Ngày thứ Năm chứng kiến một đợt bán tháo đột ngột trên toàn thị trường, với cổ phiếu giảm do lo ngại về lợi nhuận từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), gây ra hiệu ứng kết hợp rủi ro ro và việc bổ sung thanh khoản trên khắp tài sản . Kim loại là nguồn áp lực bán ra chính: giá vàng spot ngay giảm mạnh gần 200 đô la trong vòng 30 phút tại phiên giao dịch Mỹ, chạm mức thấp nhất là 4878,37 đô la/ounce, đóng cửa giảm hơn 3%; giá bạc spot giảm mạnh khoảng 10,64% xuống còn 75,26 đô la/ounce; giá đồng LME giảm tới 2,9%. Một số quỹ chuyển sang trái phiếu Mỹ để tìm nơi trú ẩn an toàn, với tỷ suất lợi nhuận phiếu 10 năm ở mức khoảng 4,17%.
Biểu đồ giá cho thấy đây giống như một cuộc thanh lý có hệ thống các vị thế do thuật toán và CTA thực hiện sau khi các mức kỹ thuật quan trọng bị phá vỡ. Trước đó, lực mua theo đà đã đẩy giá vàng và bạc lên cao, với các lệnh cắt lỗ tập trung dưới mức 5000 đô la và trên mức 5100 đô la; việc phá vỡ các mức này đã kích hoạt một chuỗi áp lực bán, làm trầm trọng thêm sự biến động ngắn hạn. Việc giao dịch tập trung các quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 5-6 với giá kỳ vọng tăng giá là 125 đô la trong quỹ iShares Silver Trust cũng làm gia tăng áp lực từ việc thanh lý ở mức cao.
Về mặt cơ bản, thị trường đang chờ đợi chỉ số CPI. CPI tổng thể dự kiến sẽ giảm từ 2,7% xuống 2,5% (hoặc thậm chí 2,4%). Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn chưa giảm bớt: lạm phát kỳ hạn 5 năm được định giá ở mức khoảng 2,5%, trong khi lạm phát lõi vẫn ở mức thấp hơn 3%; chênh lệch giữa trái phiếu danh nghĩa và trái phiếu TIPS đã mở rộng gần đây, cho thấy mức phí bảo hiểm lạm phát đang tăng lên. Nếu CPI tăng, kỳ vọng về lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn" sẽ được củng cố; nếu CPI giảm, các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất có thể phục hồi, có khả năng hỗ trợ cho kim loại.
Nhìn chung, diễn biến thị trường lần này chủ yếu xoay quanh việc quản lý rủi ro kỹ thuật và chốt lời. Biến động ngắn hạn đã tăng lên đáng kể, và diễn biến tiếp theo phụ thuộc vào sự giằng co giữa chỉ số CPI và các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.
