Tác giả: Sportico
Biên soạn bởi: Azuma
Tựa gốc: Những ông lớn trong ngành cá cược truyền thống gia nhập thị trường dự đoán, với mục tiêu làm đảo lộn Phố Wall.
Với sự bùng nổ của các thị trường dự đoán, hai nhóm đang nhắm đến thị trường này với ý đồ săn mồi – một nhóm đến từ Phố Wall và nhóm còn lại từ Phố Morton (nơi đặt trụ sở chính của công ty cá cược Fanatics ). Một là công ty giao dịch tài chính chuyên nghiệp, và nhóm kia là nhà cung cấp dịch vụ cá cược truyền thống. Cả hai cho rằng họ có khả năng trở thành những kẻ săn mồi hàng đầu.
Các công ty cá cược tham gia thị trường để tạo ra thị trường.
Ba nhà cung cấp cá cược thể thao truyền thống — DraftKings , Fanatics và FanDuel — đều đã tham gia vào thị trường dự đoán để đối phó với mối đe dọa mà lĩnh vực mới nổi này gây ra cho việc kinh doanh cốt lõi của họ. Sau giai đoạn tâm lý nhà đầu tư hạ nhiệt, các công ty này đang đẩy nhanh nỗ lực bắt kịp, coi kinh nghiệm sâu rộng của họ trong ngành cá cược là một lợi thế cạnh tranh tiềm năng.
DraftKings, Fanatics và FanDuel đều đã bắt đầu hoặc dự định cung cấp "tỷ lệ cược" trong các ứng dụng thị trường dự đoán của họ thông qua nhà tạo lập thị trường liên kết. Điều này tương tự như việc kinh doanh của họ trong cá cược thể thao truyền thống, nhưng điểm khác biệt chính là trong thị trường dự đoán, họ cần phải cạnh tranh với các bên thứ ba khác cũng có thể đặt lệnh.
Theo các cuộc thảo luận của Sportico với các giám đốc điều hành và các nhà phân tích ngành, hiện chưa có sự đồng thuận cho rằng các công ty cá cược có thể thu được lợi nhuận cao hơn bằng cách trực tiếp tham gia vào hoạt động tạo lập thị trường so với các công ty giao dịch tài chính chuyên nghiệp, nhưng các công ty cá cược vẫn tự tin vào tiềm năng lợi nhuận của hoạt động tạo lập việc kinh doanh.
Peter Jackson, CEO của Flutter Entertainment, công ty mẹ của FanDuel, cho biết trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 3 hồi tháng 11: "Khả năng cốt lõi mà nhà tạo lập thị trường cần là khả năng định giá chính xác các kết quả phức tạp và liên kết chặt chẽ. Đó chính xác là những gì hoạt động việc kinh doanh cốt lõi của chúng tôi thực hiện mỗi ngày."
Fanatics có một nhà tạo lập thị trường liên kết năng động tên là Morton St. Market Maker LLC—được đặt tên theo phố Morton, nơi công ty mẹ có văn phòng tại thành phố New York, nằm trong khoảng cách đi bộ đến một số khu vực của các đối tác trên phố Wall. Morton St. Market Maker cũng cung cấp tỷ lệ cược cho việc mua và bán hợp đồng trên Crypto.com, nền tảng thị trường dự đoán cơ bản được Fanatics tích hợp.
Trong khi đó, cả DraftKings và FanDuel đều đã ám chỉ về sự tồn tại của một đội ngũ tạo lập thị trường liên kết sẽ thực hiện giao dịch đối ứng với khách hàng của họ, nhưng vẫn chưa rõ liệu DraftKings hay FanDuel đã chính thức thành lập thực thể như vậy hay chưa.
Để đảm bảo tất cả người dùng có thể nhanh chóng tham gia và thoát khỏi vị thế với mức giá gần như hợp lý, nhà tạo lập thị trường thường cần cung cấp thanh khoản ở cả hai phía của đường "CÓ/KHÔNG" trong các khoảng thời gian cụ thể. Lợi nhuận của họ đến từ chênh lệch nhỏ giữa giá "mua vào ngay" và giá "bán ngay". Ví dụ, nếu một người dùng mua vào hợp đồng cho Khu vực đô thị New York với giá 0,50 đô la, và nhà tạo lập thị trường trước đó đã mua hợp đồng với giá 0,47 đô la thông qua lệnh giới hạn, thì nhà tạo lập thị trường có thể kiếm được 0,03 đô la.
Sói phố Wall bao vây từ phía sau
Đứng ở phía bên kia của công ty cá cược là các công ty giao dịch chuyên nghiệp đến từ Phố Wall.
Mặc dù các công ty ở Phố Wall như Susquehanna International Group có nhiều kinh nghiệm trong việc tạo lập thị trường cho phái sinh tài chính, một số chuyên gia trong ngành được Sportico phỏng vấn cho biết rằng Phố Wall thực sự không giỏi bằng các công ty cá cược truyền thống trong việc thiết lập tỷ lệ cược cho các sự kiện thể thao.
Alfonso Straffon, người từng làm việc trong lĩnh vực tạo lập thị trường cho cả trái phiếu rủi ro cao và cá cược thể thao ở Phố Wall, cho biết: "Tôi muốn cảnh báo các công ty ở Phố Wall đừng đánh giá thấp trò chơi này; cá cược thể thao là một hệ sinh thái đã được thiết lập từ lâu."
Các sự kiện thể thao đặt ra cho nhà tạo lập thị trường những thách thức quản lý rủi ro phức tạp hơn, đặc biệt là trong các trận đấu, nơi bất kỳ diễn biến nào—như chấn thương, thay đổi thời tiết hoặc quyết định của huấn luyện viên—đều có thể làm thay đổi đáng kể giá trị thực của các khoản đặt cược. "Giao dịch song song" tiềm ẩn thêm rủi ro, thậm chí chỉ một sai lầm nhỏ cũng có thể dẫn đến lỗ vốn đáng kể. Rủi ro này càng được khuếch đại hơn nữa khi sàn giao dịch hỗ trợ giao dịch đòn bẩy.
Các mô hình dữ liệu tiên tiến và khả năng tiếp cận thông tin trước công chúng - đây là những điểm mạnh của các công ty cá cược truyền thống, và chúng rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các công ty cá cược có thể đảm bảo thành công trên thị trường dự đoán. Một người sáng lập công ty cá cược thể thao khác lại cho rằng Phố Wall, với nguồn vốn dồi dào và kinh nghiệm thích ứng với các thị trường tài chính khác nhau, cuối cùng sẽ thu được lợi nhuận cao hơn.
Các công ty Phố Wall như Susquehanna và Jump Trading, thiếu kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực thể thao, đang cạnh tranh để tuyển dụng các nhà tạo lập thị trường chuyên về thể thao. Các thị trường dự đoán như Crypto.com và Polymarket cũng đã đăng tải các vị trí tuyển dụng liên quan cho các bộ phận giao dịch liên kết của họ trong những tháng gần đây; Rothera của Robinhood cũng đề cập đến một nhà tạo lập thị trường liên kết đang hoạt động trong quy tắc của mình (các nguồn tin cho biết đó có thể là Susquehanna); và theo một báo cáo của Bloomberg tuần này, Jump Trading đang đồng thời đầu tư vào Kalshi và Polymarket.
Trước đó, Sportico đã đưa tin chi tiết về Kalshi Trading (công ty tạo lập thị trường liên kết với Kalshi), công ty này cũng đang gặp khó khăn trong việc bù đắp sự thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực thể thao. Đồng sáng lập Kalshi, Luana Lopes Lara, đã tuyên bố trên X rằng Kalshi Trading không có lợi nhuận trong việc kinh doanh thể thao, và thể thao chỉ chiếm "ít hơn 6% tổng khối lượng tạo lập thị trường" của công ty trong tháng 11.
Lợi thế cạnh tranh có thể dần dần hội tụ.
Hoạt động tạo lập thị trường không phải là một việc kinh doanh lợi nhuận cao. Khi nhiều công ty cạnh tranh để thiết lập giá trong cùng một thị trường dự đoán, chênh lệch lợi nhuận tự nhiên sẽ thu hẹp lại. Nói cách khác, càng có nhiều nhà tạo lập thị trường trong một thị trường dự đoán, lợi nhuận thu được từ một lần đặt cược càng ít.
Tuy nhiên, trong khi các thị trường dự đoán có nhà tạo lập thị trường liên kết có thể muốn hạn chế số lượng nhà tạo lập thị trường, trên thực tế, tình hình phức tạp hơn nhiều. Việc thiếu vốn từ các tổ chức có thể dẫn đến thanh khoản thị trường tổng thể không đủ, ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm người dùng trừ khi nhà tạo lập thị trường liên kết đầu tư một lượng vốn đáng kể (và gánh chịu rủi ro tương ứng) để bù đắp khoảng trống đó.
Điều này có nghĩa là các công ty cá cược chắc chắn sẽ phải cạnh tranh với các tổ chức tài chính để giành lấy lượng đơn đặt cược từ người chơi cá cược nhà đầu tư bán lẻ.
Cuối cùng, khi các công ty ở Phố Wall tuyển dụng những cá nhân có bối cảnh thể thao chuyên nghiệp (và ngược lại), lợi thế cạnh tranh của họ có thể dần dần hội tụ. Nhưng ít nhất là hiện tại, các công ty cá cược tham gia vào thị trường dự đoán vẫn tự tin vào cơ hội chiến thắng của mình.
Twitter: https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm cộng đồng BitPush trên Telegram: https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký theo dõi Bitpush trên Telegram: https://t.me/bitpush
