao các cá nhân luôn là nạn nhân cuối cùng?”
- Phần "Tiền điện tử và Thuế" cũng đề cập đến cách các tranh chấp pháp lý và vấn đề thuế có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư thực tế.
🔵 Giai đoạn 2: Nhà phân tích (Định giá và Phân tích)
SBF khẳng định rằng "FTX vẫn là dung môi".
Để đánh giá mức độ chính xác của một điều gì đó, bạn cần xem xét "số liệu và cấu trúc", chứ không phải "câu chuyện".
- Trong phần Tokenomics
- Phân tích khối lượng giao dịch nội bộ, lạm phát và cấu trúc giải phóng lệnh khóa.
Tìm hiểu cách nhận diện trước các 'cấu trúc rủi ro kiểu FTX·Alameda'
- Trong phân tích Onchain
- Tìm hiểu một khuôn khổ để đánh giá tình trạng thực tế của các sàn giao dịch và dự án bằng cách sử dụng dữ liệu trên chuỗi.
Điều quan trọng ở giai đoạn này là,
“Tôi không tin những gì bất cứ ai nói, cho dù đó là bên công tố, người sáng lập hay giới truyền thông.
Đó là việc trở thành một "nhà đầu tư có khả năng tái cấu trúc dựa trên dữ liệu".
🟡 Giai đoạn 3: Nhà chiến lược (Chiến lược đầu tư và danh mục đầu tư)
Trong bối cảnh các sản phẩm như Lombard, Coinbase Bitcoin Income Fund và BTC+ đang tràn ngập thị trường,
“Tôi có thể kiếm được bao nhiêu tiền?”
Câu hỏi đầu tiên cần đặt ra là: “Tỷ lệ phù hợp của sản phẩm này trong danh mục đầu tư tổng thể của tôi là bao nhiêu?”
- Thông qua Rủi ro & Lợi nhuận , DCA , Cách xây dựng danh mục đầu tư của bạn
- Cách thiết kế chiến lược tiếp xúc với tiền mặt, BTC giao ngay, các sản phẩm tạo lợi nhuận và DeFi.
- Nội dung bao gồm các nguyên tắc duy trì danh mục đầu tư trong cả thị trường tăng và giảm.
🟠 Giai đoạn 4: Nhà giao dịch (Phân tích kỹ thuật và giao dịch)
Trong một thị trường mà các đợt giảm mạnh ngắn hạn và phục hồi nhanh chóng lặp đi lặp lại, chẳng hạn như sự sụp đổ của FTX,
- Bán tháo do sợ hãi.
- Việc mua vào theo xu hướng giảm đã đánh lừa bạn bởi sự phục hồi nhẹ.
Kỹ năng tránh những tình huống đó là vô cùng cần thiết.
- Thông qua các mức hỗ trợ và kháng cự, xu hướng và mô hình đảo chiều
- Phân biệt giữa đáy thực sự và bẫy ngắn hạn sau khi giá giảm mạnh.
- Các loại lệnh và hướng dẫn giao dịch thực tế
- Thực hành việc vào lệnh và thoát lệnh một cách có hệ thống trong thị trường biến động.
🟣 Giai đoạn 5: Người dùng DeFi (Tài chính phi tập trung)
Các nền tảng như 'Bitcoin Smart Account' của Lombard, BTC.b, Coinbase Bitcoin Profit Fund, BTC+ Vault, v.v.
Tóm lại, tất cả đều quy về câu hỏi: "Làm thế nào để Bitcoin hoạt động hiệu quả trong kiến trúc DeFi/trên chuỗi?"
Tuy nhiên, nếu chúng ta không hiểu cấu trúc của nó, tình huống tương tự như các stablecoin thuật toán và phái sinh như USDe và UST sẽ lặp lại.
Ở giai đoạn này:
- Giải thích về DeX (Sổ lệnh so với AMM)
Hiểu cách Bitcoin được mã hóa trên chuỗi khối và được giao dịch trên những thị trường nào.
- Thông qua các nhóm thanh khoản và canh tác lợi nhuận , tổn thất phân kỳ (không cố định)
- Cấu trúc 'token biên nhận', chẳng hạn như BTC.b, WBTC và LBTC, mang lại những rủi ro và lợi ích gì?
- Tìm hiểu cách tính toán tổn thất tạm thời và rủi ro hợp đồng thông minh.
- Trong lĩnh vực cho vay và đi vay (tỷ lệ LTV, thanh lý)
Khi bạn vay vốn DeFi bằng Bitcoin làm tài sản thế chấp,
- Mức LTV (Giá trị trọn đời của khách hàng) nên được dùng để xác định ranh giới an toàn ở mức nào?
- Tính toán định lượng các trường hợp thanh lý xảy ra.
🔴 Giai đoạn 6: Chuyên gia (Hợp đồng tương lai và Quyền chọn)
FTX từ lâu đã là trung tâm giao dịch phái sinh có đòn bẩy cao.
Các nhà đầu tư tham gia thị trường phái sinh mà không hiểu cấu trúc này,
Tôi đã mất hết tiền trong tài khoản chỉ sau vài biến động nhỏ.
- Thông qua cảnh báo rủi ro đòn bẩy và ký quỹ , chiến lược cắt lỗ và tính toán quy mô vị thế.
- Không phải "Cách làm giàu bằng đòn bẩy"
- Nội dung bao gồm “Cách tồn tại lâu dài trên thị trường ngay cả khi sử dụng đòn bẩy.”
- Trong phần Tùy chọn
- Quyền chọn bán bảo vệ để phòng ngừa rủi ro thị trường giảm giá.
- Chiến lược bán quyền chọn mua (Covered Call), chiến lược bổ sung lợi nhuận, v.v.
Chúng ta sẽ xem xét kỹ lưỡng các chiến lược được các tổ chức và chuyên gia thực tế sử dụng, bắt đầu từ cấu trúc.
⚫ Giai đoạn 7: Bậc thầy Kinh tế vĩ mô (Kinh tế vĩ mô và Chu kỳ thị trường)
Việc nộp đơn xin thử nghiệm mới của SBF, các rủi ro về pháp lý và tư pháp,
Và "Kỷ nguyên lãi suất Bitcoin" được mở ra bởi Lombard, Coinbase, Solve và Fireblocks.
Tóm lại, tất cả đều xoay quanh vấn đề "tính thanh khoản, lòng tin và chu kỳ".
-Mẫu số là gì? (Tính thanh khoản)
Chúng tôi tóm tắt cách lãi suất và thanh khoản toàn cầu ảnh hưởng đến tài sản thế chấp tiền điện tử và lợi nhuận từ DeFi.
- Thông qua sự kiện Bitcoin Halving & Chu kỳ , Giá Bitcoin thực tế so với Giá trị trung bình thị trường thực sự
- Chu kỳ trên chuỗi của Bitcoin và
- Tìm hiểu cách phân tích cấu trúc thời điểm dòng tiền vào và ra khỏi các tổ chức.
Từ "nhà đầu tư chỉ tiếp nhận tin tức" đến "nhà đầu tư phân tích cấu trúc thị trường"
Tranh chấp trách nhiệm của SBF, tranh cãi về tính công bằng của phiên tòa FTX,
Và các thử nghiệm của các tổ chức đang cố gắng thu hút Bitcoin làm tài sản thế chấp cho DeFi.
Điều đó sẽ tiếp diễn trong tương lai.
Chỉ có một câu hỏi duy nhất.
Bạn sẽ coi thông tin này như một "tin đồn" hay không?
Hay nó sẽ được sử dụng làm vật liệu cho 'phân tích cấu trúc'?
Học viện Token Post
- Bảo vệ tài sản của bạn bằng những biện pháp cơ bản (Giai đoạn 1),
- Khám phá giá trị thực sự của các dự án và cơ sở hạ tầng thông qua phân tích (Giai đoạn 2).
- Sau khi hiểu rõ cấu trúc lợi nhuận thông qua DeFi và các công cụ phái sinh (Giai đoạn 5-6),
- Đọc chu kỳ thị trường bằng phương pháp vĩ mô (Giai đoạn 7)
Cung cấp một lộ trình nhất quán.
Vào năm 2026, trong kỷ nguyên mà tài chính trên chuỗi khối và rủi ro pháp lý đồng thời gia tăng,
Rào cản cuối cùng để bảo vệ bạn chính là "khả năng hiểu rõ cấu trúc".
Đăng ký tham gia TokenPost Academy
Chương trình học : Khóa học chuyên sâu 7 bước từ cơ bản đến điện toán chuỗi khối, DeFi, quyền chọn tương lai và phân tích kinh tế vĩ mô.
Ưu đãi : Tháng đầu tiên miễn phí, sự kiện đang diễn ra!
Truy cập vào : https://www.tokenpost.kr/membership
🔎 Phân tích thị trường
SBF đang yêu cầu xét xử lại, viện dẫn cáo buộc rằng Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã đe dọa các nhân chứng quan trọng trong phiên tòa FTX, ngăn chặn hoặc xuyên tạc lời khai của họ. Trọng tâm của vụ án là lời khai của Daniel Chafsky, cựu trưởng bộ phận khoa học dữ liệu tại FTX, khẳng định rằng FTX và Alameda không mất khả năng thanh toán theo tiêu chuẩn kế toán cho đến ngay trước khi tuyên bố phá sản vào tháng 11 năm 2022. Nếu tòa án chấp nhận dù chỉ một phần lời khai này, nó có thể làm nổi bật hơn nữa vấn đề mất khả năng thanh toán thực tế như một vấn đề then chốt trong các vụ phá sản lớn của các sàn giao dịch trong tương lai, không chỉ trong bản án và quyết định kết tội của SBF.
Trong khi đó, "Tài khoản thông minh Bitcoin" của Lombard, được giới thiệu trong bài viết thứ hai, phản ánh lượng Bitcoin do các tổ chức nắm giữ bị khóa trong các tài khoản lưu ký trên chuỗi dưới dạng mã thông báo biên nhận (BTC.b), cho phép chúng được sử dụng làm tài sản thế chấp trong DeFi trong khi vẫn duy trì quyền sở hữu và quyền giám sát hợp pháp. Điều này có tiềm năng chuyển dịch một phần trong số 1,4 nghìn tỷ đô la thanh khoản BTC hiện đang không hoạt động trên chuỗi, có khả năng tác động đến sự mở rộng của thị trường DeFi dựa trên Bitcoin trong trung và dài hạn.
💡 Điểm chiến lược
• Kiểm tra rủi ro pháp lý và quy định: Vấn đề xét xử lại vụ SBF là một tranh chấp pháp lý về "tình trạng tài chính thực tế tại thời điểm phá sản" và "phương pháp truy tố". Điều này cho thấy dữ liệu và lời khai nào sẽ là vấn đề then chốt trong trường hợp xảy ra các vấn đề phá sản hoặc mất khả năng thanh toán trong tương lai tại các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký lớn. Khi lựa chọn sàn giao dịch hoặc nhà cung cấp dịch vụ lưu ký, điều cần thiết là phải kiểm tra tính minh bạch kế toán, cấu trúc quản lý tài sản thế chấp và việc công khai các thủ tục phá sản.
• Tập trung vào cơ sở hạ tầng thế chấp trên chuỗi: Khi cơ sở hạ tầng để tái sử dụng BTC được lưu giữ trong kho lưu ký của các tổ chức trên chuỗi tăng lên, chẳng hạn như cấu trúc Lombard–Morpho, (1) những hạn chế của "tài sản không sinh lời" của Bitcoin có thể được giảm bớt một phần và (2) cấu trúc lãi suất và thanh khoản của DeFi có thể được tổ chức lại xung quanh BTC. Tuy nhiên, điều cần thiết là phải xác nhận sự tương ứng 1:1 giữa mã thông báo nhận (ví dụ: BTC.b) và tài sản lưu ký thực tế, quyền sở hữu hợp pháp và các cơ chế xử lý trong trường hợp thanh lý hoặc vỡ nợ.
• So sánh các sản phẩm sinh lời BTC dành cho các tổ chức: Nhiều giải pháp sinh lời BTC chỉ dành cho tổ chức đang xuất hiện, chẳng hạn như Quỹ Sinh lời Bitcoin của Coinbase (mục tiêu lợi nhuận hàng năm từ 4-8%), các sản phẩm cấu trúc BTC+ của Solv và sự tích hợp Fireblocks-Stacks. Các nhà đầu tư và tổ chức nên đánh giá một cách khách quan "xác suất mất vốn gốc" bằng cách so sánh (1) nguồn sinh lời (chênh lệch giá giao ngay/tương lai, đặt cọc, RWA, v.v.), (2) rủi ro đối tác (tập trung so với trên chuỗi) và (3) liệu có sử dụng đòn bẩy hoặc phái sinh hay không.
• Theo dõi các biến số chính trị và chính sách: Vì SBF trực tiếp đề cập đến "Bộ Tư pháp Biden" và khẳng định có áp lực chính trị, điều quan trọng là phải theo dõi xem các xu hướng thực thi và truy tố liên quan đến tiền điện tử sẽ thay đổi như thế nào trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và những thay đổi trong chính quyền. Trong bối cảnh quản lý chặt chẽ, một lập trường phòng thủ (ví dụ: lưu trữ phi tập trung, sử dụng các sàn giao dịch thân thiện với cơ quan quản lý và ưu tiên các giao thức có tính minh bạch cao trên chuỗi) có thể mang lại lợi thế trước các rủi ro bị thực thi.
📘 Thuật ngữ
• Tình trạng mất khả năng thanh toán: Điều này đề cập đến tình huống mà nợ phải trả vượt quá tài sản hoặc các khoản nợ không thể được trả trong thời gian ngắn. Trong vụ án FTX, vấn đề then chốt là liệu nợ phải trả của khách hàng có thực sự vượt quá tài sản tại thời điểm phá sản hay không, và bên công tố cùng SBF đang trực tiếp tranh luận về vấn đề này.
• Quy tắc tố tụng hình sự liên bang 33 (FRCP 33): Điều khoản này cho phép bị cáo yêu cầu xét xử lại dựa trên "bằng chứng mới được phát hiện sau phiên tòa". Bằng chứng mới này không được chỉ là lời tố cáo đơn thuần, mà phải có tác động đáng kể đến bản án hoặc hình phạt.
Token biên nhận (ví dụ: BTC.b): Các token này được phát hành để phản ánh quyền sở hữu Bitcoin thực tế được lưu giữ trong kho lưu ký được quản lý trên chuỗi. Các token này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho hoạt động cho vay và cung cấp thanh khoản trong DeFi, và về mặt lý thuyết, chúng có thể được trao đổi theo tỷ lệ 1:1 với BTC thực tế bất cứ lúc nào.
• Dịch vụ lưu ký: Là dịch vụ trong đó một tổ chức hoặc doanh nghiệp chuyên nghiệp nắm giữ và quản lý tài sản (tiền điện tử, chứng khoán, v.v.) của khách hàng thay mặt họ. Do các quy tắc và quy định nội bộ, các nhà đầu tư tổ chức thường sử dụng các đơn vị lưu ký được quản lý thay vì tự quản lý ví của mình.
• Tài sản thế chấp trên chuỗi: Cấu trúc này bao gồm việc gửi tài sản (ví dụ: token) vào một hợp đồng thông minh trên chuỗi khối và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay hoặc giao dịch phái sinh. Vì Bitcoin không hỗ trợ tính năng này một cách tự nhiên, nên nó thường được sử dụng gián tiếp thông qua việc đóng gói (ví dụ: wBTC) hoặc, như trong bài viết này, thông qua cấu trúc token biên nhận.
💡 Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Hỏi.
Đề nghị xét xử lại của Bankman-Fried (SBF) và tuyên bố của Chapsky có ý nghĩa gì đối với vụ kiện FTX?
SBF lập luận, dựa trên bản khai mới từ cựu giám đốc khoa học dữ liệu của FTX, Daniel Chafsky, rằng FTX và Alameda không mất khả năng thanh toán trên giấy tờ cho đến tận giai đoạn cuối cùng của quá trình phá sản. Điều này mâu thuẫn với luận điểm của bên công tố về khoản thâm hụt 8,9 tỷ đô la do biển thủ tiền của khách hàng, và cho rằng các báo cáo tài chính mà bồi thẩm đoàn đã nghe có thể không đầy đủ. Nếu tòa án công nhận tính xác thực của bằng chứng này và tác động của nó đến một phiên tòa công bằng, điều đó có thể dẫn đến một số phán quyết có tội hoặc thậm chí xem xét lại bản án.
Hỏi.
Các "Tài khoản thông minh Bitcoin" của Lombard và BTC.b khác biệt như thế nào so với các khoản đầu tư Bitcoin truyền thống?
Theo truyền thống, Bitcoin do các tổ chức nắm giữ thường chỉ được giữ trong các tài khoản lưu ký được quy định, và thường không tạo ra bất kỳ thu nhập nào. Tài khoản thông minh Bitcoin của Lombard thể hiện BTC được giữ trong các tài khoản lưu ký dưới dạng mã thông báo biên nhận có tên "BTC.b" trên chuỗi, cho phép Bitcoin thực tế vẫn được lưu ký trong khi vẫn được sử dụng làm tài sản thế chấp trên chuỗi. Điều này cho phép các tổ chức duy trì quyền sở hữu hợp pháp và cấu trúc lưu ký trong khi vẫn theo đuổi các cơ hội doanh thu bổ sung, chẳng hạn như cho vay và cung cấp thanh khoản, thông qua các giao thức DeFi như Morpho.
Hỏi.
Các sản phẩm cho vay sinh lời từ Bitcoin dành cho tổ chức (Coinbase, Solv, Fireblocks, v.v.) có những rủi ro và cơ hội nào?
Các giải pháp sinh lời BTC nhắm mục tiêu vào các tổ chức, chẳng hạn như Quỹ sinh lời Bitcoin của Coinbase, sản phẩm cấu trúc BTC+ của Solv và sự tích hợp Fireblocks-Stacks, cung cấp lợi nhuận hàng năm bổ sung vượt quá vài phần trăm. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi sự hiểu biết thấu đáo về cấu trúc. Sinh lời chủ yếu đến từ cho vay DeFi, giao dịch chênh lệch giá hợp đồng tương lai, liên kết tài sản thực (RWA) và đặt cọc. Tuy nhiên, biến động thị trường có thể khiến các giải pháp này gặp rủi ro như thanh lý tài sản thế chấp, vỡ nợ của đối tác, lỗ hổng hợp đồng thông minh và thay đổi quy định. Do đó, điều quan trọng là phải xem xét không chỉ lợi nhuận kỳ vọng mà còn cả việc sử dụng đòn bẩy, tính minh bạch trên chuỗi và phạm vi quy định và giám sát.
Biện pháp phòng ngừa TP AI
Bài viết này được tóm tắt bằng mô hình ngôn ngữ dựa trên TokenPost.ai. Một số điểm quan trọng trong văn bản có thể bị lược bỏ hoặc không chính xác.
Nhận tin tức cập nhật liên tục... Tham gia nhóm Telegram của TokenPost
Bạn đang phân vân không biết nên mua hay bán vào thời điểm nào và bỏ lỡ cơ hội?
Xác định hướng đầu tư của bạn với các tín hiệu tích cực và tiêu cực được phân tích theo thời gian thực bởi TokenPost AI.
Bản quyền © TokenPost. Nghiêm cấm sao chép và phân phối lại trái phép.
