Ngày 12 tháng 2, nhà phân tích crypto Axel đã đăng một bài viết cho rằng hai chỉ báo thanh khoản quan Bitcoin đang chỉ ra sự suy yếu của thị trường. Chỉ báo "Tỷ lệ cung ứng Stablecoin (SSR) 90 ngày" đã giảm trở lại vùng âm sau một đợt tăng ngắn vào tháng Giêng (hiện ở mức -0,15), và sự thay đổi giá trị vốn hóa thị trường của USDT trong 30 ngày đã giảm xuống còn -2,87 tỷ đô la, xác nhận sự tiếp tục chảy ra thanh khoản khỏi hệ sinh thái.
Axel chỉ ra rằng vào giữa tháng 1, "Chỉ báo 90 ngày SSR" đã chạm mức +0,057 trong thời gian ngắn, và sự thay đổi 30 ngày về giá trị vốn hóa thị trường của USDT cũng phục hồi lên +1,4 tỷ USD, trùng với thời điểm Bitcoin vượt qua mốc 95.000 USD trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, "cả hai tín hiệu này đều không giữ vững" - đến tháng 2, "Chỉ báo 90 ngày SSR" lại chuyển sang âm, và Bitcoin đã giảm xuống còn 67.000 USD.
"Tháng Giêng là một nỗ lực sửa chữa tạm thời, và tháng Hai là một nỗ lực thất bại," Axel nói. Giai đoạn sáu tháng bị chi phối bởi "vùng màu hồng" cho thấy Bitcoin vẫn yếu so với stablecoin, và thị trường đã quay trở lại mô hình ngại rủi ro. Ông nhấn mạnh rằng tín hiệu đảo chiều trung hạn thực sự là khi "chỉ báo 90 ngày SSR" quay trở lại trên đường số 0 và ổn định trong vùng màu xanh lá cây trong ít nhất 2-3 tuần. Cho đến lúc đó, mỗi đợt phục hồi nên được coi là một cái bẫy biến động cao.
