Tác giả: Ba Cửu Linh , kênh Ngô Hiểu Ba
Gần 48 giờ sau khi cuộc chiến giữa Mỹ và Israel chống lại Iran bắt đầu, một tàu chở dầu đang cố gắng đi qua eo biển Hormuz đã bị trúng đạn và chìm, và những lo ngại tồi tệ nhất đã trở thành sự thật.
Thứ Bảy, ngày thứ năm sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, Mỹ và Israel đã phát động một cuộc tấn công quân sự khác vào Iran. Mặc dù điều này đã được dự đoán trước, nhưng nó vẫn gây ra tác động lớn đến cả dư luận và thị trường.
Một sách hướng dẫn được Bộ Chỉ huy Trung ương Mỹ công bố hôm Chủ nhật cho biết lực lượng Mỹ đã tấn công hơn 1.000 mục tiêu ở Iran vào cuối tuần qua, và theo một báo cáo trước đó của BBC, khoảng 40 quan chức Iran, bao gồm cả Lãnh tụ tối cao Ayatollah Khamenei, đã thiệt mạng.
Trước đó, Trump tuyên bố rằng mục tiêu của Hoa Kỳ là bảo vệ người dân Mỹ và đạt được sự thay đổi chế độ ở Iran bằng cách loại bỏ mối đe dọa cận kề do chế độ Iran gây ra.
Tuy nhiên, tình hình vẫn đang xấu đi.
Đối với nền kinh tế toàn cầu, hậu quả đầu tiên là việc cắt đứt hoàn toàn một "huyền đường năng lượng" quan trọng - vào lúc 1 giờ 30 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 1 tháng 3, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz và thể hiện lập trường cứng rắn bằng cách tấn công các tàu thuyền đi qua.
Sau thông báo và vụ chìm tàu chở dầu, ít nhất ba tàu chở khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) đi đến và đi từ Qatar đã tạm ngừng hành trình để tránh eo biển Hormuz, khiến hoạt động vận chuyển dầu bằng đường biển toàn cầu (một phần ba) và vận chuyển LNG (một phần năm) bị đình trệ.
Các tàu chở dầu đang cố gắng đi qua eo biển Hormuz đã bị trúng đạn.
Nguồn ảnh: Tin tức CCTV
Thứ hai, thời gian chiến tranh đã kéo dài từ bốn ngày lên bốn tuần.
Trước đó, các quan chức chính phủ Israel tuyên bố rằng Israel đang chuẩn bị cho "giai đoạn đầu tiên của các cuộc tấn công phối hợp mạnh mẽ và quy mô lớn kéo dài bốn ngày". Giờ đây, Thủ tướng Israel đã thông báo rằng cường độ các cuộc tấn công chống lại Iran sẽ được tăng cường hơn nữa trong những ngày tới.
Vào rạng sáng ngày 2 tháng 3, theo giờ Bắc Kinh, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố: Iran là một quốc gia rất lớn, và chúng tôi dự đoán hành động quân sự chống lại Iran sẽ kéo dài trong bốn tuần.
Điều này có nghĩa là tác động lên tài sản toàn cầu sẽ kéo dài, khiến tình hình càng trở nên khó lường hơn.
Đối với những người đang theo dõi tình hình trên điện thoại, điều mà các bạn quan tâm nhất là liệu ví tiền của mình sẽ vượt qua những bất ổn trong tuần tới hoặc thậm chí cả tháng tới như thế nào.
Bài viết hôm nay sẽ thảo luận vấn đề này từ bốn khía cạnh.
Giá dầu quốc tế: Liệu có tăng lên 100 đô la?
Về mặt địa lý, eo biển Hormuz chỉ rộng 33 km ở điểm hẹp nhất, tạo thành một điểm thắt cổ chai điển hình có hình dạng "phễu". Điều kiện tự nhiên của tuyến đường thủy này khiến việc phòng thủ dễ dàng và tấn công khó khăn, đồng thời việc phong tỏa và kiểm soát nó cũng vô cùng dễ dàng.
Bên kia eo biển là Vịnh Ba Tư, nơi có bảy trong số các quốc gia xuất khẩu dầu khí chủ chốt của thế giới—Ả Rập Xê Út, Iran, Iraq, Kuwait, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Qatar và Bahrain.
Eo biển Hormuz
Sau khi Iran phong tỏa eo biển Hormuz, thị trường năng lượng toàn cầu đã chuyển từ trạng thái "cân bằng cung cầu" sang tình trạng "thiếu hụt cơ cấu" nghiêm trọng, nhanh chóng lan rộng ra tất cả các khâu trong Chuỗi ngành năng lượng, trong đó các nước châu Á bị ảnh hưởng nặng nề nhất.
Dữ liệu từ công ty tư vấn năng lượng Kpler cho thấy, vào năm 2025, hơn 14 triệu thùng dầu mỗi ngày sẽ đi qua eo biển Hormuz, chiếm một phần ba tổng lượng dầu thô xuất khẩu bằng đường biển của thế giới. Khoảng ba phần tư trong đó dầu này sẽ được vận chuyển đến Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc. Là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, Trung Quốc nhập khẩu một nửa lượng dầu thô của mình qua eo biển Hormuz.
Lịch sử, các xung đột địa chính trị luôn là nguyên nhân chính khiến giá dầu tăng vọt, đặc biệt là ở Trung Đông, một khu vực đầy rẫy nguy cơ bất ổn.
Trong cuộc chiến Trung Đông năm 1973, giá dầu tăng vọt hơn 300%; trong cuộc chiến vùng Vịnh năm 1990, giá dầu tăng 199% trong vòng hai tháng; và năm 2019, sau các cuộc tấn công vào các cơ sở dầu mỏ của Ả Rập Xê Út, giá dầu thô Brent đã tăng 20% chỉ trong một ngày. Vào tháng 6 năm 2025, khi Israel tấn công các mục tiêu của Iran, giá dầu thô Brent đã tăng hơn 12% trong ngày hôm đó, và giá dầu khí kỳ hạn trong nước cũng tăng mạnh.
Nhiều tổ chức và nhà phân tích trước đây đã đưa ra dự đoán về việc cuộc chiến lần sẽ ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng giá dầu.
Bloomberg Economics ước tính rằng nếu Iran thực sự đóng cửa tuyến đường vận chuyển quan trọng này, giá dầu có thể tăng vọt lên hơn 100 đô la một thùng.
Muyu Xu, một nhà phân tích dầu mỏ cấp cao tại Kpler Ltd., ước tính vào tháng 6 năm ngoái rằng ngay cả khi Iran phong tỏa eo biển Hormuz chỉ trong một ngày, giá dầu cũng có thể tăng vọt lên 120 đến 150 đô la mỗi thùng.
Goldman Sachs và JPMorgan Chase dự đoán rằng trong kịch bản "ngày tận thế" tồi tệ nhất, nếu eo biển Hormuz bị tắc nghẽn trong 2-4 tuần, giá dầu quốc tế sẽ tăng lên 150-200 đô la, gây ra khủng hoảng năng lượng toàn cầu và lạm phát đình trệ hoặc thậm chí suy thoái kinh tế ở các nền kinh tế lớn.
Ngày 1 tháng 3, tại Sri Lanka, người dân xếp hàng dài để đổ xăng tại một trạm xăng.
Trên thực tế, dường như chúng ta chỉ còn cách dự đoán của các nhà phân tích một bước nữa thôi.
Sáng ngày 2 tháng 3, ngay sau khi thị trường mở cửa, giá dầu quốc tế đã tăng vọt 8 đô la, với dầu Brent đạt mức cao nhất là 82,37 đô la/thùng và dầu WTI tăng lên 80,82 đô la/thùng.
Sáng sớm ngày 2 tháng 3, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố đã bắn trúng ba tàu chở dầu của Mỹ và Anh bằng tên lửa ở Vịnh Ba Tư và eo biển Hormuz.
Tập đoàn vận tải biển khổng lồ Hapag-Lloyd của Đức thông báo sẽ áp dụng phụ phí rủi ro chiến tranh đối với hàng hóa vận chuyển đến và đi từ vùng Vịnh Thượng, Vịnh Ba Tư và Vịnh Ba Tư.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran cũng cảnh báo rằng nếu các cơ sở dầu khí của Iran bị tấn công, tất cả các cơ sở dầu khí ở Trung Đông sẽ bị phá hủy để đáp trả, đây là một "mối đe dọa hạt nhân".
Trước nguy cơ giá dầu tăng vọt, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã thông báo vào ngày 1 tháng 3 rằng tám quốc gia sản xuất dầu lớn của tổ chức này đã quyết định tăng sản lượng hàng ngày thêm 206.000 thùng trong tháng 4.
Vàng: Bước vào giai đoạn quan trọng
Trước khi chiến tranh bùng nổ, thị trường đã dự đoán tình hình ở Iran sẽ xấu đi, đặc biệt là sự gia tăng của tài sản ẩn an toàn. Hôm thứ Sáu, giá vàng tại London tăng 1,77% lên mức 5.276 USD, trong khi giá bạc tại London cũng tăng mạnh 6,15%.
Trong bối cảnh các vụ nổ vẫn tiếp tục xảy ra ở Iran, Tim Waterer, nhà phân tích thị trường chính tại KCM Trade, nói với Reuters: "Nhu cầu về vàng có khả năng cao hơn bình thường khi giao dịch mở cửa vào thứ Hai, và vàng dự kiến sẽ một lần nữa trở thành tài sản ẩn an toàn được ưa chuộng."
Thực tế đúng là như vậy. Sau khi thị trường mở cửa vào sáng thứ Hai, giá vàng spot tăng lên 5.374 đô la mỗi ounce, tăng 1,8%, spot ở mức 96 đô la mỗi ounce, tăng 2,6%.
Giá vàng trong tương lai sẽ phụ thuộc chủ yếu vào cường độ và phạm vi của cuộc chiến.
Sau khi tham khảo các sự kiện tương tự vào tháng 3 năm 2003 và tháng 6 năm 2025, Mã Nguồn Mở Securities cho rằng rằng sau hành động quân sự, giá vàng có thể trải qua đợt bán tháo ngắn hạn, với giá tăng rồi giảm. Tuy nhiên, xét về trung và dài hạn, giá vàng sau đó đã cho thấy tăng đáng kể.
Yang Delong, nhà kinh tế trưởng tại Quỹ mã nguồn mở Qianhai, cho biết: Hành động quân sự quy mô lớn của Mỹ chống lại Iran đã làm gia tăng đáng kể tâm lý rủi ro trên thị trường, dẫn đến giá các kim loại quý như vàng và bạc tăng mạnh. Nếu tình hình tiếp tục xấu đi, sự biến động giá của dầu thô, vàng và bạc, cũng như áp lực điều chỉnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu, sẽ càng gia tăng.
Wang Weimang, giám đốc đầu tư của bộ phận quản lý tài sản thuộc Zhonghui Futures, cho rằng rằng 24-48 giờ tới là giai đoạn then chốt để xác định đỉnh điểm của giá vàng. Trước đó, ông đã đưa ra hai hướng đi khả thi:
◎ Phương án 1: Nếu Iran thực hiện các biện pháp trả đũa hạn chế và chính xác, chỉ nhắm vào các căn cứ quân sự của Israel hoặc Mỹ mà không phong tỏa các tuyến đường vận chuyển, giá vàng sẽ duy trì ở giai đoạn tích lũy ở mức cao, liên tục dao động giữa tâm lý ẩn an toàn và kỳ vọng của thị trường.
◎ Phương án 2: Nếu chiến tranh lan rộng đến Lebanon, Biển Đỏ và các khu vực khác, sự gián đoạn vận chuyển sẽ dẫn đến sự sụt giảm hơn nữa nguồn cung năng lượng. Khi đó, giá vàng sẽ chịu ảnh hưởng bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và lạm phát, dẫn đến tăng giá mạnh.
Theo đánh giá của ông, kể từ khi Iran tuyên bố phong tỏa eo biển Hormuz, vàng sẽ trở thành "nơi trú ẩn an toàn tối thượng" cho các quỹ toàn cầu, và giá của nó dự kiến sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Một số phát ngôn của Trump cũng góp phần làm tăng giá vàng. Ông nói: "Iran vừa tuyên bố sẽ phát động một cuộc tấn công dữ dội chưa từng có vào hôm nay. Tốt hơn hết là họ đừng làm vậy, bởi vì nếu Iran làm thế, chúng ta sẽ đáp trả bằng sức mạnh chưa từng có."
Cổ phiếu loại A: Tác động ngắn hạn
Tiếp theo là thị trường chứng khoán A-share, đây là thị trường mà chúng tôi quan tâm nhất. Sau khi thị trường mở cửa vào cuối tuần, một số cư dân mạng đã nói đùa rằng, "Tên lửa của quân đội Mỹ đã bắn trúng tài khoản của tôi rồi."
Trong một cuối tuần đầy lo lắng, lần xung đột ở Trung Đông sẽ tác động như thế nào đến thị trường vốn?
Trước tiên, hãy xem xét hiệu quả hoạt động của các thị trường nước ngoài theo mốc thời gian.
Thị trường chứng khoán Ả Rập Xê Út, vẫn mở cửa vào ngày 1 tháng 3, đã giảm mạnh 4% trong phiên giao dịch đầu ngày. Khi đóng cửa, chỉ số TASI của Ả Rập Xê Út giảm 2,18%, chạm mức thấp nhất trong gần một tháng. Chỉ số chứng khoán chính của Ai Cập giảm 5,44% trong phiên giao dịch đầu ngày, trong khi Sàn giao dịch Kuwait thông báo tạm ngừng giao dịch.
Chỉ số chứng khoán của Ả Rập Xê Út (TASI) giảm mạnh.
Sáng ngày 2 tháng 3, chỉ số tương lai chứng khoán Mỹ mở cửa giảm điểm, với chỉ số tương lai Nasdaq và Dow Jones giảm hơn 1% và chỉ số tương lai S&P 500 giảm hơn 0,9%.
Vào lúc 8 giờ sáng giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 3, chỉ số Nikkei 225 mở cửa giảm 879,56 điểm, tương đương mức giảm 1,49%.
Hiện tại, hiệu quả hoạt động của thị trường bên ngoài đang kém.
Fu Yifu, một nhà nghiên cứu đặc biệt tại Ngân hàng Thương mại Giang Tô, cho rằng rằng tác động của chiến dịch quân sự lần đối với cổ phiếu loại A nhiều khả năng sẽ được đặc trưng bởi "cú sốc ngắn hạn, sự khác biệt trung hạn và tác động dài hạn hạn chế".
Trong ngắn hạn, cốt lõi của sự biến động trên thị trường chứng khoán A-share nằm ở việc tái cân bằng vốn sau những cú sốc tâm lý. Trong đó, các lĩnh vực thăm dò dầu khí và thiết bị dịch vụ mỏ dầu, vàng và kim loại quý, công nghiệp quốc phòng và quân sự, và công nghiệp than và hóa chất than có thể sẽ chứng kiến những cơ hội tăng.
Xu hướng trung hạn phụ thuộc vào thời gian và quy mô của nâng cấp xung đột, đây là biến số quan trọng quyết định mức độ phân kỳ trên thị trường chứng khoán A-share. Điều này tương tự như xu hướng của vàng.
Jia Yang, một nhà quản lý quỹ tại Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Quỹ đầu tư tư nhân Guotai Zhongxing (Bắc Kinh), cho rằng rằng lần giữa Mỹ và Iran có thể gây ra tâm lý ngắn hạn trên thị trường chứng khoán A-share nói chung, nhưng tác động sẽ tương đối hạn chế. Trong ngắn hạn, cuộc xung đột địa chính trị có khả năng dẫn đến tăng nhu cầu đối với các mặt hàng như kim loại màu và dầu mỏ.
Chiến lược gia trưởng tại Zhongtai Securities chỉ ra rằng sự kiện lần sẽ củng cố thêm logic phân bổ tài sản theo hướng "bất ổn địa chính trị toàn cầu + mở rộng công nghệ và sản xuất" đã thịnh hành từ năm ngoái. Các lĩnh vực trong đó vàng, kim loại màu, thiết bị điện, đất hiếm và công nghiệp quốc phòng sẽ được hưởng lợi trực tiếp; trong khi đó, lĩnh vực công nghệ trí tuệ nhân tạo có thể thể hiện mô hình "giảm ngắn hạn, tăng dài hạn".
Cinda Securities cho rằng rằng sự phát triển của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông có thể làm tăng thêm luận điểm lạm phát dựa trên an ninh năng lượng, mang lại những cơ hội mang tính cấu trúc cho các lĩnh vực như vàng và dầu khí. Đồng thời, họ lạc quan về các cơ hội đầu tư dài hạn dựa trên sự phục hồi của chỉ số giá sản xuất (PPI).
Luo Zhiheng, nhà kinh tế trưởng tại Yuekai Securities, cho rằng rằng xu hướng của thị trường vốn vẫn nên được "thúc đẩy bởi tình hình nội tại". Những thay đổi địa chính trị bên ngoài sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro của nhà đầu tư và hoạt động của các công ty niêm yết, nhưng các yếu tố nội bộ mang tính dài hạn và cơ bản, trong khi các yếu tố bên ngoài mang tính ngắn hạn và diễn ra theo từng giai đoạn.
Nhìn lên, quan điểm từ giới chuyên môn cho rằng rằng tình hình hiện tại có tác động hạn chế đến thị trường vốn của Trung Quốc, và những điều chỉnh ngắn hạn thậm chí có thể tạo ra cơ hội đầu tư.
Điều đáng chú ý là thị trường chứng khoán Hồng Kông đã có những biện pháp phòng ngừa từ trước.
Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông Paul Chan cho biết, do ảnh hưởng của xung đột Trung Đông, sự biến động của thị trường tài chính đã gia tăng và dòng vốn có thể tăng tốc. Các quỹ trong nước có thể tìm kiếm "nơi trú ẩn an toàn" và đổ vào Hồng Kông. Chính quyền Đặc khu hành chính Hồng Kông đã chuẩn bị sẵn sàng để xử lý cẩn trọng rủi ro tài chính và có đủ kế hoạch dự phòng.
Trí tuệ nhân tạo: Một khái niệm của ngành công nghiệp quân sự?
Không giống như các cuộc chiến tranh Trung Đông trước đây, vòng xung đột này có thể trở thành một cơ hội tiềm tàng cho ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo.
Theo tờ Wall Street Journal, Bộ Tư lệnh Trung tâm Không quân Hoa Kỳ từ lâu đã sử dụng các công cụ trí tuệ nhân tạo của Anthropic ở Trung Đông để thực hiện nhiệm vụ như đánh giá tình báo, xác định mục tiêu và mô phỏng kịch bản chiến trường; ngay cả sau khi Trump ban hành lệnh cấm, công cụ này vẫn được triển khai trong cuộc tấn công lần vào Iraq.
Được thúc đẩy bởi truyền thông, nhận định rằng "Trí tuệ nhân tạo đã được tích hợp độ sâu vào hệ thống chiến đấu của quân đội Mỹ" dần dần hình thành trong suốt cuối tuần qua.
Chính quyền Trump đã đưa Anthropic vào danh sách đen.
Theo các báo cáo truyền thông, việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong chiến tranh hiện đại chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh:
◎ Thứ nhất, thu thập và phân tích thông tin tình báo. Ví dụ, Bộ Tư lệnh Trung ương Hoa Kỳ có thể sử dụng Claude để nhanh chóng xử lý hàng nghìn giờ thông tin liên lạc bị chặn của người Ba Tư, các điện tín nội bộ của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran, và thông tin tình báo vệ tinh và mặt đất, từ đó xác định chính xác các lỗ hổng trong Chuỗi chỉ huy của Iran.
◎ Thứ hai, ứng dụng thực tiễn trong chiến đấu. Trong lần không kích vào Iraq, quân đội Mỹ đã lần đầu tiên sử dụng máy bay không người lái cảm tử LUCAS giá rẻ, có giá khoảng 35.000 đô la mỗi chiếc, trong chiến đấu thực tế. Loại máy bay không người lái này có mở rộng cao và được trang bị hệ thống điều khiển bay tự động bằng trí tuệ nhân tạo (AI) và khả năng phối hợp bầy đàn.
Nguồn ảnh: Internet
Một số tổ chức cũng đã phân tích vấn đề này. Công ty chứng khoán Tianfeng cho rằng trí tuệ nhân tạo quân sự là một trong những kịch bản ứng dụng quan trọng của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo. AI được kỳ vọng sẽ đóng vai trò chủ chốt trong việc hỗ trợ tham mưu chiến đấu, bảo trì trang thiết bị, nhận thức tình huống và hỗ trợ ra quyết định, và có thể đẩy nhanh quá trình phát triển trang thiết bị quân sự theo hướng thông minh và vận hành không người lái, thậm chí tạo ra một vòng cách mạng công nghệ quân sự mới. Họ khuyến nghị cần chú ý đến các mục tiêu trong Chuỗi công nghiệp liên quan đến AI quân sự.
Báo cáo nghiên cứu đã xác định bảy lĩnh vực đầu tư: sản phẩm ứng dụng, trí tuệ nhân tạo vật lý, chính sách quân sự, tỷ lệ băm đặc biệt, crypto dữ liệu , Chuỗi dữ liệu và thiết bị thông minh.
Phần kết luận
"Cổ phiếu nắm giữ các mặt hàng dầu thô được cho là sẽ tăng vọt do các vụ phong tỏa tuyến vận chuyển; cổ phiếu nắm giữ vàng và bạc được cho là sẽ tăng vọt do được xem là tài sản trú ẩn an toàn; cổ phiếu nắm giữ hệ thống lưu trữ năng lượng quang điện được cho là sẽ tăng vọt do nhu cầu thay thế năng lượng; cổ phiếu nắm giữ các mô hình dữ liệu lớn AI được cho là sẽ tăng vọt do nhu cầu về các chuyên gia chiến tranh; cổ phiếu nắm giữ thiết bị điện được cho là sẽ tăng vọt do nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI; cổ phiếu nắm giữ tỷ lệ băm trong nước được cho là sẽ tăng vọt do nhu cầu quốc phòng và an ninh quốc gia... Có cảm giác như hàng nghìn cổ phiếu sẽ chạm trần giao dịch hàng ngày vào thứ Hai."
Sau khi chiến tranh bùng nổ, một câu chuyện cười lan truyền trong dân chúng, phản ánh một cách hài hước phản ứng căng thẳng của mọi nhà đầu tư trước những biến cố bất ngờ - vừa lo lắng về rủi ro vừa háo hức đánh cược.
Tuy nhiên, câu trả lời cho những câu hỏi như giá dầu quốc tế sẽ tăng bao nhiêu, thị trường chứng khoán sẽ biến động như thế nào và xác suất xảy ra suy thoái kinh tế cuối cùng phụ thuộc vào diễn biến khách quan của các sự kiện. Mặt khác, dù là "thiên nga đen" hay "tê giác xám", điều thực sự tạo nên "khả năng phòng thủ" vẫn là một cơ chế phân bổ tài sản và quản lý rủi ro hợp lý.
